Proyecciones Financieras 7 años. ESTADO DE RESULTADOS Asume que los resultados son años completos de operación. Creación de sinergias por $2,479 millones.

Presentación del tema: "Proyecciones Financieras 7 años. ESTADO DE RESULTADOS Asume que los resultados son años completos de operación. Creación de sinergias por $2,479 millones."— Transcripción de la presentación:

1 Proyecciones Financieras 7 años

2 ESTADO DE RESULTADOS Asume que los resultados son años completos de operación. Creación de sinergias por $2,479 millones de pesos, de los cuales 1,976 millones son por parte de costo y gastos, y se generan paulatinamente en los primeros 2 años, logrando el 100% del año 3 en adelante. Supuestos SORIANA Se contemplan 13 aperturas por parte de Soriana para el año 1 y 4 aperturas para el año 2. No se contemplan aperturas de tiendas nuevas del año 3 y 4. Se contemplan para los años 5, 6 y 7, 72 aperturas, 81 aperturas y 87 aperturas respectivamente. Se considera un incremento nominal a VMT de 3.5% para el año 1, 4.5% año 2, 5.5% año 3, 5.0% año 4 y 4.5% de crecimiento del año 5 al año 7. Se contempla un incremento en ventas por efecto de la incorporación de la campaña de Julio Regalado en las tiendas de autoservicio de Soriana. Se considera un gasto de 20 millones de pesos en el año 1 por concepto de integración de las tiendas CCM. A los ingresos del año 1 se le están restando 138 millones de ingresos inmobiliarios por la venta de ciertas subanclas. COMERCI Los resultados mostrados consideran 160 Tiendas de CCM pactadas en la transacción. Se considera un incremento en VMT de 4.0% para CCM durante todo el periodo de proyección. Se contempla dentro de los resultados la apertura de un Mega Comercial en la ciudad de Tuxtla Gutiérrez, Chiapas. La proyección asume mantener los niveles de EBITDA de CCM pre adquisición. FLUJO DE EFECTIVO Generación de recursos adicionales en el año 1 por la venta de activos improductivos de CCM y Soriana por un monto de $1,200 millones de pesos y $1,300 millones en el año 2, total por los 2 años $2,500 millones. Este importe incluye las ventas de activos que realice CCM antes de la OPA. La caja al final del periodo está en función de dejar entre 9 y 10 días venta, a fin de contar con recursos suficientes para hacer frente al pago del pasivo de temporada. La caja de CCM con la que se recibe la compañía está establecida en $400 millones de pesos. Los recursos generados por las diferentes fuentes y que sean excedentes a la caja de fin de año y capex, están destinados a la amortización de la deuda de adquisición de CCM. El follow on estará en los rangos de $500 y $700 millones de dólares dependiendo del mercado y la necesidad de recursos de la empresa. Para el cálculo de flujo de efectivo se consideró un follow on de 607 MM USD. Equivalentes a 8,795 millones de pesos a un tipo de cambio de 14.50 CAPEX Se establece un importe de $1,000 millones de pesos para remodelaciones del año 2 al año 3. Para el año 4, 5, 6 y 7 se considera una inversión para remodelación de 2,500; 3,000; 4,000 y 5,000 MM MXP respectivamente. Para el año 3, se contempla tener un gasto extraordinario por cambio de marca de CCM a Soriana por un monto estimado de $150 millones de pesos.

