P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Diciembre de 2014 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Enero 10, 2014

Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Enero 10, 2014

 El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) reporta un crecimiento de 2.5% anual en octubre, tasa menor a la del mes previo (2.9%), pero en línea con los pronósticos para todo el año.  En octubre de 2014, el dinamismo del IGAE se sustenta en el sector servicios (3%) y, en segundo término, en el sector industrial (2.1%).  En tanto, la inversión sigue mejorando y parece transitar hacia tasas anuales positivas cada vez más vigorosas: en octubre se reporta un ascenso de 6.8% a tasa anual, superior al 5.6% del mes previo. Actividad Económica En octubre, el crecimiento económico alcanzó 2.5% anual, impulsado por el crecimiento del sector servicios y en menor grado por el sector industrial. 4 Actualización: Enero 10, 2014

Actividad Económica En el tercer trimestre de 2014, el PIB creció 2.2% a tasa anual, arriba del 1.6% de trimestre previo y muy en línea con el pronóstico revisado de 2.2% para el año.  En el tercer trimestre de 2014, el PIB reportó un crecimiento de 2.2%, mayor al 1.6% registrado el trimestre anterior y en línea con el pronóstico de crecimiento para el año (2.2%).  A nivel sectorial, el sector agropecuario resultó el más dinámico (7.3%), aunque es también el más inestable; le siguieron el sector servicios y el sector industrial (ambos con 2% de crecimiento).  En el tercer trimestre de 2014, se observa un ligero fortalecimiento de todos los componentes de demanda, sobre todo los de la demanda interna. 5 Actualización: Enero 10, 2014

 Según los indicadores del INEGI, se registra un fortalecimiento en los componentes de demanda para el tercer trimestre del año.  Lo más destacado: el comportamiento de la inversión que por primera vez en el bienio observa una tasa anual de crecimiento significativa: 4.3% Actividad Económica Para el tercer trimestre de 2014, se observa una mejoría notable en el dinamismo de la demanda interna. 6 Actualización: Enero 10, 2014

 En el lapso enero-septiembre de 2014, los sectores productivos más dinámicos fueron: el sector agropecuario, los servicios corporativos, las manufacturas, el gobierno, los servicios de alojamiento y el comercio. En contraste, muestran bajo dinamismo: la minería, los servicios de esparcimiento, los servicios profesionales y la construcción.  Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: el equipo de transporte, las industrias metálicas básicas, los productos metálicos, las industrias de plástico y hule, y los equipos eléctricos. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los insumos textiles, los derivados de petróleo y carbón, las prendas de vestir, la maquinaria y equipo, y los productos de cuero y piel. Actividad Económica En el lapso enero-septiembre de 2014, recuperan dinamismo las actividades industriales y, en particular, las manufacturas. 7 Actualización: Enero 10, 2014

 En diciembre de 2014, la inflación cayó de 4.2% a 4.1%, con lo cual se suman tres meses de baja consecutiva. Con todo, la meta para 2014 (de 4%) no se alcanzó.  Los otros indicadores de inflación experimentaron ajustes: la inflación subyacente se contrajo de 3.3% a 3.2% y la tasa de los precios al productor se incrementó prácticamente un punto, al pasar de 2.8% a 3.7%. 8 Precios La inflación cierra el año en 4.1% y se queda a un paso de la meta de 4%. Actualización: Enero 10, 2014

 En noviembre de 2014, la tasa de desempleo retrocedió de 4.8% a 4.5%.  En los últimos 12 meses (dic-dic), se generaron 715 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS, con lo cual parece afianzarse la tendencia alcista.  El empleo, con corte a octubre, observa una leve mejoría: en manufacturas el crecimiento anual avanza de 2.7 a 3.2 mientras que en construcción el crecimiento avanza de 0.6 a 0.8%; en servicios, el crecimiento sigue siendo negativo (-0.7%).  Los salarios -mínimo, promedio IMSS y contractual- observan crecimientos muy similares a la tasa de inflación, lo que resulta en una ganancia real pequeña o negativa (que fluctúa entre -0.2% y +0.7%). Sector Laboral El desempleo en noviembre bajó de 4.8% a 4.5%, al tiempo que la creación anual de empleos cerró el año en 715 mil empleos. 9 Actualización: Enero 10, 2014

 Por el lado del gasto, se observa un notable dinamismo: incremento importante en gasto neto (8.2%) y en gasto programable (9.2%) pero sobre todo en gasto de capital (16.3%). En el lado del ingreso, destacan los ingresos tributarios (con un crecimiento de 6.3%) y los de organismos y empresas (7.3%)  Hay la intención manifiesta de evitar a toda costa los rezagos en el ejercicio del gasto. Finanzas Públicas En enero-noviembre, se reporta un déficit público de 2.7% de PIB, resultado de gastos (23.5 %PIB) superiores a los ingresos (20.7%), en un contexto de ejercicio acelerado del gasto. 10 Actualización: Enero 10, 2014

