Clase Nº 12 CURSO DE ECONOMIA

Presentación del tema: "Clase Nº 12 CURSO DE ECONOMIA"— Transcripción de la presentación:

1 Clase Nº 12 CURSO DE ECONOMIA
Lucía Pardo V. 18 de mayo de 2007 RESUMEN CLASE PASADA Hemos establecido distintas formas de medir flujos de Producto, Renta y Gasto que se generan periódicamente en el país. Hemos conocido los indicadores más importantes que se utilizan para medir la actividad económica global de un país. PIB a p.m. y PNB a p. m., en sus distintas acepciones: global y per cápita; nominal y real; anual, trimestral, mensual; nivel del indicador y crecimiento del indicador. Hemos aprendido a distinguir el significado y contenido de cada indicador. Hemos explicado la diferencia que hay entre el valor de una variable expresada en términos nominales del valor de la misma variable expresada en términos reales. Hemos dicho que la comparación de variables de distintos períodos, sólo se puede hacer entre mediciones reales expresadas en términos de una base común de precios.

2 TRANSACCIONES, INTERCAMBIOS Y TRANSFERENCIAS DE MERCADO
Cada transacción económica que realizamos en el mercado entre agentes, implica el intercambio de valores económicos entre ellos, generalmente se trata de intercambios de valores reales por valores financieros como contraparte, sino sería trueque de valores reales. Transferencia de valores de una persona a otra sin contraparte, sería un traspaso de propiedad o en la posesión del valor económico, que no tiene calidad de transacción económica. : Regalos, Donaciones, Subsidios, Aportes de dinero no reembolsables, etc. También hay que tener en cuenta que hay transacciones económicas que agregan valor económico, por lo que no sólo hay un simple intercambio o transacción de valores económicos entre dos agentes, sino que se produce adicionalmente una efectiva creación de riqueza, en producto y renta, mediante la transacción.

3 CIRCULARIDAD Y CONTINUIDAD DE LOS FLUJOS FINANCIEROS
Las empresas reciben ingresos por la venta del producto en el mercado, ingresos que a su vez se utilizan para pagar las renta a los recursos productivos que generaron el producto. Pagos que a su vez, los dueños de los recursos utilizan en el financiamiento de compras de producto a las empresas. De tal forma que los flujos van y vienen desde las empresas hacia los otros agentes del mercado y viceversa, generándose un movimiento circular, continuo y permanente de los flujos financieros. Esto es mantenido por una cadena de pagos en dinero que sostiene el sistema financiero y las instituciones financieras y la confianza del público en el sistema financiero.

4 LA ECONOMIA GENERA TANTO PRODUCTO COMO
DERECHOS SOBRE ESE PRODUCTO. Por cada 100 de producto que se genera en la economía, también se pagan 100 de renta o ingreso a los dueños de los recursos que generaron los 100 de producto. Esto significa que junto con generar 100 de producto se emiten 100 de derechos económicos, lo que permite a los dueños de los recursos, consumir producto por un valor equivalente, o bien ahorrar una parte o el total de la renta en el presente, con el fin utilizar esos derechos en el consumo de producto futuro.

5 LOS INGRESOS FINANCIEROS REPRESENTAN
DERECHOS ECONOMICOS PARA ACCEDER A LOS BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS La esencia de la economía de mercado está en que la actividad económica no sólo asegura la generación de producto en bienes y servicios, sino que también asegura la emisión de derechos económicos para adquirir ese producto, mediante pagos de rentas a los dueños de los recursos productivos, y de esa forma, también determina la distribución de los bienes y servicios que se generan. Las rentas permiten alternativamente: -adquirir producto, comprando bienes y servicios, lo que se llama Consumo, o bien, -ahorrar la renta, postergando la compra de producto para el futuro, atraídos por el premio que se paga al ahorro en el presente. Por eso se dice que las rentas representan derechos económicos a su poseedor.

