Plan de inversiones y plan de financiación

Presentación del tema: "Plan de inversiones y plan de financiación"— Transcripción de la presentación:

1 Plan de inversiones y plan de financiación
Vamos a conocer... El plan de inversiones Las fuentes de financiación Fuentes de financiación propias Fuentes de financiación ajenas

2 9.1.El Plan de Inversiones Qué es la inversión
Todo desembolso de dinero que se destina a la adquisición de bienes de producción que la empresa utilizará durante varios años para cumplir su objeto social y obtener un beneficio. Cuando se invierte, se renuncia a una satisfacción inmediata y cierta, a cambio de una esperanza de beneficio futura.

3 Factores que entran en juego El bien en el que se invierte
El Plan de Inversiones La inversión El rendimiento esperado Factores que entran en juego Inversiones productivas El bien en el que se invierte Tiempo Inversiones financieras Riesgo

4 La selección de inversiones
El Plan de Inversiones La selección de inversiones Conceptos previos El desembolso inicial (A). Los flujos de caja periódicos (Q1,Q2...Qn) o dinero que va generando la inversión cada cierto tiempo. El tiempo (en número de años, n) durante el cual la inversión se mantiene generando ingresos. EJEMPLO Una empresa compra una máquina por € (desembolso inicial=A), que generará unos ingresos anuales de 600 € (Q1,Q2...Q5) durante 5 años (n=5)

5 Métodos de selección de inversiones
El Plan de Inversiones Métodos de selección de inversiones Estáticos No tienen en cuenta el efecto del paso del tiempo sobre el dinero invertido, sin embargo, el dinero no vale lo mismo ahora que dentro de 2, 3 ó 4 años. Dinámicos Tienen en cuenta el paso del tiempo, consideran el riesgo y el coste de oportunidad financiero, asociados a la operación.

6 Métodos de selección de inversiones
El Plan de Inversiones Métodos de selección de inversiones

7 Métodos dinámicos de selección de inversiones
El Plan de Inversiones Métodos dinámicos de selección de inversiones

8 La amortización de las inversiones Concepto de amortización
El Plan de Inversiones La amortización de las inversiones Consiste en reflejar la pérdida de valor que anualmente sufre el inmovilizado, por su uso u obsolescencia. Concepto de amortización Se contabilizan como pérdida y se acumulan, año tras año, en una cuenta denominada Amortización Acumulada del Inmovilizado, que se representa en el Activo no corriente del Balance, con signo negativo, ya que resta valor al inmovilizado. Contabilización Todos los años se va dotando dicha cuenta hasta que una vez finalizada la vida útil del inmovilizado, éste se repone pero su precio no se refleja como un gasto, puesto que ya se ha ido retirando ese dinero poco a poco, hasta su reposición.

9 La amortización de las inversiones Métodos de amortización
El Plan de Inversiones La amortización de las inversiones Métodos de amortización Amortización lineal o por cuotas constantes: todos los años de la vida útil del inmovilizado se amortiza la misma cuota. Amortización por números dígitos decrecientes: cada año de la vida útil del inmovilizado se va amortizando una cuota decreciente directamente proporcional a los números dígitos. Es el método más recomendado ya que permite acelerar la amortización con las ventajas que ello ofrece si la vida útil del inmovilizado se acortase por cualquier causa.

10 El Plan de Inversiones

11 El Plan de Inversiones El Plan de Inversiones
El plan de inversiones consiste en una enumeración detallada de todas las inversiones en inmovilizado intangible y material, que deberá realizar la empresa para comenzar su actividad. Especifica cada uno de los inmovilizados incluyendo los datos más relevantes, como: su valor de adquisición inicial, su vida útil, su valor residual y su cuadro de amortización. Es muy importante planificar muy las inversiones de inmovilizado puesto que son compras de un gran coste y de larga permanencia en la empresa.

12 9.2.Las fuentes de financiación
Son las distintas vías o formas de adquirir los recursos monetarios que necesita la empresa para desarrollar su actividad. Concepto Clasificación

13 9.3.Fuentes de financiación propias
Son fuentes de financiación propia La autofinanciación Las aportaciones de socios e inversores Constituyen el capital social El capital social El capital social se divide en acciones (si es una SA) o en participaciones (si se trata de una SL). Cada socio posee un número determinado de acciones o de participaciones, en función del capital aportado.

