En este capítulo, aprenderá…

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0 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Este capítulo tiene dos objetivos principales: Motivar el estudio de las fluctuaciones de corto plazo, e introducir el modelo de demanda y oferta agregadas. En esta edición, Mankiw añade más datos a la introducción, para dar a los estudiantes una mejor intuición del comportamiento de la economía a corto plazo. Observe también que el tratamiento de la Ley de Okun se ha cambiado de capítulo (desde el cap. 2 en ediciones previas). El resto del capítulo desarrolla una versión simple del modelo de demanda y oferta agregadas, y muestra cómo puede ser usado para estudiar los efectos de las perturbaciones y la política económica. Esta introducción a las curvas de DA/OA proporciona a los estudiantes una visión general. Esto les permite entender mejor el papel que juegan cada una de las piezas del modelo (el aspa Keynesiana, el modelo IS-LM, las teorías de oferta agregada a corto plazo, etc.), que los estudiantes aprenderán en los próximos capítulos. Este capítulo es menos difícil que la mayoría de los capítulos del libro, y todos los conceptos que introduce se desarrollan con más detalle en los capítulos siguientes de la parte IV. Por tanto, puede resultar apropiado emplear menos tiempo de clase en este capítulo que en el resto. Por favor observe que la curva DA en este capítulo está basada en la teoría cuantitativa del dinero. Esta simple teoría, que los estudiantes conocen de capítulos anteriores, conduce a una curva de DA simple, que resulta adecuada como introducción elemental al modelo DA/OA. Sin embargo, como teoría de la demanda agregada, la teoría cuantitativa del dinero es muy incompleta: omite los tipos de interés, la política fiscal y los componentes individuales de la demanda agregada, todos los cuales serán introducidos en los próximos capítulos. Para algunos estudiantes esto resulta confuso, especialmente dado que tienen que “desaprenderlo” en los siguientes capítulos, en los que se trata de forma mejor y más completa la curva DA y sus componentes. Por esto, algunos profesores consideran utilizar un enfoque más ad hoc, que consiste en definir y dibujar la curva DA sin derivarla o explicar su pendiente. Los estudiantes aprenderán la forma correcta de derivarla en los capítulos posteriores, y probablemente ya habrán visto una curva de demanda agregada si tomaron previamente un curso básico de economía. La ventaja del enfoque ad hoc es que ahorra tiempo. Este Powerpoint sigue el enfoque del libro de Mankiw.

1 En este capítulo, aprenderá…
Características del ciclo económico Cómo difiere el corto del largo plazo Una introducción a la demanda agregada Una introducción a la oferta agregada a corto y largo plazo Cómo el modelo de demanda y oferta agregada puede ser utilizada para analizar los efectos de las perturbaciones a corto y largo plazo CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

2 Características del ciclo económico
El PIB en EE.UU. crece en promedio el 3–3.5% anual a largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo. El consumo y la inversión fluctúan con el PIB, pero el consumo tiende a ser menos volátil y la inversión más volátil que el PIB. El paro aumenta durante las recesiones y cae durante los auges. Ley de Okun: Relación negativa entre el PIB y el paro. Las cuatro diapositivas que siguen ofrecen datos ilustrativos de cada uno de estos apartados. Si lo desea, puede “esconder” (omitir) esta diapositiva de su presentación y, en su lugar, dar a sus estudiantes la información verbalmente mientras muestra las siguientes diapositivas. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

