Corporación Andina de Fomento-EUREKA Caracas, 23 de octubre de 2002 Carlota Pérez REVOLUCIONES TECNOLOGICAS Y CAPITAL FINANCIERO REVOLUCIONES TECNOLOGICAS Y CAPITAL FINANCIERO Las fuerzas que producen las burbujas financieras y las “épocas de oro”

“La historia se repite...” LO RECURRENTE LO ESPECIFICO Para identificar lo recurrente hay que tomar distancia del aquí y ahora

PERSPECTIVA Tiempo: Dos Siglos Espacio: La economía mundial

LO QUE NO EXISTÍA EN 1970 Computadoras personales Televisión por cable Fax y contestadoras Calculadoras de bolsillo Correo electrónico Relojes digitales Teléfonos inalámbricos Agendas electrónicas Teléfonos celulares Tomografía computarizada Cajeros automáticos Tarjetas de crédito digitales Hornos de microondas Discos compactos (CD) MICROELECTRONICA BARATA INTERNET TELECOMUNICACIONES DIGITALES SOFTWARE COMPUTACION

LO QUE NO EXISTÍA EN 1907 Aviones comerciales Grabadoras Tocadiscos Bolsas Plásticas Televisores Licuadoras Detergentes Automóviles personales Platos plásticos desechables Máquinas de escribir eléctricas Refrigeradoras Motocicletas Radios Cocinas eléctricas o de gas Edificios de vidrio y acero PETROLEO BARATO PETROLEO BARATO PRODUCCION EN MASA MOTOR DE COMBUSTIÓN INTERNA REDES UBICUAS DE ELECTRICIDAD REDES DE CARRETERAS PETROQUIMICA

LA HISTORIA DEL DESARROLLO TECNOLOGICO PARECE UN PROCESO DE AVANCE CONTINUO LA HISTORIA DEL DESARROLLO TECNOLOGICO PARECE UN PROCESO DE AVANCE CONTINUO Progreso Tecnológico Tiempo años …pero el progreso se da por oleadas sucesivas

La ‘Revolución Industrial’1771 Época del acero y la ingeniería pesada 1875 CINCO REVOLUCIONES TECNOLOGICAS EN 230 AÑOS Época del petróleo, el automóvil y la producción en masa 1908 Una oleada distinta de desarrollo cada medio siglo Época de la Informática y las telecomunicaciones 1971 Época de la máquina de vapor y el ferrocarril 1829 Big-BangBig-Bang AgotamientoAgotamiento

Elevación del nivel de productividad de toda la economía UN CAMBIO DE PARADIGMA TECNOLOGICO Y ORGANIZATIVO EL DOBLE CARÁCTER DE CADA REVOLUCION TECNOLOGICA PRODUCTOS, INDUSTRIAS E INFRAESTRUCTURA NUEVOS EXPLOSIÓN de industrias y empresas nuevas TECNOLOGÍAS GENÉRICAS Y UN NUEVO MODELO ORGANIZATIVO PARA TODOS MODERNIZACIÓN del aparato productivo existente

EL ACTUAL CAMBIO DE PARADIGMA Un cambio radical de sentido común De pirámides centralizadas cerradas a la descentralización en redes abiertas ESTRUCTURA De transformar materias primas a usar “materia gris” para procesar conocimiento PRODUCTOS Del salario como un costo a minimizar a la inversión en capital humano PERSONAL De la planificación central rígida a las estrategias flexibles y adaptables ESTRATEGIA De la estandarización internacional A la segmentación múltiple global MERCADOS De rutinas “optimas” estandarizadas a la mejora continua: el cambio como rutina OPERACION

Reproducción: L. De Vries Uno de los primeros modelos de automóvil Los primeros automóviles parecían coches de caballos SON CAMBIOS MUY PROFUNDOS, PERO... NO SIEMPRE SON EVIDENTES

...Y SON MENOS VISIBLES TODAVIA EN LA PERIFERIA...y se va difundiendo por el mundo gradualmente y de manera desigual El nuevo paradigma se desarrolla en las empresas nuevas y se difunde a las empresas grandes de los países más avanzados

EL CICLO DE VIDA DE UNA REVOLUCIÓN TECNOLÓGICA Tiempo NIVEL DE DIFUSIÓN Plena expansion del potencial Ultimos productos Tope de mercados Primeros productos Exploración big-bang siguiente big-bang Revolución siguiente Revolución anterior/ Viejo paradigma Migración Declinación Alrededor de medio siglo INFANCIAADOLESCENCIA EDAD ADULTA MADUREZVEJEZGESTACION Aprendizaje del paradigma Instalación de la infraestructura

