Tema 3: La decisión de Invertir

Presentación del tema: "Tema 3: La decisión de Invertir"— Transcripción de la presentación:

1 Tema 3: La decisión de Invertir
Prof. Fernando Úbeda Economía de la Empresa: Financiación 3A1

2 La Inversión en la Empresa.
1 Concepto de inversión. 2 La dimensión financiera de una inversión económica. 3 Las etapas del estudio de un proyecto de inversión. 3.1 Las condiciones de economicidad y de efectuabilidad. 4 Clasificación de las inversiones.

3 Concepto de inversión. Invertir consiste en adquirir unos determinados factores productivos, sacrificando para ello unos capitales financieros con la esperanza de obtener unos ingresos (rentas) futuros. Rentabilidad Horizonte temporal Riesgo Estratégica Largo plazo. Inmovilización de recursos. Incide sobre el resto de proyectos de inversión Coste Hundido

4 Definición Económica de un Proyecto de Inversión
La empresa debe invertir siempre y cuando genere un excedente marginal superior al coste marginal. Excedente marginal: rentabilidad económica Coste marginal:coste de capital de la empresa Coste de capital y rentabilidad de los proyectos dos variables interdependientes

5 Tamaño de la empresa k r A r: Rentabilidad Marginal Mercado Financiero
k : Coste Mercado Financiero Tipo de Interés Tecnología Entorno Institucional r A Volumen de Activos

6 La dimensión financiera de una inversión económica.
FC1 FC2 FCi FCn 1 2 i n I K: coste del pasivo r: Excedente Económico Financiero

7 Las etapas del estudio de un proyecto de inversión.
Coste de la Inversión Coste del activo propiamente dicho Costes operacionales Duración de la inversión Previsión de los flujos de caja Análisis del Riesgo

8 Las condiciones de economicidad y de efectuabilidad
Condición de economicidad Condición de efectuabilidad

9 Clasificación de las inversiones (I).
La materialización de la Inversión Industriales Comerciales (red distribución, marca...) I+D Inventarios Financieras

10 Clasificación de las inversiones (II).
La Estructura del flujo de caja Inversiones simples Inversiones no simples Los motivos Renovación o mantenimiento Modernización o innovación Crecimiento

11 Clasificación de las inversiones (III).
Desde un punto de vista estratégico Defensivo Ofensivo Social Las relaciones con el resto proyectos Autónomo Complementario Sustitutivo

12 Bibliografía Durán (1992), Capítulo 20. Suárez (1998), Capítulo 2
Termes (1997), Capítulo 1 y 2.