CLAVE DE ACTUALIDAD: UNA ECONOMÍA MUNDIAL A DISTINTAS VELOCIDADES Antonio Pulido Director General CEPREDE

Resumen Ejecutivo Economía mundial: ¿mejoría real? Situación por grandes áreas Cambio de expectativas de crecimiento en EEUU y la UE Revisión de predicciones de crecimiento para el año 2004 en otras áreas Revisión de predicciones de crecimiento mundial para el 2004 Índice UBS de optimismo inversor º

Índice IFO de clima económico El crecimiento económico en Latinoamérica Crecimiento económico de los Países de la Ampliación Crecimiento del PIB real en EEUU Crecimiento trimestral comparativo EEUU/UE Crecimiento en los siete países de la UE-15 que se mantienen por encima de la media Crecimiento en los siete países de la UE-15 que están por debajo de la media Resumen Ejecutivo

Economía mundial: ¿mejoría real? Fuente: Consensus Forecast, septiembre 2003 y 2004

Situación por grandes áreas Estimación 2003 Predicción 2004 Predicción 2005 EEUU Crisis (0,8) Aceleración (1,9) Expansión (3,0) Expansión (4,3) Expansión (3,5) UE Desaceleración (1,6) Crisis (0,8) Crisis (1,0) Aceleración (2,4) Mantenimiento (2,3) Japón Crisis (0,4) Recesión (-0,3) Aceleración (2,5) Expansión (4,3) Desaceleración (1,8) Asia Pacífico* Desaceleración (1,6) Mantenimiento (2,3) Expansión (3,7) Expansión (5,2) Expansión (3,3) China Expansión (7,3) Expansión (7,9) Expansión (9,2) Expansión (8,5).. Latinoamérica Crisis (0,1) Recesión (-1,2) Aceleración (1,6) Expansión (4,8) Expansión (3,7) Europa Central y del Este** Desaceleración (1,7) Expansión (4,6) Expansión (5,6) Expansión (6,0) Expansión (5,2) Rusia Expansión (5,3) Expansión (4,1) Expansión (6,8) Expansión (5,6).. Mundo Crisis (1,1) Mantenimiento (1,9) Mantenimiento (2,6) Expansión (4,0) Expansión (3,1) Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus forecast, septiembre Para China y Rusia, The Economist Poll, enero * Japón + 11 países de la zona ** 19 países de la Zona

Cambio de expectativas de crecimiento en EEUU y la UE (% incremento del PIB real) EEUUUE Fuente: The Economist poll of forecasters y elaboración propia

Revisión de predicciones de crecimiento para el año 2004 en otras áreas (% incremento del PIB real) (% incremento del PIB real) Predicciones principios 2004 Predicciones mediados 2003 Revisión al alza (+) o baja (-) Japón 2,60,8+1,8 China 8,57,4+1,1 India 6,56,1+0,4 Rusia 5,64,3+1,3 Argentina 5,13,8+1,3 Brasil 3,43,0+0,4 Chile 4,64,4+0,2 México 3,54,0-0,5 Venezuela 7,45,5+1,9 Fuente: The Economist poll of forecasters

Revisión de predicciones de crecimiento mundial para el 2004 ActualesHace 1 añoTotal Revisión al alza Japón Rusia China Europa Central y del Este Nuevas Economías Industrializadas de Asia Latinoamérica MUNDO EEUU UE – 15 Canadá 4,4 7,3 9,0 5,5 4,6 5,0 4,3 2,2 2,9 1,4 5,0 7,5 4,1 4,2 3,6 4,1 3,9 1,9 3,0 +3,0 +2,3 +1,5 +1,4 +1, ,9 +0,4 +0,3 -0,1 Fuente: Elaboración propia a partir de FMI

Índice UBS de optimismo inversor (saldo % optimistas – pesimistas) EEUU Situación finales de Septiembre 2001 (atentado terrorista)50 Enero Enero 2003 Enero 2004 Febrero 2004 Marzo 2004 Abril 2004 Mayo 2004 Junio 2004 Julio 2004 Agosto 2004 Septiembre Fuente: UBS, Index of Investor Optimism

