CINCO IDEAS SOBRE EL ENTORNO MACROECONÓMICO Y EL DESARROLLO INDUSTRIAL JOSÉ DARIO URIBE AGOSTO 14 DE 2014.

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1 CINCO IDEAS SOBRE EL ENTORNO MACROECONÓMICO Y EL DESARROLLO INDUSTRIAL JOSÉ DARIO URIBE AGOSTO 14 DE 2014

2 IDEA 1 El desempeño macroeconómico de Colombia en el periodo 2003 a 2013 ha sido excepcional.

3 Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República. Inflación (IPC) y Crecimiento del PIB per cápita (promedio) 1955-2013

4 Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República. Variabilidad de la Inflación y Crecimiento de PIB per cápita 1955-2013

5 IDEA 2 El buen desempeño macro en el siglo actual se explica en gran medida por: 1.El marco de política macroeconómica (y avances en seguridad) 2.Condiciones externas favorables.

6 Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República. El marco de política macro (monetaria, fiscal y financiera) ha permitido: El uso de políticas contra – cíclicas. Que la tasa de cambio ayude a absorber choques. Que el país funcione con menores primas de riesgo y tasa de interés. 1. Marco de Política Macroeconómica

7 Fuente: Cálculos del Banco de la República. a. Demanda Interna y términos de intercambio 2. Condiciones Externas Favorables

8 b. Crecimiento PIB real y EMBI Colombia Fuente: DANE-Bloomberg. DATOS SEMESTRALES.

9 Factores que han incidido en la evolución del “apetito” por riesgo en Colombia, variable que tiene una estrecha relación (anticipada) con los crecimientos de la demanda interna privada.

10 Fuente: Cálculos del Banco de la República. “Apetito” por riesgo y demanda interna privada

11 IDEA 3 A partir del 2008 la producción industrial se ha desviado de la evolución de la demanda interna.

12 Producción Industrial y Demanda Interna (niveles)

13 IDEA 4 Una parte importante de la explicación del crecimiento débil de la industria a partir de 2008 está en la evolución del comercio internacional. Existe una estrecha relación entre el comercio internacional y la producción industrial tanto en el mundo como en Colombia.

14 Economía Mundial Comercio Internacional y PIB de la Industria Manufacturera Variación anual porcentual, a. e.

15 Colombia Comercio Internacional y PIB de la Industria Manufacturera Variación anual porcentual, a. e. Fuente: DANE - Cuentas nacionales. Datos a precios constantes base 2005. El índice de producción industrial se calcula con base en la muestra mensual manufacturera sin trilla de café. Nota: Comercio total se refiere al promedio simple del índice de volumen de las importaciones (excluyendo combustibles y lubricantes y otros commodities como soya y trigo) y las exportaciones colombianas de bienes (excluyendo las exportaciones de petróleo y derivados, carbón, oro, ferroníquel, café, flores y banano). a. e./ Cifras con ajuste estacional según método X12 multiplicativo.

16 NOTESE:

17 Colombia Producción industrial y exportaciones industriales totales y sin Venezuela

18 Importaciones y TCR bilateral China y México Fuente:. DIAN-DANE-FMI- Cálculos propios

19 IDEA 5 Hacia adelante se espera que la producción industrial tenga un mejor desempeño teniendo en cuenta: Recuperación del comercio mundial. Depreciación Real Tendencial. Dinamismo de la demanda interna, en parte asociado a la inversión en infraestructura. Siendo fundamental preservar la confianza y defender el marco actual de política macroeconómica.