HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO

Presentación del tema: "HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO"— Transcripción de la presentación:

1 HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO

2 II. OBJETIVO GENERAL DEL CURSO
A partir de un aplicar herramientas de análisis financiero y utilizando información primaria y secundaria evaluar el desempeño financiero de una entidad y prever su sustentabilidad financiera y operativa a futuro

3 CONTENIDO TEMA 2 Herramientas de análisis financiero
Elaborar análisis financiero horizontal (TENDENCIAS) Elaborar análisis financiero vertical (COMPOSICIÓN) Aplicar razones financieras básicas para comprender el desempeño financiero de una organización.

4 Análisis Financiero Así pues, el Análisis Financiero es una evaluación de la empresa utilizando los datos arrojados de los Estados Financieros con datos históricos para la planeación a corto y a largo plazo.

5 OBJETIVO Objetivo Poder saber cuales son los puntos débiles como fuertes de la compañía, pudiendo así corregir las fallas que éxisten y aprovechar las fortalezas que posee. .

6 ALCANCE ALCANCE: El Análisis Financiero implica:
1.Comparar el desempeño con empresas de su mismo giro y en el mismo periodo. 2.Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al pasado.

7 BENEFICIOS Un análisis de estados financieros de cualquier empresa permite destacar : sus diferencias, y la información obtenida puede utilizarse para mejorar el desempeño. Además, es posible utilizar el análisis financiero para proyectar la manera en que las decisiones estratégicas tales como la venta de una división, un programa de mercadotecnia importa te o la expansión de una planta, pueden afectar el desempeño financiero en un futuro.

8 ANÁLISIS FINANCIERO Algunas preguntas fundamentales para la toma de decisiones
¿Contará la empresa con los fondos necesarios para comprar nuevas máquinas u otras inversiones? ¿Las utilidades obtenidas son las mejores, de acuerdo con las inversiones realizadas? ¿El negocio ha progresado o está igual que antes? ¿Durante este ejercicio se obtendrán los recursos necesarios para afrontar los gastos? n. ¿Es conveniente tener un mayor endeudamiento o conviene cancelar deudas? Índices de endeudamiento,

9 TEMA 2:

10 INTRODUCCIÓN Qué es el análisis financiero? Propósito del análisis
Principales herramientas Análisis horizontal Análisis vertical Análisis de ratios

11 Concepto El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. Entre otros podemos citar Diagnóstico de áreas con problemas de gestión. Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros. Selección de inversiones por parte de potenciales inversores en acciones. Evaluación de la gestión. Evaluación de la garantía para otorgar créditos. Evaluación de la seguridad de los empleos y las negociaciones salariales, por parte de trabajadores y sindicatos. Evaluación por el gobierno de la situación de la empresa de la que recauda impuestos y a la que proporciona recursos (subvenciones, infraestructura, etc.) El público en general puede tener interés en la actividad de la empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades, medio ambiente, etc.)

12 Propósito del análisis
MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS USUARIOS INTERNOS Directivos Mandos intermedios Auditores internos EXTERNOS: Accionistas Prestamistas Clientes Analistas

13 Fuentes de información
Estados contables: Balance Cuenta de Resultados Estado de flujos de efectivo Memoria Información complementaria: Mercado financiero Informes sectoriales Información económica general

14 Bases de comparación La interpretación de los estados financieros necesita el uso de distintas bases de comparación: Intra-empresa Competidores Sector

15 Herramientas del análisis
METODOS DE PORCENTAJES INTEGRALES Análisis horizontal: Comparación de la posición financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del Tiempo Tasas de variación anual Análisis de tendencia Análisis vertical: Comparación de la posición financiera y el rendimiento de una empresa con una cantidad base Análisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de los estados financieros

16 ANALISIS FINANCIERO MÉTODO HORIZONTAL (TENDENCIA O DE VARIACIÓN ANUAL)
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. $ Y % Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. $ Y % Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

17 Análisis de tendencia Análisis de tendencia se usa para mostrar la evolución de datos que cubren varios periodos sucesivos Porcentaje Cantidad del período Cantidad período base 100 = ×

18 Método de análisis horizontal

19 Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.

