Reaseguro: ¿Mercado Libre o Mercado Reservado? Esta es la cuestión.

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1 Reaseguro: ¿Mercado Libre o Mercado Reservado? Esta es la cuestión.
1ra. Jornada del Reaseguro Argentino Reaseguro: ¿Mercado Libre o Mercado Reservado? Esta es la cuestión. Disertante: Pedro Zournadjian 1 1

2 Estructura Técnica del Seguro

3 NECESIDAD DEL REASEGURO
Para cubrir grandes riesgos. Para homogeneizar la cartera. Para prevenir desviaciones. Para casos de catástrofe. Para financiar Capital Por lo tanto: Se reasegura para quitarle volatilidad a la cartera

4 ¿QUÉ PASA CON LA VOLATILIDAD?
- Se pasa al reasegurador. - El reasegurador por la estructura de su propia cartera puede absorber de manera más eficiente dicha volatilidad debido a la compensación de riesgos. - Transferir la volatilidad al reasegurador tiene un costo; la alternativa de no reasegurar, es aumentar el capital. - La utilización del capital invertido por el asegurador, resulta ineficiente si no se recurre al reaseguro. - El nivel de retención es usualmente bajo en los ramos volátiles. - Los ramos menos volátiles tienden a ser retenidos. - Además de la volatilidad propia del negocio cedido al reaseguro, hay otras volatilidades. - La volatilidad monetaria, que agrava la volatilidad técnica. - La volatilidad de las economías del país y de la región.

5 Análisis Técnico del Reaseguro
El Reaseguro debe ser analizado como el costo de servicios necesarios para el funcionamiento de la economía nacional (protección del patrimonio público y privado), y no solo sobre la base del resultado anual del neto entre primas cedidas y siniestros recuperados. Las primas tienen una contraprestación efectiva (siniestros pagados, pendientes e IBNR e IBNeR) y una contraprestación potencial (por los siniestros que pudieren haber ocurrido y no ocurrieron – “crédito” –), que deben ser consideradas en el análisis para cuantificar la “salida real de divisas”. 5 5 5

6 Condiciones Basicas para el Marco Regulatorio
La existencia de reaseguradores locales está limitada a la capacidad económica de disponer de capitales a riesgo para atender siniestros poco frecuentes y de gran magnitud. La necesidad comercial del asegurado y del asegurador en sus aspectos de confidencialidad y acceso a un mercado competitivo y solvente. La necesidad técnica de los reaseguradores locales de retroceder los riesgos a otros reaseguradores principalmente del exterior. 6 6

7 Normativa Vigente I Res 35.794 Res 35.726 Res 36.332 Res 35.615
Ley Nº RGAA Res Res Res Res Abrogada por Res Res Res Res Res Res Res Res La Resolución Nº del 06/11/14 en su Anexo recopila toda la normativa relacionada con el Reaseguro en la Argentina hasta esa fecha. 7 7

8 Normativa Vigente II ??? Res 39.319 Res 39.519 Res 39.957 Res 40.027
Las siguientes son resoluciones recientes que modifican el Anexo de la Resolución Nº del 06/11/14 Res Res Res Res 28/10/15 Aumento gradual de la retención de las reaseguradoras 27/07/15 Registros de operaciones de Reaseguro 29/07/16 Aumento de capitales mínimos 05/09/16 Régimen de pagos al exterior ??? 8 8

9 Resolución Nº 35.615 -Fundamentos
Prohibición de asegurar en el extranjero (Ley Nº ). Adecuar los mecanismos de control para garantizar la solvencia de reaseguradores. Favorecer la integración y armonización con el MERCOSUR. Establecer un marco para corredores de reaseguro. Informar operaciones inusuales o sospechosas de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. 9 9

