FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS SESION 8 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS SESION 8 PROFESOR JORGE EDUARDO MELO MOLINA

COMPONENTES DEL ESTUDIO DE UN PROYECTO 1. Estudio del Mercado 2. Estudio Técnico 3. Estudio Organizacional 4. Estudio Legal 5. Estudio Ambiental 6. Estudio Financiero 7. Evaluación Financiera 8. Análisis del riesgo

7. EVALUACION FINANCIERA

PROYECTO ESTUDIO DE MERCADO ESTUDIO TECNICO ESTUDIO ORGANIZACIONAL ESTUDIO LEGAL ESTUDIO AMBIENTAL PRODUCTO PRECIO DEMANDA OFERTA DISTRIBUCION PROMOCION COMO? EN DONDE? CON QUE? EMPRESA FORMALIZACION AUTORIDAD ORGANIZACION CONSTITUCION RESPONSABILIDAD SOCIAL REQUERIMIENTOS LICENCIAS PERMISOS $

Dónde se pueden obtener los recursos? RECURSOS Vale la pena invertir? Cuanto se requiere?

EVALUACION FINANCIERA - FLUJO DE EFECTIVO - DIAGRAMA ECONOMICO - TASA DE DESCUENTO - VALOR RESIDUAL - VALOR PRESENTE NETO (VPN) - TASA INTERNA DE RETORNO(TIR) - USO DE CALCULADORA FINANCIERA Y EXCEL

EVALUACION FINANCIERA FLUJO DE EFECTIVO Relación de Ingresos y Egresos de un proyecto de inversión Deben estar definidas: - Tiempo - Cuantía

EVALUACION FINANCIERA - DIAGRAMA ECONOMICO DIAGRAMA ECONOMICO i =20%

EVALUACION FINANCIERA TASA DE DESCUENTO Tasa de interés utilizada para descontar los flujos de fondos que ingresan o egresan en un proyecto. Es considerada como la tasa mínima de rendimiento que se espera por parte del proyecto. Puede tomarse el costo de oportunidad del negocio o el Costo Promedio de Capital. - EJEMPLO: 20% ANUAL

EVALUACION FINANCIERA VALOR RESIDUAL o VALOR DE SALVAMENTO Valor estimado que tendrá el proyecto al final del periodo de evaluación. Métodos de calculo: Contable Comercial Económico

VALOR RESIDUAL CONTABLE: Es la suma del valor neto o valor de libros de todos los activos al final del período de evaluación. Valor de libros: Costo – Depreciación acumulada

VALOR RESIDUAL Método Comercial Corresponde al valor total por el cual se venderían los Activos. Teniendo en cuenta los impuestos por ganancia ocasional. Valor residual : Valor de la Venta – Impuesto de Renta a ganancia ocasional Impuesto de Renta = Tasa de impuestos (Valor de Venta – Valor de Libros)

VALOR RESIDUAL Método Económico Corresponde al valor presente de los flujos netos de fondos que se espera que produzca el proyecto durante su vida. Se puede entender como lo que representa en ese momento en valor presente para sus dueños, o el valor que ellos cobrarían en el evento en que decidieran venderlo.

EVALUACION FINANCIERA VALOR PRESENTE NETO (VPN) Es la diferencia en el momento cero de los Ingresos y Egresos generados en un proyecto. Se deben expresar los flujos futuros en unidades monetarias equivalentes a las del momento de la evaluación. Este hecho se conoce como descuento. Para lo cual se utiliza una tasa de interés, que representa el rendimiento mínimo esperado por el inversionista y corresponde su costo de oportunidad.

RESUMEN Si en el proyecto el valor presente de los Ingresos es superior al valor presente de los Egresos el proyecto es rentable para sus inversionistas. En términos generales Si VPN > 0 El proyecto es rentable SE ACEPTA Si VPN < 0 El proyecto no es rentable NO SE ACEPTA Si VPN = 0 Es indiferente

EVALUACION FINANCIERA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Es el rendimiento obtenido en un negocio o proyecto, el cual involucra ingresos y egresos de efectivo en diferentes momentos. Se expresa como una de interés periódica. Es la tasa que hace que el valor presente de los ingresos sea igual al valor presente de los egresos, o sea VPN (TIR) = 0. Rendimiento ofrecido por un proyecto o negocio. Se expresa como una tasa de interés periódica.

USO DE CALCULADORA FINANCIERA Y EXCEL

EJEMPLO 1. Calcular la VPN(10%) y la TIR de los Proyectos A y B

DIAGRAMA ECONOMICO

SIGUE: ENTREGA DEL PROYECTO DEFINITIVO