14 Fuentes de financiación propias
Aportaciones de socios e inversores ¿Qué son las acciones? Una parte alícuota (proporcional) del capital social de una empresa y confiere a su titular la condición de socio. Derechos de los accionistas: Participar en el reparto de los beneficios de la sociedad (en proporción al número de acciones). Participar en el reparto del patrimonio de la empresa, en caso de liquidación de la sociedad. Asistir y votar en las juntas generales e impugnar los acuerdos sociales (dirección de la sociedad). Derecho de información. Derecho de suscripción preferente. El valor nominal: Indica la parte de capital social, que representa cada acción o participación. Valor Nomina≠Valor de mercado (el precio de compra y venta de la acción) Determina los derechos de voto de cada acción o participación y el porcentaje de los dividendos que le corresponden.

15 Fuentes de financiación propias
EJEMPLO Sonia y Carlota van a crear una Sociedad Anónima, aportando, cada una, euros. El capital social inicial de la empresa será de euros, dividido en 152 acciones, cuyo valor nominal será de 100 euros por acción: 152 acciones x 100 € = € Cada socia poseerá 76 acciones: 76 acciones x 100 € = € (su aportación inicial) EJEMPLO Un año después, Sonia y Carlota han decidido realizar una ampliación de capital, a la par, cada una aportará euros más. Para ello, tienen dos posibilidades: Aumentar el número de acciones, de 152 a 250. De modo, que a cada una, le correspondería un total de 152 acciones: 152 x 100 € = € (la aportación total de cada una, de antes, más ahora.) Aumentar el valor nominal de cada acción, de 100 a 200 €. Así, cada socia seguirá teniendo 76 acciones: 76 x 200 € = euros (la aportación total de cada una)

16 Fuentes de financiación propias
Ventajas de recurrir a las aportaciones de socios e inversores Las acciones/participaciones se compran y venden entre los socios, pero la sociedad nunca devuelve estas aportaciones. No es necesario devolver el dinero, ni pagar intereses. En el caso de que la empresa reúna ciertas condiciones, la compra y venta de acciones puede efectuarse a través de la Bolsa. Esto permite obtener un mayor volumen de fondos (aunque se corre el riesgo de perder el control de la sociedad).

17 Fuentes de financiación propias
Otros inversores Business angels Son personas físicas con un amplio conocimiento de determinados sectores, que quieren invertir su dinero en proyectos empresariales ajenos, en los que se vislumbra un alto potencial de éxito y de crecimiento. Aportan: capital y, en ocasiones, sus conocimientos y experiencia en la gestión de empresas, aunque no suelen llegar a involucrarse en el día a día.

18 Fuentes de financiación propias
Otros inversores Sociedades de capital riesgo (SCR) Son empresas que se dedican a financiar temporalmente a PYMES innovadoras, con probabilidades de éxito. Aportan: dinero, apoyo en la gestión y sus contactos. Forma de operar La SCR compra parte de las acciones o participaciones de la PYME (convirtiéndose, así, en socio), normalmente, sin cobrarle ninguna cantidad por colaborar en la dirección y la gestión; obtiene su beneficio de la plusvalía que se genera al vender las acciones de la empresa financiada, una vez finalizado su proyecto de colaboración. De este modo, la SCR solo obtendrá beneficios, si consigue revalorizar a la PYME.

19 Fuentes de financiación propias
La capitalización de la prestación por desempleo Cuando el beneficiario pretenda trabajar como autónomo o incorporarse, como socio trabajador, a una Cooperativa o a una Sociedad Laboral. Se puede percibir de una sola vez y de forma adelantada, el importe íntegro de la prestación por desempleo contributiva. (D.Transitoria IV de la Ley 45/2002, de 12 de diciembre)

20 Fuentes de financiación propias
La autofinanciación La empresa, con los beneficios obtenidos al final del ejercicio económico, tiene dos opciones: Repartirlo entre los socios, en forma de dividendos. Utilizar ese dinero para financiar la actividad empresarial (autofinanciación). Concepto de autofinanciación Consiste en retener los fondos monetarios que genera la actividad productiva para reinvertirlos en la propia empresa (compra de material, nueva maquinaria, etc.).