10 Resolución Nº 35.615 Operarán en Reaseguro:
“Reaseguradoras locales” (Artículo 1). “Reaseguradoras Admitidas”: Retrocesiones, régimen de excepción (Artículo 20) Excedente de Sumas Aseguradas superiores a USD Compañías de seguro mediante el reaseguro activo (hasta un 10 % de las primas). Corredores de Reaseguro: sociedades argentinas o sucursales de sociedades extranjeras, Res. Nº /11 (intermediación cedente/reasegurador y reasegurador/retrosecionario). 10 10

11 Resolución Nº 35.615 - Reaseguradoras Locales
Sociedades Anónimas, Cooperativas y mutualidades nacionales con objeto exclusivo operar en reaseguro. Sucursales que se establezcan en Argentina de Reaseguradoras Extranjeras (debiendo adecuarse antes del ). Los autorizados para la práctica del seguro directo en Argentina. 11 11

12 Resolución Nº 35.615 - Reaseguradoras Locales
Sucursales de empresas extranjeras: No deben estar radicadas en territorios con: Alícuota del Impuesto a la Ganancia menor al 20%. Legislación con secreto a la composición societaria de personas jurídicas. Escasa o nula tributación, denominados “Paraísos fiscales”. No coopere en el marco de la lucha contra el delito de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo (según criterios de GAFI). 12 12

13 Reaseguradoras Locales
Resolución Nº Reaseguradoras Locales Requisitos: Los previstos en la Ley Nº Acreditar el capital mínimo conforme el RGAA. Obligaciones: Sometidos a la Ley Nº Entrega de los contratos de reaseguro y/o notas de cobertura. Informar a la SSN: Rescisiones durante la vigencia. Siniestros rechazados superiores a USD Cortes de responsabilidad. Variaciones en la política que reduzca las condiciones de la cobertura de seguro directo. 13 13

14 Resolución Nº 35.615 y 36.266 - Intermediarios de Reaseguro
Requisitos Sociedades Anónimas, nacionales o sucursales de sociedades extranjeras. Cobertura de Seguro de USD o 10% de la prima intermediada con franquicia máxima de USD La denominación social o nombre de fantasía debe contener la expresión “Corredor de Reaseguro”. Colocar los reaseguros en las entidades previstas por este régimen. Capital mínimo $ 14 14

15 Resolución Nº 35.615 y 36.266 Intermediarios de Reaseguro
Obligaciones Remitir a la SSN la información que ésta solicite. Entregar los contratos de reaseguro y/o notas de cobertura. Informar a la SSN: Anulaciones y Rescisiones durante la vigencia. Siniestros rechazados superiores a USD Cortes de responsabilidad. Modificación al Estatuto Social. Sanciones en el país de origen. Asesoría técnica. Remitir al cedente toda la información disponible sobre el reasegurador al que cederán los riesgos. 15 15

16 Resolución Nº 35.615 Reaseguradoras Admitidas
Solo podrán operar por excepción en forma individual y con expresa autorización de la SSN. Sólo para operaciones que no puedan ser cubiertas por las reaseguradoras locales. Requisitos: Acreditar que están legalmente constituidas en su país de origen. Acreditar cumplimiento de obligaciones en moneda de libre disponibilidad. Acreditar un capital de USD Presentar anualmente: Estados Contables e Informe del Auditor Independiente (inicialmente de los últimos 5 ejercicios). 16 16

17 Reaseguradoras Admitidas
Resolución Nº Reaseguradoras Admitidas Comunicar o Informar Cambio de mandatario. Variaciones respecto a lo presentado. Modificaciones al Estatuto Social. Sanciones en el país de origen. Anulaciones y Rescisiones durante la vigencia. Siniestros rechazados superiores a USD Cortes de responsabilidad. Entrega de los contratos de reaseguro y/o notas de cobertura. Remitir a la SSN la información que ésta solicite. Variaciones en la política que reduzca las condiciones de la cobertura de seguro directo. 17 17

