ASAMBLEA GENERAL ALIDE Chile, 16 de mayo de 2002 15:00 horas El impacto de los flujos de inversión extranjera directa en América Latina: nuevas fórmulas.

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1 ASAMBLEA GENERAL ALIDE Chile, 16 de mayo de 2002 15:00 horas El impacto de los flujos de inversión extranjera directa en América Latina: nuevas fórmulas de financiación y cooperación PROMOCIÓN DE NEGOCIOS E INVERSIONES Jose Gasset Loring Presidente

2 DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA IED MUNDIAL DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA IED MUNDIAL PAÍSES EN DESARROLLO FLUJOS IED (Billones USD)

3 DISTRIBUCIÓN DE LA IED EN LATINOAMÉRICA DISTRIBUCIÓN DE LA IED EN LATINOAMÉRICA STOCKS IED GRANDES ÁREAS (1995 - 2000) Centros Financieros Caribe 5% Centro América y Caribe 6% ALADI 89% 89% STOCKS IED ALADI (1995 - 2000) Argentina18% Bolivia1% Brasil38%Chile9% Colombia4% Ecuador1% Perú3% México20% Venezuela6%

4 CARACTERÍSTICAS DE LA IED EN LATINOAMÉRICA CARACTERÍSTICAS DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  CAMBIO EN LA MODALIDAD DE LAS INVERSIONES  DISTRIBUCIÓN SECTORIAL BRASILARGENTINA MÉXICO Cambio estructuralTransp. y telecomun.Sector manufacturero PrivatizacionesPetróleo Ind. maquiladoras Compra Bancos privadosServicios Financieros  ORIGEN GEOGRÁFICO: EUROPA Y EEUU  EEUU: Prevalece en México y Panamá  EEUU: Prevalece en México y Panamá Centrado en el sector de la industria manufacturera  Europa ha incrementado su presencia: Prevalece  Europa ha incrementado su presencia: Prevalece en Mercosur Telecomunicaciones, Finanzas y Energía Eléctrica  CRECIENTE IMPORTANCIA SOBRE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO

5 FLUJOS DE LA IED EN 2001 (datos provisionales) FLUJOS DE LA IED EN 2001 (datos provisionales)  PAÍSES EN DESARROLLO  Asia:Disminución 13%  Asia:Disminución 13%  Africa:Crece un 20%  Africa:Crece un 20%  Latinoamérica:Reducción 7%  Latinoamérica:Reducción 7%  LATINOAMÉRICA  México:Máximo perceptor de IED en 2001  México:Máximo perceptor de IED en 2001  Brasil:Ralentización de las privatizaciones  Brasil:Ralentización de las privatizaciones  Argentina:Importante caída  Argentina:Importante caída

6 AUMENTO DE LAS RELACIONES EUROPA - LATINOAMÉRICA AUMENTO DE LAS RELACIONES EUROPA - LATINOAMÉRICA  RELACIONES COMERCIALES  INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA  Principal inversor en la región  España lidera este proceso  MAYOR RELEVANCIA DEL EURO  Crecen las emisiones de deuda en Euros  Financiación de empresas latinoamericanas a cargo de Bancos Europeos

7 EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (I) (I) DE IMPORTADOR A EXPORTADOR DE CAPITAL IED ESPAÑOLA (miles euros)

8 EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (II) (II) (enero-junio) % IED ESPAÑOLA EN LATINOAMÉRICA SOBRE IED TOTAL

9 FACTORES EXPLICATIVOS DEL PROCESO INVERSOR FACTORES EXPLICATIVOS DEL PROCESO INVERSOR LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA: RAZONES  Saturación y estrechez del mercado doméstico  Reducción de costes  Mejora de la imagen de la compañía  Búsqueda de nuevos mercados de consumo  Superación de barreras proteccionistas, técnicas y arancelarias  Ganar competitividad y asegurar su supervivencia  Diversificar el riesgo de operar en un solo mercado

