1 Presentación AGF Inversiones. 2 Agenda I.Visión Economía Global y Chile Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios II. Renta Variable Internacional Juan Pablo.

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1 1 Presentación AGF Inversiones

2 2 Agenda I.Visión Economía Global y Chile Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios II. Renta Variable Internacional Juan Pablo Gomez III.Renta Fija Larry Vidal IV.Renta Variable Local José Luis Luarte V.Fondos Proyección José Luis Luarte

3 3 Renta Variable Internacional Fondos Recomendados Juan Pablo Gómez

4 4 Rentabilidades

5 5 Rentabilidad 2013

6 6 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013 Principales Riesgos

7 7 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Abril 2013 Fuente: Deutsche Bank Flujos Equity

8 8 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013 Estrategia Se mantiene posición en caja  a rango 3-8% de la cartera del fondo. Reducción en sectores ligados a China y Commodities. Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los distintos portafolios de inversión. Caja se ha mantenido en monedas extranjeras (USD-EUR).

9 9 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013 Fondo USA

10 10 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013 Fondo Acciones Latam Brazil ~ 46% México ~ 21% Chile ~ 10% Se mantiene mayor ponderación en empresas small caps. Se reduce exposición en empresas dependientes de la demanda China, ligadas a precios de commodities.

11 11 Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013 Fondo Asia China & Hong Kong ~ 33% South Korea ~ 14 % Taiwan ~ 12% Se ha continuado incrementando la posición en Asia Pacífico y ASEAN en torno al 10% y 5% respectivamente.

12 12 Renta Fija Fondos Recomendados Larry Vidal

13 13 Actividad sigue dinámica, pero algo mas desacelerada. Expectativas de TPM del mercado neutrales con un sesgo a la baja. Inflación 2013 a la baja luego del dato de abril: 2,16 %. Mayo en 0,04% (FWD de inflación). Escenario

14 14 Comportamiento Depósitos Nominales

15 15 Comportamiento Tasas Nominales y Reales Tasas Reales Tasas Nominales

16 16 Cortos en duración y cerrados en UF. Si bien las expectativas de inflación se han reducido, aun se ve espacio para un alza. Se mantiene liquidez para alargarse en UF cuando aparezcan señales de un repunte de inflación. Estrategia

17 17 Duración39 días PatrimonioMM$ 52.200 Rentabilidad objetivo0,45% (Rentabilidad para los próximos 7 en base 30) Fondo Experto # 55 fondos; 132 series Fuente: LVAIndices No se consideran series APV Datos al 12/mayo/13 #AdministradoraFondoSerie30D 1EUROAMERICAEXPERTOF0,46% 2SCOTIACLIPPERB0,44% 3ITAUPLUSUNICA0,43% 4SECURITYPLUSD0,43% 5SCOTIAPRIORIDADB0,43% 6LARRAIN VIALDISPONIBLEI0,43% 7SANTANDER ASSETMONETARIOCORPO0,42% 8BICEMANAGERI0,42% 9ZURICHCASHUNICA0,42% 10ITAUSELECTUNICA0,42%

18 18 Duración 201 días UF 32% Patrimonio MM$ 29.600 Fondo Renta a Plazo # 20 fondos; 55 series Fuente: LVAIndices No se consideran series APV Datos al 12/mayo/13 #AdministradoraFondoSerie12M 1LARRAIN VIALAHORRO A PLAZOI6,72% 2CORPBANCASELECTOI6,49% 3EUROAMERICARENTA A PLAZOD6,14% 4CRUZ DEL SURCONFIANZAM6,13% 5ZURICHCASH PLUSB6,01% 6SECURITYMID TERMB5,96% 7BANCHILECRECIMIENTOA5,89% 8BCIDE NEGOCIOSCLASI5,85% 9BICEVALORESI5,75% 10PENTADEUDA LOCALA5,63%

19 19 Fondo Rendimiento UF Duración 1,8 años UF 70% Patrimonio MM$ 9.600 # 16 fondos; 50 series Fuente: LVAIndices No se consideran series APV Datos al 12/mayo/13 #AdministradoraFondoSerie12M 1CORPBANCAMAS VALORI5,27% 2ITAUFINANCEF4,86% 3CELFIN CAPITALRENTA LOCALI4,81% 4CRUZ DEL SURPROTECCIÓN UFM4,63% 5BCIDE PERSONASBPRIV4,62% 6EUROAMERICARENDIMIENTO UFD4,43% 7BANCOESTADOCOMPROMISOA4,28% 8BICEEXTRAI4,23% 9BANCHILEDEPÓSITO XXIA4,14% 10LARRAIN VIALAHORRO CAPITALF4,10%

