Jason Cole El Mercado del Carbono Roger Raufer United Nations DESA New York Taller “Proyectos de Generación Electrica bajo el Mecanismo de Desarrollo Limpio” Guayaquil, Ecuador Septiembre, 2004

R. Raufer, UN DESA Introducción Evolución Histórica Dinámica Actual del Mercado Visión de Mercado

R. Raufer, UN DESA Metas Instrumentos Regulatorios Estándares basados en tecnologías X X X Estándares de emisiones. Estándares de desempeño. Estándares de diseño. Estándares de productos. X IngenieríaEconomía Impuestos a la contaminación (basados en precios) Pigouvian taxation Mercados de emisiones (basados en volúmenes) Comercio de emisiones P Q Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales Mecanismos económicos Enfoques Regulatorios para el Control de la Contaminación

R. Raufer, UN DESA Metas Instrumentos Regulatorios Estándares basados en tecnologías X X X Estándares de emisiones. Estándares de desempeño. Estándares de diseño. Estándares de productos. X IngenieríaEconomía Impuestos a la contaminación (basados en precios) Pigouvian taxation Mercados de emisiones (basados en volúmenes) Comercio de emisiones P Q Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales Mecanismos económicos Transición #1: Ingeniería a Economía

R. Raufer, UN DESA Metas Instrumentos Regulatorios Estándares basados en tecnologías X X X Estándares de emisiones. Estándares de desempeño. Estándares de diseño. Estándares de productos. X IngenieríaEconomía Impuestos a la contaminación (basados en precios) Pigouvian taxation Mercados de emisiones (basados en volúmenes) Comercio de emisiones P Q Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales Mecanismos económicos Transición#2: de Precio a Cantidad, enmarcado por instrumentos regulatorios económicos

R. Raufer, UN DESA El debate `precio vs. cantidad´ en el Calentamiento Global

R. Raufer, UN DESA El Protocolo de Kyoto usa el enfoque basado en cantidades (“Q-Based “) Artículo 6: Implementación Conjunta (IC) –Transferencia de “unidades de reducción de emisiones” –Basado en proyectos; podrán ser generados durante el primer periodo de compromiso Artículo 12: Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) –Transferencia de “reducción certificada de emisiones”(CERs) –CERs podrán ser generados desde el 2000; a ser usados para el cumplimento de obligaciones del primer periodo de compromiso Artículo 17: Comercio Internacional de Emisiones –Transferencia de “unidades de monto asignado” –Entre países anexo I; durante el primer periodo de compromiso –+ Post-Marrakesh “unidades de remoción” Basado en proyectos Basado en asignaciones

R. Raufer, UN DESA 160+ proyectos MDL en 48 países 450 – 500 “perfiles” de proyectos que incorporan el MDL $800 millones asignados a fondos / programas de compra de reducciones de emisiones en proyectos MDL o IC 20 compañías han aplicado para operar como “Entidades Opreacionales Designadas” (18 pertenecen a paíes Anexo I) 57 países han establecido Autoridad Nacional Designada (AN-MDL) Dinámica del Mercado MDL Fuentes: OECD, 2004; Haites, 2004; PointCarbon 2003

R. Raufer, UN DESA Cambios recientes en el Mercado de Carbono Fuente: Banco Mundial; Junio, 2004 Tipo de transacciones ha cambiado hacia compra de reducciones de emisiones elegibles para el cumplimiento del PK ….. y por consiguiente los precios se han incrementado

R. Raufer, UN DESA Facilitadores del Mercado de Carbono

R. Raufer, UN DESA Tipos de proyectos ( ) – Destrucción de HFC 23 (35% del volumen ) Alto Potencial de Calentamiento Global –PCG-: 1 tonelada de HFC 23 = 11,700 toneladas de CO 2eq – Rellenos Sanitarios (20%) Alto Potencial de Calentamiento Global –PCG-: 1 tonelada de CH 4 = 21 tonelada de CO 2 – Biomasa (12%) – Hidroeléctricas (12%) Proyectos en el mercado del carbono del Protocolo de Kyoto Nota: Potencial de Calentamiento Global = Global Warming Potential –GWP- Source: World Bank; June, 2004

R. Raufer, UN DESA Oferta: – Asia (51%) – América latina (27%) – Economías en transición (8%) – Mas de la mitad de los créditos comercializados son originados en India, Brasil y Chile Demanda: – Japón (41%; principalmente del sector privado) – Banco Mundial (24%; PCF & CDCF) – Reino de los Países Bajos (23%; principalmente gubernamental) Desarrollo Actual de la Oferta y la Demanda en el Mercado del Carbono del PK ( ) Fuente: Banco Mundial; Junio, 2004