CADA PARADIGMA UNA TRANSFORMACIÓN EN TODOS LOS ÁMBITOS Un nuevo modo de VIVIR Un nuevo modo de CONSUMIR Un nuevo modo de TRABAJAR Un nuevo modo de PRODUCIR

LA SOCIEDAD CREA LOS MECANISMOS PARA ASIMILAR Y MOLDEAR ESE HURACAN DE CAMBIOS CADA PARADIGMA TRANSFORMA EL MUNDO A SU IMAGEN Y SEMEJANZA Procesos masivos de aprendizaje de lo nuevo Educación de los consumidores Reciclaje de las calificaciones Cambios culturales Nuevas normas e instituciones Nuevas redes de distribución Legislación para facilitar difusión y limitar abusos Etc., etc.

...enfrenta enorme por eso, la difusión de la siguiente revolución tecnológica... por eso, la difusión de la siguiente revolución tecnológica... Del viejo paradigma De las instituciones De la gente De las empresas establecidas RESISTENCIA

CAPITAL PRODUCTIVO Genera la riqueza Genera la riqueza Mediante la tecnología ES FIJO Atado al conocimiento de industrias concretas de industrias concretas Construye para el largo plazo Construye para el largo plazo CAPITAL FINANCIERO Moviliza la riqueza mediante el dinero ES MÓVIL Persigue ganancias de Persigue ganancias de corto plazo Dos funciones distintas e interdependientes LA RESISTENCIA SE ROMPE DEBIDO AL DOBLE CARÁCTER DE LA INVERSION

...el cual SUCCIONA todo el dinero disponible...ENLOQUECE al capital financiero...y lo DESPLAZA hacia lo nuevo El asombroso EXITO de los nuevos empresarios Ganancias espectaculares

DOS PERIODOS DIFERENTES EN CADA GRAN OLEADA Nivel de difusión de la revolución tecnológica Tiempo Liderazgo cambiante para la difusión de cada revolución tecnológica big-bang PERIODO DE INSTALACION del nuevo paradigma Difusión “forzada” liderizada por el capital financiero 2O - 30 años Difusión armónica Liderizado por el capital productivo Siguientebig-bang PERIODO DE DESPLIEGUE de todo el potencial 2O - 30 años Intervalo de Relevo ??? ? ?

big-bang Siguientebig-bang Nivel de difusión de la revolución tecnológica Tiempo Desacoplamiento entre lo nuevo y lo viejo Individualismo Polarización entre ricos y pobres PERIODO DE DESPLIEGUE de todo el potencial Renacer del interés colectivo Crecimiento coherente con el nuevo paradigma Epocas de bienestar general RECESION: Tiempos duros Intervalo de relevo DIFERENCIAS PROFUNDAS DE UN PERIODO A OTRO Tiempos turbulentos y tiempos más armónicos PERIODO DE INSTALACION del nuevo paradigma

Las finanzas “por su cuenta” Prosperidad sesgada Burbuja Explosión de lo nuevo Declinación de lo viejo big-bang Nivel de difusión de la revolución tecnológica Tiempo Siguiente big-bang PERIODO DE INSTALACION PERIODO DE DESPLIEGUE IRRUPCION Tecnología FRENESI Finanzas SINERGIA Producción MADUREZ Política DOS FASES DISTINTAS EN CADA PERIODO CRASH

Source: Data from US Department of commerce. Phase indications by the author. Auge y caída de la burbuja del NASDAQ, 1971–2001 Indice NASDAQ FECHAS 0,0 500, , , , , , , , , ,0 Mar1971Mar1972Mar1973Mar1974Mar1975Mar1976Mar1977Mar1978Mar1979Mar1980Mar1981Mar1982Mar1983Mar1984Mar1985Mar1986Mar1987Mar1988Mar1989Mar1990Mar1991Mar1992Mar1993Mar1994Mar1995Mar1996Mar1997Mar1998Mar1999Mar2000Mar2001 big-bang big-bang Intervalo de relevo Fase de irrupción Fase de frenesí LA INSOSTENIBLE HIPER-INFLACIÓN DE LAS ACCIONES DE LA BOLSA

