¿Qué es y cómo funciona el mercado de valores?

Presentación del tema: "¿Qué es y cómo funciona el mercado de valores?"— Transcripción de la presentación:

1 ¿Qué es y cómo funciona el mercado de valores?
Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública Campeonato de inversionistas colegiales 23 de agosto, 2012

2 Agenda ¿Qué es un mercado de valores? Sistema financiero costarricense
¿Qué es la oferta pública de valores? Condiciones generales ¿Dónde se ejecuta la oferta pública de valores? Participantes del mercado de valores Importancia de la información Prospecto de inversión RNVI

3 ¿Qué es un mercado? Lugar donde se reúnen compradores y vendedores para realizar un intercambio (bienes o servicios)

4 ¿Qué es un mercado de valores?
Cuando hace una inversión, presta dinero a las empresas ¿Cómo ponerlos en contacto? Inversionistas Empresas Se regresa el monto prestado Recibe beneficios adicionales por la inversión

5 ¿Qué es un mercado de valores?
Bolsa de Valores Puesto de bolsa Puesto de bolsa Inversionistas Empresas

6 ¿Qué es un mercado de valores?
Resumiendo: Es una parte del sistema financiero: Pone en contacto a oferentes de valores (emisores) y a demandantes de valores (inversionistas) Procura canalización directa de recursos financieros mediante emisión, colocación y negociación de valores Apela al ahorro a cambio de una rentabilidad (cierta o incierta)

7 ¿Qué es un mercado de valores?
Bolsa de Valores Puesto de bolsa Puesto de bolsa Este mercado está dentro del sistema financiero, veamos: Inversionistas Empresas

8 Rol del Sistema Financiero
Superavitarias o ahorrantes Deficitarias Intermediarios Conjunto de entidades, regulaciones, instrumentos, mercados y productos que interactúan entre sí canalizando el ahorro hacia la inversión.

9 Estructura del Sistema Financiero Costarricense
Reglamentación y políticas generales del sistema Intermediación Financiera Intermediación bursátil y OP Seguros Pensiones

10 Intermediación FINANCIERA BURSÁTIL
Captación de recursos financieros del público, en forma habitual, para destinarlos, por cuenta y riesgo del intermediario, a cualquier forma de crédito o inversión en valores BURSÁTIL Ejecución de órdenes de inversión por cuenta y riesgo del cliente.

11 ¿Qué es un valor? Los títulos valores Cualquier derecho de contenido económico o patrimonial Incorporado o no a un documento Configuración jurídica y régimen de transmisión Según Art. 2 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores:

12 ¿Qué es la Oferta Pública de Valores?
. ¿Qué es la Oferta Pública de Valores?

13 Oferta Pública (definición)
Se refiere al ofrecimiento directo o expreso que se hace al público en general o a un grupo en particular, con el propósito de emitir, colocar o negociar valores. Se debe atender un proceso de autorización previa que culmina con la inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

14 Oferta Pública Restringida
Es el ofrecimiento de productos financieros que por su grado de complejidad o por la disponibilidad limitada de información, se dirige exclusivamente a “inversionistas institucionales” y a “inversionistas sofisticados”.

15 Condiciones generales
Estandarización ¢100 MM, 200 valores Fondos Inversión * Monto mínimo 4 a 1 veces el patrimonio 10% - 60% Fondos Inversión Endeudamiento Liquidez Formación precios Mercado concentrado

16 ¿Dónde se ejecuta la oferta pública de valores?

17 Se colocan por primera vez
Mercado Primario Inversionistas Emisores Bolsa de Valores Puestos de Bolsa Se colocan por primera vez

18 A partir de la segunda vez se negocian en este mercado
Mercado Secundario Inversionistas Bolsa de Valores Puestos de Bolsa A partir de la segunda vez se negocian en este mercado

19 Participantes del Mercado de Valores
SUGEVAL Emisores Inversionistas Calificadoras de Riesgo Custodios Proveedores de precios Bolsa de Valores SAFIS - Puestos de Bolsa Agentes de Bolsa

20 SUGEVAL Responsable de la regulación y supervisión del mercado de valores. Vela por: Transparencia de los mercados de valores Formación correcta de los precios Protección de los inversionistas Difusión de la información necesaria

21 SUGEVAL Algunas funciones: Emite normativa
Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores Supervisa el cumplimiento de la normativa Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la LRMV Suministra información al público para la toma de decisiones

22 Emisores de Valores Empresas o entidades (ej: fideicomisos) que ofrecen emisiones de valores a la venta Captan los ahorros del público Financian inversiones u obtienen capital de trabajo para su operación normal

