Visión sobre los mercados de capitales Una mirada sobre América Latina Elvira María Schamann Presentación en el CPCECABA Mayo de 2013.

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1 Visión sobre los mercados de capitales Una mirada sobre América Latina Elvira María Schamann Presentación en el CPCECABA Mayo de 2013

2 Desarrollo sobre los siguientes puntos -El contexto regional -Flujos de inversión bursátil en renta variable y renta fija -Diversificación en productos y mercados -El acceso a los mercados -Procesos de integración bursátil

3 Tasa de crecimiento del PBI 2013 est. Mundo3,30% Lat. Am. y Caribe3,40% Zona del euro-0,30% Estados Unidos1,90% Japón1,60% China8,00% Fuente: FMI y WFE Variación % 2000-20102000-20122010-2012 América Latina740,11%585,05%-18,46% Resto del Mundo70,30%69,96%-0,20% Capitalización Bursátil PBI Variación % 2000-20122010-2012 Lat. Am. y Caribe168,11%16,81% Resto del Mundo120,63%12,82%

4 Capitalización Bursátil por Región Fuente: WFE Capitalización BursátilVariación % 2000201020122000-20102000-20122010-2012 América Latina488.318,724.102.414,773.345.238,81740,11%585,05%-18,46% Asia Pacífico4.955.234,8017.503.013,3016.928.859,90253,22%241,64%-3,28% EAME9.648.696,0015.254.887,6014.447.480,8058,10%49,74%-5,29% EEUU y Canada16.054.085,6019.453.884,4020.730.171,9021,18%29,13%6,56% Total31.146.335,1256.314.200,0755.451.751,4180,81%78,04%-1,53%

5 Riesgo País Ingresos de IED Fuente: CEPAL

6 Capitalización Bursátil Doméstica 200020102012 Argentina45.839,3063.909,7934.254,75 Brasil225.528,001.644.640,381.227.447,02 Chile68.499,04341.798,88313.325,27 Colombia6.965,00208.501,74262.101,26 Mexico125.678,65454.345,26525.056,68 Perú10.511,06103.347,48102.616,70 Total483.021,052.816.543,542.464.801,68 Fuente: FIAB

7 Valor de mercado de los valores de RF Fuente: FIAB ArgentinaBrasil Chile Perú Valor de mercado de los valores de Rf por sector 200020102012 PúblicoPrivadoPúblicoPrivadoPúblicoPrivado Argentina 54.561,985.618,10106.429,482.801,01103.745,863.685,53 Brasil 339,253.430,177.938,8578.707,694.537,4848.777,09 Chile 11.666,8913.338,787.860,60305.822,607.225,80298.694,30 Perú 0,002.262,1610.186,116.115,4212.581,286.829,77 Total 66.568,1124.649,21132.415,04393.446,72128.090,42357.986,70

8 Nuevas Emisiones de Acciones Fuente: FIAB Nuevas Emisiones de Acciones 200020102012 Brasil5.776,3684.668,1111.807,38 Mexico2.815,2020.595,598.761,98 Chile1.408,113.279,765.776,22 Argentina236,51305,10263,07 Otros1.546,80470,962.190,90

9 Nuevas Emisiones de Bonos Fuente: FIAB Nuevas Emisiones de Bonos 200020102012 Argentina24.742,8017.878,2718.473,48 Brasil4.767,6010.342,936.429,73 Chile3.037,704.793,803.918,54 Mexico1.644,1019.776,6517.701,62 Perú759,202.660,993.015,45 Total34.951,4055.462,6449.538,81

10 Productos y Mercados

11 Productos y mercados AccionesValores Renta FijaValores deDerivadosPymesETFsValores S. PúblicoCorporativosCorto Plazo Internacionales Argentina* x xxxxx x Boliviaxxxx x Brasilxxxxxxxx Santiago -CHxxxx xx Colombiax x xxx x Costa Ricaxxxx x Ecuador**xxxx El Salvadorxxxx x Méxicoxxxxxxxx Panamáxxxx x Paraguayxxxx x Perúxxxx xxx Rep. Domin. xxx Uruguay***xxxx x Venezuela****xxx * Incluye Bolsa de Comercio y Mercado de Valores de Buenos Aires; Bolsa, MerRos y MerFox -Rosario; y, MaTba ** Incluye Bolsas de Guayaquil y Quito ***Bolsa de Valores de Montevideo **** Bolsa de Valores de Caracas Fuente: FIAB

12 Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos BM&FBOVESPA - Mercados habilitados AccionesNuevo Mercado - Nivel 1 y Nivel 2 y Mercado general 366 sociedades listadas (incluye 11 extranjeras) Bovespa Mais (Pymes) Renta FijaEmisores privados (debentures, títulos inmobiliarios, títulos de agronegocios, commercial papers, letras financieras, FIDC) 280 Emisiones (93% sector privado) Tesoro Directo (T. públicos por Internet) DerivadosOpciones sobre acciones e ETFs; opciones y futuros sobre índices, bonos y tipo de cambio; opciones y futuros sobre commodities Mercado OTC organizado99 emisoras Fondos de Inversión83 Fondos ETFs15 Otros títulosPOPs y BDRs; Mercado de CarbonoCréditos de carbono en remates vía web CommoditiesOro y dólar a la vista Fuente: FIAB