R. Raufer, UN DESA Potencial financiamiento significativo para proyectos TecnologíaCERs como % del costo de capital CO 2 eq) Biomasa7.8% Eólica Geotérmica7.2 Cogeneración4.5 Desechos75 El Banco Mundial estima que una relación entre 1:6 y 1:8 del costo total del proyecto podría provenir de las “finanzas del carbono” (“carbon finance”). Inversión en Proyectos MDL Fuente: EcoSecurities, 2002; Sinha, 2004

R. Raufer, UN DESA …pero los costos de transacción son muy altos Tamaño del pyto. Tipo €/t CO 2 Muy GrandeGrandes Hidroeléctricas 0.1 Plantas de generación con gas Pytos. grandes de co -generación, etc. GrandeEólico Térmico- solar PequeñoConversión de calderos 10 Demand Side Management MiniEficiencia Energética en viviendas 100 Mini hidroeléctricas MicroFotovoltaicos 1000 Costos de Transacción bajo el MDL Fuente: Michaelowa et al., 2003

R. Raufer, UN DESA 1. Crecimiento económico y sendero de emisiones 2. Estrategias de mitigación implementadas en los países anexo I 3. Venta del “Aire Caliente” de Rusia y Ucrania 4. Desarrollo del mercado del MDL/IC (especialmente en China) 5. Situación post-2012 Factores que afectan el precio futuro de los CER´s

R. Raufer, UN DESA Fuente: IPCC, 2001 (40 escenarios de emisiones) 1. Crecimiento económico & emisiones

R. Raufer, UN DESA Mecanismo del PK Distribución del Mercado (%) Mitigación doméstica29 MDL 32 IC 5 IET (“Aire caliente” AAUs)34 Total El Rol de la mitigación doméstica Fuente: Jotzo & Michaelowa, 2002

R. Raufer, UN DESA 3. El debate del “Aire Caliente” Fuente:

R. Raufer, UN DESA Fuente: JI Quarterly, March ‘04 4. El desarrollo del mercado del MDL/ IC IC: 17 proyectos MDL: 35 proyectos

R. Raufer, UN DESA 5. Situación Post-2012 ? El MDL (y los demás mecanismos de flexibilidad) han sido definidos en relación a las metas del primer periodo de compromiso Certificados CERs también podrán ser emitidos para reducciones alcanzadas después del 2012, pero éstos tienen actualmente limitado valor de mercado… Grandes proyectos requieren periodos largos de preparación… por lo tanto nuevos proyectos deben ser implementados a la brevedad! Podrá manejar la Junta Ejecutiva del MDL la demanda futura de aprobación de metodologías/ proyectos? Que pasa luego?

R. Raufer, UN DESA Springer, Sept. 2003; (25 modelos) Haites, Junio 2004; (21 modelos) Numerosos enfoques para la modelación del mercado del carbono del PK

R. Raufer, UN DESA Enfoques para la modelación del PK Fuente: Springer, 2003

R. Raufer, UN DESA Escenarios sin restricciones para el uso de “aire caliente”: – Precio promedio de los CER´s: $2.35 – Rango: $0 a $13.50 Escenarios restrictivos sobre el uso de “aire caliente” : – Precio promedio de los CER´s: $11.40 – Rango: $1.00 a $33.00 – Contribución del “aire caliente” : 41% con un rango de 10 – 75% Potenciales precios de mercado del PK en el 2010 (sin los Estados Unidos) Fuente: Haites survey, Junio 2004 (año 2000 US$/tCO 2 e)

R. Raufer, UN DESA Potencial para una inversión aproximada de $10 mil millones/año en proyectos bajo el MDL en el 2010 China podría abarcar entre el 35 y 45% del mercado Probables proyectos futuros en el MDL – Proyectos de gran escala de cambio de combustible – Eficiencia energética en edificios y artefactos eléctricos – Reducción de emisiones de metano en la industria de petróleo & gas (ej. flameo de gases) Potenciales proyectos en el mercado del PK

R. Raufer, UN DESA Ratificación de Rusia en la COP 10 - Diciembre? Un mercado paralelo entre Estados Unidos y China? Estructura del PK en los futuros periodos de compromiso? Naturaleza del desarrollo del mercado del PK? El futuro del mercado del PK?