Índice IFO de clima económico (1995 = 100) EEUU Europa Occidental MUNDO* Tercer trimestre 97,180,291, Cuarto trimestre 106,689,6100, Primer trimestre 122,798,9111, Segundo trimestre 121,095,2110, Tercer trimestre 120,199,8109,2 Respuestas de 1114 expertos de 92 países Fuente: Institute for Economic Research (IFO)

El crecimiento económico en Latinoamérica Peso en Latinoamérica % Tasa de crecimiento PIB real México34,50,81,34,03,2 Brasil29,11,9-0,24,03,5 Argentina9,1-10,98,87,04,0 Venezuela5,5-8,9-7,612,13,5 Colombia5,51,63,74,0 Chile3,62,23,34,94,7 Perú3,64,94,14,5 Ecuador1,13,32,65,44,0 Uruguay0,7-11,02,510,03,5 Total Latinoamérica100-0,11,84,63,6 Fuente: FMI, septiembre 2004

Peso** Nuevo Norte Estonia Letonia Lituania 1,0 1,3 2,1 7,2 6,4 6,8 5,1 7,5 9,0 5,8 6,5 7,0 5,4 6,0 7,0 TOTAL (Países de la Ampliación) 100,04,3 4,55,54,8 **Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir de FMI, septiembre Crecimiento económico de los Países de la Ampliación

Peso** Nuevo Centro Polonia Hungría Rep. Checa Eslovaquia Eslovenia Rumania* Bulgaria* 26,1 9,0 10,8 4,6 2,4 9,3 3,9 1,4 3,5 1,5 4,4 3,4 5,0 4,9 3,8 2,9 3,1 4,2 2,3 4,9 4,3 5,8 3,5 3,3 4,8 3,9 5,0 5,2 5,1 3,7 3,4 4,3 4,1 5,0 5,2 *Candidatos en espera **Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir de FMI, septiembre 2004 para predicción. Crecimiento económico de los Países de la Ampliación

Peso** Nuevo Arco Mediterráneo Chipre Malta Turquía* 1,1 0,4 27,9 2,0 1,2 7,9 2,0 -1,7 5,8 3,0 1,3 7,0 3,5 1,7 5,0 * Candidatos en espera ** Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir de FMI, septiembre Crecimiento económico de los Países de la Ampliación

Crecimiento del PIB real en Estados Unidos (tasa de variación anual) Fuente: BEA, febrero 2004

Crecimiento trimestral comparativo EEUU / UE EEUU / UE (tasa intertrimestral anualizada) Fuente: BEA y Eurostat, febrero 2004

Crecimiento en los siete países de la UE-15 que se mantienen por encima de la media Var. en % respecto al trimestre anterior Var. en % respecto al mismo periodo del año anterior Promedio del año Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4 Grecia 2,90,51,8-0,34,34,55,0 4,7 España 0,50,70,60,72,22,32,42,72,4 Reino Unido 0,30,70,80,92,02,3 2,82,4 Finlandia -0,30,8 0,32,41,42,01,61,9 Suecia 0,40,30,5--1,61,21,5--1,4 Bélgica 0,2-0,10,50,61,50,8 1,21,1 Irlanda -1,42,3-1,30,00,82,40,0--1,1 UE-15 0,0 0,4 0,90,40,60,90,7 Fuente: Eurostat, marzo 2004

Var. en % respecto al trimestre anterior Var. en % respecto al mismo periodo del año anterior Promedio del año Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4 Portugal 0,20,1-0,5-0,2-1,3-2,1-0,9---1,4 Holanda -0,3-0,50,00,3-0,2-1,2 -0,5-0,8 Alemania -0,2 0,2 0,1-0,3 0,0-0,1 Dinamarca 0,5-0,5-0,10,3 -0,1-0,40,30,0 Francia 0,0-0,40,40,50,7-0,4-0,20,60,2 Italia -0,2-0,10,5--0,70,20,50,10,4 Austria 0,10,3 --0,80,30,8--0,6 UE-15 0,0 0,4 0,90,40,60,90,7 Fuente: Eurostat, marzo 2004 Crecimiento en los siete países de la UE-15 que se mantienen por debajo de la media

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