 En los últimos años, la deuda neta del sector público ha mantenido una tendencia moderadamente ascendente: en noviembre siguió en ascenso y se ubicó en 39% del PIB, un monto manejable y relativamente menor al que reportan las principales economías del mundo.  El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas Al mes de noviembre, la deuda pública neta observa una tendencia ligeramente ascendente y se ubica en 39% del PIB. 11 Actualización: Enero 10, 2014

Sector Financiero Al tercer trimestre de 2014, el financiamiento al sector privado aumentó 6.8% (menor a 8.7% previo), destacando el destinado a las empresas (9.2%). 12  Al tercer trimestre de 2014, el financiamiento al sector privado aumentó 6.8%, tasa menor a la del trimestre previo (8.7%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas (9.2%), seguido por el canalizado al consumo (3.9%) y a la vivienda (3.4%)..  Las tasas de interés se mantienen estables en niveles muy bajos: los CETES-28d cierran diciembre en 2.74% y la TIIE-28d en 3.12%.  Por su parte, la Bolsa experimentó un nuevo retroceso en diciembre: de 2.4%. Actualización: Enero 10, 2014

 Tras cierta atonía en el bienio previo, el comercio exterior ha mejorado su dinamismo a lo largo de 2014 y mostró un crecimiento de 5.5% en el tercer trimestre y de 4.8% en octubre-noviembre.  Por su parte las remesas familiares continúan saludables y reportan un crecimiento anual significativo: de 7.6% para el tercer trimestre y de 7.3% en octubre-noviembre. Comercio Internacional En octubre-noviembre, el comercio exterior mantiene un buen ritmo de crecimiento: 4.8%. 13 Actualización: Enero 10, 2014

 En el lapso enero-septiembre de 2014, la balanza de pagos mostró un déficit en cuenta corriente por -19.3MMD, así como un superávit en cuenta financiera por Derivado de ello, se acumularon reservas por 0.3 MMD en el tercer trimestre para alcanzar un saldo de MMD al cierre de septiembre.  Las reservas internacionales siguieron aumentando en el cuarto trimestre y concluyeron el año en MMD. Sector Externo En el lapso enero-septiembre de 2014, la balanza de pagos mostró un déficit en cuenta corriente por -19.3MMD, así como un superávit en cuenta financiera por Actualización: Enero 10, 2014

 Continua la buena racha del crecimiento económico en EUA: 4.6% y 5% en trimestres 2 y 3. Mismo dinamismo se observa en producción industrial (5.7% y 4%). Una buena noticia para México, que puede beneficiarse de la recuperación de su socio comercial.  En línea con este desempeño, la tasa de desempleo sigue a la baja y cerró el año en 5.6%.  Si bien el mundo experimenta una recuperación muy dispareja y un dramático derrumbe en el precio del petróleo, EUA parece estar retornado a sus niveles históricos de crecimiento y empleo. Economía Internacional Vigoroso crecimiento económico de EUA: 4.6% y 5% en trimestres II y III; mientras el desempleo sigue a la baja y cierra el año en 5.6% 15 Actualización: Enero 10, 2014

 El precio del petróleo declina de 71.6 dpb a 44.8 dpb al cierre de diciembre.  En tanto, el tipo de cambio se ajusta de a 14.74pesos por dólar en diciembre.  Por su parte, el riesgo país escaló de 171 a 188 puntos base en diciembre. Economía Internacional En diciembre de 2014, el precio del crudo sigue en picada, al tiempo que aumentan el tipo de cambio y el riesgo país. 16 Actualización: Enero 10, 2014

 Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 2.2% en 2014 y 3.5% en En tanto, las expectativas de inflación se mantienen relativamente estables: 4.1% para 2014 y 3.5% para  Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 2% de PIB para 2014 y uno de 2.1% para 2015, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 3.5% y 3.2% del PIB para los mismos años.  Para la economía de EUA se prevé un crecimiento moderado en 2014 (2.3%) y uno más vigoroso en 2015 (3%). Marco Macroeconómico de México Los pronósticos de crecimiento para México se ubican en 2.2 y 3.5% para , según expertos mexicanos. 17 Actualización: Enero 10, 2014

 Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 2.1 y 2.6% en 2014, con promedio en 2.3%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.5%.  Para EUA, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 2.1 y 2.3% para 2014, con promedio en 2.2%. Para 2015, el pronóstico medio es de 2.9%.  Nótese el paralelismo entre ambas economías. Pronósticos de Crecimiento Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2014 es 2.3% para México y 2.2% para EUA. Para 2015 los pronósticos son 3.5% y 2.9% respectivamente. 18 Actualización: Enero 10, 2014

Perfil Económico de México a Diciembre de 2014 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels y

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