3 105,028 100.0% 101,289 100.0% 149,752 100.0% 158.713 100.0% 166,841 100.0% 175,389 100.0% 187,370 100.0% 209,454 100.0% 243,208 100.0% -30% 47.1% 6.0% 5.1% 5.1% 6.8% 11.8% 16.1% 105,028 100.0% 101,289 100.0% 110,604 100.0% 117,846 100.0% 124,328 100.0% 131,166 100.0% 141,371 100.0% 161,611 100.0% 193,452 100.0% 37,511 100.0% 39,148 100.0% 40,867 100.0% 42,513 100.0% 44,223 100.0% 45,999 100.0% 47,843 100.0% 49,756 112.5% 22,229 21.2% 22,491 22.1% 33,209 22.2% 35,419 22.3% 37,228 22.3% 39,130 22.3% 41,646 22.2% 46,507 22.2% 53,924 22.2% 22,229 21.2% 22,491 22.1% 24,115 21.8% 25,926 22.0% 27,352 22.0% 28,856 22.0% 30,960 21.9% 35,393 21.9% 42,366 21.9% 8,752 23.3% 9,094 23.2% 9,493 23.2% 9,876 23.2% 10,273 23.2% 10,686 23.2% 11,114 23.2% 11,588 23.2% 14,695 14.0% 15,430 15.2% 21,808 14.6% 22,715 14.3% 23,512 14.1% 24,453 13.9% 25,824 13.8% 28,506 13.6% 33,033 13.6% 14,695 14.0% 15,430 15.2% 16,170 14.6% 16,852 14.3% 17,406 14.0% 18,101 13.8% 19,227 13.6% 21,656 13.4% 25,953 13.4% 5,402 14.4% 5,638 14.4% 5,863 14.3% 6,106 14.4% 6,353 14.4% 6,598 14.3% 6,851 14.3% 7,111 14.3% Ingresos Totales % de Incremento Soriana Comerci Gastos de Op. En Efectivo Soriana Comerci Estado de Resultados (cifras expresadas en millones de pesos nominales cada año) 7,534 7.2% 7,060 6.9% 12,430 8.3% 13,912 8.8% 15,549 9.3% 16,615 9.5% 17,761 9.5% 19,939 9.5% 22,830 9.4% -6.3% 76.1% 11.9% 11.8% 6.9% 6.9% 12.3% 14.5% 7,534 7.2% 7,060 6.9% 7,945 7.2% 9,074 7.7% 9,946 8.0% 10,756 8.2% 11,734 8.3% 13,737 8.5% 16,443 8.5% 3,350 8.9% 3,465 8.8% 3,630 8.9% 3,770 8.9% 3,920 8.9% 4,088 8.9% 4,263 8.9% 4,448 8.9% EBITDA Total % de Incremento Soriana Comerci Utilidad Bruta Total 2013 % S/Vta 2014 % S/Vta Año 1 % S/Vta Año 2 % S/Vta Año 3 % S/Vta Año 4 % S/Vta Año 5 % S/Vta Año 6 % S/Vta Año 7 % S/Vta 4.8%4.2%3.3%4.0%6.2%12.6%19.7%

4 Estado de Resultados (cifras expresadas en millones de pesos nominales cada año) 1,029 0.7% 1,208 0.8% 1,833 1.1% 1,939 1.1% 1,939 1.0% 1,939 0.9% 1,939 0.8% SINERGIAS 1,810 1.7% 1,842 1.8% 2,811 1.9% 2,815 1.8% 2,819 1.7% 2,824 1.6% 3,021 1.6% 3,324 1.6% 3,608 1.5% Depreciación 165 0.2% 242 0.2% 242 0.2% 242 0.2% 242 0.1% _ 0.0% _ 0.0% _ 0.0% _ 0.0% 5,558 5.3% 4,977 4.9% 9,378 6.3% 10,855 6.8% 12,488 7.5% 13,791 7.9% 14,740 7.9% 16,615 7.9% 19,222 7.9% (277) -0.3% (464) -0.5% (2,176) -1.5% (1,004) -0.6% (572) -0.3% (11) 0.0% 338 0.2% 481 0.2% 656 0.3% Amortización UTILIDAD DE OPERACIÓN Resultado Integral de Financiamiento 44 0.0% 65 0.1% 50 0.0% 55 0.0% 60 0.0% 70 0.0% 72 0.0% 75 0.0% 80 0.0% Part. en Subsidiarias (Soriban) 5,325 5.1% 4,578 4.5% 7,251 4.8% 9,906 6.2% 11,976 7.2% 13,850 7.9% 15,150 8.1% 17,171 8.2% 19,958 8.2% Utilidad antes de Impuestos 2,209 2.1% 875 0.9% 2,175 1.5% 2,972 1.9% 3,593 2.2% 4,155 2.4% 4,545 2.4% 5,151 _ 5,987 _ Total impuestos 3,117 3.0% 3,704 3.6% 5,076 3.4% 6,935 4.4% 8,383 5.0% 9,695 5.5% 10,605 5.7% 12,020 5.7% 13,970 5.7% Utilidad neta 2013 % S/Vta 2014 % S/Vta Año 1 % S/Vta Año 2 % S/Vta Año 3 % S/Vta Año 4 % S/Vta Año 5 % S/Vta Año 6 % S/Vta Año 7 % S/Vta