13 Fuente: BM&FBOVESPA

14 Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos Bolsa de Comercio de Santiago - Mercados habilitados Acciones 303 sociedades listadas (inc. 80 X) Intermediación FinancieraNo seriados a menos 1 año Renta FijaSeriados a más 1 año – 141 emisiones (94% sector privado) Mercado de Valores Extranjeros Certificado de Depósito de Valores - CDVs ETFs105 Fondos de Inversión118 Fondos Instrumentos MonetariosOro, plata y dólares Fuente: FIAB

15 Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos Bolsa Mexicana de Valores - Mercados habilitados Mercado de Capitales Acciones : 139 sociedades, incluye 5 extranjeras FIBRAS (Fideicomisos inmobiliarios) Mercado de Deuda Valores emitidos por el gobierno Corto plazo (letras de cambio, commercial papers, certificados bursátiles) Mediano plazo (pagarés 1 a 7 años) Largo plazo (obligaciones, certificados de participación inmobiliaria, fideicomisos) MexDer Derivados sobre acciones, ETFs, índices, bonos y tipo de cambio. Mercado Global 800 valores internacionales ETFs/ TRACs 455 ETFs/ 12 mexicanos (TRACs)) Fondos de Inversión 641 Fondos Fuente: FIAB

16 Acceso al mercado

17 Bolsa de Comercio de Santiago Fuente: BCS

18 Bolsa de Comercio de Santiago Fuente: BCS

19 19 DistributionIntermediary DMA vía Co-location disponible para mercado de derivados y de acciones Megaline and EPLine (DMA 3 and 4): Limites para el tamaño de las ofertas por instrumento, limites sobre posiciones “long” o “short” por instrumento y limites por grupo de instrumentos. Normas para garantizar el control de riesgos, incluso para el acceso DMA Herramientas pre-riesgo: EPLine y MEGALine Infraestructura de Negociación Eficiente y 100% electrónica a través de DMA – BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA Mega Direct co-location DMA Tradicional Los pedidos enviados por el cliente pasan por la infraestructura del corredor a la Mega Direct. Tradicional DMA también se conoce como "Home Broker". DMA a través del proveedor Cliente se conecta a la red de la DMA, el cual está conectado al sistema de la Bolsa. Corredor puede seguir las órdenes en tiempo real. Co-location Los pedidos vienen de las máquinas ubicadas en el centro de intercambio de datos. Se mantiene la cadena cliente-agente. Conexión directa a la co-locación de los inversores Cliente se conecta al sistema de la Bolsa. Corredor puede seguir las órdenes en tiempo real. Cliente Final DMA Fuente: BM&FBOVESPA

20 Integración

21 Integración de mercados Diversidad de alternativas y experiencias internacionales Con libro de órdenes único o no Con listing en varios mercados o sólo en uno Con valores directos o valores representativos Mayor facilidad en mercados de derivados (son contratos) Experiencia CME con Brasil y México (derivados) Experiencia MILA para acciones (inició el 30 de mayo de 2011) Experiencia Brasil-Chile para derivados (en curso)

22 Integración Nacional Formada en 2008 3ª Bolsa del Mundo; 2ª de América y 1° de Am. Latina por valor de mercado de las acciones Infraestructura de Negociación y Liquidación Integrada para mercado de valores y de derivados Desmutualizada y listada Referencia para Gobierno Corporativo a nivel internacional Conectada mundialmente B M & F B OVESPA

23 Integración Nacional BVC - Estructura Bolsa de Bogotá Bolsa de Occidente Bolsa de Medellín 2001 Bolsa de Valores de Colombia MEC (2002) Fiduciarias Pensiones Seguros Entidades Públicas Bancos Comisionistas Derivex (2009) INTERMEDIARIOS Renta Fija Mercado Acciones Mercado Derivados

24 Integración Regional Perú/Colombia/Chile - MILA Una única pantalla de negociación/acceso remoto Bolsas Listado en los mercados de origen Emisores Acuerdos comerciales y profesionales Intermediarios Compensación y Liquidación transfronteriza Depósito en cuenta global Inst. Compensación y Liquidación Acuerdo de información Reconocimiento de los mercados y valores Reguladores

25 Integración Regional Perú/Colombia/Chile - Esquema Fuente: BVL

26 26 Alianzas con Bolsas Internacionales -Alianza estratégica con el Grupo CME -Asia: MoU y discusiones con las bolsas de HKEx y Shanghái -Latam: MoU con la bolsa de Chile y Colombia y discusiones con Perú -BRICS – Cross listing de contractos futuros de Índices entre las bolsas de Brasil, Rusia, India, Hong Kong y África del Sud Estrategia Internacional: Presencia y Exposición Global BM&FBOVESPA Fuente: BM&FBOVESPA

27 BM&FBOVESPA

28 En síntesis commodities y tasas de interés -Importancia creciente de la región, función de ciclos commodities y tasas de interés en mercados internacionales amplias alternativas -Bolsas ofrecen amplias alternativas en mercados y productos para financiamiento empresas y carteras de inversión modelo de negocios y de los proyectos en curso -En el centro del modelo de negocios y de los proyectos en curso en las bolsas latinoamericanas: TecnologíaAccesoIntegración

29 MUCHAS GRACIAS Elvira María Schamann Mayo de 2013