23 Emisores de Valores Tipos: Locales Extranjeros
Supervisados por SUGEF (bancos, financieras, mutuales) Empresas pequeñas y medianas Gobierno y banco central nacional y extranjeros, organismos internacionales Instituciones públicas no bancarias costarricenses (ej, ICE, CNFL, Municipalidad San José)

24 Sociedades administradoras de fondos de inversión (SAFIS)
Entidades autorizadas por la SUGEVAL Función exclusiva: administrar fondos de inversión a cambio de una comisión de administración Cuentan con personal especializado en el campo de las inversiones (gestión de carteras y riesgos)

25 Bolsas de Valores Entidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores Funciones: Autoriza, regula y supervisa el funcionamiento de los puestos de bolsa y agentes de bolsa Establece procedimientos y sistemas para facilitar la compra y venta de valores Vela por la objetividad y transparencia en la formación de los precios Ofrece al público información sobre los valores inscritos, sus emisores y las operaciones de bolsa. Suspende la negociación de los valores ante situaciones extraordinarias del mercado

26 Puestos de Bolsa Entidades autorizadas por las bolsas de valores
Realizan actividades de intermediación bursátil Algunas funciones: Compran y venden valores por cuenta de sus clientes Asesoran al inversionista en materia de inversiones Administran carteras individuales de inversión

27 Agentes de Bolsa Personas físicas - corredor
Representan un puesto de bolsa Credencial otorgada por la bolsa de valores Ejecutan órdenes de clientes a nombre del puesto de bolsa Brindan asesoría de inversión

28 Calificadora de riesgo
Compañías independientes autorizadas para evaluar a las empresas que emiten valores y emitir una opinión sobre su capacidad de pago En Costa Rica la calificación es obligatoria para: Empresas privadas que emiten valores de deuda (bonos, bonos convertibles en acciones) Productos estructurados y de procesos de titularización Fondos de inversión Aseguradoras La calificación es voluntaria para empresas privadas que emiten valores accionarios.

29 Calificadora de riesgo
VALORACIÓN INDEPENDIENTE Entidad Calificadora ANÁLISIS TECNICOS/ METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN REGISTRADA Calificación de Riesgo Rating Capacidad de pago

30 Escalas de calificación
AAA AA A BBB BB B CCC CC C D E - Riesgo + Riesgo Más alta capacidad de pago Suspendida Grado de inversión Grado especulativo Grado incumplimiento

31 Custodios de Valores Entidades que se encargan de la custodia y debida conservación de los valores y documentos que les hayan sido entregados formalmente, así como de su administración (titularidad). Su operación busca reducir el riesgo que representa el manejo físico de los valores para sus inversionistas. Son custodios: entidades financieras fiscalizadas por SUGEF, y puestos de bolsa que cumplan los requisitos de capital establecidos

32 Proveedor de precios Entidades autorizadas por la SUGEVAL
Sociedad anónima cuyo objeto principal es la prestación profesional del servicio de cálculo, determinación y suministro de precios de valoración para los instrumentos financieros.

33 Proveedor de precios La valoración a precios de mercado permite actualizar diariamente los portafolios de las empresas. ¿Cómo? Al calcular, registrar y revelar el precio de intercambio al cual un activo podría ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus características particulares

34 Proveedor de precios ¿Para qué? Mejor protección al inversionista.
Las ganancias y pérdidas que sufre la cartera se harán explícitas. En fondos de inversión o de pensiones, permite un trato más equitativo para los inversionistas/afiliados , pues al contabilizar diariamente las ganancias y pérdidas, cuando alguien salga del fondo, podrá llevarse la parte que le corresponde.

35 Importancia de la información
Inversionista Insumo para la toma de decisiones Diferentes alternativas de inversión Riesgo- Rendimiento

36 Información disponible
Información de mercados Prospecto de inversión Estados financieros Calificación de riesgo RNVI (Sugeval) Fuentes especializadas

37 Prospecto de inversión
Es un documento legalmente exigido, su presentación no es facultativa Su contenido es normado, lo que hace posible la exigencia de responsabilidad por las omisiones, inexactitudes o falsedades en su contenido. Es un instrumento que recoge derechos y obligaciones de las partes, naturaleza contractual. Documento sometido a autorización y registro por parte de la SUGEVAL.

38 Prospecto de inversión
Información básica Características de la emisión Riesgos a los que está expuesta la emisión y la emisora Información sobre la entidad emisora Junta directiva de la empresa y personal gerencial Estados financieros e indicadores asociados

39 Registro Nacional de Valores e Intermediarios

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43 Gracias por su atención
¿Preguntas? Gracias por su atención