ANÁLISIS CUANTITATIVO DE PYMES

Presentación del tema: "ANÁLISIS CUANTITATIVO DE PYMES"— Transcripción de la presentación:

1 ANÁLISIS CUANTITATIVO DE PYMES
Repaso de los principales conceptos de análisis de estados financieros para detectar oportunidades y riesgos en el segmento de Pymes VIDEO LECCIÓN 1 VIDEO LECCIÓN 2 VIDEO LECCIÓN 3 VIDEO LECCIÓN 4 <<Pulsar para acceder a cada videolección>>

2 VIDEO LECCIÓN 1

3 LOS PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS DE UNA PYME
Las cuentas anuales de las Pymes están formadas por 5 estados contables que la empresa debe formular al finalizar el ejercicio: Balance Cuenta de Pérdidas y Ganancias Estado de cambios en el Patrimonio Neto La Memoria Estado de flujos de efectivo De todos estos, los que más se utilizan para analizar la situación de una empresa y poder diagnosticar su situación y perspectivas son el Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. El análisis de los estados contables de una empresa es una fuente de información importante, pero no el único. Esta información hay que matizarla y completarla con información cualitativa: características de las cuentas, fiabilidad de las cuentas, etc. En el análisis de los estados financieros siempre tendremos que tener en cuenta una serie de limitaciones: LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Los Estados Financieros explican cómo lo ha hecho una empresa en el pasado. Esto no significa que en el futuro se siga comportando así. Los maquillajes contables pueden distorsionar la realidad financiera de la empresa. CUENTA DE RESULTADOS BALANCE La Cuenta de Pérdidas y Ganancias es un estado contable que refleja y explica el resultado que una empresa ha obtenido durante un ejercicio como diferencia entre sus ingresos y sus gastos. El balance de situación es un documento contable que refleja la situación patrimonial de la empresa, en un momento determinado, el momento de su formulación. Ficha resumen del Balance de Situación Ficha resumen de la Cuenta de Resultados

4 ¿ LOS PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS DE UNA PYME
Qué información podemos extraer del Balance de Situación de una empresa? Del análisis de las principales masas patrimoniales del balance extraeremos información que nos ayudará a saber la capacidad de endeudamiento que tiene la empresa, necesidades de financiación de activos fijos, la situación de liquidez de la empresa y detectar posibles necesidades de financiación del circulante. Información muy valiosa para identificar las principales necesidades financieras de la empresa y poder adaptar nuestra oferta. Los tres principales aspectos sobre los que nos ofrece información un balance de situación son: NIVEL DE CAPITALIZACIÓN – NIVEL DE ENDEUDAMIENTO – SITUACIÓN DE LIQUIDEZ PATRIMONIO NETO + PASIVO CÓMO ANALIZAR UN BALANCE ACTIVO 1 NIVEL DE CAPITALIZACIÓN El Balance nos permite conocer si el nivel de fondos propios es suficiente o si la empresa depende en exceso de fuentes de financiación externas. Es decir, su nivel de capitalización. Patrimonio Neto ACTIVO NO CORRIENTE 2 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO Pasivo No Corriente FONDO DE MANIOBRA El Balance nos indica también el nivel de endeudamiento. Cuánto debe la empresa a terceros y cuándo lo tiene que devolver, si a corto o a largo plazo. ACTIVO CORRIENTE Pasivo Corriente En este vídeo puedes ver los principales pasos que hay que seguir para analizar la información recogida en un Balance de Situación. 3 SITUACIÓN DE LIQUIDEZ Al comparar el Activo Corriente con el Pasivo Corriente vemos la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago en el corto plazo. Es decir, vemos la situación de LIQUIDEZ de la empresa. De la comparación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente resulta el concepto de FONDO DE MANIOBRA.

5 CÓMO ANALIZAR LA CUENTA DE RESULTADOS
LOS PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS DE UNA PYME Qué información nos da la cuenta de Pérdidas y Ganancias de una empresa? Si el Balance de Situación nos ofrece una visión estática de la situación patrimonial de la empresa, la cuenta de pérdidas y ganancias nos ofrece información sobre cómo obtiene la empresa sus resultados. De su análisis vamos a poder deducir información muy valiosa sobre la capacidad que tiene la empresa para generar recursos y poder compararla con las deudas a las que tiene que hacer frente, podremos detectar la fortaleza y evolución de su negocio a través de la evolución de su cifra de ventas, la evolución de sus márgenes, etc. CÓMO ANALIZAR LA CUENTA DE RESULTADOS En este vídeo puedes ver los principales pasos que hay que seguir para analizar la información recogida en una cuenta de pérdidas y ganancias

6 LOS PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS DE UNA PYME
Después de analizar la información que contiene el Balance y la Cuenta de Resultados pondremos en relación partidas de uno y otro documento contable. Siempre hay que analizar cómo se mueven determinadas partidas de balance a lo largo de diferentes ejercicios con el movimiento que experimentan determinadas partidas de las Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Evolución de la partida de clientes Evolución de la cifra de ventas Un aumento en la partida de clientes acompañada de un aumento de la cifra de clientes responde al reflejo contable de una mayor actividad en la empresa. Un aumento en la partida de clientes acompañada de una disminución de la cifra de ventas puede responder a un deterioro en la actividad de la empresa acompañado de dificultades en el cobro de clientes, que no están declarados contablemente, o bien a un aumento del período de cobro a clientes para poder mantener el deterioro de las ventas. Una disminución en la partida de clientes acompañada de una disminución de la cifra de ventas puede responder a un deterioro en la actividad de la empresa. Un disminución en la partida de clientes acompañada de un aumento de la cifra de ventas puede responder a una mejora en la gestión del cobro a clientes.

