CASO PROYECTOS DE INVERSIÓN SOLUCIÓN
1. CÁLCULO DE INVERSIÓN INICIAL DE ALTERNATIVAS Costo de la maquinaria nueva $135,000 valor factura $ 10,000 costo instalación Total $145,000.00 Venta del activo antiguo. $25,000.00 valor venta $ 7,500.00 impuestos $17,500.00 netos. Variación Capital de Trabajo $ 22,000.00 Inversión Inicial $ 149,500.00 Alternativa 1. Costo de la maquinaria nueva. $110,000.00 Venta del activo antiguo Como es reinversión no se vende. Variación Capital de Trabajo $ 15,000.00 Inversión inicial $ 125,000.00
2. FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO ALTERNATIVA 1 3 4 5 Ingresos 1´000,000 1´100,000 1´250,000 1´400,000 1´500,000 Egresos 800,000 890,000 920,000 940,000 970,000 Utilidad antes de depreciación 200,000 210,000 330,000 460,000 530,000 Depreciación 22,000 Utilidad antes de impuestos 178,000 188,000 308,000 438,000 508,000 Impuestos 53,400 56,400 92,400 131,400 152,400 Utilidad Neta 124,600 131,600 215,600 306,600 355,600 Flujo Operativo con proyecto 146,600 153,600 237,600 328,600 377,600
2. FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO ALTERNATIVA 1 3 4 5 Flujo con proyecto 146,600 153,600 237,600 328,600 377,600 Flujo sin proyecto 120,000 170,000 220,000 280,000 350,000 Flujo del proyecto 26,600 -16,400 17,600 48,600 27,600
2. FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO ALTERNATIVA 2 1 2 3 4 5 Ingresos 1´000,000 1´100,000 1´300,000 1´400,000 1´500,000 Egresos 750,000 840,000 910,000 990,000 Utilidad antes de depreciación 250,000 260,000 390,000 410,000 500,000 Depreciación 29,000 Utilidad antes de impuestos 221,000 231,000 361,000 381,000 471,000 Impuestos 66,300 69,300 108,300 114,300 141,300 Utilidad Neta 154,700 161,700 252,700 266,700 329,700 Flujo Operativo con proyecto 183,700 190,700 281,700 295,700 358,700
2. FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO ALTERNATIVA 2 1 2 3 4 5 Flujo con proyecto 183,700 190,700 281,700 295,700 358,700 Flujo sin proyecto 120,000 170,000 220,000 280,000 350,000 Flujo del proyecto 63,700 20,700 61,700 15,700 8,700
3. CÁLCULO DEL FLUJO TERMINAL Alternativa 1 Venta del activo nuevo Ingresos $8,000.00 Impuestos $2,400.00 Venta neta $5,600.00 Cambios en el capital de trabajo. $15,000 Inversión Terminal $20,600 Alternativa 2 Venta del activo nuevo Ingresos $25,000 Impuestos $ 7,500 Venta neta $17,500 Cambios en el capital de trabajo $ 22,000 Inversión Terminal $ 39,500
4. CÁLCULO DE PERIODO DE RECUPERACIÓN Alternativa 1 Inversión - 125,000 Año 1 26,600 . - 98,400 Año 2 - 16,400 . - 114,300 Año 3 17,600 . -97,200 Año 4 48,600 . - 48,160 Año 5 27,600 . - 21,000 Año 6 20,600 . - 400 No se recupera. Alternativa 2 Inversión - 149,500 Año 1 63,700 . - 85,800 Año 2 20,700 . - 65,100 Año 3 61,700 . - 3,400 Año 4 15,700 . 12,300 Se recupera en 3. 21 años.
5. CÁLCULO DEL VALOR PRESENTE NETO 12% Alternativa 1. Inversión Inicial -125,000 Año 1 = 26,600/(1.12)1= 23,750 Año 2 = -16,400/(1.12)2 = -13,073.98 Año 3 = 17,600/(1.12)3 = 12,527.33 Año 4 = 48,600/(1.12)4 = 30,886.17 Año 5 = 27,600/(1.12)5 = 15,660.98 Año 6 = 20,600/(1.12)6 = 10,436.60 Valor Presente Neto = -44,812.89 Alternativa 2. Inversión Inicial -149,500 Año 1 = 63,700/(1.12) 1 = 56,875 Año 2 = 20,700/(1.12)2 = 16,501.91 Año 3 = 61,700/(1.12)3 = 43,916.84 Año 4 = 15,700/(1.12)4 = 9,977.63 Año 5 = 8,700/(1.12)5 = 4,936.61 Año 6 = 39,500/(1.12)6 = 20,011.92 Valor Presente Neto = 2,719.91
6. CÁLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO Alternativa 1. Como tiene flujos operativos negativos, esta alternativa tiene más de una tasa interna de retorno. Además al tener en negativo el valor presente neto, sabemos que la TIR esta por debajo de la tasa de descuento de la empresa, por lo que no se calculará. Alternativa 2. Determinamos ya que a una tasa de 12% el valor presente es de 2,719.91 Tasa VPN 15% -7508.87 Aplicando la fórmula de cálculo de TIR, tenemos que TIR de la alternativa dos es 12.80%
7. PERIODO DE RECUPERACIÓN DESCONTADO Alternativa 1 Inversión - 125,000 Año 1 23,750 . - 101,250 Año 2 - 13,073.98 . - 114,323.98 Año 3 12,527.33 . - 101,796.65 Año 4 30,886.17 . - 70,910.48 Año 5 15,660.98 . - 55,249.50 Año 6 10,436.60 . - 44,812.90 No se recupera la inversión. Alternativa 2 Inversión - 149,500 Año 1 56,875 . - 92,625 Año 2 16,508.91 . - 76,116.09 Año 3 43,916.84 . - 32,199.25 Año 4 9,977.63 . - 22,221.62 Año 5 4,936.61 . - 17,285.01 Año 6 20,011.92 . 2,726.91 Se recupera en 5.86 años.
8. CÁLCULO DEL ÍNDICE DE RENTABILIDAD Alternativa 1 IR = 80,187/125,000 IR = 0.64 Por tanto esta alternativa sería rechazada ya que es menor a 1. Alternativa 2 IR = 152,219/149,500 IR = 1.02 Por tanto esta alternativa sería aprobada o rentable.
9. DECISIÓN Ricardo Hernández se ha decidido por la alternativa 2, ya que la alternativa 1 es negativa para la empresa, porque no le crearía valor. Pero ha visto que debe tener mucho cuidado con esta alternativa, ya que un pequeño desajuste haría que fuera negativo.