VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Presentación del tema: "VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS"— Transcripción de la presentación:

1 VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Dr. Eloy Granda Carazas

2 Definición Representa desembolsos de efectivo en la adquisición de títulos negociables - valores que otorgan a la persona que los posee una participación o beneficios económicos en la empresa que los emitió. Es un activo para el incremento de la riqueza mediante distribución de beneficios como: intereses, regalías, dividendos; para aumentar el capital u otros beneficios para la empresa inversora.

3 Inversiones en Valores de Deuda o Bonos y
Inversiones en Valores de Capital o Acciones Tipos

4 Valor de Deuda o Bono Título-valor que acredita a su poseedor como acreedor de la empresa emisora. La obligación representa la participación del inversionista en el pasivo de la empresa. Acredita los beneficios que obliga a la empresa emisora a favor del inversionista.

5 Algunas consideraciones para la adquisición de la inversión
Las condiciones de inversión en el mercado. La capacidad de ganancia. La política de dividendos de la empresa. El valor en libros de las inversiones. Los valores actuales de las propiedades fundamentales. La estructura del capital. Las clase y normas de la empresa. El tamaño de la empresa.

6 Provisión para fluctuación de valores
Acciones Bonos Provisión para fluctuación de valores Plan de Cuentas

7 Acción o Valores de Capital
Título-valor que acredita a su poseedor como propietario de la empresa emisora. Representa una parte alícuota del capital social de una empresa. Otorgan derecho a participar de las utilidades (dividendos) y participación en la dirección de la empresa emisora.

8 Beneficios económicos del bono
Generan un rendimiento fijo (interés). Los intereses son gastos en el estado de resultados (para el emisor), e ingresos (para el adquiriente Generalmente se adquieren con la intención de mantenerlos hasta su redención o vencimiento (para maximizar los beneficios). Beneficios económicos del bono

9 Honorarios (contadores, consultores, abogados)
Costo de adquisición Honorarios (contadores, consultores, abogados) Comisiones del Agente de Bolsa Comisiones de la Bolsa de Valores. Costo de Inversiones

10 Presentación de las inversiones
Valores negociables o inversiones temporales Inversiones permanentes o no temporales Inversiones en inmuebles Presentación de las inversiones

11 Valores negociables o inversiones temporales
Si el propósito es venderlos en un lapso no mayor al corriente y por su naturaleza son susceptibles de ser enajenados fácilmente, debiendo excluirse aquellos instrumentos que tienen restricciones en la transferencia. Estos activos son substitutos temporales de Efectivo. El hecho de que haya sido mantenida por un período mayor al corriente, no invalida que sea considerada como corriente.

12 Inversiones permanentes o no temporales
Son inversiones a largo plazo y que incluyen aquellos valores e instrumentos adquiridos con el propósito de ser mantenidos en cartera por un plazo mayor al corriente, sea con la intención de generar una renta o beneficio, controlar a otras empresas o a asegurar el mantenimiento de relaciones con éstas.

13 Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros

14 Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros

15 Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros

16 Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros

17 Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros

18 Inversiones inmobiliarias (Propiedades de inversión NIC 40)

19 Inversiones inmobiliarias
Son propiedades (terreno o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos) que se tienen (por parte del dueño o por parte del arrendatario financiero) para obtener rentas, plusvalías o ambas, en lugar de: Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos Su venta en el curso ordinario de las operaciones.

20 Propiedades de inversión NIC 40
Son de propiedades de inversión No son propiedades de inversión Terreno para obtener plusvalía a L/P y no para venderlo en el C/P Inmueble para venta en el curso normal de las actividades Terreno para un uso futuro no determinado Propiedades que están siendo construidas o mejoradas Edificio de propiedad de la entidad (o puede ser AF) y esté alquilado a través de AO Propiedades ocupadas por el dueño (NIC 16), o que se tiene para uso futuro Edificio desocupado para arrendarlo a través de AO Propiedades que están siendo construidas o mejoradas para uso futuro como propiedades de inversión Propiedades arrendadas bajo el régimen de A. Financiero