3 Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo
Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 10 Tasa de crec. del PIB real 8 Tasa de crecimiento del consumo 6 Tasa de crecimiento promedio 4 2 A largo plazo, el PIB real de EE. UU. crece cerca del 3% anual. A corto plazo sin embargo, se observan fluctuaciones sustanciales en el PIB, como muestra claramente la gráfica. Las barras verticales sombreadas rosas indican las recesiones. Esta gráfica también muestra la tasa de crecimiento del consumo. He dibujado ambas variables en la misma gráfica para facilitar que los estudiantes vean que, en la mayoría de los años, el consumo es menos volátil que la renta (una excepción sucede a fines de los 90, cuando el crecimiento del consumo excedió el crecimiento de la renta, probablemente debido al boom del mercado de valores). Como se muestra con más detalle en el cap. 16, el consumidor prefiere suavizar el consumo, por lo que utiliza su ahorro como “parachoques” contra las perturbaciones de la renta. -2 -4 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

4 Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión
Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 40 Tasa de crecimiento de la inversión 30 20 Tasa de crecimiento del PIB real 10 Tasa de crecimiento del consumo Esta gráfica reproduce el crecimiento del PIB y el consumo utilizando una escala más grande. La escala se ajusta a los datos de la tasa de crecimiento de la inversión. A destacar: La inversión es mucho más volátil que el consumo o el PIB a corto plazo. -10 -20 -30 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

5 El paro % de la pob. activa 12 10 8 6 4 2 1970 1975 1980 1985 1990
La tasa de desempleo crece durante las recesiones y cae durante los auges. La tasa de paro a veces se rezaga respecto a los cambios en el crecimiento del PIB. Por ejemplo, una vez finalizada la recesión de 1991, el paro continuó aumentando durante cerca de un año ante de caer. Después de que terminara la recesión de 2001, el paro no comenzó a bajar durante un par de trimestres. 2 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

6 Variación en la tasa de paro
La ley de Okun Variación porcentual en el PIB real 10 1975 1982 1991 2001 1984 1951 1966 2003 1987 8 6 4 2 El cuadro verde situado arriba a la derecha es la ecuación de la ley de Okun que aparece en el texto. En esta ecuación “u” denota la tasa de paro. -2 -4 -3 -2 -1 1 2 3 4 Variación en la tasa de paro

7 Índice de indicadores económicos adelantados
Lo publica mensualmente por la “Conference Board”. Su objetivo es pronosticar los cambios en la actividad económica a 6-9 meses vista. Lo utilizan empresarios y gobierno para sus planes, a pesar de no ser un predictor perfecto. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

8 Componentes del índice de IEA
La semana laboral media de los obreros industriales Variación semanal media del paro Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas Nuevos pedidos de bienes de capital civiles Ventas de los proveedores Nuevos pedidos de construcción concedidos Índice de cotizaciones bursátiles La oferta monetaria M2 Diferencia de tipos de interés de las letras del tesoro (10 años menos 3 meses) El índice de confianza de los consumidores He abreviado algunos de los nombres para que entren de forma más limpia en esta diapositiva. La lista completa aparece en el libro, así como la discusión sobre el papel de cada componente para ayudar a pronosticar la actividad económica. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

9 Índice de indicadores económicos adelantados
160 140 120 100 1996 = 100 80 60 Observe que el índice desciende de unos meses a un año antes de cada recesión. También aumenta antes de la finalización de casi todas las recesiones. Fuente: Conference Board. Nota: Estos son datos privados que hemos adquirido de la Conference Board. Tenemos autorización para publicar esta gráfica con la condición de que citemos la fuente en la diapositiva. He intentado que la cita no obstruya la gráfica. Se puede borrar fácilmente, aunque se nos exige que la dejemos. 40 20 Fuente: Conference Board 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

10 Horizontes temporales en macroeconomía
A largo plazo: Los precios son flexibles, responden a variaciones en la oferta y la demanda. A corto plazo: Muchos precios están fijos en algún nivel predeterminado. El material en esta diapositiva fue introducido en el capítulo 1. Dado que ya ha pasado un tiempo desde que sus estudiantes leyeron ese capítulo, probablemente sea útil repetirlo ahora, en especial desde que el comportamiento de los precios es crítico para entender las fluctuaciones de corto plazo. También puede ser valioso recordarles que ellos (y la mayoría de los adultos) están acostumbrados al concepto de precios rígidos. Si tienen una bebida favorita en el bar de la Facultad, pregúnteles si pueden recordar cuándo fue la última vez que aumentó su precio. Si trabajan, pregúnteles cada cuanto tiempo varía su salario. Los precios rígidos son un hecho de la vida diaria, incluso cuando la mayoría de adultos no han escuchado la expresión ni estudiado las consecuencias de los precios rígidos en las fluctuaciones de corto plazo. La economía se comporta de forma muy distinta cuando los precios están fijos. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

