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Publicada porAtilio Espinosa Modificado hace 10 años
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Ministerio de Economía y Finanzas
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EL ESCENARIO MACROECONÓMICO EN 2005 Y PERSPECTIVAS PARA 2006 Fernando Lorenzo Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresas 7 de diciembre de 2005 MEF
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El cierre macroeconómico de 2005 El cierre macroeconómico de 2005 El Programa Financiero 2006 - 2009 Las perspectivas para 2006 Plan de la Presentación MEF
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Los Indicadores Financieros Reflejan una Mayor Confianza en la Economía Uruguaya Riesgo País (puntos básicos) MEF
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(a) transformado a US$ al momento de la emisión Emisiones Internacionales de Deuda con riesgo país a la baja MEF -120 p.b.
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Aumentan los Depósitos Bancarios MEF Depósitos del Sector Privado no Financiero (en millones de U$S, depurado de efecto cambiario)
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El sector real: la economía siguió creciendo a buen ritmo en la segunda mitad del año 3IVF industria MEF 3Recaudación de la DGI 3Comercio Exterior Los indicadores de avance presentaron resultados favorables:
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La industria manufacturera muestra un marcado dinamismo Producción Industrial sin Refinería - IVF 2002 = 100 MEF Variación Interanual: Set 05: 20% Set 05: 20% Ene-set 05: 10%
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Las exportaciones cerrarían 2005 en US$ 3.400: alcanzando un nuevo récord Exportaciones Mensuales de Bienes (mill US$) MEF Variación Interanual: Nov 05: 21,8% (Aduana) Nov 05: 21,8% (Aduana) Ene-nov 05: 16,6%
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En los últimos meses se incrementó el número de sectores que exhiben crecimiento exportador Índice de Difusión MEF Nota: El índice de difusión se calcula como el porcentaje de capítulos de la Nomenclatura Común del Mercosur con variación interanual positiva de los montos exportados.
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Las importaciones también crecen fuertemente Importaciones Mensuales de Bienes sin Petróleo (mill US$) MEF Variación Interanual: Nov 05: 26,7% (Aduana) Nov 05: 26,7% (Aduana) Ene-nov 05: 23,5%
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Especialmente las de Bienes de Capital Importaciones de Bienes por Destino Económico (variación interanual) MEF
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La recaudación de IVA confirma la fortaleza de la demanda interna MEF En millones de $ constantes Variación Interanual: Nov 05 (ciclo-tend)*: 11% Nov 05 (ciclo-tend)*: 11% Ene-nov 05: 13,1% * En base a cifras preliminares de DGI
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En función de lo anterior, se ajustaron al alza las proyecciones de cierre de 2005 MEF Cuentas Nacionales Cuentas Nacionales (variaciones a precios constantes)
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Un resultado preocupante: el empleo no presentó el dinamismo esperado Tasa de Empleo (en %) MEF Proyectado
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Aunque los salarios comenzaron a recuperarse... Salario Real Privado MEF Consejo de Salarios
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...lo que se reflejó en una leve recuperación de la participación de la masa salarial en el PIB Masa Salarial (en % del PIB) MEF (*) ProyectadoFuente: Estimación realizada por el MEF en base a información del INE
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El cierre macroeconómico de 2005 El cierre macroeconómico de 2005 El Programa Financiero 2006 - 2009 Las perspectivas para 2006 Plan de la Presentación MEF
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Las expectativas privadas de crecimiento para 2006 han mejorado en los últimos meses MEF Fuente: BCU - Encuesta Selectiva de Expectativas Económicas
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La coyuntura internacional se presenta favorable MEF Proyectado Se aplanó la curva de tasas en EE.UU. Proyecciones del crudo WTI a la baja Buen ritmo de crecimiento mundial Elevados precios de los commodities (excl petróleo)
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...y la economía uruguaya se encuentra menos vulnerable Continúa la desdolarización de la deuda El ratio Deuda/PIB comenzó a bajar Mayor diversificación de las exportaciones Enero-setiembre 2005 Jun 2004Jun 2005 Adecuación Patrimonial - Promedio Banca Privada (relación entre RPN y activos ajustados por riesgo) MEF Mayor solidez del sistema financiero
