CAPITAL MARKETS 09 de Septiembre de 2009. ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil PRODUCTO BRUTO INTERNO.

Presentación del tema: "CAPITAL MARKETS 09 de Septiembre de 2009. ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil PRODUCTO BRUTO INTERNO."— Transcripción de la presentación:

1 CAPITAL MARKETS 09 de Septiembre de 2009

2 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil PRODUCTO BRUTO INTERNO

3 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA: Variaciones % trimestrales Series desestacionalizadas

4 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil LAS EXPORTACIONES Y LAS IMPORTACIONES: Variaciones % trimestrales Series desestacionalizadas

5 POLÍTICA MONETARIA Brasil TC (eje der) Selic Real (eje izq) Tipo de Cambio TC (eje der) Selic Real (eje izq) Tipo de Cambio y Tasa de interés de Referencia

6 RIESGO RIESGO RIESGO Y BOLSAS Brasil EMBI+ EMBI_BR BOVESPA diario en U$S

7 SECTOR EXTERNO Brasil BALANCE DE PAGOS BALANZA COMERCIAL CUENTA CAPITAL Y FINANCIERA

8 POLÍTICA MONETARIA Brasil RESERVAS En millones de dólares

9 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Variaciones % interanuales

10 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil INDUSTRIA AUTOMOTRIZ Variaciones % interanuales

11 ACTIVIDAD ECONOMICA Brasil VENTAS MINORISTAS Variaciones % interanuales Prom. móvil 12 meses

12 MERCADO LABORAL Brasil DESEMPLEO

13 POLÍTICA MONETARIA Brasil Inflación y Tasa de interés de Referencia SELIC (eje der) IPCA (eje izq)

14 PANORAMA FISCAL Brasil En términos del PBI

15 DEUDA COMO % DEL PBI PANORAMA FISCAL Brasil

16 IMAGEN PRESIDENCIAL Brasil EVALUACÍÓN DE LA GESTIÓN PRESIDENCIAL DE LULA Los altos porcentajes de aprobación y buenas calificaciones son un hecho sorprendente teniendo en cuenta que ya lleva siete años en el poder, al cabo de los cuales prácticamente no sufrió desgaste.

17 IMAGEN PRESIDENCIAL Brasil EVALUACÍÓN DE LA GESTIÓN PRESIDENCIAL DE LULA ¿Cómo califican los brasileños la gestión de Lula? 68% 24% 8%

18 MERCADO BURSÁTIL Internacional Dow Jones diario DAX diario en dólares Nikkei diario en dólares

19 Internacional COMMODITIES LAS COTIZACIONES DE LOS COMMODITIES- En dólares

20 Internacional DÓLAR Y EURO

21 Estados Unidos PRECIOS Y TASA DE REFERENCIA PPI (eje izquierdo) CPI (eje izquierdo) Tasa de referencia (Eje derecho)

22 EMBI Variación % acumulada enero 2007- agosto 2009 EMERGENTES VS ARGENTINA BRASIL VS ARGENTINA EMBI AR Datos diarios –Ene08/Sep 09 ArgentinaEMBI_AR EMBI+

23 CONFIANZA EN EL GOBIERNO INDICE DE CONFIANZA EN EL GOBIERNO IMAGEN DEL GOBIERNO % de respuestas positivas- Promedios Argentina La confianza en el gobierno cayó un 8% mensual en julio y en agosto otro 10%. Con estas merma marca un nuevo mínimo de toda la administración del matrimonio Kirchner. El valor mínimo anterior se habría registrado en junio del año pasado en medio del conflicto político desatado por la crisis entre el gobierno y el campo. En ese entonces la confianza se ubicaba en los 1,21 puntos. Actualmente, ronda sólo los 1,11. Las perspectivas no son muy favorables. El descontento de la gente sobre la situación económica es creciente y esto se traslada a este indicador de confianza.

24 Argentina CUMPLIMIENTO DEL PROGRAMA MONETARIO

25 CIRCULANTE REAL y EXPECTATIVAS Argentina

26 Argentina PRECIOS IMPLÍCITOS DE CUENTAS NACIONALES, INFLACIÓN EXANTE E INFLACIÓN INDEC INFLACIÓN IPC- INDEK Precios implícitos Cuentas Nacionales IPC- EXANTE Ctas Nac.1er Trim Exante 1er Trim 16,0% 9,6%

27 SISTEMA FINANCIERO Argentina CRÉDITOS Y DEPÓSITOS- Variaciones % interanuales

28 SISTEMA FINANCIERO Crédito al Sector Privado/ Depósitos totalesArgentina En millones de pesos INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 20,5 p.p.

