TREY research INTEGRANTES : QUIÑONES ESPINOZA, Luis Alonso PAISIG CERDAN, Diana SHICSHI PINTO, Juan PEÑA SAMAR, Ivan FINANZAS DE EMPRESAS VI-B Agregue.

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1 TREY research INTEGRANTES : QUIÑONES ESPINOZA, Luis Alonso PAISIG CERDAN, Diana SHICSHI PINTO, Juan PEÑA SAMAR, Ivan FINANZAS DE EMPRESAS VI-B Agregue un pie de página 1 ANALISIS ECONOMICO- FINANCIERO

2 TREY research BENEFICIOS BENEFICIO NETO BENEFICIO OPERATIVO

3 TREY research FLUJO DE CAJA  Para un ejercicio concreto los cobros y las ventas no tienen por qué coincidir  Tampoco los pagos y los gastos tiene porqué coincidir.  Existen determinadas partidas de ingresos o gastos que no tienen flujo de caja asociado

4 TREY research RENTABILIDAD

5 TREY research ¿PARA QUE ANALIZAR LO ECONOMICO Y FINANCIERO? SABERENTENDERANALIZARMEDIRDETERMINAR 5

6 TREY research FORMAS DE ANALISIS DINAMICA  Nos permite comparar el comportamiento de las variables claves a través del tiempo ESTÁTICA  Nos permite analizar variables claves dentro de un período específico analizado aisladamente 6

7 TREY research HERRAMIENTAS PARA EL ANALISIS ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS  Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece. ANALISIS COMPARATIVOS DE EE.FF 7

8 TREY research INDICES DE LIQUIDEZ ¿QUE REPRESENTA LIQUIDEZ PARA UNA EMPRESA? 8 CAPACID AD CORTO PLAZO

9 TREY research ¿QUE REPRESENTA LA SOLVENCIA PARA LA EMPRESA? 9 INDICES DE SOLVENCIA CAPACID AD LARGO PLAZO CORTO PLAZO

10 TREY research IDEAS PREVIAS

11 TREY research ¿ COMO ANÁLIZAR CON INDICES FINANCIEROS ? RAZONES FINANCIERAS INDICES DE LIQUIDEZ INDICE ENDEUDAMIENTO INDICES DE RENTABILIDAD INDICES DE COBERTURA INDICES DE VALORACION ANALIZAR LAS TENDENCIAS COMPARACION DE LAS RAZONES ANALISIS FINANCIERO

12 TREY research FACILITAN EL ENTENDIMIENTO DE LA SITUACIÓN MÁS EFICIENTE QUE ANALIZAR SÓLO CANTIDADES ABSOLUTAS RÁPIDA INTERPRETACIÓN SE OBTIENEN A PARTIR DE CIFRAS CONTABLES, POR LO QUE DEPENDEN DE LA CALIDAD DE LOS PROCEDIMIENTOS DE CONTABILIDAD. SI NO EXISTE ADECUADA REVISIÓN Y DEPURACIÓN PREVIA DE LAS PARTIDAS DEL BALANCE Y ESTADO DE RESULTADOS, SE PUEDE LLEGAR A CONCLUSIONES ERRÓNEAS, ALEJADAS DE LA REALIDAD DIFERENTES PROCEDIMIENTOS CONTABLES ENTRE EMPRESAS, PUEDE ARROJAR INDICADORES DIFERENTES AFECTANDO SU COMPARACIÓN SON EMINENTEMENTE HISTÓRICOS VENTAJAS DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS LIMITACIONES DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS ANALISIS FINANCIERO

13 TREY research ALGUNOS PROBLEMAS DE LAS RAZONES DE RENTABILIDAD: MUCHAS VECES NO ES FÁCIL LA SEPARACIÓN ENTRE ACTIVOS OPERACIONALES Y NO OPERACIONALES. PRÁCTICAS CONTABLES AFECTAN ALGUNAS RAZONES. DISTINTOS SISTEMAS DE COSTEO DISTINTOS CRITERIOS DE PROVISIONES, ETC. LOS MÁRGENES TIENEN POCO SENTIDO EN “HOLDINGS”. ANALISIS FINANCIERO