18 Resolución Nº 35.615 - Contratos
Cláusula en caso de liquidación de la cedente que obligue a la reaseguradora a pagar directamente al liquidador. No se podrá efectuar modificaciones retroactivas que provoquen variaciones en las reservas de la cedente ni sujetar la vigencia a condición resolutoria por falta de pago. Cuando intervengan intermediarios no podrán incluirse cláusulas que limiten o restrinjan la relación entre la cedente y la reaseguradora ni conferir al intermediarios poderes o facultades distintos a su labor. En contratos proporcionales donde existe una cesión de riesgo inferior a la proporcionalidad del contrato deberá la cedente pasivar este riesgo adicional. La legislación aplicable en todos los casos es la Argentina. 18 18

19 Resolución Nº 35.726 Hasta el 1º de septiembre de 2001.
Los contratos ya celebrados expiran naturalmente sin ser afectados por la Res Nº Los contratos plurianuales, continuo o término indeterminado se deben adecuar antes del Los contratos que se inicien antes del 01/09/11 deberán adecuarse a la Res Nº y deberán tener un plazo máximo de 1 año. No obstante podrán celebrarse con reaseguradores extranjeros inscriptos. (Admitidos). 19 19

20 Resolución Nº Requisitos Adicionales para Reaseguradoras Admitidas: No deben estar radicadas en territorios con: Alícuota del Impuesto a la Ganancia menor al 20%. Legislación con secreto a la composición societaria de personas jurídicas. Escasa o nula tributación, denominados “Paraísos fiscales” No coopere en el marco de la lucha contra el delito de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo (según criterios de GAFI) Se adecuen al Artículo 118 y siguientes de la Ley Nº de Sociedades Comerciales Para transferencia de fondos adecuarse a la Res. Nº 20 20

21 Resolución Nº 35.794 Considerandos:
Implementación de las Normas Nº // Reglas Mercosur. Parámetros de Retención. Excepciones y parámetros para la capacidad de absorción de riesgos para reaseguradoras locales. Retrocesiones. Capitales Mínimos. Registro de las operaciones de reaseguros. 21 21

22 Resolución Nº 35.794 Las Reaseguradoras Locales:
Podrán retener hasta el 10% del Capital Computable Deberán retener como mínimo el 15% de las primas de reaseguro emitidas (Resolución establece que al 30/06/18 la retención se eleva a 75% de las primas para los seguros de Personas y a 25% para las ramas Patrimoniales). Deberán reasegurar todos los riesgos hasta USD No podrán transferir a empresas vinculadas o pertenecientes al mismo conglomerado financiero en el exterior más del 40% de las primas. 22 22

23 Resolución Nº 35.794 Las Reaseguradoras Locales:
Los capitales mínimos surgirán del mayor entre $ y el 16% de las primas retenidas (con un mínimo del 40% de las primas totales). Las reaseguradoras del “Mercosur” podrán computar sus balances consolidados. Deberán retener la totalidad de los ramos Vida Colectivo y Sepelio Colectivo (Catastróficos ??). 23 23

24 Resolución Nº 35.794 Las Reaseguradoras Admitidas:
Podrán recibir operaciones de retrocesión a través de reaseguradoras locales. Podrán recibir operaciones de reaseguro directo por el excedente de USD Excepción automática para sumas superiores a USD Para retener en el mercado esa suma es necesario que las Reaseguradoras Locales cuenten en conjunto con un Patrimonio Neto de USD 24 24

25 Resolución Nº 35.794 Las Aseguradoras:
Podrán aceptar reaseguros activos hasta el 10% del total de las primas (antes 7%). Los que reaseguren en “Reaseguradoras Locales” menos del 15% de las primas podrán computar tales importes para el cálculo del capital a acreditar. 25 25

26 Comentarios de la Resolución
Capital Computable: Para Reaseguradoras: no se tiene en cuenta los aspectos relacionado con siniestros, quedando: Mínimo por Actividad: $ Mínimo 16% de las Primas Suscriptas. Para Aseguradoras: se posibilita descontar las primas cedidas a reaseguros siempre que se ceda menos del 15%. No se menciona modificación al porcentaje de reaseguro. 26 26