29 EL COMPORTAMIENTO DE LOS CRÉDITOS Variaciones % interanuales SISTEMA FINANCIERO Argentina

30 Argentina

31 Tasas anuales- En puntos porcentuales Per. 2008-2009 Per. 2005-2009 Argentina SISTEMA FINANCIERO TASAS DE INTERÉS Niveles Máximos PF 30 días Badlar Call Activa el 11/11: el 05/11: el 12/11: 22,23 26,13 19,84 37,70 Promedio de tasas I Sem.07Dic07 Último dato Plazo Fijo 30 días 7,1110,19 Badlar Bcos. Privados 8,1513,54 Call 7,309,24 Emp. Primera Línea 8,9015,99 11,81 12,13 9,30 Jun08 13,10 17,41 9,60 23,81 Ago08 10,74 12,26 8,57 18,79 Nov 08 16,89 21,22 15,10 32,46 Dic 08 15,76 19,07 12,35 27,76 Mar 09 Jul09 11,66 12,26 11,30 20,42 11,95 13,04 10,50 20,09 Adel. Cta Cte Emp 1eros días sep09 11,62 12,29 9,39 14,38 18,10 15,9314,53 Adel Cta Cte. Emp priv

32 Argentina SUPERAVIT PRIMARIO En millones de pesos -40,9% -49,5% -60,6% -69,7% -84,8% -65,7% -80,9% PANORAMA FISCAL Acumulado

33 Argentina PANORAMA FISCAL SUPERAVIT PRIMARIO Acum. 12 Meses -En términos del PBI

34 Argentina PANORAMA FISCAL EL COMPORTAMIENTO DE LOS GASTOS Variaciones % interanuales de acum. 12 meses

35 Ejec. acum. Ejec. acum. Ejec. acum. Ejec. acum. Var % a Dic-08a Dic-07a Dic-06a Dic-052008-072007-062006-052008-05 SUBSIDIOS30.90814.6306.4863.354 111,3%125,6%93,4%921,6% Sector Energético16.2088.3304.0321.89694,6%106,6%112,6%854,7% CAMESA8.4724.4281.45387191,3%204,8%66,8%972,7% Fondo Fiduc. para el Transp Electrico 1661.146589445-85,5%94,5%32,4%37,3% ENARSA2.7666803070306,7%121,3% Ente Binacional Yaciretá50573313267-31,1%454,1%97,5%753,7% Resto4.2991.3431.550513220,1%-13,4%202,0%837,4% Sector Transporte8.7464.2231.876917107,1%125,2%104,6%953,9% Otras Empresas Públicas1.413522232157170,9%124,5%47,9%899,6% Sist. Nacional de Medios Públicos S.E 34521017011464,7%23,6%48,7%302,6% AySA955216250342,1%764,0% Otras empresas11396384317,7%154,1%-12,1%263,0% Sector agroalimentarios3.7991.18100221,7% Sector Rural, Forestal e Industrial74237434638398,6%7,9%-9,7%193,5% Concepto - Destinos ADMINISTRACION PUBLICA NACIONAL SUBSIDIOS Y PRESTAMOS A SECTORES ECONOMICOS En millones de pesosArgentina PANORAMA FISCAL LOS ABULTADOS PRÉSTAMOS Y SUBSIDIOS

36 Ejec. acum. Ejec. acum. Ejec. acum. Ejec. acum. Var % a Dic-08a Dic-07a Dic-06a Dic-052008-072007-062006-052008-05 PRÉSTAMOS781.4972.313 0 -94,8%-35,3% Sector Energético789621.0870-91,9%-11,5% CAMESA407005000-94,3%40,0% Ente Binacional Yaciretá01993560-100,0%-44,1% ENARSA3854790-29,4%-32,2% Otros091520-100,0%-94,1% Sector industrial0535250-100,0%2006,3% Otras Empresas Públicas001.2000-100,0% TOTAL – SUBSIDIOS Y PRÉSTAMOS 30.98616.1278.7993.354 92,1%83,3%162,4%923,9% Concepto - Destinos ADMINISTRACION PUBLICA NACIONAL SUBSIDIOS Y PRESTAMOS A SECTORES ECONOMICOS En millones de pesos Argentina PANORAMA FISCAL LOS ABULTADOS PRÉSTAMOS Y SUBSIDIOS