7 ¿ LA SOLVENCIA Es lo mismo solvencia que liquidez?
inicio LA SOLVENCIA volver siguiente El análisis de la solvencia de una empresa nos va a dar información sobre la capacidad de la empresa para atender, en las condiciones pactadas, sus deudas con terceros. Es lo mismo solvencia que liquidez? La liquidez es la capacidad de una empresa para obtener recursos líquidos a través de su actividad de explotación y mide la disponibilidad de recursos líquidos en el corto plazo. Una empresa puede ser solvente porque cuenta con edificios, terrenos, etc. que en un momento determinado puede “liquidar” para hacer frente a sus compromisos, pero esta empresa puede tener problemas de generación de dinero en el corto plazo, porque sus clientes pagan en un plazo de tiempo elevado, etc. Es decir, una empresa puede ser solvente porque disponga de recursos no líquidos que supongan un respaldo para liquidar sus deudas, pero puede tener problemas de liquidez, de falta de recursos líquidos. Sin embargo, el análisis de solvencia a corto plazo y el análisis de la liquidez están estrechamente relacionados. Factores que influyen en la solvencia de una empresa Nivel de endeudamiento de la empresa Capacidad de liquidación de los activos para hacer frente al pago de la deuda Capacidad de Generar Recursos financieros suficientes para hacer frente al pago de sus deudas en las fechas estipuladas Estos dos factores nos permitirían realizar un análisis estático de la solvencia: Analizar si la empresa tiene bienes suficientes en su activo para hacer frente a sus deudas en un momento determinado. análisis dinámico de la solvencia: Analizar la capacidad para generar beneficios y recursos líquidos con los que poder hacer frente al pago de sus deudas. El nivel de endeudamiento y la capacidad de liquidación de los activos lo veremos en el La capacidad de generar recursos lo analizaremos en la CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS y BALANCE BALANCE DE SITUACIÓN DE LA EMPRESA Algunos ratios nos ayudarán a diagnosticar el nivel de solvencia de una empresa

8 LA SOLVENCIA – Análisis del nivel de endeudamiento
inicio LA SOLVENCIA – Análisis del nivel de endeudamiento volver siguiente Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento Patrimonio neto + Pasivo Los ratios de endeudamiento nos ayudarán a diagnosticar el nivel de endeudamiento de una empresa. Nos indican la cantidad de Fondos Propios y Ajenos que financian la actividad empresarial. Se centran básicamente en el análisis del pasivo del Balance. Nos aportan información sobre: Patrimonio neto (PN) Pasivo no Corriente (PNC) El tipo de estructura financiera de una empresa (porcentaje de fondos propios y ajenos, etc.) El grado de exigibilidad de su financiación ajena: corto o largo plazo. Su capacidad para atender los diferentes compromisos financieros. Pasivo no Corriente (PC) Análisis del Nivel de endeudamiento de la empresa No existe una proporción ideal de recursos propios y ajenos que sirva de referencia para todas las empresas. Con carácter general esta proporción debe estar sobre el 30%. Patrimonio Neto >>>Vídeo<<< Proporción de RRPP= >30% Pn + Pnc + Pc Este ratio nos informa sobre la cantidad de deuda por cada unidad monetaria de fondos propios. Un ratio alto nos indica elevada dependencia de financiación ajena. Cuanto menor es este ratio, mejor estructura financiera tiene la empresa. Un valor que se puede tomar como referencia es que este ratio sea inferior a 2. Pnc + Pc Endeudamiento= < 2 Pn Pc Nos informa sobre la relación entre la deuda a corto plazo y los recursos ajenos de la empresa. Un ratio elevado indica concentración de la deuda en el corto plazo. Niveles bajos de este ratio indican una estructura de financiación más estable. Ratio Calidad de la Deuda= Pnc + Pc Capacidad de liquidación de los activos para hacer frente al pago de la deuda Activo Activo no Corriente (ANC) Activo Corriente (AC) En el activo están recogidos aquellos bienes de los que la empresa dispone y que podría liquidar en caso de que no pudiera generar los recursos suficientes con su actividad ordinaria. Habrá que analizar que los bienes estén libres de cargas. Detectar posibles activos ficticios de difícil realización: patentes, concesiones, etc. La facilidad de estos activos para convertirse en recursos líquidos.