EL CRECIENTE DIVORCIO ENTRE LA ECONOMÍA DE PAPEL Y LA REAL

FIN DE FIESTA RECESION

BURBUJA: Los valores de papel eran ficticios FRAUDES: Muchas ganancias eran mentira DISTORSIÓN SOCIAL: Polarización del ingreso La recesión después de la burbuja financiera LOS PROBLEMAS OCULTOS QUE SE REVELAN DESCONFIANZA E INDIGNACION SATURACION PREMATURA DE MERCADOS MIGRACIONES, VIOLENCIA Y RABIA DE LOS EXCLUIDOS PROBLEMAS DE GOBERNABILIDAD

LA ECONOMIA ESTA LISTA PARA LA EXPANSION GLOBAL...ES EL MOMENTO DEL CAPITAL PRODUCTIVO Infraestructura completa para décadas Modelo de producción y consumo instalado El paradigma convertido en sentido común Nuevos gigantes empresariales Nuevas industrias motrices La recesión después de la burbuja financiera LO INSTALADO PARA EL FUTURO

CAPITAL PRODUCTIVO Inversiones de largo plazo Economías de escala Inversiones de largo plazo Economías de escala expansión de mercados CAPITAL FINANCIERO Apoyo al Capital Productivo Productivo (intermediación) NECESIDAD DE CAMBIO DE ROLES... Y DE UNA RECOMPOSICION INSTITUCIONAL

Freno a la prosperidad Rebelión vs. Autocomplacencia Dinero ocioso Expansión de la producción Ampliación de beneficios sociales FRENESI big-bang Nivel de difusión de la revolución tecnológica Tiempo Siguiente big-bang IRRUPCION MADUREZ SINERGIA PERIODO DE INSTALACION PERIODO DE DESPLIEGUE Tecnología Finanzas Producción Política ? ? DOS FASES DISTINTAS EN CADA PERIODO Explosión de lo nuevo Declinación de lo viejo Las finanzas “por su cuenta” Prosperidad sesgada Burbuja CRASH Intervalo de relevo Recomposición institucional

FRENESI Los locos años veinte MADUREZ Descontento Social I Guerra Mundial 1908 Ford Modelo-T IRRUPCION (EE.UU.) Revolución de la Producción en masa SINERGIA La Belle Epoque Los locos años noventa FRENESI Modernización de industrias de producción en masa Colapso del sistema soviético Revolución Informática IRRUPCION 1971 Micro-procesador Intel Redespliegue Industrial al Tercer mundo ESTANFLACION Descontento Social Guerra Viet Nam MADUREZ Epoca de oro de la Post-Guerra SINERGIA UNA VISION PANORAMICA DEL SIGLO XX Crash 1929 Regulación financiera Bretton Woods/Keynes Estado del Bienestar Plan Marshall Depresión de los treinta y II Guerra Mundial Crisis asiática Colapso del Nasdaq Desinfle de las Bolsas Escándalos corporativos Recesión… ??? ??? La época de la informática y las telecomunicaciones La época del acero y la ingeniería pesada La época del petróleo, el automóvil y la producción en masa

¿Hay bases para la esperanza? ? LO RECURRENTE Y LO ESPECIFICO CONSECUENCIAS PARA NOSOTROS

LO RECURRENTE RECESIÓN POST-BURBUJA: Causas y salidas Burbuja financiera Colapso: Desaparición de los delirantes valores de papel Fraudes contables Regulación y políticas que ponen al capital productivo al mando Distorsión Social Políticas de expansión y redistribución del ingreso Medidas para combatir la pobreza y promover el desarrollo

EL DESARROLLO MUNDIAL EN LA ENCRUCIJADA ¿DEPRESION MUNDIAL? ¿SINERGIA EXCLUSIVISTA? ¿RELANZAMIENTO GLOBAL DEL DESARROLLO?

La violencia y la desesperación ponen en peligro la inversión y el comercio globales La violencia y la desesperación ponen en peligro la inversión y el comercio globales Sólo instituciones supranacionales pueden regular el mundo financiero Sólo instituciones supranacionales pueden regular el mundo financiero Saturación de mercados del centro: Espacio para la expansión en la periferia Saturación de mercados del centro: Espacio para la expansión en la periferia LO ESPECIFICO Las condiciones para una estrategia de suma positiva existen pero... las decisiones son políticas! LA GLOBALIZACION

TENDRÁ MAYOR PROBABILIDAD DE ÉXITO SI COMPRENDEMOS EL CONTEXTO HISTÓRICO VIVIMOS EN UN MUNDO INTERDEPENDIENTE Lo que hagamos AQUÍ Y AHORA