EVALUACIÓN DE INVERSIONES Modelo Básico de Evaluación de Inversiones ESTRUCTURA DE INVERSIÓN

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN El concepto económico dentro de la teoría de evaluación de inversiones implica la construcción de: Flujo de inversiones Flujo de beneficios Flujo de costos operativos Independientemente de la forma como han de financiarse. No existe negocio que prescinda de inversiones. Puede que un negocio se financie enteramente con deuda, pero económicamente siempre aparecerán los componentes de la inversión.

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN

La Inversión en Activo Fijo Bienes o servicios que se utilizarán como el soporte del sistema productivo. Ejemplo: Empresa agrícola : Tractores Empresa de confecciones : Remalladoras Empresa generadora de energía : Central térmica No son parte de los bienes de transacción. Se adquieren al inicio del proyecto, pero ...

La Inversión en Activo Fijo Edificaciones, instalaciones, maquinarias, equipo e instrumentos, vehículos, mobiliario, etc. La Depreciación: Pérdida del valor a lo largo del tiempo (desgaste físico u obsolescencia tecnológica) Depreciación Contable.- Valores fijos para cómputo de impuestos (Gasto en el EGP). Depreciación económica.- Manejo del evaluador, en función del valor de mercado (util para la evaluación) Tangibles Intangibles

La Inversión en Activo Fijo Bienes inmateriales y servicios necesarios para la puesta en marcha del proyecto. Ej.: Estudios de factibilidad, gastos de consultoría, gastos de constitución, tecnología, licencias, patentes, promoción y publicidad, gastos pre-operativos, etc. No están sujetos a desgaste físico. Se trata como amortización, análogo a la depreciación (Regulado por dispositivos tributarios). Económicamente, pueden conservar o incrementar su valor en el tiempo (Ej. Licencias) Tangibles Intangibles

La Inversión en Activo Fijo

¿Cómo se empieza el análisis de inversiones de un proyecto? Tener idea de la cantidad de productos o servicios que estarán de acuerdo al estudio de mercado (demanda y oferta), para determinar la participación del proyecto en el mercado El estudio de mercado El estudio de la ingeniería del proyecto La capacidad de financiamiento

¿Cómo se empieza el análisis de inversiones de un proyecto? Factibilidad técnica de la producción: Tamaño de terreno necesario. Las edificaciones necesarias Capacidad de producción de equipos y maquinarias. Infraestructura de servicios necesaria (Agua, desague, electricidad, comunicaciones, etc.) Materias primas necesarias, etc. El estudio de mercado El estudio de la ingeniería del proyecto La capacidad de financiamiento

¿Cómo se empieza el análisis de inversiones de un proyecto? Debido a que los recursos económicos y financieros son escasos, las inversiones que haga un empresario, mucho dependerá de su “propia capacidad de financiamiento” y de la posibilidad de “captación de recursos financieros ajenos” El estudio de mercado El estudio de la ingeniería del proyecto La capacidad de financiamiento

INGRESOS Y EGRESOS Entrada, beneficio, utilidad. El ingreso de un proyecto son las unidades monetarias que un proyecto puede generar durante su vida útil. Por venta, alquiler, derechos de cesión o servicio. INGRESOS EGRESOS (COSTOS)

INGRESOS Y EGRESOS Erogación, gasto, utilización, etc. Costos: De fabricación Directos Indirectos Gastos de operación De ventas Generales y de administración Gastos financieros Otros gastos INGRESOS EGRESOS (COSTOS)

El Capital de Trabajo Invertir capital para financiar en: Materiales . Telas . Hilos . Etiquetas Inventarios Programados y de Seguridad Caja y bancos . Sueldos . Salarios . Jornales . Gastos administrativos y . Gastos preoperativos Capital humano . Cortadores . Confeccionistas . Almaceneros . Administrativos

El Capital de Trabajo Económico y Contable C.T. Económico Total de recursos que se necesita para solventar los egresos pre-operativos y operativos independientemente de que fuentes se disponga para su financiamiento. C.T. Contable Es la parte del Activo Corriente que es financiada con recursos de largo plazo. Tiene relevancia en finanzas de Corto Plazo. Capital de trabajo = Activo Cte – Pasivo Cte. 9,000 = 25,000 - 16,000

La periodicidad y el Ciclo de Caja

Comparación de períodos Es importante que coincidan los períodos del ciclo de caja (Ciclo de compra – venta) con la periodicidad de la evaluación.

Cálculo de Capital de Trabajo METODO DE CÁLCULO A TRAVÉS DEL FLUJO DE CAJA (PERIODICIDAD QUINCENAL) TODOS LOS EGRESOS SE PRODUCEN CON ANTERIORIDAD A LA VENTA.

Etapas de un Proyecto de Inversión

Horizonte del Proyecto No hay reglas Depende de las características del proyecto Toda empresa se forma con el fin de que dure en el tiempo. Hacer una evaluación con muchos períodos Demandará mucho esfuerzo El producto (bienes y servicios) tienen una vida determinada en la que ofrecen rentabilidad. Cuanto más alejados estén los flujos, estos serán mas inciertos, por lo tanto serán menos relevantes.

Horizonte del Proyecto El Concepto de Vida Útil Económica Todo activo que sustenta una actividad tiene una vida útil. ¿Debería evaluarse hasta el término de la vida útil del activo? No necesariamente. Puede que por razones económicas se deje de utilizar el activo con anterioridad. Ejemplo Otro Ej.: Plantaciones de naranjo

Casos sobre la Determinación del Horizonte de Evaluación Proyecto minero : Definido por el agotamiento de las reservas. Proyecto de cultivos : Definido por la vida útil económica. Proy. Manufacturero : Vida útil económica del activo mas importante. Sector eléctrico : Vida útil del activo mas importante. Empresa de servicios : Unos años después del periodo de recuperación (Práctico 5 años).