Informe MACh 24 Macroeconomía y Construcción Felipe Morandé L. Diciembre 2008.

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1 Informe MACh 24 Macroeconomía y Construcción Felipe Morandé L. Diciembre 2008

2 Puntos destacados: 1.La situación económica mundial se ha deteriorado abrupta y considerablemente en los últimos meses. Ello ha incrementado la incertidumbre respecto de los alcances y efectos de la ralentización económica internacional en Chile. 2.A consecuencia de lo anterior, los precios de los commodities han alcanzado niveles notoriamente bajos, dificultando la precisión de las proyecciones de corto y mediano plazo. 3.En el caso del sector construcción, esperamos que en 2009 disminuya sustancialmente su actividad en relación con lo observado en 2008. La inversión en vivienda se contraerá de manera importante y por tercer año consecutivo la inversión en infraestructura será la piedra angular de la dinámica sectorial.

3 El panorama internacional se ha deteriorado significativamente desde el último Informe. La quiebra de importantes bancos de inversión alimentó la desconfianza en las instituciones financieras, lo que restringió severamente el crédito y afectó la cadena de pagos de las principales economías...

4 Con todo, esperamos que la actividad económica aumente en un rango de 0% a 1% durante 2009, a consecuencia de la fuerte declinación esperada del gasto interno… Proyecciones PIB y Demanda Interna (En %) Supuestos Macroeconómicos 20082009 Precio cobre (US$/libra) 3,21,7 Precio petróleo (US$/barril) 10155 Crecimiento mundial* (en %) 3,01,0 Tipo de cambio (prom. pesos/dólar) 524650 TPM** (en % fin de año) 8,255,5 * Según socios comerciales de Chile. ** a diciembre de 2009

5 La trayectoria en el tiempo del ajuste puede alcanzar su punto mínimo hacia fines del próximo año. Proyecciones PIB y Demanda Interna Variación en 12 Meses

6 De igual forma, la desaceleración del gasto interno en conjunto a las mayores exigencias crediticias son los factores que frenarán bruscamente la actividad sectorial en 2009 Inversión en construcción desagregada

7 Posibles riesgos: Alta incertidumbre prevaleciente en la economía mundial y respecto de los precios de los commodities podrían generar importantes ajustes en nuestras estimaciones. Poca flexibilidad de los mercados locales y lenta reacción de las autoridades pueden implicar un sobreajuste de la economía, así como también una recuperación más lenta del crecimiento. Pesimismo sobre la economía chilena puede agravar la situación del consumo, la inversión y el crédito.

8 Informe MACh 24 Macroeconomía y Construcción Felipe Morandé L. Diciembre 2008