Informe Preelectoral Informe Preelectoral Fernando Zavala Lombardi Enero 2006

Este informe se publica en cumplimiento del artículo 35º del TUO de la Ley de transparencia y acceso a la información pública (Ley Nº 27806): Artículo 35.- Informe preelectoral La Presidencia del Consejo de Ministros, con una anticipación no menor de tres (3) meses a la fecha establecida para las elecciones generales, publicará una reseña de lo realizado durante su administración y expondrá sus proyecciones sobre la situación económica, financiera y social de los próximos cinco (5) años. El informe deberá incluir, además, el análisis de los compromisos de inversión ya asumidos para los próximos años, así como de las obligaciones financieras, incluyendo las contingentes y otras, incluidas o no en el Presupuesto.

LA HERENCIA RECIBIDA

El estancamiento más largo de los tiempos modernos Fuente: INEI

Depresión de la inversión privada Fuente: INEI

Déficit en cuenta corriente Fuente: BCRP

Exportaciones estancadas... Fuente: BCRP

Tras el superávit fiscal del año 1997, el déficit del Sector Público estaba nuevamente fuera de control… Fuente: BCRP

La deuda pública se acercaba a límites peligrosos (50% del PBI) Fuente: BCRP

La presión tributaria se había reducido en casi 2 puntos del PBI Fuente: BCRP

La tasa de morosidad se había casi duplicado, como consecuencia de la recesión y el rompimiento de la cadena de pagos… Fuente: SBS

LA POLÍTICA ECONÓMICA DEL NUEVO GOBIERNO

13 POLÍTICA FISCAL Objetivo inmediato : Salir de la recesión a través de una reactivación de la demanda agregada. Objetivo de mediano plazo: fortalecer el crecimiento a través de la reducción de la vulnerabilidad fiscal (sostenibilidad). Este objetivo se consigue reduciendo el nivel de endeudamiento. En consecuencia, la política fiscal de la administración ha sido CONTRA-CÍCLICA

14 POLÍTICA FISCAL De manera conexa, la política fiscal ha buscado favorecer la desdolarización de la economía a través de la creación de un mercado de deuda pública en soles y a plazos largos. Este mercado permite generar una curva de referencia (benchmark) para las emisiones de títulos del sector privado. De esta manera, se fortalece el mercado doméstico de capitales y se canaliza el ahorro privado hacia la inversión.

15 POLÍTICA MONETARIA La política monetaria se basa en un sistema de metas explícitas de inflación. La meta explícita es 2.5% con un margen de tolerancia de 1%. En este sistema, el BCRP utiliza cambios en la tasa de interés de referencia para reaccionar frente a desvíos de su meta de inflación. La potencia del canal de transmisión de la política monetaria es inversamente proporcional al grado de dolarización de la economía. Por ello, es fundamental reducir la dolarización.

16 ESTRATEGIA DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO Reducir la exposición de la deuda pública a los riesgos de mercado Reducir el riesgo de refinanciamiento, disminuyendo la concentración de vencimientos que deben atenderse en los próximos años. Cambiar la naturaleza rígida de algunas obligaciones por otras más flexibles y cuya renegociación en el futuro puede ser más viable en condiciones de mercado. Desarrollo de un mercado de deuda pública en Nuevos Soles.

17 POLÍTICA COMERCIAL El objetivo de la política comercial es complementar la presencia de productos peruanos en el comercio mundial a través de la constitución de acuerdo bilaterales con nuestros principales socios comerciales (TLC, etc.) En esta línea el nivel promedio arancelario se ha reducido desde 11,8% en 2001 a 10,1% en A su vez, se espera elevar el nivel de apertura comercial, actualmente en niveles de 40% con el objeto de alcanzar a los países similares al nuestro que cuentan con grado de inversión (alrededor de 93%).

RESULTADOS

19 MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS La volatilidad se ha reducido, el actual crecimiento es sostenido… Crecimiento del PBI Trimestral (%) Volatilidad 8.7% Volatilidad 2.0% FUENTE: Estimación de Estudios Económicos del MEF utilizando el método de Denton.

20 El actual boom es el más largo de la historia contemporánea… 0 = Inicio de la expansión Trimestres La anterior expansión 1993 – 1997 tuvo crecimientos más altos pero fue más corta, tras lo cuál sobrevino una larga recesión ( )

21 El crecimiento actual es sostenible por que descansa en la inversión privada y las exportaciones… Descomposición del crecimiento económico (Variación real promedio) Fuente: elaborado por el MEF utilizando información del INEI

Crecimiento sostenido Fuente: INEI

Basado en la fortaleza de la Inversión Privada Fuente:BCRP

Y en las exportaciones… Fuente: B CRP

Estabilidad de los precios… Fuente: INEI

Fortaleza en el sector externo… Fuente: BCRP

Reducción continua del déficit fiscal… Fuente: BCRP

Lo que implica una disminución de la deuda pública Fuente: BCRP

Sistema financiero sólido… Fuente: SBS

30 Evolución de la Pobreza (Porcentaje de la población por debajo de la línea de pobreza) Reducción paulatina de la pobreza Fuente: INEI, Estimado: MEF

31 Evolución de la Pobreza (Porcentaje de la población por debajo de la línea de pobreza) Reducción paulatina de la pobreza Fuente: INEI

LO CONSEGUIDO EN REFORMAS ESTRUCTRALES

33 REFORMA PENSIONARIA Sistema de reajuste de pensiones en sustitución de la nivelación Topes progresivos a las pensiones mayores a 2UIT Incremento de pensiones más bajas Restricciones a futuras pensiones de sobrevivientes Determinación del MEF como entidad encargada de la administración unificada. Cierre definitivo del régimen y mayor equidad

34 DESCENTRALIZACIÓN La provisión de bienes y servicios públicos directamente por los gobiernos subnacionales promueve una mayor eficiencia en el gasto público, mediante un mayor ajuste entre las preferencias de los consumidores y las cantidades ofrecidas de dicho bien. Se otorgaron diversas leyes para su normativa (LDF y sus reglamentos) Neutralidad fiscal

ESCENARIO BASE DE PROYECCIÓN

36 Las proyecciones que aquí se muestran se efectuaron sobre el supuesto fundamental que las líneas maestras de la política económica se mantienen (pueden haber matices) (1) Estabilidad macroeconómica (2) Orientación a competir en el comercio mundial en el contexto de un mundo globalizado y cambiante (i.e. aumentos de productividad) (3) Financiar el gasto antes que financiar el déficit (Crecimiento económico con responsabilidad fiscal, MMM) Mejorar la calidad del gasto público. SUPUESTOS

37 SUPUESTOS Caída de los términos de intercambio Crecientes tasas de interés internacionales Precio de petróleo alrededor de US$ 50 Favorable demanda mundial

38 Proyecciones al 2010

39 Proyecciones al 2010 (2)

40 Proyecciones al 2010 (3)

41 Proyecciones al 2010 (4)

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