UNIVERSIDAD ECOTEC FINANZAS INTERNACIONALES ING. SUSANA ARROYO GONZÁLEZ.

Presentación del tema: "UNIVERSIDAD ECOTEC FINANZAS INTERNACIONALES ING. SUSANA ARROYO GONZÁLEZ."— Transcripción de la presentación:

1 UNIVERSIDAD ECOTEC FINANZAS INTERNACIONALES ING. SUSANA ARROYO GONZÁLEZ

2 DECISIONES DE INVERSIONES EXTRANJERAS

3 La decisión original para efectuar una inversión en un país extranjero en particular se determina según una mezcla de decisiones estratégicas, de comportamiento y económicas, el proyecto específico, así como las decisiones de inversión, deben justificarse por medio del análisis financiero tradicional. Presupuestos Multinacionales de Capital

4 El presupuesto multinacional de capital, al igual que el presupuesto nacional (“doméstico”) de capital tradicional, se centra en los flujos de ingresos y egresos asociados con proyectos de inversión a largo plazo. Se lo realiza de manera muy similar el presupuesto de capital para el extranjero como para el capital. Presupuestos Multinacionales de Capital

5 1. Identificar el capital inicial invertido o arriesgado 2. Estimar los flujos de efectivo que se derivarán del proyecto en el tiempo, como una estimación del valor terminal o de rescate de la inversión 3. Identificar la tasa de descuento adecuada para determinar el valor presente de los flujos de capital esperados. 4. Aplicar los criterios tradicionales para las decisiones sobre los presupuestos de capital, como el VPN, la TIR, para determinar la viabilidad, o para jerarquizar, los proyectos potenciales Presupuestos Multinacionales de Capital

6 El presupuesto de capital para un proyecto en el extranjero es más complejo que el nacional. 1. Los flujos de efectivo de la matriz deben diferenciarse de los flujos de efectivo del proyecto. 2. Dependen de la forma de financiamiento. 3. Se debe anticipar las diferentes tasas de inflación nacionales Complejidades en el Extranjero

7 4. Debe valorarse el riesgo político, éstos reducen el valor o la disponibilidad de los flujos de efectivo esperados 5. El valor terminal es más difícil de estimar debido a que los compradores potenciales de los gobiernos anfitriones, tienen puntos de vista divergentes sobre el valor que tiene para ellos el adquirir el proyecto. Complejidades en el Extranjero

8 1. Análisis de sensibilidad 2. Riesgo político 3. Riesgo cambiario 4. Otras variables de sensibilidad 5. Financiamiento del Proyecto Presupuesto de Capital desde el punto de vista de la matriz

9 El análisis financiero tradicional rechaza los proyectos que tienen vidas largas, rendimientos de los flujos de efectivo en años posteriores o que tienen niveles de riesgo más altos que los clásicos de las actividades comerciales de la empresa. Análisis de Opciones Reales