21 Fuentes de financiación propias
Tipos de autofinanciación De enriquecimiento Consiste en retener parte del beneficio empresarial con el objetivo de incrementar el patrimonio de la empresa. En contabilidad, esta partida se recoge en las cuentas denominadas Reservas. Los fondos incluidos en las Reservas permiten financiar operaciones en el futuro, compensar situaciones de menor beneficio o de pérdidas. Hay reservas de distintos tipos, algunas son obligatorias por ley (Reserva Legal), otras se ordenan por los Estatutos de la sociedad (Reservas Estatutarias). Por ejemplo, la Ley de Sociedades Anónimas obliga a que al menos, el 10% del beneficio del ejercicio se destine a la reserva legal hasta que esta alcance, al menos, el 20 % del capital social.

22 Fuentes de financiación propias
Tipos de autofinanciación De mantenimiento Consiste en retener parte del beneficio empresarial para conservar el patrimonio de la empresa. Se materializa en amortizaciones y provisiones, que la empresa está obligada a realizar: Amortización productiva: se aparta, parte del beneficio empresarial con la finalidad de disponer de fondos suficientes para reemplazar los bienes dedicados a la producción (p.ej., la maquinaria), al final de su vida útil, cuando se deprecian por su uso u obsolescencia. Estos fondos se van acumulando durante todos los años de la vida útil del elemento a reemplazar, en la cuantía necesaria para que, al final de este período, se puedan financiar las nuevas adquisiciones. Provisiones: Permiten acumular fondos para afrontar las posibles disminuciones de valor de diferentes elementos del patrimonio de la empresa. Cuando «se dota una provisión» las pérdidas aún no son definitivas y solo cuando se llegan a producir, se utilizan los fondos monetarios para financiar dicha pérdida.

23 Fuentes de financiación propias
Tipos de autofinanciación De mantenimiento EJEMPLO Una empresa realiza revisiones periódicas de su inmovilizado, cada cinco años. Como pueden ser de elevada cuantía, cada año va reconociendo un 20% del coste estimado, dotando una provisión y así, evita que la totalidad del gasto recaiga sobre el ejercicio en que se realiza la revisión. Hasta que llega el momento de sustituir el inmovilizado o se materializa la pérdida, se puede disponer libremente de los fondos monetarios retenidos y utilizarlos para financiar sus inversiones. Hay que tener en cuenta que las reservas no son deducibles fiscalmente, mientras que las amortizaciones y las provisiones, sí.

24 9.3.Fuentes de financiación ajena
Concepto Son aquellas que la empresa debe devolver, normalmente, pagando un precio por su disfrute. Préstamos y créditos Mediante un préstamo, una entidad financiera concede al cliente una cantidad determinada de dinero, que se entrega de forma simultánea a la firma del contrato. La empresa, durante un período de tiempo prefijado, irá devolviendo, en pagos periódicos: la cuantía del préstamo más los intereses correspondientes a la totalidad del importe A través del crédito, una entidad financiera concede la posibilidad de disponer de un dinero, hasta una cierta cantidad límite y durante un plazo prefijado. La empresa devolverá: el dinero retirado y pagará intereses, solo por el capital dispuesto, no por la totalidad del importe del crédito concedido

25 Fuentes de financiación ajena
Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) Cuando un emprendedor solicita un préstamo o crédito, el banco suele pedir un aval. Problema Se puede acudir a una SGR Las SGR conceden avales que permitan a las PYME acceder a la financiación bancaria, sin necesidad de afectar a sus recursos propios. Previamente estudian la viabilidad del proyecto empresarial y si éste es aprobado, la PYME se integrar como socio de la SGR, lo que permite: ser avalados, reciben asesoría y ayuda en la negociación con los bancos para obtener mejores condiciones crediticias que las que conseguiría una empresa, por sí sola.