27 Comentarios de la Resolución
Retención Máxima: No se toma en cuenta la situación financiera (el Estado de Cobertura de Compromisos Exigibles y Siniestros Liquidados a Pagar) quedando en: 10% del Capital Computable. Retención Mínima: 15% de las primas de reaseguro. Distintas Bases; ¿qué sucede si la mínima es mayor a la máxima? 27 27

28 Comentarios de la Resolución
Vida Colectivo y Sepelio Colectivo: No se podrá retrocesionar. Que sucede si se superan las retenciones máximas en los casos de “cúmulos”. Las “irregularidades” que pudieran tener estos ramos y su relación con el reaseguro se soluciona con la imposibilidad de “retrocesionar”. 28 28

29 Reaseguradoras Internacionales Instaladas en Argentina
REASEGURADORAS LOCALES AUTORIZADAS A OPERAR EN REASEGUROS Reaseguradoras Internacionales Instaladas en Argentina Nombre Domicilio y Teléfono 1-  ACE American Insurance Company (Sucursal Argentina)** Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA* - Tel.: Fax: 2- American Home Assurance Company (Sucursal Argentina) Tte. Gral. Juan D. Perón 646, Piso 4º - CABA - Tel.: Fax /7092/7203 3- Assicurazioni Generali S.p.A. (Sucursal Argentina)** Reconquista 458, Piso 3° - CABA - Tel.: 4- IRB-Brasil Resseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 900, Piso 9º - CABA - Tel.:

30 Reaseguradoras Internacionales Instaladas en Argentina
Nombre Domicilio y Teléfono 5- MAPFRE Re Compañía de Reaseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Bouchard 547, Piso 14º - CABA - Tel.: 6- Royal & SunAlliance Insurance PLC (Sucursal Argentina) Lima CABA - Tel.: 7- Scor Global P&C SE (Sucursal Argentina)** Reconquista 559, Piso 8° - CABA - Tel.: 8- Starr Indemnity & Liability Company (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 1020, Piso 5º - CABA 9- Virginia Surety Company, Inc. (Sucursal Argentina) Av. Leandro N. Alem 712, Piso 9° - CABA

31 Reaseguradoras Nacionales
Nombre Domicilio y Teléfono 10- Allianz Re Argentina S.A. Av. Corrientes CABA - Tel.: 11- Aseguradores Argentinos Compañía de Reaseguros S.A.** Juana Manso 555, Piso 4º Of. B - CABA - Tel.: /3849 12- Berkley Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1023, Piso 8º - CABA - Tel.: 13- Compañía Reaseguradora del Sur S.A.** Bouchard 557, Piso 11º - CABA - Tel.: 14- Federación Patronal Reaseguros S.A.** Av. 51, Nº La Plata - Pcia. de Bs. As. - Tel.: (0221) Fax: (0221) 15- Latin American Re S.A.** Maipú 255, Piso 2° - CABA - Tel.:

32 Reaseguradoras Nacionales
Nombre Domicilio y Teléfono 16- Intégrity Reaseguros Argentina S.A. Av. Paseo Colón CABA - Tel.: 17- Nación Reaseguros S.A. San Martín CABA - Tel.: 18- NRE Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Corrientes 447, Piso 4º - CABA - Tel.: 19- Nova Re Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1163, Piso 10° - CABA - Tel.: 20- Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A.**  Av. Libertador 602, Piso 16º Of. A - CABA - Tel.: / 21- QBE Compañía Argentina de Seguros S.A Vera CABA - Tel.: 22- Reaseguradora del Río de la Plata S.A. 25 de Mayo 81, Piso 3º - CABA - Tel.:

33 Reaseguradoras Nacionales
Nombre Domicilio y Teléfono 23- Reaseguradores Argentinos S.A.** Av. De Mayo 1370, Piso 1°- CABA - Tel / 24- Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 309, Piso 2° - CABA - Tel.: 25- Segurcoop Cooperativa de Reaseguros Ltda. Adolfo Alsina Piso 3º - CABA 26- SMG Re Argentina S.A.** Av. Córdoba 673, Piso 10º, Of. A - CABA - Tel./Fax: 27- Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. Cerrito CABA - Tel.:

34 Aseguradoras Autorizadas a Operar en Seguros y Reaseguros
Nombre Domicilio y Teléfono 28- ACE Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA - Tel.: Fax: 29- Binaria Seguros de Vida S.A. Av. L.N. Alem 1050, Piso 12º (Frente) – CABA 30- Instituto de Seguros S.A. Av. Córdoba CABA - Tel.: Fax: 31- Testimonio Compañía de Seguros S.A.** Florida 537, Piso 9º - CABA - Tel.: El mercado de reaseguro argentino está compuesto a noviembre de 2016 por 25 Reaseguradoras Constituidas como Locales más 4 Aseguradoras Autorizaras a Operar como Reaseguradoras, 79 Reaseguradoras Admitidas más Lloyd’s.

35 MARCO REGULATORIO DEL REASEGURO
Determinar el Impacto sobre la Actividad Aseguradora 35 35

36 Impacto en la Actividad Aseguradora
La existencia de reaseguradores locales está limitada a la capacidad económica de disponer de capitales a riesgo para atender siniestros poco frecuentes y de gran magnitud. La necesidad comercial del asegurado y del asegurador en sus aspectos de confidencialidad y acceso a un mercado competitivo y solvente. La necesidad técnica de los reaseguradores locales de retroceder los riesgos a otros reaseguradores principalmente del exterior. 36 36

37 Impacto en la Actividad Aseguradora
El mercado argentino con la excepción de un pool y una reaseguradora local que ya no existe, en los casi 20 años de reaseguro libre, prácticamente no ha tenido capacidad de reaseguro local. Los Reaseguradores Extranjeros no han tenido intenciones ni justificativos claros para instalarse en buena medida en la Argentina. No es práctica habitual de las Aseguradoras con la excepción del pool de reaseguros el uso del Reaseguro Activo. 37 37

38 % Reaseguros Pasivos Primas y Recargos Emitidos
Impacto en la Actividad Aseguradora Evolución del Reaseguro sobre Primas Emitidas % Reaseguros Pasivos Primas y Recargos Emitidos Al 30 de Junio de cada Año Patrimoniales Riesgos del Trabajo Personas Total 2000 21,8 - 18,1 20,4 2001 21,2 14,7 18,5 2002 23,4 8,2 17,6 2003 28,5 3,5 20,2 2004 22,7 4,2 16,5 2005 20,6 4,0 14,4 2008 16,9 5,5 13,5 2009 14,0 7,4 12,6 2010 15,0 7,7 13,6 2011 14,3 5,7 7,5 12,9 2012 12,1 5,1 11,2 2013 10,6 4,3 9,4 2014 11,3 3,4 3,6 9,8 2015 10,2 1,3 3,7 9,0 Fuente: SSN 38 38

39 Impacto en la Actividad Aseguradora
Si no existe una razonable oferta de reaseguro, ello puede provocar: Limitaciones de operaciones de seguro directo por falta de capacidad. Retenciones Excesivas con el consecuente problema de solvencia. Concentraciones en ramo donde es necesario la atomización regional (Riesgos Catastróficos). Aumentos de Primas por incrementos de intermediación (reaseguros locales y retrocesiones a reaseguradoras admitidas). 39 39

40 MARCO REGULATORIO DEL REASEGURO
Considerar los Aspectos Estratégicos de la Gestión del Reaseguro en la Actual Coyuntura 40 40

41 Aspectos Estratégicos
Realizar Análisis Técnicos del Reaseguro en forma periódica incluyendo: Analizar el comportamiento siniestral de la cartera en cuanto a frecuencia, intensidad, necesidad de capitales, lo que permitirá identificar los tipos de coberturas de reaseguro más adecuadas al perfil de riesgos. Analizar los perfiles de carteras y de siniestros a los efectos de definir las Retenciones o Prioridades Optimas” como así también el límite máximo de cobertura a contratar. 41 41