11 Recapitulación de la teoría macroeconómica clásica (Caps. 3-8)
La producción se determina por el lado de la oferta: Ofertas de capital y trabajo Tecnología. Los cambios en la demanda de bienes y servicios (C, I, G ) sólo afectan los precios, no las cantidades. Se supone una flexibilidad de precios completa. Se aplica al largo plazo. La teoría macroeconómica clásica es la que hemos aprendido en los capítulos 3-8. Esta diapositiva recapitula una importante lección de la teoría clásica, que se sitúa en claro contraste con lo que cubriremos ahora. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

12 Cuando los precios son fijos…
…la producción y el empleo también dependen de la demanda, que está afectada por La política fiscal (G y T ) La política monetaria (M ) Otros factores, como cambios exógenos en C, I. Los capítulos 9-11 se centran en el caso de una economía cerrada. En una economía abierta, la lista de factores que afectan la demanda es un poco más larga (vea el capítulo 12). CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

13 El modelo de demanda y oferta agregadas
Es el marco que la mayoría de los economistas y responsables de política utilizan para pensar sobre las fluctuaciones económicas y las políticas para estabilizar la economía. Muestra cómo se determinan el nivel de precios y la producción agregada Muestra como el comportamiento de la economía es distinta a largo y a corto plazo CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

14 La demanda agregada La curva de demanda agregada describe la relación entre el nivel de precios y la cantidad de producción demandada. Para este capítulo introductorio al modelo DA/OA, utilizamos una teoría simple de la demanda agregada basada en la teoría cuantitativa del dinero. Los capítulos desarrollan la teoría de la demanda agregada en mayor detalle. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

15 La ecuación cuantitativa como demanda agregada
Del capítulo 4, recuerde la ecuación cuantitativa M V = P Y Para valores dados de M ,V, esta ecuación establece una relación inversa entre P ,Y : CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

16 La curva DA de pendiente negativa
Y P Un incremento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales (M/P ), provocando una caída en la demanda de bienes y servicios. El libro explica las distintas formas de interpretar la pendiente de la curva DA. Aquí escogemos una que utiliza la idea de una función de demanda simple de dinero introducida en el capítulo 4 (MP = ky, donde k = 1/V): Un aumento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales y, por tanto, una caída en la demanda por bienes y servicios (porque la demanda de la producción es proporcional al saldo monetario real de acuerdo con la función simple de demanda de dinero implícita en la teoría cuantitativa del dinero). A continuación describo una explicación alternativa de la pendiente de la curva DA que no se refiere a la función simple de demanda de dinero: Una caída en P reduce los saldos monetarios reales. Para comprar la misma cantidad de cosas, la velocidad debería aumentar. Pero, por definición, la velocidad es constante a lo largo de la curva DA. Para simplificar, supongamos V = 1. Con saldos monetarios reales menores (o equivalentemente, el mismo saldo nominal pero mayores precios de los bienes), la gente demanda una menor cantidad de bienes y servicios. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