21 Valuación de las Inversiones Inmobiliarias (NIC 40)
Valor razonable, las pérdidas o ganancias en el valor razonable de la propiedad (debe reflejar las condiciones del mercado en la fecha del balance), se incluirá en resultado del período en que surjan. Costo, se valorará aplicando los requisitos establecidos en la NIC 16. Desapropiación o baja (NIC 40) Una propiedad se dará de baja (eliminada del balance) cuando se venda o cuando la propiedad de inversión puede permanentemente retirada de su uso y no se espera beneficios económicos futuros procedentes de su baja

22 Transferencias a, o de, propiedades de inversión (NIC 40)
El inicio de la ocupación por parte del propietario, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a una instalación ocupada por el dueño. El inicio de un desarrollo con intención de venta, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a inventarios. El fin de la ocupación por parte del dueño, en el caso de una transferencia de una instalación ocupada por el propietario a una propiedad de inversión. El inicio de una operación de arrendamiento a un tercero, en el caso de una transferencia de inventarios a propiedades de inversión. El fin de la construcción o desarrollo, en el caso de una transferencia de una propiedad en curso de construcción o desarrollo de propiedades de inversión.

23 Valuación de las Inversiones en Valores
INVERSIONES CORRIENTES, deben valuarse: Al valor de mercado o, Al valor de costo o mercado, el más bajo. INVERSIONES NO CORRIENTES, debe valuarse: Al valor de costo o mercado, el más bajo, A montos revaluados o, En caso de valores patrimoniales negociables, al valor de costo o mercado, el más bajo, determinado en base a la cartera.

24 Valuación de Inversiones Corrientes
La base para valuar al valor de mercado es que las inversiones puedan ser vendidas sin gran esfuerzo. Si las inversiones se valúan al valor de costo o mercado, el más bajo, el valor contable debe determinarse sobre la cartera de inversiones, si se tienen diversos títulos. El criterio general es determinar el valor global de la “cartera” de inversiones y no de cada una de las inversiones.

25 Al cierre del año XX se tiene las siguientes inversiones corrientes:
Cartera Mercado S/. Costo S/. Utilidad (pérdida) Acción “A” 30 20 10 Acción “B” 25 15 Acción “C” (5) Total 80 60

26 Valuación de las Inversiones Corrientes
Al llevar a valores de mercado, la empresa no debe reconocer la “pérdida” de S/.5 porque el valor contable global de la cartera fue menor que el valor de mercado, es decir S/.20

27 Valuación de inversiones No Corrientes
Las inversiones se valúan al costo, siempre y cuando sea más bajo que el mercado. Si se usa “montos revaluados” debe adoptarse una politica de establecer frecuencia de revaluaciones y, al mismo tiempo, revaluarse siempre una clase entera de inversiones. El mayor valor asignado a las inversiones deberá acreditarse como Excedente de Revaluación. (NO ES MUY USADO)

28 Al cierre se tiene las siguientes inversiones no corrientes:
Utilidad (pérdida) 5 (5) Cartera Mercado S/. Costo Acción “X” 15 10 Acción “Y” 20 25

29 Valuación de Inversiones No Corrientes
Por la acción X no se efectuará ninguna provisión, se quedará con su valor del S/.10 Por la acción Y se deberá efectuar una provisión de fluctuación de valores de S/.5 Nota: El valor contable de todas las inversiones de L/P debe reducirse para reconocer una declinación no temporal en el valor de las inversiones; determinándose y efectuándose ésta reducción, por cada inversión individual.

30 Inversiones en acciones
Las acciones pueden adquirirse a través de la Bolsa de Valores o directamente de la entidad que las emita. El costo incluirá los costos adicionales relacionados con la transferencia como por ejemplo la comisión del agente de bolsa. Inversiones en acciones

31 Ejemplo : Compra de acciones
Bancos 3,060 Por la compra de 2,000 acciones de la empresa CRISTAL con un valor nominal de S/.1,50 más la comisión del agente de bolsa del 2%.

32 Ejemplo: Venta de acciones
661 Costo Neto de enajenación de Valores ,060 Acciones ,060 Para registrar la baja de 2,000 acciones de la empresa CRISTAL vendidas.