14 TREY research INDICES DE RENTABILIDAD RAZÓN MARGEN UTILIDAD BRUTAVENTAS – COSTO VENTAS VENTAS RAZÓN MARGEN UTILIDAD NETAUTILIDAD DESPUES IMPUESTO VENTAS RETORNO SOBRE ACTIVO O ROAUTILIDAD DESPUES IMPUESTOS (RETURN OF ASSETS) T OTAL DE ACTIVOS TASA DE RETORNO UTILIDADES NETAS UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS OPERACIÓN TOTAL DE ACTIVOS RETURN OF EQUITY O ROE UTILIDAD NETA PATRIMONIO ANALISIS FINANCIERO

15 TREY research ANALISIS FINANCIERO UTILIDAD NETA PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS) UTILIDAD NETA VENTAS TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO X X RENTABILIDAD FINANCIERA

16 TREY research INDICES DE RENTABILIDAD RETURN OF SALES ( ROS )UTILIDADES NETAS VENTAS ASSETS TURNOVER VENTAS ROTACIÓN ACTIVOSACTIVOS TOTALES METODO DUPONT UTILIDAD NETA (INDICE CAPACIDAD GENERAR ACTIVOS TOTALES UTILIDADES) TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIDOROE * ( 1 - TASA PAGO DIVIDENDOS )

17 TREY research INDICES DE RENTABILIDAD R.O.IUTILIDADES NETAS ACTIVO TOTAL R.O.I.C. BAIT x ( 1 – Tc) DEUDA GENERADORA INTERESES + PATRIMONIO R.O.I.ARESULTADO NETO + GASTOS FINANCIEROS ACTIVO TOTAL R.O.I.A.RESULTADO NETO + GASTOS FINANCIEROS x (1 – Tc) ACTIVO TOTAL

18 TREY research ROA: ejemplo de cálculo 182025 + 10461 (1-0,35) 1289972 = 0,14637887

19 TREY research ROE: ejemplo de cálculo ROE = 182025/992128= 0,18346927

20 TREY research ANALISIS FINANCIERO UTILIDAD NETA TOTAL ACTIVOS VENTAS TOTAL ACTIVO UTILIDAD NETA VENTAS X RENTABILIDAD ECONOMICA

21 TREY research COBERTURA CARGOS FIJOS RAZON COBERTURA TOTAL COBERTURA FLUJOS DE EFECTIVO VECES QUE SE HA GENERAN INTERESES INDICES DE COBERTURA

22 TREY research INDICES DE COBERTURA VECES QUE SE GENERA INTERES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO + CARGOS POR INTERESES CARGO POR INTERESES COBERTURA CARGOS FIJOSUTILIDAD PARA CUBRIR CARGOS FIJOS CARGOS FIJOS RAZÓN COBERTURA TOTALUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES CARGOS POR INTERESES + PAGOS CAPITAL (1/(1-t )) COBERTURA FLUJOS DE EFECTIVO EBITDA PAGOS ANUALES POR INTERESES ANALISIS FINANCIERO

23 TREY research Márgenes  Los márgenes pueden ayudarnos a dictaminar la calidad del beneficio.  ME = Resultado de explotación/Importe neto de la cifra de negocios  MO = Resultado ordinario /Importe neto de la cifra de negocios  MB = Resultado neto / Importe neto de la cifra de negocios

24 TREY research Márgenes ME= 230925 1384535 = = 0,16678885

25 TREY research Márgenes MO = 228790 1384535 = =0,16524682

26 TREY research Márgenes 1384535 MN = 182025 = = 0,13147013

27 TREY research Márgenes ME MO MN = 0,16678885 =0,16524682 = 0,13147013 las operaciones de explotación proporcionan la base de la rentabilidad existe una disminución cuando se añaden las operaciones financieras, lo que es normal en empresas no financieras el margen neto disminuye por efecto del impuesto de sociedades

28 TREY research Márgenes ME = - 0,01 MO = - 0,02 MN = 0,13 el margen neto es igual que el caso anterior, sin embargo: las operaciones ordinarias no aportan rentabilidad alguna => son las operaciones extraordinarias las que salvan la situación de la empresa, pero eso implica liquidación de patrimonio y por tanto, malas expectativas de futuro. Veamos otra situación: