ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG1 FINANZAS LIMPIAS Mercados Voluntarios de Carbono.

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1 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG1 FINANZAS LIMPIAS Mercados Voluntarios de Carbono

2 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG2 El Mercado de Carbono Global 2 Japon es un comprador importante Comercio de Emisiones Canadiense (sin implementarse) EU-ETS Compradores Netos de Activos de CO2 Creacion/Oferta de Activos de CO2 Politicas y Mercados en Desarrollo RGGI WRCAI 1,3 mil millones Demanda: Se estima que el mercado se quedaria corto en 3,2 mil millones de toneladas en 2008-2012 Oferta: Se estima que habra una oferta de 2 mil millones de toneladas de CERs y ERUs 1,15 mil m 0.74 mil mt

3 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG3 Ejes de la Finanzas Limpias Mercado Accionario de las Empresas de Clean Tech Comercialización de Tecnologías Limpias Títulos de Carbono resultantes de emprendimientos

4 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG4 Mercado de Capitales y Finanzas Limpias EEUU –Ley Sarbanes Oxley UK –Modificación de la Company Law España –Código Conthe EU –Accounts Modernization Directive

5 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG5 Mercado del Carbono

6 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG6 Crecimiento

7 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG7 Mercados basados en Proyectos

8 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG8 Mercado Voluntario El Mercado Voluntario es el Comercio de carbon credits fuera de los esquemas de cumplimiento (Ej.: Kyoto’s CDM, EU ETS etc.)

9 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG9 Mercado Voluntario Los Mercados Voluntarios generalmente se aplican a companías, individuos y otras entidades no sujetas a limitaciones mandatorias y que desean reducciones de emisiones de GEI Los Mercados Voluntarios han sido más pequeños comparados con el Mercado Regulado, pero han estado creciendo rápidamente Algunos analistas esperan que el Mercado Voluntario se convierta en más substancial

10 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG10 Demanda creciente de los compradores voluntarios debido a: Momento especulativo de precumplimiento –Normativa de los EEUU en el horizonte está provocando transacciones especulativas (Ej.: CCX) Planificación Estratégica corporativa con los GEI –Empujado principalmente por la RSE y las iniciativas de Neutralidad de Carbono creando valor en los productos y en la empresa Demanda minorista del carbono –Empujada por la demanda de los consumidores para un estilo de vida compensada en carbono Qué está sucediendo

11 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG11 Volúmenes Comercializados

12 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG12 Razones Claves UNEP Finance Initiative 2007

13 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG13 Transacciones Voluntarias Eficiencia Energética 5% Forestal 33% Renovables 33% Gas Industrial 20% Metano 3% Mixto/Otros 3%

14 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG14 Vólumenes Comercializados Source: New Energy Finance/Point Carbon

15 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG15 Precios por Tipo de Proyecto El Chicago Climate Exchange, es la más grande Bolsa Climática Voluntaria.

16 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG16 Resumiendo Demanda inducida generalmente por: –Mercado de Capitales, Corporate Governance –Responsabilidad Social Empresaria (RSE) –Reducción voluntaria de la Huella de Carbono –Anticipo al Mercado de Cumplimiento Basados casi exclusivamente sobre créditos basados en proyectos Sin paraguas regulador –Muchos standards –Standard de Alta Calidad = precios más grandes En comparasión con los Mercados de Cumplimiento, los Mercados Voluntarios son menos maduros y comercian menos volúmenes

17 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG17 Chicago Climate Exchange Opera en Chicago, Illinois, U.S.A. Voluntario, Sistema de Cap and Trade legalmente obligatorio –Los miembros se compromenten a reducir emisiones –Comercia “CFI” (Carbon Financial Instrument) Destinado a los miembros Proyectos de reducciones pueden llegar a ser CFIs Precios corrientes alrededor de $5 USD Fin del segundo trimestre de 2007, CCX comercializó 26.3 milliones de toneladas de CO2e

18 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG18 Chicago Climate Exchange “La dinámica de la CCX es la de una “bolsa de valores tradicional”, en la que oferentes y demandantes, privados y públicos, coinciden en un escenario para intercambiar un bien o servicio, sólo que en este caso lo que se tranza son certificados de emisiones reducidas”.

19 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG19 Normas Claves de Mercado Standard Name SponsorVolume Certified Project Types Additionality Requirement Registry Gold StandardGold Standard Organiz. 350,000Renewable energy, Energy efficiency Same as UNGold Standard database VER+TUV SUD383,932Any except nuclear and large hydro Same as UNBlue Registry Voluntary Carbon Standard (VCS) IETA, Climate Group, World Economic Forum 1,860,00015 specific categories Includes performance standards, barrier analysis TBD Voluntary 0ffset Standard (VOS) Int’l Carbon Investor Services Not availableAny except nuclear, HFC-23, large hydro Same as UNn/a Community Climate Biodiversity (CCBA) CARE, Nature Conservatory, Rainforest Alliance, others 45,695Land use, land use change, forestry Various, financial, political barriers, common practice, etc CCBA database Carbon Financial Instrument Chicago Climate Exchange (CCX) 15,000,000Methane, soil, forestry, renewables Performance standards, barrier analysis CCX

20 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG20 Verificación en el Mercado Voluntario

21 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG21 Beneficios del Mercado Voluntario Deseos de participar en la ausencia de una estructura formal

22 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG22 Comparación MDL/Mercado Voluntario MDL Ventajas: Alta credibilidad Provee garantías de cumplimiento para los gobiernos Desventajas: Criterios de carácter temporal Estrictos criterios de elegibilidad Costos altos Proceso complicado Mercado Voluntario Ventajas: Enfoque amplio y flexible Potencial para utilizarlo en varios marcos Desventajas: Sin experiencia No está reconocido en un esquema regulatorio

23 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG23 Normas Preferidas/Procedimientos de Certificación

24 ECON 2008 3/06/08RODOLFO BARBOSA YOUNG24 Conclusión Es de esperar que el Mercado de Títulos de Carbono comercializados en los Mercados Voluntarios acompañen los requerimientos de revelaciones de los Mercados de Capitales Esta fortaleza posibilita un crecimiento sostenido de los Mercados Voluntarios y posibilitará que alcance el desarrollo del actual mercado regulado del MDL Es de esperar en el futuro mediato un Mercado de Títulos de Carbono más flexible, pero regulado como el Mercado de Capitales