42 Aspectos Estratégicos
Realizar Análisis Técnicos del Reaseguro Analizar las distintas cotizaciones eligiendo aquellas que permiten brindar la mejor protección y security al menor costo posible. Analizar los resultados de los contratos en los últimos años (plazo acorde con los riesgos evaluados) lo que permitirá detectar la suficiencia o no de las coberturas contratadas, y el costo de las mismas. Intervención del broker de reaseguro. 42 42

43 El Mercado de Reaseguro Argentino al 30/06/15
43 43

44 CUADRO I - Reaseguro Pasivo en el Mercado Asegurador
Conceptos Miles de $ Indicador Porcentual -Primas Emitidas -Reaseguros Pasivos 9,0% de las Primas Emitidas -Activo -Créditos por Reaseguros 1,0% del Activo -Pasivo -Deudas con Reaseguradores 1,6 % del Pasivo -Siniestros Pagados -Siniestros Reintegrados 12,8% de los Siniestros Pagados -Gastos Totales -Gastos a cargo del Reasegurador 3,8% de los Gastos Totales -RRC del Ejercicio a/c Reasegurador -RRC del Ejercicio Anterior a/c Reasegurador -RSP del Ejercicio a/c Reasegurador -RSP del Ejercicio Anterior a/c Reasegurador

45 Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios 2009-2015 Forma de Clasificación
Primas Cedidas del Total de los Contratos de Reaseguros Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios Forma de Clasificación 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total de los Contratos Contratos Automáticos Contratos Facultativos Reaseguros Directos Corredores Seguros de Daños Patrimoniales Seguros de Personas Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Contratos según Tipo de Contratación Tipos de Contrato Primas Cedidas Siniestros Comisiones Diferencia Miles de $ % Total 100,00 Automáticos 75,30 52,23 91,96 Facultativos 24,70 47,66 8,04

46 Evolución de la Participación Porcentual del Reaseguro Pasivo en las Primas Emitidas - Ejercicios 2009 / Cifras al 30 de junio de cada año Ramos 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total del Mercado 12,6 13,6 12,9 11,2 9,4 9,8 9,0 Seguros de Daños Patrimoniales 14,0 15,0 14,3 12,1 10,6 11,3 10,2 Aeronavegación 87,5 86,5 83,4 80,8 79,5 84,9 78,7 Caución 52,5 51,3 50,0 49,2 45,2 41,8 45,0 Crédito 39,5 68,5 70,6 57,8 44,0 45,3 51,4 Granizo 45,5 49,4 54,2 56,2 44,4 54,5 Incendio 63,4 69,7 68,3 66,9 65,2 70,0 69,0 Responsabilidad Civil 53,8 53,3 40,1 42,2 Riesgos del Trabajo 2,3 4,8 5,7 5,1 3,5 3,4 1,3 Técnico 50,9 58,5 49,9 42,3 34,9 42,7 54,4 Transporte Cascos 55,1 57,4 52,3 44,8 51,7 51,6 Transporte Mercaderías 40,9 37,8 33,3 33,7 37,2 Vehículos Automotores 3,8 3,0 4,1 4,4 Seguros de Personas 7,4 7,7 7,5 4,3 3,6 3,7 Accidentes Personales 8,9 8,7 9,1 7,6 9,3 10,9 Seguros de Vida 8,6 8,2 8,4 2,8 3,2

47 Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Todos los Contratos por Entidad Reaseguradora
Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/15 Entidad Primas Cedidas Siniestros Comisiones Diferencia Part. Miles de $ % Allianz Re Argentina S.A. 10,85 5,19 11,91 51,76 Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. 9,55 7,72 7,96 34,54 American Home 9,47 5,11 14,28 41,30 Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. 8,34 7,03 5,61 34,83 MAPFRE Re Cía de Reaseguros S.A. 6,38 4,41 5,40 41,90 Reunion Re Compañía de Reaseguros S.A. 4,86 2,03 4,94 57,01 Nación Reaseguros S.A. 4,29 31,68 4.464 0,21 - ACE American Insurance 3,40 3,07 6,74 47.449 10,15 Lloyd´s (Reino Unido) 3,08 52.868 0,59 2.752 0,13 86,88 IRB-Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) 1,77 97.660 4,50 39,40