37 Acum Jun 2009 Var% i.a.Argentina PANORAMA FISCAL EL CIERRE DEL PRIMER SEMESTRE DE AÑO ADM. PÚBLICA NACIONAL En Millones de pesos Acum Jun 2008 Var. absoluta TOTAL SUBSIDIOS Sector Energético CAMESA Fondo Fiduciarios para el Transporte Electrico ENARSA Ente Binacional Yaciretá Organismos provinciales Resto Sector Transporte Otras Empresas Públicas Sistema Nac de MediosPúblicos S.E AySA TELAM S.E Otras empresas Sector agroalimentarios Sector Rural y Forestal TOTAL PRÉSTAMOS Total Préstamos y Subsidios 15.24212.3202.92223,7% 6.7738.162-1.389-17,0% 4.1124.567-456-10,0% 38391292319,6% 7401.450 -710 -49,0% 225283-58-20,4% 334350-16-4,6% 9791.420-441-31,1% 5.8242.658 3.166 119,1% 844 44539989,8% 1951484731,5% 44225718572,2% 13022107486,0% 781860331,1% 0 1.45 4 923531 57,6% 348133215161,4% 312220,0% 15.24612.3212.92423,7%

38 Argentina PANORAMA FISCAL EL COMPORTAMIENTO DE LOS RECURSOS Montos mensuales Var % interanuales

39 VARIACIONES % INTERANUALESArgentina PANORAMA FISCAL IMPUESTO AL CHEQUE DERECHOS DE EXPORTACIÓN IVA NETO Los últimos meses que explican el fuerte deterioro del acumulado 12 meses

40 VARIACIONES % INTERANUALESArgentina PANORAMA FISCAL GANANCIAS EL QUE CORRIO CON SUERTE : SEGURIDAD SOCIAL AUNQUE EN PARTE POR LA REFORMA NETO DE REFORMA La menor tasa es por la merma del empleo; compensa parcialmente la suba de salarios (a julio 17,4% ia)

41 Argentina PANORAMA FISCAL PLANES DE REGULARIZACIÓN EVOLUCIÓN DE LA REGULARIZACIÓN IMPOSITIVA Y PREVISIONAL Monto ($ millones) Contribuyentes Ley Nº 26.476 Títulos I y III32.832 Moratoria 14.719 Blanqueo18.113 205.109 169.311 35.798

42 Argentina PANORAMA FISCAL DISTRIBUCIÓN POR SECTORES DEL TOTAL REGULARIZADO (Moratoria)

43 Argentina PANORAMA FISCAL PROGRAMA FINANCIERO- en millones de pesos Se incluyen como Financiamiento conseguido los DEGs (en el tercer trimestre de este año) y el nuevo canje (que para los 3 próximos años alcanza poco más de $7.000 millones

44 (*) Los saldos de deuda al 31/12/92 se estimaron sobre la base de ajustar los registros obrante, retrotrayendo el efecto que sobre los saldos y la composición, produjera el Plan Brady. DEUDA PÚBLICA Argentina En millones de u$s - TC de fin de cada año

45 Enero 2002: Devaluación en Argentina DEUDA PÚBLICA Argentina Como porcentaje del PBI

46 Argentina E SCENARIO EXANTE (Probabilidad Alta) 20052006200720082009* Dólar (promedio dic.) PBI (var. % real) INVERSIÓN (var. % real) CONSUMO (var. % real) IPIM (var. % real) IPC (var. % real) 2010* 2011* 3.033.083.164.10 9.28.58.7-3.0 22.7 18.2 13.6 6.87.29.0-2.4 10.6 7.2 14.611.0 12.39.818.415.3 5.03 0.5 -12.2 0.7 27.9 25.5 6.48 -2.0 4.0 -1.6 32.8 31,1 3.44 6.1* 9.1 7.5* 8.8 18.2 2012* 7.18 -2.5 -14.9 -2.2 14.3 17.4 DESEMPLEO IV Trim (Real) II Trim 11.3 10.9 7.8 7.410.411.715.313.5 14.014.59.08.2 8.910.312.515.2 -12.9 6.8% INDEC

47 Argentina E SCENARIO EXANTE (Probabilidad Baja) 20052006200720082009* Dólar (promedio dic.) PBI (var. % real) INVERSIÓN (var. % real) CONSUMO (var. % real) IPIM (var. % real) IPC (var. % real) 2010* 2011* 3.033.083.164.10 9.28.58.7-3.0 22.7 18.2 13.6 6.87.29.0-2.4 10.6 7.2 14.611.0 12.39.818.415.3 5.26 2.0 -12.2 2.2 30.5 26.2 7.21 0.5 6.1 0.8 37.3 32.8 3.44 6.1* 9.1 7.5* 8.8 18.2 2012* 9.51 -5.7 -12.4 -5.5 36.1 38.2 -28.8

48 Montañeses 2664 Piso 5º Capital Federal www.exante.com.ar exante@exante.com.ar Tel/Fax. 4786-6300