9 X LA SOLVENCIA – Análisis del nivel de endeudamiento LA SOLVENCIA
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10 LA SOLVENCIA – Capacidad de Generar Recursos financieros para hacer frente al pago de sus deudas
inicio volver siguiente Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento Para completar el análisis de solvencia de una empresa se analiza la capacidad de la empresa para generar recursos financieros suficientes con los que hacer frente al pago de sus deudas. Para hacer este análisis utilizaremos datos tanto del Balance como de la Cuenta de Resultados. El EBITDA como medida de la capacidad de generar recursos de la empresa Principales Ratios Mide el número de veces que la deuda bancaria a L/P supone sobre el EBITDA, o dicho de otra forma, cuántos EBITDA’s serían necesarios para cancelar la financiación a L/P, suponiendo que todo el EBITDA se destinase a la cancelación de la deuda. Hay que tener en cuenta que se utiliza el último EBITDA obtenido por la empresa, habría que diagnosticar la capacidad de la empresa para mantener o aumentar ese EBITDA a lo largo del tiempo. Valor Ideal < 8x Deuda Bancaria L/P Ratio Plazo Pago de la Deuda Financiera <8x Ebitda Deuda Bancaria Total – Tesorería – Inversiones Financieras c/P La deuda bancaria neta es el resultado de restar a la deuda bancaria total la tesorería y las inversiones financieras líquidas. Al igual que el anterior mide el número de veces que la empresa tendría que generar el EBITDA del último año para cancelar la deuda bancaria neta. Valor Ideal < 5x Ratio Deuda Bancaria Neta <5x Ebitda Ebitda Mide si el EBITDA es suficiente para asumir las obligaciones de pago (cuotas =intereses + capital) de la deuda bancaria a largo plazo. Valor Ideal > 1,30 Ratio Pago Servicio de Deuda 1,30 Oibligaciones Financieras Anuales de la Financiación Bancaria a L/P Gastos Financieros Ratio Gastos Financieros sobre Ventas Es una medida de lo que supone la carga financiera de la deuda sobre la cifra de ventas. A partir del 5% se considera que esta cifra es elevada. <5% Cifra de Negocios

11 LA SOLVENCIA LA LIQUIDEZ >>>Vídeo<<<
inicio LA LIQUIDEZ volver siguiente Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento El análisis de la liquidez tiene como objetivo diagnosticar la capacidad de la empresa para generar recursos líquidos a través de su actividad de explotación. Se analiza la capacidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo, por eso se llama también análisis de la solvencia a corto plazo. Para realizar este análisis nos centraremos en el Activo Corriente y en el Pasivo Corriente del Balance de Situación. >>>Vídeo<<< Activo Corriente Con este ratio medimos la capacidad para atender las obligaciones de la empresa a C/P. Su valor óptimo debe ser superior a 1. Ratio de Solvencia a Corto Plazo Pasivo Corriente >>>Vídeo<<< Ratio parecido al anterior, pero para evitar la posible distorsión de las existencias en el análisis de la liquidez no se tienen en cuenta. Valor óptimo en torno a 1. Si fuera inferior habría que analizar con más detenimiento la liquidez de la empresa. Activo Corriente - Existencias Liquidez a Corto Plazo Pasivo Corriente Para realizar un correcto análisis de la liquidez de una empresa, es necesario tener en cuenta otros factores como la actividad de la empresa, los períodos medios de cobro y de pago, el Sector de actividad en el que se mueve, la estacionalidad de la actividad, etc.

12 RATIO DE SOLVENCIA A CORTO PLAZO
LA SOLVENCIA LA LIQUIDEZ RATIO DE SOLVENCIA A CORTO PLAZO volver siguiente Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento X Cerrar vídeo

13 X LA SOLVENCIA LA LIQUIDEZ RATIO LIQUIDEZ A CORTO
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14 Capacidad que tiene la empresa de generar liquidez.
LA SOLVENCIA inicio LA LIQUIDEZ : FONDO DE MANIOBRA YCASH FLOW volver siguiente Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento FONDO DE MANIOBRA CASH FLOW FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE Capacidad de la que dispone una empresa para poder atender sus pagos a corto plazo. CASH FLOW= BENEFICIO NETO + AMORTIZACIONES + PROVISIONES Capacidad que tiene la empresa de generar liquidez. EJEMPLO EJEMPLO FONDO DE MANIOBRA =

15 CASCADA DE RESULTADOS LA SOLVENCIA LA RENTABILIDAD
volver Análisis del Nivel de endeudamiento - Ratios de Endeudamiento El análisis de la Rentabilidad es el análisis de los resultados de la empresa, su calidad, su composición y su evolución y tendencia a lo largo del tiempo. PRINCIPALES ASPECTOS DE ANÁLISIS SU CALIDAD Y CONSISTENCIA: El origen de los resultados. Si provienen de su actividad ordinaria, de su CORE BUSINES o no. SU ESTABILIDAD Y CONSISTENCIA: Analizar la tendencia a lo largo del tiempo. Tener en cuenta la coyuntura económica en la que se obtienen esos resultados. CASCADA DE RESULTADOS MARGEN BRUTO EBITDA 1º. La calidad del beneficio disminuye conforme se desciende en la cascada de resultados. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 2º. La gravedad de la pérdida disminuye conforme se desciende en la cascada de resultados. RESULTADO FINANCIERO BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS BENEFICIO NETO