26 Fuentes de financiación ajena
Microcréditos Se dirigen a personas con dificultades para acceder a los créditos tradicionales. Son créditos de pequeña cuantía, que no precisan de aval. Las condiciones del microcrédito (intereses, comisiones, plazos, etc.) varían en función de la institución que lo conceda (que no tiene por qué ser una entidad financiera). Préstamos participativos Es un híbrido entre los recursos propios y los ajenos: Se consideran fondos propios sólo a efectos de reducción de capital. social o cuando se liquide la sociedad como consecuencia de pérdidas En el orden de prelación de créditos, se sitúan por detrás de los acreedores comunes. El tipo de interés tiene un componente fijo y otro variable. Los intereses son deducibles en el Impuesto de Sociedades.

27 Fuentes de financiación ajena
Elementos del préstamo o crédito financiero Capital inicial (Ci) Es la cantidad que la entidad financiera pone a disposición de la empresa. Interés (I) Es el precio que se paga al banco por el dinero prestado. Tipo de interés (i) Es el interés que se paga por cada unidad monetaria prestada. Se expresa en forma de porcentaje. Por ejemplo, un tipo de interés del 4% anual, significa que, en un año, el prestatario deberá devolver 4 €, por cada 100 € prestados. En muchos casos, está referenciado al euribor, por ejemplo, una entidad financiera aplica el siguiente tipo de interés i= euribor + 0,35 Si el euribor en ese momento, se sitúa en torno al 3%, el tipo de interés aplicable será: i = 3 + 0,35 = 3,35% Capital final (Cf) Es la suma del capital inicial y los intereses generados durante toda la vida del préstamo: Cf = Ci + intereses Plazo (n) Es el período de vida del préstamo, al final del cual, se habrá devuelto el capital final. Otros costes Comisión de apertura, de cancelación anticipada, por impago, gastos de gestión, etc.

28 Fuentes de financiación ajena

29 Fuentes de financiación ajena

30 Fuentes de financiación ajena
Contratos y servicios financieros Es un contrato de arrendamiento financiero por el que una empresa alquila a otra un bien mueble o inmueble, con una opción de compra al finalizar el período pactado; la empresa arrendataria podrá adquirirlo mediante el pago de un valor residual establecido en el contrato. Leasing Consiste en alquilar un equipo, por un período de tiempo determinado, a cambio de una renta periódica, que incluye: el derecho al uso del bien, el mantenimiento del equipo y un seguro que cubre posibles siniestros. Al vencimiento de la operación, no suele ofrecerse la opción de compra. Renting EJEMPLO Automóviles de empresa

31 Fuentes de financiación ajena
Factoring Es un contrato por el que una empresa cede las deudas que sus clientes han contraído con ella, a una entidad financiera, (la sociedad factor). A cambio, la sociedad factor adelanta a la empresa, el valor de dicha deuda, cobrando intereses y comisiones. De este modo la empresa obtiene liquidez inmediata, sin necesidad de esperar al vencimiento de los préstamos que ha concedido a sus clientes. A partir de ese momento, la sociedad factor se encarga de gestionar y cobrar dichos préstamos. EJEMPLO Una empresa ha concedido un total de euros en préstamos a sus clientes habituales, con vencimientos entre 2 y 5 años. Como necesita dinero líquido de forma inmediata, firma un contrato de factoring con las siguientes condiciones: La sociedad factor adelanta a la empresa euros, a cambio de una tarifa de factoring y la aplicación de un tipo de interés (la empresa calcula que el coste del servicio rondará los €). A cambio, la sociedad factor se encargará de todo lo referente a la gestión y cobro de los préstamos, asumiendo el riesgo de insolvencia.

32 Fuentes de financiación ajena
Confirming Es el inverso del factoring. Las entidades financieras ofrecen a las empresas gestionar los pagos que éstas tienen que hacer a sus proveedores, ofreciéndose a pagar dichas facturas antes de la fecha de vencimiento. Es un servicio de gestión de pagos y no un servicio de gestión de deudas. Su nombre originario (en inglés) es reverse factoring. EJEMPLO Sonia y Carlota no han obtenido ningún crédito por parte de sus proveedores, deben pagarles al contado. Por ello, deciden contratar un servicio de confirming con su banco habitual. Han acordado que el banco pagará al proveedor al contado, y ellas pagarán al Banco –a través de una línea de crédito que éste les otorga– al finalizar cada trimestre.