20 20 Renta Variable Chile Fondos Recomendados José Luis Luarte

21 21 ESTRATEGIA & CAMBIOS & CARTERAS

22 22 Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Incertidumbre sobre China, hidrología y costos laborales Impacto baja precio del cobre, niveles embalses Esta semana seguiremos conociendo resultados empresas del primer trimestre 2013 Se espera un alza en el EBITDA y una baja en las utilidades Se ha reforzado estrategia defensiva : - Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities - Aumento exposición a sector eléctrico – Gx Termo - Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco. - Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI

23 23 Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo. Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento. Estrategia: Neutral - Defensiva Datos al 10/05/2013)

24 24 Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos. Sin mayores cambios Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación Se incorporó ICL y aumentó inversión Aguas-A, Embonor-B, Entel, Habitat, IAM y SK Se disminuyó inversión en BSantander y Corpbanca

25 25 Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes. Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría. Estrategia: Defensiva

26 26 Revisión Desempeño

27 27 Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades  Ajuste  Rentabilidad Datos al 10/05/2013

28 28 Ranking de la Industria 10/05/2013 Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria

29 29 Fondos Proyección José Luis Luarte

30 30 Fondos ofrecen una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa Son alternativas para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija La elección de uno de estos fondos dependerá del riesgo quiera asumir el cliente Fondos Proyección

31 31 - Abril: AFP disminuyeron inversión en Renta variable extranjera, principalmente en Mercados Emergentes - Con lo anterior, posición en renta variable en los fondos quedó sobre ponderada (estaba en neutral) - La estrategia mantiene sobre ponderación en USA - Se ha disminuido exposición a China - Hay cobertura cambiaria. 25% inversión en dólares Fondo Proyección A y C

32 32 Fondo Proyección C

33 33 Fondo Proyección C- Cartera - Exposición a renta variable es mayor en comparación a lo mantenido por Fondo C AFP Datos al 30 de Abril 2013 - Inversión local es un 63% de la cartera - Respecto a las AFP existe una posición neutral

34 34 Fondo Proyección C- Cartera - Cartera renta fija concentrada en UF y con una duración de 5,7 años que es menor en comparación a AFP -Cartera renta variable existe una mayor inversión en mercados desarrollados que en emergentes - RV Extranjera es mayor que la Local Datos al 30 de Abril 2013

35 35 Fondo Proyección C-Cartera -Cartera renta variable Chile con énfasis en acciones defensivas - Aumentó exposición a Enersis Datos al 30 de Abril 2013

36 36 - Mayor exposición a USA que a emergentes en comparación a las carteras de las AFP Fondo Proyección C-Cartera - Cartera renta variable por región Datos al 30 de Abril 2013

37 37 Revisión Desempeño

38 38 Retorno Fondos Proyección antes de remuneración Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en todos los plazos Rentabilidad al 30 de abril Proyección C Versus AFP Datos al 30 de Abril 2013

39 39 Promedio Todas las Series Rentabilidad al 30 de abril Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria Datos al 30 de Abril 2013

40 40 Fondo Proyección A

41 41 Fondo Proyección A- Cartera Datos al 30 de Abril 2013 - Inversión en el extranjero es mayor que la local (69% vs 29%) - Respecto a las AFP existe una mayor inversión en RVE - Exposición a renta variable es mayor en comparación a lo mantenido por Fondo A AFP

42 42 Fondo Proyección A- Cartera Datos al 30 de Abril 2013 - Cartera renta fija concentrada en UF y con una duración de 3,8 años, pero posición en RF Local es sólo un 10.4% - Cartera renta variable existe una equivalencia en la inversión en mercados desarrollados que en emergentes

43 43 Fondo Proyección A-Cartera - Cartera Renta Variable Local: Se ha mantenido una mayor inversión en acciones defensivas Datos al 30 de Abril 2013

44 44 - Mayor exposición a USA que a emergentes en comparación a las carteras de las AFP Fondo Proyección A-Cartera - Cartera renta variable por región Datos al 30 de Abril 2013

45 45 Revisión Desempeño

46 46 Retorno Fondos Proyección antes de remuneración Fondo Proyección A presenta rentabilidad mayor en el año, a 6 meses y similar en 12 meses Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus AFP Datos al 30 de Abril 2013

47 47 Promedio Todas las Series Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria Datos al 30 de Abril 2013

48 48 Fondos Proyección

49 49 Conclusiones

50 50 Renta Fija :A largo plazo estar en UF, fondo elegido dependerá del horizonte de inversión  Hasta un año v/s Mayor a un año Renta Variable Chile: fondo elegido dependerá del perfil de riesgo  Fondo Conservador v/s Fondo Activo Renta Variable Extranjera: Inversión en USA y Asia Emergente Recomendación

51 51 Noticias

52 52 Noticias Premio Salmón: Proyección A- Fondos Balanceados MorningStar Award: Ventaja Local- Mejor fondo en su categoría.