20 ANALISIS FINANCIERO MÉTODO DE PORCIENTO INTEGRALES
ANALISIS VERTICAL Indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma

21 FABRICA DE EMBUTIDOS “LA LOMA” – Balance General al 31/12/2003
ANALISIS VERTICAL ACTIVO % PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE CAJA 10 - PROVEEDORES 16.239 18 BANCOS 2.126 2 ACREEDORES VARIOS 18.437 20 CLIENTES 34.430 38 DEUDAS BANCARIAS 24.370 27 ALMACEN 14.160 16 IMPUESTOS A PAGAR 850 1 Total Activo Circulante 50.726 56 OTROS PASIVOS CIRC. 104 ACTIVO NO CORRIENTE Total Pasivo Circulante 60.000 66 TERRENO 2.426 3 PASIVO NO CORRIENTE EDIFICIO 2.729 DEUDAS BANCARIAS L.P. 1.897 MAQUINARIA Y EQUIPO 21.620 24 OTROS OBLIGACIONES L.P 3.600 4 RODADOS 12.188 13 Total Pasivo No Corriente 5.497 6 Total Activo Fijo 38.963 43 OTROS PASIVOS OTROS ACTIVOS Rentas Cobradas Anticipadas 2.800 PAGOS ANTICIPADOS 658 TOTAL PASIVO 68.297 75 RENTAS ANTICIPADAS 376 PATRIMONIO NETO Total Otros Activos 1.034 CAPITAL SOCIAL 46.772 52 TOTAL ACTIVO 90.723 100 RESULTADOS ANTERIORS. 12.654 14 RESULTADOS DEL EJERC. (37.000) (41) Total Patrimonio Neto 22.426 25 TOTAL IGUAL AL ACTIVO

22 FABRICA DE EMBUTIDOS “LA LOMA” – Balance General al 31/12/2003
ANALISIS FINANCIERO FABRICA DE EMBUTIDOS “LA LOMA” – Balance General al 31/12/2003 Activo Fijo: 43% = Ejecutar Programa de mantenimiento, evitar paros. Clientes + ALMACEN: 54 % = Tener cuidado con las Cobranzas, rotación de existencia Recursos de Terceros (Pasivos): 75 % (muchas deudas) Recursos Propios (PN): 25 % (poco PN) (esta empresa es más de los acreedores que de los dueños) Pérdidas (41 %) = Absorbe casi todo el Capital Social A PUNTO DE QUEBRAR Y PASAR A MANOS DE LOS ACREEDORES.

23 CONEXION DE ESTADOS FINANCIEROS
Estado de Resultados Balance General Inicial Balance General Final Estado de Cambios en la Situación Financiera Flujo de Efectivo Punto en el Tiempo Punto en el Tiempo Periodo de Tiempo

24 ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL
Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los estados financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo los efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo (inflación). Variación Nominal Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = % Año anterior Variación Real Año reciente (-) (Año anterior(1+i)) (X) 100 = % Año anterior(1+i)

25 ANALIASI DE EEFF: MÉTODO VERTICAL
En este método se pueden aplicar dos técnicas: Porcientos Integrales Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado Financiero Razones Financieras Las razones financieras son pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Se utilizan para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones.

26 ANALISIS DE EEFF: RAZONES FINANCIERAS
CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS Liquidez a corto plazo Actividad (Eficiencia) (Administración de Activos) Apalancamiento (Solvencia) Rentabilidad Valor (Mercado y Politica de dividendos) Capacidad de afrontar obligaciones Capacidad de controlar inversiones en activos Recurrencia a deuda para financiarse Grado de generacion de utilidades Grado de generacion valor

27 ANALISIS DE EEFF: RAZONES FINANCIERAS
CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS Liquidez Actividad (Eficiencia (operaciones) Apalancamiento (Solvencia) Rentabilidad Valor (Mercado y Politica de dividendos) Capacidad de afrontar obligaciones Capacidad de controlar inversiones en activos Recurrencia a deuda para financiarse Grado de generacion de utilidades Grado de generacion valor