33 El crédito de los proveedores
Fuentes de financiación ajena El crédito de los proveedores Las compras y operaciones que las empresas realizan con sus proveedores no suelen pagarse al contado, sino que se suele conceder un aplazamiento de 30, 60, 90 ó 120 días. Durante este plazo, la empresa dispone de los recursos financieros, pudiendo invertirlos para obtener una rentabilidad adicional. EJEMPLO Los grandes supermercados compran a sus proveedores, un volumen inmenso de los productos que venden (muy superior al del pequeño comercio), por lo que pueden negociar importantes descuentos y/o mayores aplazamientos en el pago. Estos supermercados pueden permitirse aplicar grandes descuentos a sus productos, disminuyendo así su margen de beneficios (o incluso, perdiendo dinero, en ocasiones) porque lo compensan, bien con la rentabilidad que obtienen invirtiendo el dinero que aún no han pagado a los proveedores o bien porque venden la mercancía antes de abonar su importe, de modo que pagan su precio con los ingresos obtenidos de la venta.

34 El crédito de los proveedores
Fuentes de financiación ajena El crédito de los proveedores El aplazamiento del pago permite a la empresa seguir comprando a los proveedores, incluso cuando no tiene liquidez. El crédito se puede formalizar: mediante la firma de documentos mercantiles de pago, como el pagaré o la letra de cambio, que ofrecen una alta garantía de cobro o a través del adeudamiento en cuenta, que consiste en la entrega de una factura en el momento de la compra, siendo la única garantía de pago, el nivel de solvencia de la empresa compradora. Por este motivo, el adeudamiento en cuenta solo se realiza con compradores habituales de alta fiabilidad. No hay que olvidar, que los proveedores realizan descuentos por pagar al contado, por lo que hay que valorar si compensa diferir el pago.

35 El descuento de efectos
Fuentes de financiación ajena El descuento de efectos La empresa puede formalizar letras de cambio (u otros efectos mercantiles), en sus operaciones con clientes o deudores, lo que supone que no cobrará el importe de la misma hasta la fecha de su vencimiento. Para poder recuperar antes el dinero, puede acudir al banco para «descontar la letra». El descuento de efectos es una operación mercantil mediante la cual se cede a un tercero (normalmente, una entidad financiera) la letra de cambio, para que le adelante el importe de la misma. Hay que tener en cuenta que no se obtendrá la cuantía total que figura en la letra, ya que el banco cobra una comisión y un descuento.

36 Fuentes de financiación ajena
La emisión de deuda Consiste en la emisión por parte de la empresa de unos títulos o empréstitos, que la empresa vende al público a un precio determinado, con el compromiso de devolver ese dinero, en un plazo determinado, más la suma de los intereses correspondientes. En realidad, son préstamos divididos o fraccionados en múltiples títulos de crédito y repartidos entre multitud de acreedores. Pueden adoptar la forma de: Bonos u obligaciones: son valores mobiliarios de renta fija que suponen una obligación por parte del prestatario de pagar regularmente la renta fijada y rembolsar el capital al vencimiento. Pagarés de empresa: son títulos financieros que suponen una promesa de pago no garantizada por la empresa prestataria. No es un instrumento de uso habitual por parte de las PYME.

37 Fuentes de financiación ajena
Ayudas y subvenciones Subvenciones Ayudas No hay necesidad de devolver el importe prestado. Se conceden créditos a las empresas a un tipo de interés más barato (son los llamados, créditos blandos). ¿Quién concede ayudas y subvenciones? Las Administraciones Públicas (Estado, Comunidades Autónomas o Ayuntamientos), con fondos nacionales o de la Unión Europea. Entidades financieras. Fundaciones. Etc.

38 Fuentes de financiación ajena
Ayudas y subvenciones ¿Cómo nos enteramos de las ayudas y subvenciones? Se publican en los boletines oficiales (del Estado o de la Comunidad Autónoma correspondiente), donde se puede consultar las condiciones de cada convocatoria. En internet, hay buscadores y páginas web que publican todas las ayudas y subvenciones abiertas. Se concretan en: Ayuda directa a la contratación de trabajadores. Bonificación de las cuotas empresariales a la Seguridad Social. Incentivos fiscales. Ayudas financieras. Asesoría empresarial. Ayudas a la inversión. Ayudas para incorporar nuevas tecnologías. Ayudas a la innovación, a la investigación y al desarrollo, etc.