Promoción de Inversiones en Infraestructura Sostenible Bajo Esquemas de PPPs. Maria Netto Mayo de 2016

Necesidad de Movilizar Financiamiento Privado Las necesidades exceden los recursos públicos disponibles LAC: Necesidades de Financiamiento de infraestructura Brecha 5.0% PIB/AñO US$ 250 Cambio 0.6% US$ 30 Total 5.6% US$ 280 BILLIONS Actual 2% - 3% Climático ≈ ≈ ≈ ≈ PIB/AñO BILLIONS Brecha de Financiamiento 2.6% ≈ PIB/AñO ≈ US$130 BILLIONS PIB/AñO Fuente: Infraestructura Sostenible para la Competitividad y el Crecimiento Inclusivo. Estrategia de infraestructura del BID (2013) 2

Cambio de Paradigma sobre como el Desarrollo se Financiará en lo Sucesivo Las soluciones de financiamiento al desarrollo de BMDs y BNDs tienen que ir mas allá de los prestamos tradicionales: (1) Instrumentos de agregación que generen nuevos flujos, o mas resultados por el mismo dinero (2) Instrumentos de endeudamiento/tiempo oportuno que adecuan los flujos al momento en el que el efectivo se requiere. (3) Instrumentos de gestión de riesgos para inversionistas o consumidores (4) Financiamiento basado en resultados 3

Catalizando inversión privada para PPPs Desarrollo de portafolios y apoyo en la estructuración y cierre financiero de proyectos (project finance) Apoyo en la renegociación y estandarización de contratos de concesión/PPP que puedan ser replicados en gran escala Apalancamiento de inversión privada a través de financiamiento de largo plazo con tasas de interés adecuadas Provisión de instrumentos de mitigación de riesgos (garantías y seguros) 4

Estructuración y cierre financiero de proyectos (project finance) Oficinas de apoyo a identificación y estructuración de proyectos (project finance) – necesidad de combinar capacidad técnica y financiera - ej. BNDES/Nafin Desarrollo de instrumentos de gestión de riesgo “no- financieros” (contratos/esquemas de pagos que aseguren “cash flow”) Co-financiamento y “blending” 5 US$ 70 mill. US$ 370 mill. US$ 6 mil mill. inversión total 2.8 GW de capacidad instalada energia aelica 6.4 millones de toneladas de CO2 evitadas US$ 790 mill.

Promoviendo estandarización y escala Infraestructuras de “pequeña escala”/sub-nacionales: necesidad de agregación y escala para bajar CAPEX : Definición de esquema de contratos APPs que incentive inversiones en innovación y reconversión tecnológica Desarrollo de pre-propuestas técnicas y económicas considerando empresas proveedoras de tecnología Promoción de negociación con concesionarios de forma agregada para sectores específicos Estandarización de condiciones y procedimientos de licitación y contratación del proveedor 6 Rellenos SanitariosAlumbrado PublicoMini-redes renovables

Instrumentos de mitigación de riesgo Desarrollo de fondos u mecanismos de garantías para cubrir riesgos no garantizados por el mercado: Estructuración de esquemas de crédito contingente para asegurar liquidez y de seguros y reaseguros. 7 Garantía (parcial o “full wrap”) Financiamiento Construcción Operacional Desempeño Culminación Demanda Hidrológico Abastecimiento de combustible, etc Fuerza mayor! Convertibilidad Transferibilidad Contractual Riesgo Político Riesgo de crédito Inversión Políticas

Garantías para cubrir obligaciones de prestatarios públicos en Proyectos APP 4

Fondo de Garantía con Contra-garantía Soberana Gobierno Proy. 3 Fondo de Garantia Proy. 4 Proy. 1 Proy. 2 Si el soberano lo fondea directamente, su calificación de riesgo se transfiere al Fondo Una garantía AAA logra mas eficiencia. Contra-garantía Garantía de Crédito 6

Garantía a BNDs con Contra-garantía Soberana Gobierno Proy. 3 BND Proy. 4 Proy. 1 Proy. 2 BNDs apoyan PPPs. Tienen ventaja para gestionar portafolio de proyectos. Pero no tienen grado de inversión. Una garantía AAA mejora su grado de inversion. Contra-garantía Garantía de Crédito 7

Ejemplo generación de energía 1. Caída en precios o demanda Reducción a niveles por debajo de los previstos 2. Recurso insuficiente Deficiencia en la generación de energía con relación a la proyectada en el caso base 3. Riesgo de offtaker Defecto de compras o incumplimiento por parte del comprador final de la energía Línea de Crédito Contingente Ingresos bajos MONTO COBERTURA LCC Ingresos altos DÉFICIT DE FLUJO DE EFECTIVO volatilidad 4

Gracias!