33 Ejemplo: Venta de acciones
104 Bancos 3,920 632 Honorarios y comisiones Enajenación de Valores ,000 Por la venta de 2,000 acciones a un valor de S/.2 por acción y del registro de la comisión del agente de bolsa del 2% de la operación

34 Las inversiones en bonos (obligaciones), esta representada por bonos emitidos por el Estado o empresas. Se registra en libros a su costo de adquisición más los costos adicionales por la transacción. Inversiones en Bonos

35 Registro de la compra del Bono
Los bonos pueden adquirirse directamente de la entidad emisora o través de la BV, la cual publica diariamente su cotización. Las cotizaciones incluyen la tasa de interés, fecha de vencimiento, volumen negociado, montos máximos y mínimos. Los precios de los bonos se cotizan como porcentaje del valor nominal.

36 Adquisiciones de Bonos u Obligaciones
A la par, se adquiere el bono a su valor nominal. Bajo la par, se adquiere el bono debajo de su valor nominal. Sobre la par, se adquiere el bono por encima de su valor nominal. Adquisiciones de Bonos u Obligaciones

37 Por la compra de 20 bonos a su valor nominal de S/.1,000 cada uno.
Compra “a la par” Bonos Diversos 20,000 Bancos ,000 Por la compra de 20 bonos a su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (A LA PAR)

38 Compra “bajo la par” Bonos Diversos ,000 Bancos ,000 Por la compra de 20 bonos al 70% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (BAJO LA PAR)

39 Compra “sobre la par” Bonos Diversos ,000 Bancos ,000 Por la compra de 20 bonos al 110% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (SOBRE LA PAR)

40 Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses
Cuando se adquiere bajo esta modalidad, generalmente el comprador paga al vendedor los intereses acumulados desde la última fecha de pago hasta la de compra. El importe de los intereses debe debitarse a “ingresos (o gastos) por intereses, dado que se compensa contra el importe que se recibirá en la fecha de pago de intereses. Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses

41 Ejemplo de compra de bonos que incluyen intereses acumulados
Registrar la compra del bono con la siguiente información: Valor nominal : S/.1,000 Valor de mercado: 102% Honorarios: S/.5.30 Intereses acumulados a la fecha de compra: S/.10.20

42 Desarrollo del ejemplo
Inversiones en valores ,025.30 Gastos (Ingresos) financieros Caja/bancos ,035.50 Para registrar la compra del bono: Valor del bono (1,000 x 102%) = 1,020.00 Honorarios/comisiones =

43 Diferencia entre acciones y bono
Acción: Se confiere una propiedad de una empresa y por lo tanto participa en las decisiones de la empresa (Directorio). Representa la parte alícuota o proporcional del capital social. No tiene vencimiento. El accionista recibe dividendos. Bono: Se convierte en propietario de una deuda. Tiene plazo limitado. El inversionista recibe intereses. No participa en las decisiones de la empresa.

44 La medición posterior del bono debe ser “costo o mercado, el menor”.
Si los intereses ganados se cobran al vencimiento; el valor en libros será el costo, menos cualquier provisión por desvalorización (es lo más usual). En el caso de que los intereses ganados se capitalicen el valor en libros deberá incluir los intereses devengados, menos cualquier provisión por desvalorización (no es muy usual). Medición posterior del bono

45 Fluctuación de valores
Por especulación, oferta y demanda, la cotización de las inversiones suelen fluctuar por encima o por debajo del precio respecto del precio por el cual fueron adquiridas. Debe constituirse una provisión de fluctuación de valores cuando el valor de mercado de las acciones sea inferior al de su costo de adquisición. Las reducciones en el valor contable pueden reversarse cuando exista un incremento del valor de la inversión, o si las razones para dicha reducción ya no existen. Fluctuación de valores

46 Ejemplo de fluctuación de valores
Provisión para fluctuación de valores Para registrar la fluctuación de 1,000 acciones adquiridas a S/.1 cuyo valor de mercado al cierre es de S/.0.50

47 Ejemplo reversión de la fluctuación de valores
319 Provisión para fluctuación de valores Ingresos varios Reversión de fluctuaciones Para reversar la provisión de fluctuación cuyo valor de mercado al cierre es de S/.1.00

48 Fluctuación de valores – Efecto tributario
No se acepta como gasto tributario la provisión para fluctuación de valores

49 Contabilización de las Inversiones en empresa Asociadas
(NIC 28)

50 Compañía Asociada, es una empresa donde el inversionista ejerce influencia significativa, sin constituirse en subsidiaria, ni una asociación en participación. ¿Qué es influencia significativa?

