Sobre las depuraciones En las diapositivas sobre Análisis financiero usted usa un fórmula para calcular los dividendos y una profesora me muestra otra fórmula diferente. ¿Cuál es la correcta? Ambas están bien si se hace una aclaración. Caso A: Si las utilidades retenidas incluyen las utilidades del período tendremos: URt = UR t-1 + UN t - Div t. Entonces, Divt = UR t-1 + UN t - UR t. Esta es la fórmula de las diapositivas. Caso B: Si las utilidades retenidas están separadas de la utilidades netas del ejercicio se tiene URt = UR t-1 + UN t-1 - Div t. Entonces Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t Miremos los dos casos con cifras t-1t Caso A Util. Retenidas (BG) (Incluye la UN t-1 )58,186,3 Utilidad Neta (PyG)40,556,6 Dividendos t = Util Ret t-1 – Util Ret t + UN t 58,1-86,3+56,6=28,4 Caso B Util. Retenidas (BG) (No incluye la UN t-1 ) 17,629,7 Utilidad del ejercicio (BG) 40,556,6 Utilidad Neta (PyG)40,556,6 Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t 17,6+40,5-29,7=28,4 Como se ve, las dos fórmulas producen el mismo resultado. La idea en ambos casos es imaginarse que las cuentas del BG son unos tanques y que el BG lo que mide es el nivel de ellos. ¿Cómo se aumenta el nivel del tanque en t-1? Caso A: Se aumenta con la Utilidad Neta de t y se disminuye con los dividendos pagados en t. Es decir, URt = UR t-1 + UN t - Div t. Entonces, se despeja el dividendo de t y se tiene Divt = UR t-1 + UN t - UR t. Caso B: Se aumenta con la Utilidades retenidas de t-1que pasa a ser una utilidad retenida en t y se disminuye con el pago de dividendos en t. Es decir, URt = UR t-1 + UN t-1 - Div t. Entonces, se despeja el dividendo de t y se tiene Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t.

Sobre las depuraciones En las diapositivas sobre Análisis financiero usted usa un fórmula para calcular los dividendos y una profesora me muestra otra fórmula diferente. ¿Cuál es la correcta? Ambas están bien si se hace una aclaración. Caso A: Si las utilidades retenidas incluyen las utilidades del período tendremos: URt = UR t-1 + UN t - Div t. Entonces, Divt = UR t-1 + UN t - UR t. Esta es la fórmula de las diapositivas. Caso B: Si las utilidades retenidas están separadas de la utilidades netas del ejercicio se tiene URt = UR t-1 + UN t-1 - Div t. Entonces Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t Miremos los dos casos con cifras t-1t Caso A Util. Retenidas (BG) (Incluye la UN t-1 )58,186,3 Utilidad Neta (PyG)40,556,6 Dividendos t = Util Ret t-1 – Util Ret t + UN t 58,1-86,3+56,6=28,4 Caso B Util. Retenidas (BG) (No incluye la UN t-1 ) 17,629,7 Utilidad del ejercicio (BG) 40,556,6 Utilidad Neta (PyG)40,556,6 Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t 17,6+40,5-29,7=28,4 Como se ve, las dos fórmulas producen el mismo resultado. La idea en ambos casos es imaginarse que las cuentas del BG son unos tanques y que el BG lo que mide es el nivel de ellos. ¿Cómo se aumenta el nivel del tanque en t-1? Caso A: Se aumenta con la Utilidad Neta de t y se disminuye con los dividendos pagados en t. Es decir, URt = UR t-1 + UN t - Div t. Entonces, se despeja el dividendo de t y se tiene Divt = UR t-1 + UN t - UR t. Caso B: Se aumenta con la Utilidades retenidas de t-1que pasa a ser una utilidad retenida en t y se disminuye con el pago de dividendos en t. Es decir, URt = UR t-1 + UN t-1 - Div t. Entonces, se despeja el dividendo de t y se tiene Divt = UR t-1 + UN t-1 -UR t. CASO PRINCIPE CON RESERVAS: El movimiento del tanque es el siguiente con las RESERVAS: Dividendos año 2= (Reservas1+Utilidades Retenidas1+Utilidad Ejercicio1)- (Reservas2+Utilidades Retenidas2) O Utilidades retenidas 2= utilidades retenidas 1+Uti del ejercicio 1-reservas2+reserva1- dividendos 2 Dividendos 2 = =

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