6 Por otra parte, el hecho de que las empresas sean las que pagan las
rentas y estas rentas vuelvan a las empresas como pagos de compras de producto en bienes y servicios, se genera un flujo circular de Renta – Ingreso que se mueve en forma permanente, entre un agente económico y otro, dandole continuidad a la actividad económica. LA DISTRIBUCION DE LA RENTA DETERMINA LA DISTRIBUCION DE DERECHOS ECONOMICOS ENTRE LAS PERSONAS La distribución de la renta entre las población representa la distribución de derechos los sobre los bienes y servicios disponibles. De tal forma, que si una persona tiene una renta mensual de un millón de pesos, posee derechos para comprar producto por el mismo monto.

7 Esto significa que si los aportes de capital y de trabajo en la
producción se concentran en pocas personas de la población, estas mismas personas concentrarán también la posesión de la renta, y por ende, los derechos para adquirir el producto que se ofrece en el mercado. De igual forma, las personas que no trabajan en forma remunerada y tampoco disponen de capital incorporado en alguna actividad productiva, no percibirán rentas generadas por el proceso productivo, y por ende, tampoco obtendrán derechos para adquirir en el mercado el producto generado.

8 LAS PERSONAS SIN RENTAS O INGRESOS
Las opciones que tienen los sin rentas o ingresos para acceder a los bienes y servicios que se generan en el mercado, son: Mediante transferencia o donación dinero por parte de algún perceptor de renta particular o del Estado. Las transferencias obtenidas les permite a estas personas acudir a comprar bienes y servicios al mercado. Ejemplos a este respecto, son las mesadas asignadas entre familiares, de padres a hijos, donaciones en dinero, pensiones de vejez y de incapacidad asignadas por el Estado a personas indigentes, etc. -Mediante préstamo de dinero de una institución financiera, en este caso no se obtiene dinero directamente de los perceptores de renta, sino que a través de un intermediario que es la institución financiera, la cual capta dinero del público que decide ahorrar parte de su renta, en vez de gastarla directamente comprando producto en el mercado.

9 -El dinero obtenido en préstamo permite comprar producto ofrecido en el mercado. Esta situación es válida en el caso de personas que en forma transitoria no tienen rentas pero que si pueden demostrar que dispondrán de renta a futuro para que la institución financiera esté dispuesta a otorgar crédito. Mediante donación directa de bienes o servicios de parte de un particular o de parte del Estado. Ejemplo, el caso de personas que viven allegadas en la casa de algún familiar, amigo, o sociedades benefactoras. Otros casos, son la atención gratuita de la población pobre en hospitales y consultorios, o la participación en programas de educación gratuita en escuelas y liceos, etc.

10 CONTINUIDAD DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA O INGRESO
El intercambio de mercado del producto en bienes y servicios, no siempre asegura la continuidad a través del tiempo de la actividad productiva, puesto que los bienes y servicios transados se destinan, mayoritariamente, al consumo de la población o a insumo en la producción de otros bienes, siendo por lo tanto retirados de la circulación del mercado al ser absorbidos por el proceso de consumo o insumido en la producción de otros bienes y servicios. Distinta en cambio es la situación de los bienes que se destinan a la formación de capital, puesto que son bienes que garantizan la ampliación en forma permanente de la capacidad productiva de la economía, salvo aquella parte del stock de capital que se deprecia por uso u obsolescencia. Por lo tanto, es clave la magnitud de la Inversión en la continuidad y el crecimiento de la actividad productiva.

11 EL AHORRO FINANCIA LA INVERSION EN FORMACION DE CAPITAL
El procesos de inversión en formación de capital permite renovar el capital depreciado y acrecentar la capacidad productiva, en la medida que la inversión neta, que se genere periódicamente, sea positiva. Las empresas gastan en el presente comprando producto para inversión en formación de capital, porque suponen que ese gasto lo recuperarán con creces en el futuro, cuando ese capital esté generando producto y renta. Por lo tanto, en el presente las empresas deben recurrir a distintos fondos de ahorro para financiar la inversión. De tal forma que la magnitud de la inversión realizada en el período es igual al ahorro en ese mismo periodo. El intercambio de fondos desde ahorro a inversión por parte de las instituciones financieras, permite independizar ambos procesos. Rol que cumple específicamente el mercado de capitales. Importancia del mercado de capitales en el proceso de traspasar fondos de ahorro a inversión.