10 LOS GOBIERNOS INCENTIVAN LA IED  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES RECEPTORES  Implementación de un Marco Normativo no dis-  Implementación de un Marco Normativo no dis-criminatorio  Reducción del Sector Público Empresarial  Reducción del Sector Público Empresarial  Suscripción de acuerdos internacionales  Suscripción de acuerdos internacionales  Políticas de promoción de inversiones  Políticas de promoción de inversiones  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES INVERSORES  Medidas de promoción  Medidas de promoción  Actuaciones para mejorar la competitividad  Actuaciones para mejorar la competitividad  Suscripción de Acuerdos Internacionales  Suscripción de Acuerdos Internacionales  Creación de Instrumentos de ayuda financiera  Creación de Instrumentos de ayuda financiera

11 FACTORES DETERMINANTES DE LA IED EN LATINOAMÉRICA FACTORES DETERMINANTES DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  MAYOR CRECIMIENTO POTENCIAL DE LAS ECONOMÍAS  Crecimiento de la población  Crecimiento de la población  Estructura demográfica joven  Estructura demográfica joven  Crecimiento de la productividad total de los factores  Crecimiento de la productividad total de los factores  MERCADOS POCO SATURADOS  DIVERSIFICACIÓN DE LA ACTIVIDAD REAL  CRECIENTE ESTABILIDAD MACROECONÓMICA  PROCESO DE DESREGULACIONES  VALORACIONES BURSÁTILES MÁS ASEQUIBLES

12 EFECTOS DE LA IED IED BUENA E IED MALA SEGÚN HAUSSMAN  INVERSIÓN BUENA: Inversión a largo plazo que se implica en el desarrollo económico del país receptor  INVERSIÓN MALA: Inversión realizada con criterios especulativos y de corto plazo

13 EFECTOS DE LA BUENA IED  INCENTIVA EL CRECIMIENTO  GENERA COMPETENCIA EN EL MERCADO INTERNO  FOMENTA LAS EXPORTACIONES  MEJORA EL CAPITAL HUMANO Y EL DESARROLLO TEC- NOLÓGICO  AUMENTA LA PRODUCTIVIDAD  BENEFICIA A LA BALANZA DE PAGOS Si las economías receptoras poseen un capital humano cualificado y un nivel desarrollado de infraestructuras, los efectos positivos son mayores

14 RIESGOS PARA LOS INVERSORES  RIESGOS DE CONTAGIO DE CRISIS  PÉRDIDA DE COMPETITIVIDAD  RIESGOS POLÍTICOS  Marcos normativos inestables  Marcos normativos inestables  Garantías de la propiedad privada  Garantías de la propiedad privada  DESACELERACIÓN ECONÓMICA ACTUAL

15 FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (I) (I) DIFICULTADES DE FINANCIACIÓN FINANCIACIÓN DEL PROCESO Mercados de capitales Financiación Bancaria y corporativa En países desarrollados: RESTRICCIONES FINANCIERAS Sistema financiero local Fondos de capital riesgo Sistema financiero internacional

16 FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (II) (II)  ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN Nuevas fórmulas de financiación que consisten en el apoyo de una Entidad Pública financiadora mediante un instrumento alternativo: Capital-Riesgo/Capital-Inversión  PRINCIPIOS DE ACTUACIÓN  Riesgo compartido  Adicionalidad  Instrumento Selectivo  VENTAJAS DEL CAPITAL RIESGO  Facilita el acceso a financiación ajena  Se limita el nivel de endeudamiento  Aumenta la capitalización de las empresas  Plazos y remuneraciones más flexibles  La empresa comparte el riesgo con un socio financiero fiable

17 FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (III) (III) FÓRMULAS DE FINANCIACIÓN COMPLEMENTARIAS  COFIDES:  COFIDES:  Capital - Inversión  Capital - Inversión  Financiación Equity  Financiación Equity  BANCOS LOCALES:  BANCOS LOCALES:  Financiación Deuda  Financiación Deuda  INSTRUMENTOS COMPLEMENTARIOS  INSTRUMENTOS COMPLEMENTARIOS  FAVORECER COMPLEMENTARIEDADES A TRAVÉS  FAVORECER COMPLEMENTARIEDADES A TRAVÉS DE ALIDE:  Socios Locales: Instituciones miembro de ALIDE  Socios Locales: Instituciones miembro de ALIDE  Socios Españoles: COFIDES  Socios Españoles: COFIDES