51 Influencia significativa
Es el poder de intervenir en decisiones y políticas financieras y de explotación de la participada, sin llegar a tener el control absoluto ni el control conjunto de la misma. Cuando el inversionista posee directa o indirectamente (por ejemplo, a través de dependientes) más del 20% de los derechos a voto de la empresa donde invierte.

52 Representación en directorio en la cía en la que se invierte.
La influencia significativa se puede demostrar en una o más de las siguientes formas: Representación en directorio en la cía en la que se invierte. Participación en la elaboración de políticas. Transacciones significativas entre el inversionista y la empresa en que se invierte. Intercambio de personal de gerencia. Asistencia técnica significativa.

53 Control, es el poder para dirigir la
política financiera y de explotación de una entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Dependiente (o filial), es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). La dependiente puede adoptar diversas modalidades jurídicas

54 Método de contabilización: “método de participación”
Es un método de contabilización según el cual la inversión se registra al “inicialmente al costo”, y es “ajustada posteriormente” en función de los cambios que experimenta, tras la adquisición, la porción de los activos netos de la entidad que corresponde al inversor. El resultado del ejercicio del inversor recogerá la porción que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión.

55 Excepciones al método de participación
Exista evidencia de que la inversión se ha adquirido y se mantiene exclusivamente con vistas a su posterior enajenación, dentro de los 12 meses posteriores a la adquisición y que la administración está buscando activamente al comprador. Sea aplicable la excepción de la NIC 27, que permite a una dominante, que también tenga inversiones en una asociada, no elaborar EEFF consolidados.

56 Excepciones al método de participación
Sean aplicables las siguientes excepciones: a. el inversor es, a su vez, una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad, han sido informados para que no se aplique este método. b. los instrumentos de pasivo o de capital no se negocian en un mercado público. c. el inversor no registra sus EEFF en una comisión de valores. d. la dominante, elabora EEFF consolidados de acuerdo a NIIF.

57 El inversor dejará de aplicar este Método desde la fecha en que
Finalización del método de participación El inversor dejará de aplicar este Método desde la fecha en que cese su influencia significativa sobre la asociada, y contabilizará desde ese momento la inversión de acuerdo a la NIC 39, siempre que la asociada no se haya convertido en una dependiente o en un negocio en conjunto, según NIC 31.

58 Presentación de las inversiones en asociadas Las inversiones en asociadas, que se contabilicen utilizando el método de participación, serán clasificadas entre los activos no corrientes. Se revelará por separado la porción del resultado del ejercicio de tales asociadas que corresponda al inversor, así como el importe en libros de las correspondientes inversiones.

59 El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.200,000
Ejemplo El 2 de Enero de X1 la Cía. A (inversionista) adquirió el 40% de las acciones comunes de B (asociada). El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.200,000 Utilidades retenidas S/.50,000 Patrimonio S/.250,000 ======== Al X1 la empresa B reportó una ganancia neta de S/.30,000 y pagó S/.10,000 en dividendos. El patrimonio neto asciende a S/.270,000. Preparar el registro contable

60 Registro de la compra Inversiones ,000 Bancos ,000 Para registrar la compra del 40% de participación en B (40% de 250,000).

61 Registro del movimiento de la inversión
Inversiones ,000 Ingresos Financieros ,000 Para registrar la ganancia por participación en asociada al X1 ( el 40% de S/.30,000).

62 Registro del movimiento de la inversión
Caja ,000 Inversiones ,000 Para registrar el pago de dividendos de B según su participación en asociada (el 40% de S/.10,000).

63 Medida para identificar la influencia “significativa o control”
No se evidencia influencia significativa ni control Valuación al costo -20% Influencia significativa (asociada) Inversor Valuación al método de participación +20% +50% Control (subsidiaria o sucursal) Consolidación

64 Son las acciones de la propia empresa que adquieren con la finalidad de evitar que un tercero entre a formar parte de la empresa. Se origina por que uno de los socios vende su participación porque el resto de los socios, momentáneamente, no pueden adquirir estas acciones. Se debe presentar en el patrimonio neto como saldo negativo de capital (puede ser capital adicional) Acciones en Tesorería Nota: se comentará en patrimonio

65 Notas a los estados financieros
Se debe revelar la política contable de: La determinación del valor contable El tratamiento de los cambios en el valor de mercado . El tratamiento del excedente de revaluación sobre la venta de una inversión revalorizada

66 Se debe mostrar en columnas y la información relativa a:
Valores negociables Se debe mostrar en columnas y la información relativa a: Clase de valores Cantidad o monto nominal Valor en libros Valor de mercado Las ganancias y pérdidas no realizadas El movimiento del período de la provisión

67 Inversiones en valores
Adicionalmente a lo solicitado en los valores negociables se informará: Análisis por categorías de las inversiones. Nombre de los emisores El valor razonable de inversiones inmobiliaria Las inversiones en acciones de capital, mostrarán la participación que tenga en el capital de la empresa.