5 Recursos utilizados en actividades de inversión Flujo de Efectivo (cifras expresadas en millones de pesos) 2014 Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5Año 6Año 7 Cambios capital de trabajo Utilidad Neta en Efectivo con Partidas Virtuales Recursos (utilizados) generados por la Operación Financiamiento Pago deuda Soriana Pago deuda Adquisición Kappa Dividendos Recursos utilizados (generados) en Actividades de Financiamientos Inversión en Activos Productivos (CAPEX) Desinversión de activos Comerci Emision de Capital Aumento (Disminución) en Efectivo en el Periodo Efectivo e Inv. Temporales al Inicio del Periodo Efectivo e Inv. Temporales Comerci Efectivo e Inversiones Temporales al Final del Periodo Saldo de la deuda 5,837 837 6,674 (1,919) (700) (2,619) (2,920) -- (2,920) 1,135 1,666 2,801 39,19 4 8,346 800 9,146 10,289 325 10,614 11,804 300 12.104 12.935 300 13.235 14,535 300 14,835 16,374 100 16,474 18,776 100 18,876 -- (16,000) -- (9,950) -- (10,150) (10,950) -- (3,094) (2,000) (5,094) -- (3,000) -- (3,500) -- (4,000) (1,842) 1,200 8,795 8,153 (1,690) 1,300 -- (390) (1,710) -- (1,710) (4,108) -- (4,108) (8,832) -- (8,832) (10,273) -- (10,273) (11,981) -- (11,981) 1,299 2,801 400 4.500 274 4,500 -- 4,774 244 4,774 -- 5,018 4,033 5,018 -- 9,050 3,003 9,050 -- 12,053 2,701 12,053 -- 14,754 2,895 14,754 -- 17,649 23,19 4 13,24 4 3,094 ---

6 Año 1Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6Año 7 CAPEX Millones de pesos Tiendas Nuevas Remodelaciones Cambio de Marca CCM Terrenos Sistemas Logística Otros 666 550 -- 147 235 58 186 200 1,100 -- 150 80 160 -- 1,100 150 -- 200 100 160 -- 2,500 -- 1,198 (1) 150 100 160 3,864 3,000 -- 1,238 300 250 180 4,084 4,000 -- 1,349 250 400 190 4,538 5,000 -- 1,794 250 200 CAPEX 1,8421,6901,7104,1088,83210,27 3 11,981 (1) Compra de Terrenos para aperturas del año 5

7 Sinergias Sinergias de Ingresos Incremento en venta x mt2 Incremento en venta por campaña Julio Regalado ($6,283) 8% EBITDA Sinergias Comerciales Mejora en condiciones de compra por volumen Mejora por diferencia en condiciones de contratos Reducción del gasto publicitario Mejora en condición de tarifa publicitaria por volumen Sinergias por Insumos Internos Mejora en condiciones de compra por volumen Mejora por diferencias en condiciones de contratos Sinergias por Logística Redistribución de la red logística Mejora en condiciones por aumento de volumen Mejora por diferencias en condiciones de contrato Sinergias Financieras / Contables Sinergias por factoraje Mejora en condiciones de comisiones( vales, bonos, seguros, tarjetas Mantenimiento en BMV y CNBV (desliste) Sinergias por Recurso Humano Eliminación del primer nivel ejecutivo y presidencia Eliminación del gasto central áreas de staff Sinergias Inmobiliarias Mejora en porcentaje de ocupación Mejora en condiciones de contratos de arrendamientos X Ubicación de la Sinergia Soriana CCM X X X X X X X X X X $ 2,479 MM MXP

8 Activos que se pueden Desinvertir de la Comer Venta de proyectos Terrenos aledaños a tiendas Locales rentados Terrenos de reserva que ya no hacen sentido por proximidad con tiendas de CCM DISINVERSIÓN DE ACTIVOS $ 2,500 MM MXP

9 Flujo disponible para amortización de deuda Cifras en millones de MXP Año 1Año 2Año 3Año 4 Flujo de operación disponible para pago. Desincorporación de activos. Follow on. FLUJO TOTAL DISPONIBLE PARA PAGO 6,005 1,200 8,795 16,000 8,650 -- 8,650 10,150 -- 10,150 5,094 -- 4,956 Estructuración de los take outs y su amortización Cifras en millones de MXP Año 1Año 2Año 3Año 4 INICIO 2015 PlazoImporte Crédito Sindicato Bonos (Nacionales e Internacionales) CEBURES Tranche 1 CEBURES Tranche 2 Bono Internacional Pago de deuda al final de cada periodo 2 años 4 años 3 años 4 años 31,694 7,500 -- (27,850) -- 7,500 4,350 (3,844) (2,500) (3,944) -- (4,950) (3,944) (1,256) -- (3,094) 39,194(16,000)(9,950)(10,237)(3,094) Deuda al final del periodo Razón deuda Bruta/ EBITDA Razón deuda Neta/ EBITDA Razón deuda ajustada/ EBITDARD 3.76 x 3.46 x 4.22 x 1.87 x 1.50 x 2.45 x 0.95 x 0.61 x 1.58 x 0.20 x -0.20 x 0.85 x 0.00 x -0.54 x 0.60 x 23,19413,2443,007-86.64