28 Capacidad para generar expectativas positivas en el mercado
Bloques del análisis Capacidad de generar ingresos futuros y de atender las obligaciones a largo plazo Capacidad de atender las obligaciones a corto plazo y de generar ingresos de forma eficiente Liquidez y Eficiencia Solvencia Capacidad para ofrecer recompensas financieras suficientes para atraer y retener recursos Capacidad para generar expectativas positivas en el mercado Rentabilidad Mercado

29 Análisis e Interpretación de Estados Financieros
TEMA III Análisis e Interpretación de Estados Financieros

30 Razones de liquidez y endeudamiento (apalancamiento)

31 Índice de Liquidez Mide las disponibilidades actuales (corto plazo) de la empresa para atender las obligaciones existentes (corto plazo). Para determinarla se debe aplicar la siguiente fórmula Liquidez =Activo Circulante / Pasivo Circulante

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33 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar el índice de liquidez para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Liquidez= 284,946/32,377

34 El resultado de esta operación es de 8
El resultado de esta operación es de 8.80; lo que significa que la empresa por cada peso de deuda que tiene, cuenta con la cantidad de $8.80 para hacerle frente, es decir, se tiene una liquidez suficiente para satisfacer las deudas a corto plazo.

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36 Prueba del ácido Al no incluirse el valor de los inventarios perteneciente a la empresa, este indicador señala con mayor precisión las disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto plazo. Para determinarla se debe aplicar la siguiente fórmula Prueba del ácido =Activo Circulante-Inventarios / Pasivo Circulante

37 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la prueba del ácido para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Prueba del ácido= 284,946-49,728/32,377

38 La razón anterior nos arroja un resultado de 7
La razón anterior nos arroja un resultado de 7.26, lo que significa que aún y cuando la empresa no cuente con inventarios, con los recursos o bienes convertibles a efectivo, se pueden satisfacer de manera adecuada los compromisos a cubrir en el corto plazo, es decir, por cada peso de deuda, la empresa cuenta con $7.26 para respaldar.

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40 Capital de trabajo Señala el exceso o déficit de la em­presa, representado en activos circulantes, que se presen­taría después de cancelarse todos los pasivos a corto plazo. Para determinarlo se aplica la siguiente fórmula: Capital de trabajo= activo circulante- pasivo a corto plazo

41 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la prueba del ácido para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Capital de trabajo= 284,946-32,377

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43 Razón de endeudamiento/ SOLVENCIA
Señala la proporción en la cuál participan los acreedores sobre el valor total de la empresa. La formula que se aplica para determinarlo es: Endeudamiento= Pasivo total / Activo total

44 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la razón de endeudamiento. Endeudamiento= 121,995 / 830,926

45 El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa tiene una participación de terceras personas de un 14% en relación la monto de todos sus bienes, lo cual se puede considerar que no se tiene problema alguno, en virtud de que el apalancamiento es mínimo.

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47 De igual forma tenemos otro indicador que nos señala el porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los activos totales del negocio. La formula para determinarlo es: Endeudamiento = Capital contable / Activo total

48 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la razón de endeudamiento. Endeudamiento= 708,931 / 830,926

49 El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa tiene una participación propia de un 86% en relación al monto de todos sus bienes, lo cual se puede considerar que no se tiene problema alguno, en virtud de que el apalancamiento es mínimo, por lo que aún la empresa es del dueño.

50 Ejercicio: Con los datos que a continuación se mencionan, determina el índice de endeudamiento e interpreta su resultado.

51 De igual forma tenemos otro indicador que nos señala el porcentaje de deuda contra el capital o de los accionistas, del negocio. La formula para determinarlo es: DEUDA CAPITAL = PASIVO TOTAL / CAPITAL

52 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la razón de endeudamiento. Deuda Capital = 121,995 / 708,931

53 El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa ha recibido 0.17 centavos por cada peso que invierte los accionistas.