68 Inversiones en empresas vinculadas
Se incluirá la información de las inversiones en empresas vinculadas: Nombre de los emisores Clase de inversión Cantidad o monto nominal Participación en el capital El valor de mercado, y/o VPP

69 ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS (NIC 27)

70 Alcance Preparación y presentación de estados financieros consolidados de un grupo de empresas bajo el control de la matriz. Si la empresa está obligada, por regulaciones locales, a preparar EEFF por separado, aplicará también esta NIC al contabilizar las inversiones en filiales, entidades controladas conjuntamente y asociadas. (NIC 27)

71 Algunas definiciones importantes
Control Es poder dirigir las políticas financieras y de explotación con el fin de obtener beneficios Dependiente (filial) Es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). Dominante (matriz) Es aquella entidad que tiene una o más dependientes (NIC 27)

72 Algunas definiciones importantes
EEFF consolidados Son los E/F de un grupo, presentados como si se tratase de una sola entidad económica Interés minoritario Es aquella parte de los resultados y de los activos netos de una dependiente que no corresponden bien sea directa o indirectamente a través de otras filiales, a la participación de la matriz del grupo. (Intereses no propios de la matriz) (NIC 27)

73 Presentación de los E/F consolidados
No será necesario que la matriz elabore E/F Consolidados: a. Dicha matriz es, a su vez, una dependiente total o parcialmente dominada por otra entidad, y sus restantes propietarios, han sido informados y no han manifestado objeciones a que la matriz no elabore E/F consolidados. b. Los instrumentos de pasivo o de patrimonio neto de la matriz no se negocian en un mercado público (NIC 27)

74 Presentación de los E/F consolidados (…continuación)
La matriz no registra, ni está en proceso de registrar, sus E/F en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público. d. La matriz última, o alguna de las matrices intermedias, elaboran E/F consolidados, disponibles para el público, que cumplen con las NIIF (NIC 27)

75 Alcance de los E/F consolidados
En los E/F consolidados se incluirán todas las filiales de la matriz, excepto cuando exista evidencia de que: a. Se pretende dejar el control temporalmente, porque la filial haya sido adquirida y se mantenga exclusivamente con vistas a su enajenación dentro de un plazo de 12 meses desde su adquisición. b. La dirección esté buscando activamente un comprador. (NIC 27)

76 Alcance de los E/F consolidados (…continuación)
Presunción de control de la matriz sobre la Filial: Existe control cuando la matriz posea directa o indirectamente a través de otras filiales, más del 50% de los votos de otra entidad. Excepción: si puede demostrarse claramente que tal posesión no constituye control.

77 La matriz ejerce control a pesar de poseer la mitad o menos del poder de voto
Poder sobre más del 50% de los derechos de voto, en virtud de un acuerdo con otros inversores. Poder para dirigir las políticas financieras y de explotación de la entidad, según una disposición legal, estatutaria o por algún tipo de acuerdo. Poder de nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del Directorio u órgano de gobierno equivalente. Poder para emitir la mayoría de los votos en las reuniones del Directorio u órgano de gobierno equivalente. (NIC 27)

78 Procedimientos de consolidación
Base de línea por línea. La inversión de la matriz será eliminado junto con la porción del patrimonio neto de la filial. Se identificarán los intereses minoritarios en los resultados del ejercicio de las filiales consolidadas. Se identificarán los intereses minoritarios en los activos netos de las filiales consolidadas, de forma separada de la parte del patrimonio neto que corresponda a la matriz. (NIC 27)

79 Procedimientos de consolidación (…continuación)
Se eliminarán en su totalidad los saldos, transacciones, ingresos y gastos intragrupos. Las pérdidas y ganancias que se deriven de las transacciones intragrupo y que hayan sido registradas como activos se eliminarán en su totalidad. (NIC 27)

