La Economía Mexicana: Evolución Reciente y Perspectivas de Mediano Plazo Octubre 2012 Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

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1 La Economía Mexicana: Evolución Reciente y Perspectivas de Mediano Plazo Octubre 2012 Secretaría de Hacienda y Crédito Público

2 2 La evolución reciente y las perspectivas de la economía mexicana son favorables: Se ha observado un crecimiento balanceado entre fuentes internas y externas. Ningún sector tiene problemas de balances. Ha mejorado la competitividad y las perspectivas de crecimiento de mediano plazo.

3 La inversión, el consumo y las exportaciones han mantenido una tendencia ascendente a lo largo del año, salvo por un ajuste temporal en las plantas automotrices en agosto y septiembre. Exportaciones No Petroleras (Índice, ene-11=100, promedio móvil 3m) Fuente: Banxico. Inversión Fija Bruta y Ventas al Menudeo (Índice, ene-11=100, promedio móvil 3m) Fuente: INEGI. Evolución Reciente de la Economía Mexicana 3

4 4 IGAE (Índice, ene-11=100, promedio móvil 3m) Producción Industrial (Índice, ene-11=100, promedio móvil 3m) Fuente: INEGI. Evolución Reciente de la Economía Mexicana Por el lado de la producción se ha dado una expansión en todos los sectores.

5 5 La demanda interna ha sido impulsada por la recuperación del empleo y el crédito. Empleo en México (var. anual, %) Fuente: IMSS Crédito de la Banca Comercial y Banca de Desarrollo al Sector Privado (var. anual, %) Fuente: Banxico Evolución Reciente

6 6 Lo anterior ha sido observado en un contexto de estabilidad financiera. El peso se ha apreciado a lo largo del año y las tasas domésticas están en mínimos históricos. Bonos Gubernamentales (%) Fuente: Bloomberg *Datos al 26 de octubre. Depreciación en Países Emergentes (comparado con 31-dic 2011, %) Evolución Reciente *Datos al 26 de octubre.

7 7 Las expectativas de crecimiento para la producción industrial en los Estados Unidos y el PIB de México se revisaron al alza en los primeros meses del año. A pesar de que las de Estados Unidos se han reducido recientemente, las de México siguen revisándose al alza. Fuente: Blue Chip Fuente: Banxico y Banamex. Expectativas de E.U.A. 2012 (%) Expectativas PIB México 2012 (%) Evolución Reciente

8 8 El déficit de cuenta corriente está en un nivel moderado y las reservas internacionales se ubican en máximos históricos. * Ausencia de Desequilibrios Reservas Internacionales (miles de millones de dólares) Balance de la Cuenta Corriente (% del PIB) Fuente: Banxico *Segundo trimestre Fuente: Banxico *Datos al 19 de octubre.

9 El sistema financiero se encuentra altamente capitalizado y los niveles de deuda púbica son bajos y estables. Deuda Publica (% del PIB) 9 Fuente: SHCP. Ausencia de Desequilibrios Índice de Capitalización de la Banca (sep-12) (%) Mínimo Regulatorio 8% Promedio 15.1% Fuente: Banxico

10 10 La entrada de China a la OMC en 2001 implicó mayor competencia para las manufacturas de América del Norte. Como resultado, se dio una convergencia en costos entre México y China durante la década siguiente. Exportaciones Totales de China (índice, ene-00 = 100, ajustado) Mejoras en Competitividad Fuente: China Economic Information Network. Ajuste propio. Salario por Hora en Manufacturas (dólares) Fuente: ILO e INEGI. *Estimado para China

11 11 A partir de 2005, México vuelve a ganar mercado y tiene un desempeño superior en manufacturas. 11 Participación de las Exportaciones de México en las Importaciones de E.U (no petroleras, prom. móvil 3m.%) Fuente: Banxico y U.S. Census Bureau. Mejoras en Competitividad Producción Manufacturera México y E.U. (índice ene-00=100) Fuente: INEGI y Reserva Federal de E.U.

12 12 Lo anterior ha permitido también un alto crecimiento de las exportaciones a otros países, contribuyendo a una diversificación comercial. Participación de las Exportaciones Mexicanas No Petroleras a E.U. (% del total de exportaciones no petroleras) Exportaciones No Petroleras (var. anual, prom. móvil 3m, %) *Datos a agosto del 2012 Fuente: Banxico y U.S. Census Bureau. Fuente: Banxico. Mejoras en Competitividad

13 13 México además enfrenta una coyuntura energética favorable: Mejoras en Competitividad Precio gas Henry Hub (USD/MMBtu, promedio mensual, dólares de 2011) Precio de Mezcla Mexicana (dólares por barril, promedio mensual, dólares de 2011) El uso de nuevos contratos en inversión por parte de PEMEX puede incrementar la producción de petróleo. El acceso a gas barato mejora la competitividad de nuestra base industrial y mejora la eficiencia energética y ambiental. Fuente: Bloomberg.

14 14 La inversión se encuentra cercana a máximos históricos, en parte debido a un incremento en la inversión en infraestructura. Mejoras en Competitividad Inversión Fija Bruta (% del PIB) Fuente: INEGI. Fuente : SHCP Aprobado para 2012 Inversión Impulsada en Infraestructura 2000 – 2012 (% del PIB)

15 15 La tasa de ahorro doméstico se ha incrementado y continuará haciéndolo debido a la transición demográfica. Mejoras en Competitividad Tasa de Dependencia (por cada 100 adultos en edad de trabajar) Ahorro Domestico (% del PIB) Fuente: INEGI. Dependencia Infantil: Número de niños (0-14 años) por cada100 adultos en edad de trabajar (15-64 años) Dependencia Adultos Mayores: Número de adultos mayores (mayores a 65) por cada100 adultos en edad de trabajar (15-64 años)

16 16 Las mejoras mencionadas ya están llevando a un desempeño económico superior en México. Mejoras en Competitividad PIB (Variación IIT 2012 vs. Mínimo en la crisis, %) Producción Industrial (Variación IIT 2012 vs. Mínimo en la crisis, %) Empleo Formal (Variación IIT 2012 vs. Mínimo en la crisis, %) Inversión (Variación IIT 2012 vs. Mínimo en la crisis, %) Fuente: INEGI, IMSS, BEA, BLS

17 Conclusiones: 17 La economía mexicana ha tenido un desempeño favorable y se prevé que así continúe durante los próximos años. Las mejoras estructurales implican una mayor tasa de crecimiento potencial. Con un crecimiento de 2% en los Estados Unidos, México puede crecer entre 3.5 y 4%. La aceleración potencial de la economía estadounidense o reformas estructurales adicionales en México implicarían un crecimiento de entre 4 y 5%. Conclusiones

18 La Economía Mexicana: Evolución Reciente y Perspectivas de Mediano Plazo Octubre 2012 Secretaría de Hacienda y Crédito Público