54 Otra razón es la del Multiplicador del Capital,: Esta razón implica que por cada peso invertido en activos, los accionistas obtendrán una ganancia en su capital se expresa en veces, o por cada peso invertido cuanto participaron los accionistas en esa inversión y se obtiene de la siguiente manera: Las formulas para determinan de la siguiente manera es: MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (MC) = ACTIVO TOTAL / CAPITAL MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (PARTICIPACIÓN) = 1 / MC

55 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la razón de endeudamiento. MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = 830,926 / 708,931 MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (PARTICIPACIÓN) = 1 /

56 El resultado que nos refleja las razones anteriores significa que por cada peso que invirtieron los accionistas se generaron pesos de activo y que la financiación en la generación de esos activos es del 85% por parte de los accionistas. ( y esto se comprueba si dividimos el pasivo total entre el activo total nos da 15%, que sumado al 85% nos da el total del origen de nuestros recursos)

57 Razones de Actividad (eficiencia y operación)

58 Miden el grado de eficiencia con el cual una empresa emplea las diferentes categorías de activos que posee o utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de recuperación, expresando el resultado me­dian­te índices o número de veces.

59 Las razones que conforman este grupo son:
Rotación del activo total. Rotación de inventarios. Rotación de cuentas por cobrar. Rotación de cuentas por pagar. Ciclo financiero.

60 Rotación de activo Refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas. Este indicador se calcular mediante la siguiente formula: Rotación del activo total= Ventas netas / Activo total

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62 El resultado que nos arroja significa que por cada peso que el señor Rendón tiene invertido en sus bienes, se están generando $2.08 de ventas, por lo que se puede deducir que se esta haciendo un buen aprovechamiento de sus recursos.

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64 (Inventarios / Costo de Ventas) * Días del estado de resultados
Rotación de inventarios Este índice indica el número de días que en promedio, el inventario permanece en la empresa. La formula que se aplica para su determinación es: Rotación de inventarios= (Inventarios / Costo de Ventas) * Días del estado de resultados

65 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de inventarios. Rotación de inventarios= (75,831/1,128,388)*360

66 El resultado que nos arroja, es que el señor Rendón se encuentra rotando su inventario cada 24 días.

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68 Rotación de cuentas = (Clientes / Ventas)* Días del Edo. Resultado
Rotación de cuentas por cobrar Indica el numero de días que en promedio, la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito. La formula que se aplica para determinar esta razón es: Rotación de cuentas = (Clientes / Ventas)* Días del Edo. Resultado por cobrar

69 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de cuentas por cobrar.

70 El resultado que arroja la razón anterior, indica que el señor Rendón, tarda en promedio 16 días en recuperar su cartera de clientes (ventas a crédito).

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72 Rotación de proveedores
Indica el plazo en promedio que los proveedores conceden a la empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos. Su formula es la siguiente: Rotación de proveedores= (proveedores/costo de vtas.)*Días de edo. De resultados

73 Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de proveedores. Rotación de proveedores= (39,714/1,128,388)*360

74 El resultado que nos arroja la formula anterior, significa que el señor Rendón cada 13 días se encuentra liquidando el adeudo a sus proveedores.

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76 Ciclo financiero Este indicador, que se calcula como un número de días, es útil para identificar la magnitud de la inversión requerida como capital de trabajo Para su determinación se aplica la siguiente formula: Ciclo financiero= Rotación de cuentas por cobrar + Rotación de inventarios – Rotación de proveedores

77 Ejemplo: Considerando los índices determinado con anterioridad, el Sr
Ejemplo: Considerando los índices determinado con anterioridad, el Sr. Rendón desea conocer cual es su ciclo financiero. Rotación de inventarios 24 Rotación de cuentas por cobrar 16 Rotación de proveedores 13 Ciclo financiero 27