12 EL MERCADO DE CAPITALES EN LA INTERMEDIACION DE FONDOS DE AHORRO O INVERSION
Las instituciones financieras emiten títulos financieros para facilitar el traspaso de fondos desde ahorro a inversión, en la forma de depósitos a plazo, fondos mutuos, fondos de inversión y otros. También emiten títulos financieros las empresas constituidas como sociedades anónimas, con el fin de obtener ahorros del mercado en forma directa para financiar su inversión, evitando el traspaso mediante las instituciones financieras. Estos títulos toman la forma de bonos y acciones. Por lo tanto, en el mercado de capitales circulan por una parte fondos de ahorro a inversión, y por otra, circulan como contraparte títulos financieros en sentido inverso. Las características de estos instrumentos financieros se estudiaran más adelante.

13 IMPORTANCIA DEL MERCADO DE CAPITALES
La movilidad de los recursos financieros dentro del mercado de capitales, no sólo asegura el traspaso de los fondos entre los agentes económicos, sino que también permite que trasciendan estos derechos económicos de un período a otro a través del tiempo. En esto, juega un papel muy importante las distintas instituciones de intermediación financiera: Bancos, Financieras, Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, Bolsa de Valores, etc. Las instituciones financieras mediante la colocación de instrumentos financieros emitidos por ellas, captan los derechos económicos en dinero que obtienen las personas como renta o de ingreso en el proceso productivo y son ahorrados con la intención de ser reclamados en otro momento en que los gastos superen sus disponibilidades de renta.

14 Al mismo tiempo, las instituciones financieras permiten que
personas que no tienen derechos económicos suficientes para gastar en la compra de producto, o para financiar un proyecto de inversión en formación de capital, obtengan estas rentas en préstamo con el compromiso de devolverlos en el futuro. Esto posibilita que los incentivos económicos de los agentes económicos trasciendan la barrera del tiempo presente y otorguen continuidad a la actividad económica en el tiempo. Siendo esencial en este proceso, no sólo los incentivos de las personas y empresas para ahorrar e invertir, sino que también, la madurez y desarrollo del mercado de capitales y de sus instrumentos.

15 INSTITUCIONES FINANCIERAS SOLIDAS EN
EL PROCESO DE INTERMEDIACION DE FONDOS Tiene gran importancia disponer de instituciones financieras sólidas, con instrumentos de gestión claros y con personal idóneo, que otorguen confiabilidad y motivación al público para operar sus disponibilidades de derechos económicos y sus obligaciones financieras a través de ese intermedio, manteniendo la corriente de pagos que sostiene la actividad económica en forma permanente. Este proceso es justamente el que se interrumpe cuando se producen Crisis Financieras, las que finalmente pueden llevar a un colapso de toda la actividad económica.

16 De ahí la importancia que tiene disponer de un sistema financiero sólido y confiable que apoye la generación de producto real. La interdependencia entre la actividad económica real y financiera es tan grande que no existe una sin la otra.

17 AGENTES GENERADORES DE RENTAS DETERMINAN EL FLUJO FINANCIERO
Las empresas son las principales generadoras de pagos de rentas o de ingresos a los dueños de los recursos productivos que contratan, puesto que son también, los principales generadores de Producto en la economía. Los hogares también pagan rentas cuando contratan personal que genera producto de servicio doméstico, lo mismo ocurre en el caso del gobierno que contrata personal que genera producto de servicios públicos. Sin embargo, estos últimos pagos de rentas constituyen una proporción muy pequeña, en comparación a los pagos que realizan las empresas.

