La Argentina y el Desafío del Cambio

Presentación del tema: "La Argentina y el Desafío del Cambio"— Transcripción de la presentación:

1 La Argentina y el Desafío del Cambio
José Siaba Serrate Estudio Siaba Serrate Agosto 2016

2 La Política y el Cambio de Ciclo
Nuevo ciclo político (tras la impronta de 12 años de hegemonía). La fragmentación del poder: rompecabezas para armar. Afianzar la gobernabilidad (con el PJ en el banco de suplentes) y la construcción de poder político, la gran tarea de 2016/2017.

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4 El Dilema de la Sucesión
Estábamos mal, pero acostumbrados ¿Crisis? ¿Qué Crisis? El Dilema de la Sucesión. Ojos que no ven, corazón que no siente. Historias de Herencias Complicadas: Cómo se construyó, y destruyó, poder político en la democracia post Menem y Kirchner. De la Rúa. La paradoja de Duhalde. ¿Quién paga los platos rotos? La lección de Gelbard vs Rodrigo.

5 Gradualismo vs Shock Dinámica y Estabilidad. Shock, Gradualismo, Gatopardismo. La Estrategia de Shock Político y Gradualismo Económico La ofensiva relámpago por el Congreso. Holdouts, Rosatti y Rosenkratz, Blanqueo. La Justicia en modo manos libres. La Política Exterior, nuevas alianzas y cambio de la imagen del país.

6 La Economía del Sinceramiento
El Fin del Cepo, sí. No del Atraso Cambiario. El Fin del Congelamiento de las Tarifas. No del Atraso Tarifario. El Gradualismo de las Metas Fiscales y de Inflación. Y el Shock de Confianza. El Gradualismo precisa recursos. Y la caja está. Mercados + Multilaterales + Blanqueo + IED. Déficit Fiscal Récord + Apretón Monetario: ¿la mezcla de política económica correcta?

7 La economía entre el serrucho y la meseta PBI en miles de millones de pesos de 2004. Fuente: Indec.

8 La evolución de la inversión bruta fija Nivel y Estructura como porcentaje del PBI a precios corrientes Fuente: Indec

9 Mercado de Cambios Máximo histórico de los Ingresos Netos de Capitales por parte de no residentes
Fuente: Banco Central

10 La batalla de las expectativas

11 Las metas oficiales 2016-2019 ¿Habemus plan macro
Las metas oficiales ¿Habemus plan macro? ¿Cuáles son los instrumentos para cumplir las metas? ¿Alcanza con el shock de confianza y un boom de capitales?

12 Las expectativas de inflación se alinean con la meta oficial y no con la inflación pasada Encuesta de Expectativas de Inflación UTDT – Mediana Anual

13 ¿Qué espera el consenso de los profesionales
¿Qué espera el consenso de los profesionales? Expectativas de Inflación IPC (AMBA) Relevamiento de Expectativas de Mercado (Junio 2016)

14 El equilibrio peso - dólar
Tasa de Lebac Esperada Tipo de Cambio Esperado

15 Hay mil imponderables

16 Mal tiempo, buena cara La confianza en el gobierno se sostiene

17 La crisis del relato

18 La esperanza del consumidor sobrevive al shock adverso en los ingresos reales ICC de la Universidad T. Di Tella

19 ¿Estamos mal, pero vamos bien
¿Estamos mal, pero vamos bien? Las expectativas de crecimiento del PBI Expectativas de PBI a precios constantes (REM Junio 2016)

20 La Bolsa (y los activos financieros) apuestan a favor

21 El arte de manejar los tiempos
2016 es el año de la siembra y el sacrificio. Primer Semestre versus Segundo Semestre. Tipo de Cambio, Tarifas, Inflación, Tasas de Interés, Paritarias, Blanqueo, Reparación Histórica, Ejecución Presupuestaria, Obra Pública, Inversiones Privadas, Actividad Sectorial. La estrategia de ir de menor a mayor, y madurar justo a tiempo. Las urnas darán su veredicto en Y no se vota hasta el cuarto semestre. La agenda que vendrá después. ¿El abordaje de los temas de fondo?

22 En la búsqueda de un punto de inflexión

23 En la búsqueda de un punto de inflexión (II)

24 La apuesta fuerte por el blanqueo

25 Las Inversiones Prometidas Fuente: Ministerio de Economía