80 Procedimientos de consolidación (…continuación)
Diferentes fechas de cierre: a. Mayor a 3 meses, no está permitida b. Menor a 3 meses, está permitida, pero deben hacerse los siguientes ajustes por: * transacciones significativas * otros eventos que ocurren entre las diferentes fechas y la fecha de los E/F de la matriz. (NIC 27)

81 Procedimientos de consolidación (…continuación)
Políticas contables: Se elaborarán políticas contables uniformes para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas. Deben hacerse ajustes si las políticas contables no son uniformes. (NIC 27)

82 Procedimientos de consolidación (…continuación)
Los ingresos y gastos de la filial se incluirán en los E/F consolidados desde la fecha de adquisición hasta la fecha en la matriz deje de controlar a la filial. Los intereses minoritarios se presentarán en el patrimonio neto dentro del balance consolidado, pero separado de las partidas del patrimonio neto de la matriz. También se revelarán por separado los intereses minoritarios en el resultado del ejercicio del grupo. (También lo señala la NIC 1) (NIC 27)

83 Registro de las inversiones en los E/F separados
Cuando se elaboren E/F separados, las inversiones en filiales, entidades controladas de forma conjunta y asociadas se contabilizarán utilizando una de las dos alternativas siguientes: Al costo ó De acuerdo a la NIC 39 (Instrumentos Financieros) (NIC 27)

84 El motivo por el cual no se ha consolidado una filial.
Revelaciones El motivo por el cual no se ha consolidado una filial. La naturaleza de la relación entre la matriz y la filial, en el caso de que la matriz no posea, directa o indirectamente a través de otras filiales, más de la mitad del poder de voto. Las razones por las que la matriz no posee control sobre la filial, a pesar de tener, directa o indirectamente a través de otras filiales, más de la mitad del poder de voto actual o potencia de la misma. La fecha de presentación de los E/F de la filial cuando no coincida con la fecha de presentación de la matriz. La naturaleza y alcance de cualquier restricción significativa entre la filial y la matriz. (NIC 27)

85 Las subsidiarias no consolidadas: razones, nombre, % de participación.
Consolidación Los E/F individuales de la matriz, deben describir el método utilizado para contabilizar las subsidiarias . En los E/F consolidados se debe describir lo siguiente: la relación de las subsidiarias incluidas en el grupo de la consolidación, nombre de la empresa, % de participación, país, etc. Las subsidiarias no consolidadas: razones, nombre, % de participación.

86 EJEMPLO HOJA DE TRABAJO: BALANCE GENERAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Y NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS (NIC 27)

87 Hoja de trabajo de BG Consolidado

88 Hoja de trabajo de G y P Consolidado

89 Presentación del interés minoritario – BG consolidado
(NIC 27)

90 Balance General Consolidado
(NIC 27)

91 Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas

92 Ejemplo de Nota a los E/F

93 INSTUMENTOS FINANCIEROS

94 Mercados financieros Mercado de deuda, bonos, pagarés, etc.
Mercado de acciones, acciones comunes, preferenciales, inversión, etc. Se negocia Mercados financieros Mercado de derivados, La rentabilidad de los títulos negociados se “deriva” de otros activos: MP, valores de renta fija y/o variable,

95 Forwards Contratos a futuro (futures) Productos derivados Opciones
Compuesto por Productos derivados Opciones (options) Permutas financieras (swaps)

96 Pueden afectar los resultados de una
Riesgos del mercado Movimientos no predecibles de la tasa de cambio Volatilidad de las tasas de interés Fluctuaciones de los precios de los productos Pueden afectar los resultados de una empresa y por lo tanto su viabilidad Nota: Los derivados son los únicos que transfieren el riesgo de quien lo tiene y no lo quiere, a quien lo quiere y no lo tiene

97 Forwards Es todo acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus necesidades y por fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad específica de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y forma de entrega. Hoy es un mercado regulado y vigilado, con compradores, vendedores, inversionistas y especuladores.