17 Desplazando la curva DA
Y P Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva DA hacia la derecha. Para referencias futuras (algunas diapositivas posteriores en este mismo capítulo), será útil ver cómo un cambio en M desplaza la curva DA. En el libro se discute dicho desplazamiento. Aquí va la idea: Con una velocidad fija, la ecuación cuantitativa implica que PY viene determinado por M. Un aumento en M provoca un incremento en PY, lo que significa un mayor Y para cada valor de P, o un mayor P para cada valor de Y. O, para un valor dado de P, un aumento en M implica mayores saldos monetarios reales. En la función simple de demanda de dinero asociada a la teoría cuantitativa, la demanda de saldos reales es proporcional a la demanda de producción, por lo que la producción debe subir, para cada P, para incrementar la demanda de dinero e igualar la nueva y mayor oferta de saldos reales M/P. O, si lo desea, simplemente pida a sus estudiantes que de momento acepten que un aumento en la oferta de dinero desplaza la curva DA a la derecha, y dígales que aprenderán cómo funciona este mecanismo en los capítulos 10 y 11. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

18 La oferta agregada a largo plazo
Recuerde del capítulo 3: A largo plazo, la producción viene determinada por la oferta de factores y la tecnología es el nivel de pleno empleo o natural de producción, el nivel de producción en el cual los recursos de la economía están completamente empleados. Algunos libros de texto utilizan el término “PIB potencial” para referirse al nivel de producción de pleno empleo. “Pleno empleo” significa que el paro es igual a su tasa natural (no cero). CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

19 La curva de oferta agregada a largo plazo
Y P OALP no depende de P, por lo que la OALP es vertical. Algunas veces le lleva un tiempo a los estudiantes entender porque la curva OALP es vertical, cuando en microeconomía han aprendido que la curva de oferta tiene habitualmente una pendiente creciente. Ésta es una explicación que puede ser útil: “P” en el eje vertical es el nivel de precios agregado de la economía, el precio promedio de TODO. Un aumento del 10% en el nivel de precios significa que, en promedio, TODO cuesta 10% más. Así, una empresa puede obtener un ingreso extra de 10% por cada unidad que vende. Pero la empresa también paga un 10% más en salarios, precios de bienes intermedios, publicidad, etc. En consecuencia, la empresa no tiene incentivos en aumentar su producción. Otra interpretación: Aprendemos en microeconomía que la oferta de una empresa depende del precio RELATIVO de su producción. Si todos los precios aumentan un 10%, el precio relativo de cada empresa es el mismo que antes, no habiendo incentivos para alterar la producción. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

20 El efecto a largo plazo de un aumento en M
DA2 DA1 Y P OALP Un aumento en M desplaza DA a la derecha. A largo plazo, esto aumenta el nivel de precios… P2 P1 En el libro se habla de una caída en DA. Esta diapositiva muestra un aumento. Observe que el resultado en esta gráfica es exactamente igual al que aprendimos en los capítulos 3-8: Un cambio en la oferta de dinero afecta el nivel de precios, pero no el nivel de producción. Aquí estamos viendo esos resultados en una gráfica con variables distintas en los ejes (P, Y), pero es el mismo modelo. …pero deja constante la producción. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

21 Oferta agregada a corto plazo
Muchos precios son fijos a largo plazo Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos Todos los precios son fijos y a nivel predeterminado a corto plazo. Las empresas desean vender todo lo que sus clientes desean comprar a ese nivel de precios. Por tanto, la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP) es horizontal: El supuesto de que todos los precios son fijos a corto plazo es extremo. El capítulo 13 deriva la curva OACP bajo supuestos más realistas, y el capítulo 19 explora la rigidez de precios con más detalle. Aun así, vale la pena hacer aquí dicho supuesto. La respuesta a corto plazo de la producción y el empleo a perturbaciones y decisiones de política económica es la misma (cualitativamente) tenga la curva OACP una pendiente creciente u horizontal. Pero una curva OACP horizontal hace el análisis mucho más sencillo: un cambio en DA deja P sin cambios a corto plazo. Esto simplifica el análisis en el modelo IS-LM-DA (capítulos 10 y 11). (Con una curva OACP de pendiente creciente, una perturbación en las curvas IS y DA cambiaría los precios a corto plazo además de cambiar la producción. El cambio en los precios cambiaría la oferta real de dinero, lo que desplazaría la curva LM). CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