48 Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Todos los Contratos por Entidad Reaseguradora
Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/15 Entidad Primas Cedidas Siniestros Comisiones Diferencia Part. Miles de $ % Royal & SunAlliance Insurance PLC 2,62 1,71 97.852 4,51 30,53 Aseguradores Argentinos Cía de Reaseg. S.A. 2,52 83.615 0,94 60.090 2,77 58,62 Segurcoop Re 2,38 1,68 71.714 3,31 32,46 Berkley Argentina de Reaseguros S.A. 2,31 92.895 1,04 91.491 4,22 42,05 SMG Re Argentina S.A. 2,11 1,33 58.361 2,69 39,12 Latin American Re S.A. 2,01 45.474 0,51 47.444 2,19 66,34 QBE Compañía Argentina de Reaseguros S.A. 1,88 1,55 33.253 1,53 87.172 33,76 Nacional de Reaseguros 1,80 82.888 0,93 87.365 4,03 76.842 31,10 Scor Global P & C SE 1,76 97.846 1,10 38.087 44,03 Nova Re Cía Argentina de Reaseguros S.A. 72.946 0,82 56.211 2,59 44,25 Compañía Reaseguradora del Sur S.A. 1,32 14.008 0,16 40.442 1,87 70,10 Zurich Insurance Compang (Suiza) 1,30 64.074 0,72 6.076 0,28 60,77 Total 100,00 19,50

49 El Mercado de Reaseguro Brasilero al 31/12/15
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50 Mercado de Reaseguro Brasilero-Participación de las Reaseguradoras en el Año 2015
Prima total por reaseguros cedidos R$ millones. Se han cedido R$ millones a las locales y R$ millones a las admitidas y eventuales. IRB-Brasil Re 33,00%. Otras reaseguradoras locales 40,00%. Total de reaseguradoras Locales 73,00%. Reaseguradoras Admitidas y Eventuales 27,00%. Las primas cedidas al reaseguro en 2015 ascendieron a 9,08% de los cuales el 93% corresponden a Seguros Generales. Argentina: participación de los Seguros Generales en el año 2015 sobre el total del mercado 68,53% - Equivalentes a USD millones. Primas cedidas al reaseguro 9,00%

51 mercado de reaseguro brasilero
Otras Características Las Reaseguradoras admitidas deben realizar un depósito de garantía en un banco de Brasil de USD 5 millones, cuando operan en los seguros de Daños y de Personas. Mientras que este depósito se reduce a USD 1 millón cuando operan solamente en seguros de Personas. Los seguros de Vida pueden reasegurarse solamente en reaseguradoras locales. El tipo de cambio para transformar los Reales en Dólares para el año 2015 ha sido de USD 1= R$ 3,31. A este tipo de cambio las primas del Reaseguro del año 2015 ascendieron a USD millones. El porcentaje de Reaseguro informado para el año 2015 ha sido de 9,08%. El mercado de Reaseguro de Brasil cuenta con 16 Reaseguradoras Locales, 39 Reaseguradoras Admitidos más Lloyd’s y 77 Reaseguradoras Eventuales. Las Retrocesiones de las Reaseguradoras Locales en el año 2015 ha sido del 41% global(3.480M de Reales 7.347M). Por su parte, las Primas Provenientes del Exterior representan el 10% de las Primas de Reaseguro total. Los riesgos Patrimoniales ostentan el mayor porcentaje de Reaseguro con un 39%.