98 Proyectado

99 Forward de divisas Definición Concepto Características
Es un contrato entre dos partes en las que se acuerda la compra/venta de moneda extranjera a futuro Fecha La fecha en que las partes realizarán la operación de compra/venta de dólares bajo las condiciones pactadas. Posición Puede ser comprador o vendedor. Monto Importe de la operación, denominado en la divisa a transar. Precio Precio en al cual las partes realizarán la operación pactada. Liquidación La forma en que las partes transferirán los activos en la fecha futura. Existen dos formas: por entrega física y compensación.

100 Forward de divisas Se da el intercambio físico de monedas al vto. de la operación, según el t/c pactado Por entrega física (delivery forward) Llegada la fecha de vto. se compensa el diferencial entre el t/c futuro pactado y el promedio de compra/venta (t/c spot). (Se toma el t/c de la SBS) Por compensación (non delivery forward)

101 Forward de divisas Cobertura Beneficios
El cliente reconoce la necesidad de fijar el t/c en una fecha determinada con el fin de conocer su flujo de caja real, como consecuencia de la actividad de negocio que realiza. Se desea eliminar el riesgo de que el movimiento del t/c lo perjudique financieramente Se obtiene una t/c fija a futuro. Inmunidad ante movimientos adversos en el t/c. Mejora su cobertura ante ese riesgo. No requiere liquidez, no tiene costos adicionales. Planear flujos de caja futuros en la medida en que se conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a pagar. Flexibilidad al cumplimiento pues previo acuerdo con el banco, puede escoger entre la entrega física o compensación. Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado. Desventaja: La empresa no realiza una “ganancia adicional” a la inicialmente estimada por un movimiento favorable del t/c.

102 Usuarios del forward de divisas
Empresas exportadoras con ingresos en M/E y, costos y gastos en M/N. Empresas importadoras con ingresos en M/N y, costos y gastos en M/E. Empresas con ingresos en M/N, sin embargo uno (s) de sus principales componentes de costos y gastos es M/E. Empresas con endeudamiento en M/E pero con ingresos en M/N o viceversa. Usuarios del forward de divisas

103 Efecto tributario del forward

104 Aplicación práctica Supongamos que transcurridos los 150 días el t/c es de S/ por US$1. En este escenario la empresa dejaría de ganar S/.54, (S/.2,810,000 - S/.2,756,000). Por el contrario si el t/c, transcurridos los 150 días, es de S/.2.697, la empresa habrá evitado perder S/.59, (S/.2,697,000 – 2,756,000). Independientemente de los diversos escenarios con el forward contratado se eliminó el riesgo del t/c, y, por lo tanto, la empresa pudo proyectar su costo considerando un t/c fijo de S/ por US$1, obteniéndose de esta manera el objetivo de conocer con certeza los flujos futuros de caja. La empresa XYZ, requiere exportar dentro de 150 días un embarque por un valor de US$1 millón. A fin de eliminar el riesgo volátil del t/c, contrata con su banco un forward para vender US$1 millón a 150 días al precio de S/ por US$1. Después de los 150 días, la empresa XYZ se verá obligada a vender US$1 millón al t/C preestablecido de S/.2.756, asimismo el banco está obligado a comprarle los US$1 millón.

105 Ejemplo de contabilización del forward
Sin forward A-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$100 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1). A-2: Cuando se cancela el pasivo el t/c es de S/.3.50 por US$1 (se genera la pérdida por diferencia Con cobertura (forward) B-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$1.00 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1). B-2: La empresa toma cobertura (forward). B-3: Cuando se cancela el pasivo la pérdida se recupera con la ganancia proveniente del forward.

106 Pérdida por diferencia @
Inicio de la operación Al momento del pago Pérdida por

107 Pérdida por diferencia @ del pasivo
Ganancia por del forward

108 Registros contables Detalle Dr Cr Cuentas por cobrar – forward
Cuentas por pagar - forward Registro del forward para pagar el pasivo de US$100 330 Gastos financieros – Deuda por pagar - M/E Pérdida por actualización de la CxP (S/.3.30 á S/.3.50) 20 Ingresos financieros – Ganancia por actualización del forward (S/.3.30 á S/.3.50) Deuda por pagar – M/E Caja bancos Cuentas por pagar – forward Cuentas por cobrar forward Pago de la deuda y compra de los US$100 al t/c de 3.30, cancelación del forward. 350 Contrato forward G/P por diferencia del pasivo y forward Pago de la deuda y cancela--ción del forward