CAPITAL MARKETS 4 de marzo de 2008. Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES ALEMANIA: DAX Y EMBI+EUROPA En dólares.

Presentación del tema: "CAPITAL MARKETS 4 de marzo de 2008. Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES ALEMANIA: DAX Y EMBI+EUROPA En dólares."— Transcripción de la presentación:

1 CAPITAL MARKETS 4 de marzo de 2008

2 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES ALEMANIA: DAX Y EMBI+EUROPA En dólares Deflactado En oro EMBI+Europa (eje der) Puntos básicos Base dic02=100

3 Europa P RECIOS Y TASA DE REFERENCIA CPI (eje derecho) PPI* (eje derecho) Tasa de referencia (eje izquierdo) 4.75% 2.00% 4.00% 6.00% -1.00% 4.3% 3.10% 3.2%

4 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS Var. % MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Base Ene06=100 EUROZONA

5 DÓLAR Y EUROInternacional DÓLAR POR EURO 1,3623 1,1706 0,9989 1,2802 1,5187 0,97 1,02 1,07 1,12 1,17 1,22 1,27 1,32 1,37 1,42 1,47 1,52 29/11/200228/02/200329/05/200329/08/200329/11/200329/02/200429/05/200429/08/200429/11/200428/02/200529/05/200529/08/200529/11/200528/02/200629/05/2006 29/08/2006 29/11/200628/02/200729/05/200729/08/200729/11/200729/02/2008,

6 DÓLAR Y EUROInternacional Euro (eje derecho) Dólar (eje izquierdo) Pro. Feb 08: 924,5 Precio del ORO. Onza Troy Nueva York 626,4 Máximos Oro en dólares el 29/02: 972,0 Oro en euros el 29/02: 640,0

7 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS Var. % MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Base Ene06=100 EEUU

8 Estados Unidos PRECIOS Y TASA DE REFERENCIA 6.50% CPI (eje izquierdo) PPI (eje izquierdo) 1.03% Tasa de referencia (Eje derecho) 6.60% 4.70% 7.9% 3.00 % 4.3%

9 Estados Unidos Spread 10Y/2Y Spread 2Y/3M Recesión El diferencial en entre corto y largo plazo es históricamente alto. El escenario hacia delante se plantea en: - una la aversión al riesgo en aumento, se sostiene un preferencia por el corto plazo - un perspectiva de ajuste, en donde las tasas de corto subirán (aj monetario

10 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES EE.UU.: DOW JONES Y PROXY DEL RIESGO % Base dic01=100 En dólares Deflactado En oro Volatilidad (eje der)

11 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS Oro nominal en dólares corrientes (eje izq) Variación interanual del GDP del GDP (eje der)

12 ESTADOS UNIDOS Y EL MUNDOInternacional TASAS DE CRECIMIENTO CORRELACIÓN CRECIMIENTO DEL MUNDO Y USA

13 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Var. % Base Ene01=100 JAPON

14 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS Var. % MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Base Ene06=100 JAPON

15 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES JAPÓN: NIKKEI Y EMBI+ASIA Puntos básicos Base dic02=100 En dólares Deflactado En oro EMBI+Asia (eje der)

16 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Var. % Base Ene06=100 ARGENTINA

17 ARGENTINA Y LOS EMERGENTES RIESGO PAÍS - EMBI Argentina EMBI+ AR EMBI+ Emergentes BRECHA EMBI+ ARGENTINA Y EMERGENTES En puntos básicos EMBI+ ARGENTINA Y EMERGENTES En puntos básicos

18 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES ARGENTINA: MERVAL Y EMBI+LATAM Puntos básicos Base dic02=100 En dólares Deflactado En oro EMBI+Latam (eje der)

19 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Var. % Base Ene01=100 CHILE

20 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS MONEDAS, ORO E INFLACIÓN Var. % Base Ene06=100 CHILE

21 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES CHILE: IPSA Y EMBI+LATAM Puntos básicos Base dic02=100 En dólares Deflactado En oro EMBI+Latinoamerica (eje der)

22 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS MONEDAS, ORO E INFLACIÓN BRASIL Base Ene01=100 Var. %

23 Brasil BRASIL - INDICADORES Tasa SELIC (eje izq) Inflación interanual - IPCA (eje der) 17.2% 8.0% 9.0% 4.6% 3.0% 26.5% 16.0% 11.5% 42.0% Política monetaria – Inflación y tasa de referencia Cambio de tendencia

