Leonardo Fernández Copyright 20011 Introducción a la Valuación El objetivo de la gerencia de cualquier empresa es Maximizar el Valor de la misma.

Presentación del tema: "Leonardo Fernández Copyright 20011 Introducción a la Valuación El objetivo de la gerencia de cualquier empresa es Maximizar el Valor de la misma."— Transcripción de la presentación:

1 Leonardo Fernández Copyright 20011 Introducción a la Valuación El objetivo de la gerencia de cualquier empresa es Maximizar el Valor de la misma.

2 Leonardo Fernández Copyright 20012 Hogares Empresas Sistema Financiero Sistema Financiero Internacional ¿En qué contexto? Estado

3 Leonardo Fernández Copyright 20013 ¿Cómo se Maximiza el Valor de la Empresa? Por medio de Decisiones de: Inversión. Financiamiento. Pago de Dividendos.

4 Leonardo Fernández Copyright 20014 Decisiones de Inversión A lo largo del año analizaremos cuestiones relacionadas con los tres tipos de decisión. Pero el foco de la materia está en las Decisiones de Inversión. Cuyo objetivo es invertir en proyectos con retornos superiores al costo de capital.

5 Leonardo Fernández Copyright 20015 Marco de Valuación Valor Costo de Capital Flujos de Fondos FF1 FF2 FF3 FF4 FF5

6 Leonardo Fernández Copyright 20016 ¿Cómo se obtienen los FF? Ventas Costo de Ventas Gs. Gen. y Adm. Depreciaciones BAII (EBIT) Intereses BAI (EBT) Impuestos Ingreso Neto Dividendos Ganancias Ret. Activos Corrientes Activos Fijos Pasivo Corriente Deuda Financiera Cap. Social Ganancias Retenidas Flujos de Fondos

7 Leonardo Fernández Copyright 20017 ¿De qué dependen los Flujos de Fondos? Factores Macroeconómicos. Comportamiento de la Industria. Participación de la Empresa.

8 Leonardo Fernández Copyright 20018 ¿De qué depende el Costo de Capital? Entorno Económico (ej: Riesgo País). Competidores: en la obtención de dinero (privados y estado). Empresa: Riesgo propio de la empresa.