22 La curva de oferta agregada a corto plazo
Y P La curva OACP es horizontal: El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores. OACP CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

23 Efectos a corto plazo de un aumento en M
DA2 DA1 Y P A corto plazo, cuando los precios son fijos… …un aumento en la demanda agregada… OACP Y2 El libro muestra una caída en DA, esta diapositiva muestra un incremento. ¿Qué sucede con la tasa de paro? Recuerde del capítulo 2: La ley de Okun establece que el desempleo y la producción están inversamente relacionados. En esta gráfica, para que las empresas aumentan la producción necesitan emplear más trabajadores. El empleo aumenta y el paro cae. …provoca un aumento de la producción. Y1 CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

24 permanecerá constante
Del corto a largo plazo Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten en “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán? En el equilibrio a corto plazo, si Entonces, en el tiempo P … aumentará caerá Seguramente convenga discutir la intuición que hay detrás de cada uno de los ajustes de precios. Primero, suponga que la demanda agregada es mayor que el nivel de pleno empleo de la producción en el equilibrio inicial a corto plazo de la economía. Por consiguiente, hay una presión alcista de los precios: Para que los empresas produzcan por encima del nivel promedio de producción, deben pagar extra a los trabajadores y hacer funcionar su capital a una mayor intensidad, lo que provoca más gastos por mantenimiento, reparaciones y depreciación. Por todas esas razones, las empresas desearían aumentar sus precios. En el corto plazo no pueden hacerlo. Pero a lo largo del tiempo, los precios se vuelven gradualmente flexibles y las empresas pueden aumentar sus precios en respuesta al aumento de los costes. A continuación, suponga que la producción está por debajo de su tasa natural. Existirá entonces una presión a la baja en los precios. Las empresas no pueden vender tanta producción como desean a los precios actuales, por lo que procurarán reducir sus precios. Con una producción menor que la normal, las empresas no necesitan tantos empleados, por lo que recortan la plantilla y la tasa de paro aumenta por encima de la “tasa natural de paro”. La tasa elevada de desempleo genera una presión a la baja de los salarios. Éstos (y los precios) son fijos en el corto plazo, pero lo largo del tiempo caen en respuesta a estas presiones. Finalmente, si la producción iguala su nivel normal (o natural), no hay presiones a que los precios suban o bajen. A lo largo del tiempo, los precios se flexibilizan, pero permanecen constantes. permanecerá constante El ajuste de precios es el que mueve la economía hacia su equilibrio a largo plazo. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

25 Los efectos a CP y LP de M > 0
DA2 DA1 A = equilibrio inicial Y P OALP B = nuevo eq. a corto plazo después de que el Bco. Central aumenta M C P2 OACP B A Y2 El libro muestra una caída en la demanda agregada, mientras que esta diapositiva presenta un incremento en la demanda agregada. Esta diapositiva coloca juntas las piezas que se han desarrollado en las anteriores diapositivas: Los efectos a corto y largo plazo, y el ajuste de precios en el tiempo que provocan que la economía se mueva del equilibrio de corto plazo en el punto B al equilibrio de largo plazo en C. La economía comienza en el punto A. La producción y el paro están en su tasa “natural”. El Banco central aumenta la oferta de dinero, desplazando DA a la derecha. A corto plazo, los precios son rígidos, por lo que la producción aumenta. El nuevo equilibrio de corto plazo está en el punto B de la gráfica. Para que las empresas puedan aumentar su producción, deben contratar a más trabajadores, por lo que el paro cae por debajo de la tasa natural de paro, presionando al alza los salarios. El alto nivel de demanda de bienes y servicios en B presiona al alza los precios. A lo largo del tiempo, a medida que los precios se hacen más flexibles, comienzan a subir en respuesta a estas presiones. El nivel de precios aumenta y la economía se desplaza a la (nueva) curva DA, del punto B al C. Este proceso se detiene cuando la economía llega al punto C. La producción nuevamente se iguala a la tasa natural de producción y el paro nuevamente iguala la tasa natural de paro, por lo que no hay presiones adicionales para que cambien los precios. C = equilibrio a largo plazo CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