24 Brasil 2.6 2.58 3.57 3.87 1.77 2.13 3.13 3.80 2.73 2.47 1.73 1.6 184.607 88.311 55.082 Reservas y tipo de cambio – promedios mensuales Dólar Euro Reservas BRASIL - INDICADORES

25 Brasil Sector externo – cuenta capital, cuenta corriente y reservas 5.8% Cuenta capital (% del PBI) Cuenta corriente (% del PBI) 1.8% 0.2% 87.434 BRASIL - INDICADORES

26 Brasil BRASIL - INDICADORES Sector real – crecimiento internual del PBI 3.3%3.4%4.6%5.1%

27 Brasil BRASIL - INDICADORES Sector real – ventas minoristas y producción industrial La producción industrial tuvo su mayor expansión en 3 años Las ventas minoristas subieron 9.6% en 2007. El crecimiento más alto en al menos 7 años. (en 2004 el avance fue de 9.2%) 9.69.2

28 Brasil Sector fiscal – Superavit primario y financiero (% PBI) 5.7 2.3 3.6 2.0 5.1 4.7 4.3 3.5 3.0 4.2 BRASIL - INDICADORES

29 Brasil 55.9 47.9 42.1 47.1 52.5 Deuda % PBI Pagos de intereses % PBI 45.3 6.5 9.7 6.5 7.3 6.2 Sector fiscal – peso reativo de la deuda y esfuerzo en el pago de intereses BRASIL - INDICADORES

30 Brasil Sistema financiero – Incumplimiento (NPL) y nivel de provisiones s/créditos 6.6 5.9 6.7 5.6 4.4 4.8 4.4 4.8 4.0 3.7 Provisiones NPL BRASIL - INDICADORES

31 Brasil Crecimiento del PBI per cápita en USD neto de inflación Inflación Promedio de 2007 La mitigación de riesgos de reversión externa, de sustentabilidad fiscal y de apreciación cambiaria falla en cumplir su objetivo con el nivel de poder de compra Reservas al 2007 (activos externos) Superávit fiscal al 2007 (ahorro fiscal) Argentina Brasil Balance comercial al 2007 (ahorro externo) expresados como % del PBI en USD) BRASIL - INDICADORES

32 Internacional CRISIS HIPOTECARIA Y SUS EFECTOS RIESGO E ÍNDICES BURSÁTILES BRASIL: BOVESPA Y EMBI+LATAM En dólares Deflactado En oro EMBI+Latinoamérica (eje der) Puntos básicos Base dic02=100

33 C UMPLIMIENTO DEL P ROGRAMA M ONETARIO Argentina 144.759 146.633 Cierre 2007 Último dato: 152.966 Meta 1er Trim. 2008: 155.152 M2 Base Monetaria (eje izq) En millones de pesos

34 C UMPLIMIENTO DEL P ROGRAMA M ONETARIO Argentina VUELVE A AYUDAR EL SECTOR PÚBLICO CON SUS TRASPASOS DE DEPÓSITOS A LA VISTA A PLAZO

35 Balance Comercial SECTOR EXTERNO Argentina Las importaciones seguirán avanzando a mayor ritmo que las exportaciones en 2008 (24% y 30.5% respectivamente) En 2009, el ajuste de precios de las exportaciones llevará a una contracción nominal del 3%. Sin embargo las importaciones disminuirán aún más (-5%) frente al menor absorción interna. Consumo +4.4 (ant +6.8%) e inversión +4.2 (ant +9.7%).

36 COMERCIO EXTERIOR EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES: PRECIOS Y CANTIDADES Argentina Var %

37 COMERCIO EXTERIOR EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES Argentina Cantidad de destinos 2004202 2005201 2006202 2007208 +67%

38 SECTOR EXTERNO Argentina EXPORTACIONES POR RUBRO- PARTICIPACIÓN EN EL TOTAL %

39 SECTOR EXTERNO Argentina EXPORTACIONES POR RUBRO- PARTICIPACIÓN EN EL TOTAL

40 Productos primarios SECTOR EXTERNO Argentina MOI MOA Combustibles Crecimiento de los precios al IV trimestre de cada año Precios de las exportaciones - desagregado Precios de las exportaciones - desagregado En la actualidad el 55% del incremento total de las exportación está basado en está basado en la suba de precios

41 SECTOR EXTERNO Argentina TERMINOS DE INTERCAMBIO TERMINOS DE INTERCAMBIO

42 SECTOR EXTERNO Argentina TERMINOS DE INTERCAMBIO TERMINOS DE INTERCAMBIO

43 Montañeses 2664 Piso 5º Capital Federal www.exante.com.ar exante@exante.com.ar Tel/Fax. 4786-6300