52 mercado de reaseguro brasilero
Patrimonio Líquido y Capital Social de las Reaseguradoras Locales Reasegurador local Autorización Primas Suscriptas Patrimonio Líquido(R$) Capital Social (R$) 1.ACE Resseguradora (Chubb) 25/11/09 S/I 2.AIG Resseguros Brasil 04/04/11 R$ 115 Millones 3.Allianz GC&S Re Brasil 20/12/12 4.Austral Resseguradora 31/01/11 R$ 468 Millones 5.AXA Resseguros 25/08/14 6.BTG-Pactual Resseguradora 21/02/13 R$ 248 Millones 7.IRB-Brasil Resseguros 03/04/39 R$ Millones 8.J. Malucelli Resseguradora 23/05/08

53 mercado de reaseguro brasilero
Patrimonio Líquido y Capital Social de las Reaseguradoras Locales Reasegurador local Autorización Primas Suscriptas Patrimonio Líquido (R$) Capital Social (R$) 9.MAPFRE Re do Brasil 14/11/08 S/I 10.Markel Resseguradora 17/01/12 11.Munich Re Brasil 23/05/08 R$ 384 Millones 12.SCOR Brasil Resseguros 06/08/14 R$ 150 Millones 13.Swiss Re Brasil Resseguros 14/06/12 R$ 250 Millones 14.Terra Brasis Resseguros 02/10/12 15.XL Resseguros Brasil 05/12/08 16.Zurich Resseguradora 05/01/12 R$ 622 Millones

54 mercado de reaseguro brasilero
Participación de las Reaseguradoras según su modalidad. Tipo de Reasegurador/año 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Partic. 2015 IRB-Brasil Re 2.915 1.181 2.563 2.419 2.707 2.788 3.348 73% Otros Reaseguradores Locales 806 967 1.319 1.459 2.572 3.328 3.999 40% Total del Mercado Local 3.721 2.148 3.882 3.878 5.279 6.116 7.346 Reaseguradores admitidos y eventuales 565 2.310 2.569 2.588 2.980 2.888 2.750 27% Total General 4.286 4.458 6.451 6.466 8.259 9.004 10.097 100%

55 mercado de reaseguro brasilero
Evolución de la Participación Porcentual de las Reaseguradoras según su modalidad. Tipo de Reasegurador/año 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total de Reaseguradores Locales 87% 48% 60% 64% 68% 73% IRB-Brasil Re 26% 40% 37% 33% 31% Otros Locales 19% 22% 20% 23% Reaseguradores Admitidos y Eventuales 13% 52% 36% 32% 27% Total del Mercado 100%

56 mercado de reaseguro brasilero
Resolución del Consejo Nacional de Seguros Nº 322 de julio de 2015. Modificación gradual de la reserva de mercado y del límite de las retrocesiones intragroup. Fecha Reserva de Mercado (%) Operaciones Intragroup (%) Hasta el 31/12/2016 40 20 A partir del 01/01/2017 30 A partir de 01/01/2018 25 45 A partir de 01/01/2019 60 A partir de 01/01/2020 15 75 A partir del 1º de enero de 2020 la reserva del mercado para las reaseguradoras locales será del 15% y la posibilidad de retroceder al intragroup de hasta el 75%.

57 Temas planteados por plANEs sobre el reaseguro
Inclusión del reaseguro en el nuevo proyecto de Ley de Seguros. Reserva de mercado. Niveles de retención. Grupo económico (Retrocesión Intragroup). Límites de Reaseguro: límites al reaseguro y a la retrocesión intragrupo. Reaseguros ineficaces. Efectos. Clausulas contractuales. Arbitraje. Regulación. Jurisdicción Argentina. Liquidación de aseguradoras y reaseguradoras.

58 Interrogantes Análisis de la Situación Actual
¿La Reducción de la reserva del mercado significará una disminución de la retención Nacional? ¿La Reserva de mercado vulnera tratados de libre comercio? ¿Correspondería suavizar la carga fiscal de las Locales si deben competir con las Admitidas? La reserva de mercado incrementa el costo de los seguros? ¿Se justifica un aumento de capitales mínimos como los establecidos en la Resolución como en la Nº ? ¿Se justifica una reserva del mercado como la actual?. Tendremos mas interrogantes en las mesas redondas y definiciones en la clausura.