Financiamiento D E V V = Valor = Activos D = Debit = Deudas/Pasivos E = Equity = Capital
Financiamiento
TASAS EQUIVALENTES
Financiamiento EL OBJETO DE LAS FINANZAS La Administración Financiera Las Finanzas Corporativas El Mercado de Capitales
Financiamiento LA ADMINISTRACION FINANCIERA El Controler Confección y análisis de Estados Financieros Auditoría Interna Presupuestos Financieros y Económicos Impuestos El Tesorero Administración de las disponibilidades de Caja Relación con Bancos Obtención de Financiamiento Gerenciamiento del Crédito Seguros
Financiamiento LAS FINANZAS CORPORATIVAS Estudian las decisiones que afectan las finanzas de una empresa En forma amplia todo lo que una empresa hace o decide cae dentro de esta definición
Financiamiento LAS FINANZAS CORPORATIVAS Decisiones de Inversión (Evaluación de Proyectos) Decisiones de Financiamiento (Estructura de Capital) Políticas de Dividendos (La información al mercado)
Financiamiento EL MERCADO DE CAPITALES La oferta y demanda de capitales Valuación de activos financieros Relación riesgo retorno La teoría de portfolios
DOS DECISONES IMPORTANTES En que activos invertir y como financiar la inversión DECISIÓN DE INVERTIR DECISIÓN DE FINANCIAR OBJETIVO: Obtener activos que valgan mas obtener pasivos que valgan menos de lo que cuestan Pregunta: Que cartera de activos Pregunta: Que estructura de Es la mas conveniente? Capital es la mas conveniente? Financiamiento
TEORIA DE VALOR El valor lo provee el mercado (si existe liquidez) Teoría del valor VPN = - CF 0 + CF 1 / (1+r) r = Costo de oportunidad del capital
Financiamiento REGLAS DE DECISION 1- Aceptar proyectos si su VPN computado al costo de oportunidad del capital es positivo 2- Aceptar proyectos si su Tasa Interna de Retorno es mayor que el costo de oportunidad del capital