18 De igual forma, el sector resto del mundo también contrata
recursos productivos y paga rentas al país. Por ejemplo, en el caso de contratar personal local para atender las embajadas extranjeras acreditadas en el país, o en el caso de contratar los servicios de personas nacionales para que realicen asesorías en el extranjero, o cuando contratan chilenos para que realicen asistencia técnica en el exterior. Los extranjeros pagan rentas al país cuando contratan cualquier tipo de recurso productivo nacional para realizar actividad productiva en el exterior.

19 Los agentes receptores de las rentas pagadas al país son personas
residentes en el país, dueños de los recursos que dieron origen al producto, ya sea que la actividad productiva se genere tanto dentro como fuera del país. También son receptores de pagos de rentas, el gobierno, en representación de recursos públicos que obtienen rentas al generar producto. El gobierno también capta fondos del mercado en cobros de impuesto a los perceptores de rentas, lo que reduce la magnitud de renta para consumo y ahorro. Las empresas también reducen las posibilidades de consumo y ahorro de los perceptores de renta, cuando retienen parte de las utilidades que le corresponden a los dueños del capital propio de las empresas, con el fin de financiar la inversión en reposición del capital depreciado. Esto constituye una realización ahorro e inversión directa de la empresa que no pasa por el mercado de capitales.

20 INTERMEDIACION DE FONDOS ENTRE LOS AGENTES
Además de los agentes antes señalados, existen otros agentes que juegan roles muy importantes en la intermediación del flujo financiero que circula en la economía, ellos son el Banco Central, los Bancos Comerciales y otras Instituciones Financieras. El Banco Central es quien emite el dinero como medio de pago de aceptación general en la economía. De esa forma genera el instrumento en que se materializan gran parte de los flujos financieros y de pagos que se realizan en la economía.

21 En la generación de dinero, el Banco Central es complementado,
principalmente, por los Bancos Comerciales y por otras Instituciones Financieras, quienes demandan el dinero emitido por el Banco Central para traspasarlo al público en créditos u otros tipos de servicios financieros, puesto que el Banco Central no opera directamente con el público, sino que a través de las instituciones de intermediación financiera. También los Bancos Comerciales y otras Instituciones Financieras son autorizadas para emitir instrumentos financieros no monetarios con el fin de captar dinero en poder del público para a su vez prestarlo, generando movilidad y circulación de esos flujos. Estos instrumentos financieros representan, simultáneamente, obligaciones de pagos futuros para quienes los emiten, y derechos de cobro de interés y de devolución de los fondos prestados para quienes los adquirieron.

22 LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS INTERMEDIAN FONDOS Y FLUJOS MONETARIOS EN LA ECONOMÍA
Los instrumentos financieros no crean producto o riqueza por sí mismos en la economía, sino que sólo facilitan la transferencia de derechos de cobro y las obligaciones de pago de fondos o de renta futura entre los agentes económicos a través del tiempo. Estos instrumentos intermedian los derechos de cobro de premio de parte de los ahorrantes y las obligaciones de pagos que adquieren, tanto los inversionistas que financian la formación de capital con deuda, como los Consumidores que se financian su gasto con deuda. Cada instrumento financiero significa, al mismo tiempo, un activo o un derecho de cobro para uno y un pasivo o una obligación de pago de deuda para otro. Al agregar todos los activos financieros existentes en la economía en un determinado, sumará exactamente el mismo monto que existe en deudas y obligaciones de pagos comprometidas.

23 Esto explica que los instrumentos financieros tienen como principal
misión intermediar a través del tiempo el traspaso de los derechos económicos entre los agentes, así como también permitir la continuidad de los flujos financieros y de la corriente de pagos de la economía. Por lo tanto, a pesar de que no constituyen riqueza en sí mismos, sí resultan indispensables para motivarla, incentivarla y acrecentarla a través del tiempo. De ahí la importancia que tiene en una economía, tanto lo que ocurre en el sector real como en el financiero, puesto que mutuamente se refuerzan y determinan. Una crisis en el sector real se transmite al sector financiero y viceversa. De hecho las distintas crisis que han afectado a las economías del mundo, han tenido en algunos casos su origen en el sector real y en otros casos, en el sector financiero, pero en todas ellas han terminado impactando a toda la economía.