Videoconferencia Finanzas III

Presentación del tema: "Videoconferencia Finanzas III"— Transcripción de la presentación:

1 Videoconferencia Finanzas III
Presupuesto de capital Luis E. Rodríguez Badilla

2 Presupuesto de capital
Proceso que consiste en evaluar y seleccionar inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar el máximo la riqueza de los propietarios.

3 Gasto de capital Gastos de Capital Desembolso de fondos que realiza la empresa, el cual produce beneficios después de un período mayor de 1 año. Gastos Operativos Desembolso de fondos que realiza la empresa el cual produce beneficios que se reciben en un período de 1 año.

4 Proceso de presupuesto de capital
Generación de la propuesta Revisión y análisis Toma de decisiones Puesta en marcha Seguimiento

5 Proyectos de inversión
Proyectos independientes.

6 Proyectos de inversión
Proyectos mutuamente excluyentes Construir Alquilar

7 Patrones de flujos de efectivo

8 Flujos de efectivo relevantes

9 Flujos relevantes en decisiones de remplazo

10 Inversión Inicial

11 Ingresos grabables por venta de activo

12 Entradas de efectivo operativas

13 Entradas de efectivo operativas

14 Entradas operativas incrementales

15 Flujo de efectivo incremental

16 Flujos relevantes finales

17 Ejercicio El gerente de la compañía, le ha solicitado, que se evalúe la adquisición de un microscopio electrónico para el laboratorio de la compañía. El precio básico del microscopio es de ¢ ,00 y costaría otros ¢40.000,00 el modificarlo para ciertos usos especiales del laboratorio. El microscopio se deprecia por el método MACRS , y cae dentro de la clase de 3 años, los montos a depreciar son 33% en el primer año, 45% en el segundo año, 15% en el tercer año y 7% en el cuarto año, se podrá vender después de 3 años a un precio de ¢ ,00. El uso del microscopio requerirá de un incremento en el capital neto de trabajo (inventario de refacciones) de ¢ 9.000,00. La utilización del microscopio no tendría efecto sobre los ingresos, pero se espera que ahorre a la empresa ¢ ,00 por año en costos operativos antes de impuestos, principalmente mano de obra. La tasa fiscal de impuestos es de 40% ¿Cuál será el costo neto del microscopio? (Es decir ¿cuál será el flujo neto de efectivo en el año 0?) ¿Cuáles serán los flujos netos de efectivo en operación en los años 1, 2 y 3? ¿Cuál será el flujo de efectivo adicional (no operativo) en el año 3?

18 Solución El costo neto del microscopio es
Precio básico del microscopio ¢ ,00 Más inventario de refacciones ,00 ¢ ,00

19

20

21

22 Muchas gracias

23 Técnicas del presupuesto de capital
Periodo de recuperación de la inversión Criterios de decisión

24 Valor presente neto (VPN)
Criterios de decisión

25 Tasa interna de rendimiento (TIR)
Criterios de decisión

26 Selección de proyectos con racionamiento de capital Método de la TIR
Datos suministrados Presupuesto = Tasa de CCPP = 10% Solución:

27 Método del VAN Datos suministrados Presupuesto = 250.000
Tasa de CCPP = 10% Solución:

28 Métodos conductuales para enfrentar el riesgo
Árboles de decisiones

29 Métodos conductuales para enfrentar el riesgo
Análisis de escenarios:

30 Determinación de las tasas de descuento ajustadas al riesgo (RADR)

31 Ejercicios