26 ¡¡¡Qué perturbador!!! Perturbaciones (shocks): cambios exógenos en la oferta o demanda agregada. Las perturbaciones empujan temporalmente a la economía fuera del pleno empleo. Ejemplo: Una reducción exógena en la velocidad. Si la oferta de dinero se mantiene constante, una reducción en V significa que las personas usarán su dinero en menos transacciones, provocando una reducción en la demanda por bienes y servicios. El ejemplo del libro es un AUMENTO exógeno de la velocidad. La caída exógena en la velocidad corresponde a un aumento exógeno en la demanda de saldos monetarios reales (relativos a la renta y a las transacciones). Esto puede ocurrir en respuesta a una ola de fraude con tarjetas de crédito, lo que inquieta a los consumidores quienes prefieren usar efectivo en sus transacciones. Si hay un aumento exógeno en la demanda real de dinero (esto es, un aumento que NO está causado por un incremento en Y), entonces M/P debe aumentar también. Si el Banco central mantiene M constante, entonces P debe caer. Así, el aumento en la demanda real de dinero provoca una caída en el valor de P asociado a cada Y, y la curva DA se desplaza hacia abajo. La perturbación de la velocidad es la única perturbación sobre DA que podemos analizar en este momento, porque (sólo en este capítulo) hemos derivado la curva DA de la teoría cuantitativa del dinero. Sin embargo, si no ha derivado la curva DA de la teoría cuantitativa del dinero, como se sugería en las notas a comienzos del capítulo, puede escoger cualquier tipo de perturbaciones sobre DA: Una caída de la bolsa provoca que los consumidores reduzcan sus gastos. Una caída en la confianza de los empresarios genera una caída en la inversión. Una recesión en un país con el que comerciamos provoca una caída exógena en la demanda por nuestras exportaciones. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

27 Los efectos de una perturbación de demanda negativa
DA se mueve a la izquierda, reduciendo la producción y el empleo a corto plazo. Y P DA2 OALP OACP B A Con el tiempo, los precios caen y la economía desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo. Y2 C P2 Señale el mecanismo de autocorrección de la economía: Cuando está en recesión, la economía (si se la deja funcionar sola) se arregla a sí misma: El ajuste gradual de los precios ayuda a la economía a recuperarse de la perturbación y retornar al pleno empleo. Por supuesto, antes que la economía haya finalizado su autocorrección, se asiste a un período de baja producción y elevado desempleo. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

28 Las perturbaciones de oferta
Una perturbación de oferta altera los costes de producción y afecta los precios que cobran las empresas. (También se denominan perturbaciones de precios) Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos: El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los alimentos. Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales. Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas una reducción de las emisiones. Las empresas aumentan sus precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas normas . Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y precios. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

29 CASO PRÁCTICO: Los shocks del petróleo de los 70
A comienzos de los 70: La OPEC coordina una reducción en la oferta de petróleo. Los precios del petróleo aumentaron 11% en % en % en 1975 Este importante aumento en los precios del petróleo es una perturbación de oferta porque impacta significativamente sobre los costes de producción y los precios. El petróleo se necesita para la calefacción de las fábricas en las que se producen los bienes y para llenar el tanque de los camiones que transportan los bienes de las fábricas a las tiendas de electrodomésticos. Por tanto, un incremento importante en el precio del petróleo tiene un efecto sustancial en los costes de producción. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

30 CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
DA El shock de precios del petróleo desplaza la curva OACP hacia arriba, causando una caída de la prod. y el empleo. Y P OALP OACP2 B En ausencia de más shocks del petróleo, los precios caerán en el tiempo y la economía se desplazará de vuelta hacia el pleno empleo. Y2 OACP1 A A Y, mientras cae la producción de Y barra a Y2 en la gráfica, esperaríamos ver el desempleo aumentar por encima de la tasa natural de desempleo. (Recuerde del capítulo 2 que la Ley de Okun establece que la producción y el desempleo están inversamente relacionados). Observe la frase: “En ausencia de más shocks del petróleo”. Cómo veremos en breve, mientras la economía se recuperaba del primer gran shock petrolero, sobrevino un segundo shock. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

31 CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
Efectos predecibles del shock del petróleo: inflación  producción  desempleo  …y después una recuperación gradual. Esta diapositiva primero resume las predicciones del modelo de la diapositiva precedente, y después presenta datos (obtenidos del libro) que apoyan las predicciones del modelo. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

32 CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
A fines de lo 70: Mientras se recuperaba la economía, los precios del petróleo se dispararon nuevamente, provocando otro shock enorme de oferta. Este segundo shock estuvo relacionado con la revolución en Irán. El Shah, quien mantenía relaciones cordiales con Occidente, fue derrocado. El nuevo líder, el Ayatollah Khomeini fue considerablemente menos amistoso hacia Occidente (inclusive prohibió a sus ciudadanos escuchar música occidental). CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

33 CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘80
Un shock de oferta favorable (un descenso significativo en los precios del petróleo). Como predice el modelo, la inflación y el desempleo cayeron: Unas pocas diapositivas atrás, analizamos los efectos de una perturbación adversa de oferta. Puede ser útil observar que los efectos predecibles de un perturbación favorable de oferta son los contrarios: A corto plazo, el nivel de precios (o la tasa de inflación) cae, la producción aumenta y el paro se reduce. Observando la gráfica, a primera vista puede parecer que la caída en los precios del petróleo no ocurre hasta Pero recuerde a los estudiantes de fijarse en la escala de la izquierda, donde el cero está en el medio, no abajo. Los precios del petróleo cayeron un 10% en 1982 y, en genera,l cayeron durante la mayoría de años entre 1982 y 1986. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

34 La política de estabilización
Definición: Las decisiones de política destinadas a reducir los problemas generados por las fluctuaciones económicas a corto plazo. Ejemplo: El uso de la política monetaria para combatir los efectos de una perturbación de oferta adversa. El capítulo 14 se dedica a la política de estabilización. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

35 Estabilizar la producción con la política monetaria
DA1 Y P OALP La perturbación de oferta adversa desplaza la economía hacia el punto B. OACP2 B Y2 OACP1 A CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

36 Estabilizar la producción con la política monetaria
DA2 DA1 Y P Pero el Banco Central acomoda el shock aumentando la demanda agregada. OALP OACP2 B C Y2 A Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su nivel de pleno empleo. Nota: Si el Banco Central anticipa correctamente el signo y la magnitud del shock, entonces el Banco Central puede actuar mientras ocurre el shock en lugar de después, y la economía nunca irá al punto B. Iría directamente al punto C. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

37 Resumen 1. El largo plazo: los precios son flexibles, la producción y el empleo están siempre en sus tasas naturales y la teoría clásica se aplica. El corto plazo: los precios son rígidos, las perturbaciones pueden llevar a la producción y el desempleo fuera de sus tasas naturales. 2. Demanda y oferta agregadas: Un marco para analizar las fluctuaciones económicas CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 37

38 Resumen 3. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical, porque la producción depende de la tecnología y la oferta de factores, pero no de los precios. 5. La curva de oferta agregada a largo plazo es horizontal, porque los precios están fijados a niveles predeterminados. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 38

39 Resumen 6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el empleo a corto plazo. 7. El Banco Central puede intentar estabilizar la economía con su política monetaria. CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 39