78 Este resultado nos muestra que la empresa tarda en promedio 27 días para lograr obtener de nueva cuenta liquidez para la continuación de sus operaciones, por lo que se puede deducir, que necesariamente el Sr. Rendón debe de poner especial cuidado en su almacén, de tal forma que determine si su proceso esta teniendo problemas para obtener el producto terminado, o si la mercancía no puede desplazarse de manera adecuada, así mismo, debe de revisar sus políticas de cobranza, de tal forma que determine si sus clientes están cumpliendo en tiempo y forma con sus pagos o si están mostrando atraso para cubrir sus adeudos, ya que estos dos factores están impidiendo que se tenga el efectivo suficiente para cubrir en tiempo el pago a proveedores, ya que en promedio a estos se le esta pagando a los 13 días.

79 Razones de rentabilidad

80 Permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades
Permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.

81 Rentabilidad sobre las ventas
Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capa­cidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. La formula que se aplica para determinar el referido es:

82 Ejercicio: El Sr. Rendón desea determinar su rentabilidad sobre ventas, todo con la finalidad si es conveniente proseguir con la empresa. (489,227 / 1,735,982) *100

83 El resultado que nos refleja el desarrollo de la formula anterior, nos indica que el Sr. Rendón obtiene por la operatividad de su empresa un 29%, es decir, por cada peso de ventas, se obtienen 29 centavos de utilidad, lo que significa que se están obteniendo buenos resultados.

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85 Rentabilidad sobre el activo
Permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. La formula para su determinación es la siguiente: (Utilidad neta / activo total )*100

86 Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer que utilidad se esta dando a sus bienes.
(489,227 / 830,926 )*100

87 El resultado indica que el Sr
El resultado indica que el Sr. Rendón por cada peso invertido que tiene en su empresa, esta ganando el 60%, lo cual es muy bueno, ya que su utilidad es mayor al 50% de lo que tiene invertido.

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89 Rentabilidad sobre el capital
Señala como su nombre lo indica, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su inversión representada en el patrimonio registrado contablemente. Su formula es: (Utilidad neta / capital contable) *100

90 Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer la rentabilidad sobre el capital contable que se tiene actualmente. (489,227/ 708,931) *100

91 El resultado de la formula anterior, expresa que el Sr
El resultado de la formula anterior, expresa que el Sr. Rendón genera una utilidad por cada peso que tiene dentro de su capital contable de un 70%, lo que es una cifra muy buena, dado el aprovechamiento efectivo que se le da a los bienes.

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93 Punto de equilibrio

94 Es el nivel de ventas o de ingresos en unidades o en pesos que por ventas una empresa o negocio debe de realizar con el objetivo de no perder o ganar (no tener perdidas ni utilidades), o también se le puede definir como el punto en el cual la utilidad bruta de una organización es igual a su gasto de estructura, lo mas importante es que cualquiera que sea su definición, el punto de equilibrio en una empresa nos muestra que todas las ventas que realicen adicionalmente a dicho nivel de equilibrio sea aquellas que nos permitan la generación de utilidades.

95 1- (costos variables / ventas netas)
La formula que se aplica para su determinación es: Punto de equilibrio operativo= Costos fijos / 1-(costos variables/ventas netas) Punto de equilibrio financiero= Costos fijos+ gastos financieros / 1- (costos variables / ventas netas)

96 Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer cual es la cantidad mínima que debe vender para encontrar su punto de equilibrio, todo en base a la información que su departamento contable le proporciona.

97 Punto de equilibrio operativo= 91,139 /
1-(1,128,388/1,735,982) En base a la formula, se determina que el Sr. Rendón necesariamente debe vender cuando menos la cantidad de $260,397, con el objeto de no obtener perdida ni generar utilidades.

98 Punto de equilibrio financiero= 91,139+18,228 /
1- (1,128,388 / 1,735,982) En base a la formula, se determina que el Sr. Rendón necesariamente debe vender cuando menos la cantidad de $312,476, con el objeto de no obtener perdida ni generar utilidades, aunado a cubrir el pago de intereses.

99 Ejercicio: con la información financiera que se proporciona a continuación, determina las razones vistas en este tema.