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En este marco, se proyecta que continúe el crecimiento en 2006 MEF Cuentas Nacionales Cuentas Nacionales (variaciones a precios constantes)
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El cierre macroeconómico de 2005 El cierre macroeconómico de 2005 El Programa Financiero 2006 - 2009 Las perspectivas para 2006 Plan de la Presentación MEF
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20042005 (*) (1) Superávit Primario3,9%3,5% (2) Ingresos Extraordinarios0,4%0,0% (3) Recaudación transitoria de impuestos0,7%0,0% (4) Egresos Extraordinarios0,6%0,3% (5) Costo crisis energética UTE0,2%0,4% (6) Variación de stock ANCAP0,1%-0,1% (7) Superávit Primario Estructural = (1)-(2)-(3)+(4)+(5)+(6) 3,7%4,1% (8) Plan de Emergencia (P.E.)0,0%0,25% (7) Superávit Primario Estructural s/P.E.3,7%4,3% (1) Resultado Primario arriba de la línea. Fuente: MEF. (2) En 2004 Concesión del Aeropuerto y Bandas Celulares. (3) Adicional del IRP, Cofis EEPP, Itel, Iric, Comisiones (4) Pago de atrasos a proveedores y Seguridad Social. Tickets alimentación sólo en 2004. Elecciones (5) Sobre un costo normal de generación de U$S 120 millones. El Punto de Partida: La Consolidación Fiscal de 2005 MEF (*) Cierre estimado
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La deuda con proveedores se redujo $ 900 millones en enero-octubre... Stock de deuda flotante (millones de $) MEF
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... y se espera cumplir la meta de gasto discrecional MEF (1) Ajustador: diferencia entre ingresos de libre disponibilidad proyectados y ejecutados Ene-junEne-setEne-dic* Ejecutado22.12432.99145.640 Meta Carta de Intención ajustada (1)23.54734.66246.678 Margen1.4231.6711.038 Subejecución P.A.N.E.S501953845 Margen sin P.A.N.E.S.922718193 Millones de $ *Estimado
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-0,2% 20052006200720082009 Resultado Primario3,5%3,7%4,0% Gobierno Central2,4% 2,8%2,7%2,5% Empresas Públicas1,3%1,5%1,4%1,5%1,7% BCU-0,2% Intendencias0,0% Intereses5,0%4,8%4,7%4,5%4,4% Resultado Global-1,5%-1,1%-0,7%-0,5%-0,4% El programa financiero de 2006: continúa el esfuerzo fiscal MEF
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Resultado Sector Público (en % del PBI) MEF
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Deuda Bruta del Sector Público (en millones de U$S) + US$ 600
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Deuda Bruta del Sector Público (en % del P.B.I.) MEF
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Evolución programada de los ingresos del Sector Público No Financiero en 2006 Variación 2005-2006 (en % del PIB) MEF
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Metas DGI 2005-2006 establecidas en el Compromiso de Gestión (1) No incluye: IRIC EEPP PATRIM. EEPP ICOME IMESI Combustibles Recaudación IVA / Tasa media Consumo final privado MEF
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Evolución de la recaudación de la D.G.I y reducción esperada de la evasión MEF
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Ocupación y Cotizantes BPS (variación promedio anual) MEF Proyetado
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Empresas Públicas: Resultado Primario Corriente (en % del PIB) menor costo de generación de energía tarifas ajustadas a la evolución de los costos menores transferencias a Rentas Generales MEF
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Evolución programada de los egresos del Sector Público No Financiero en 2006 Variación 2005-2006 (en % del PIB) MEF
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Inversión del Gobierno Central (en % del PIB) MEF
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Egresos Primarios Sector Público no Financiero (en % del PIB) Proyección consistente con Ley de Presupuesto MEF
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Flujo de Fondos SPNF 2006 USOS2.363 Déficit fiscal 158 Deuda 1.903 - FMI 630 - Otros organismos 505 - Bonos y Letras locales 216 - Bonos internacionales 552 Otros usos SPNF 202 Disponibilidades en BCU 100 FUENTES2.363 Deuda 1.913 - FMI 498 - Otros organismos 432 - Bonos y Letras locales 433 - Bonos internacionales 550 Prefinanciamiento 2006 450 COLOCACIÓN NETA DE DEUDA TOTAL DEUDA 10 FMI -132 Otros organismos -73 Bonos y Letras mercado local 217 – Moneda extranjera -35 – Moneda nacional + UI 252 Bonos internacionales -2 MEF
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