Elaboración y Evaluación de Proyectos de Inversión Lic. Nelson Ríos Campos 12/04/2017

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS ANTECEDENTES PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS IDENTIFICACIÓN ESTUDIO DE MERCADO TAMAÑO- LOCALIZACIÓN ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO INGENIERIA DEL PROYECTO EVALUACIÓN FINANCIERA INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO PRESUPUESTO DE INGRESOS Y COSTOS 12/04/2017

TIPOLOGÍA DE LOS CONOCIMIENTOS Estrategias de aprendizaje DECLARATIVO PROCEDIMENTAL ESTRATEGICO ACTITUDINAL Estrategias de aprendizaje Heurísticos Algoritmos Hechos Conceptos Valores Actitudes Normas 12/04/2017

LA PLANIFICACIÓN Y LOS PROYECTOS 12/04/2017

PLAN Programa Proyectos Conjunto de programas orientados al logro de un objetivo común. Programa Conjunto de proyectos orientados al logro de un objetivo común. Proyectos Conjunto de actividades orientadas al logro de un objetivo común. 12/04/2017

¿Qué es un proyecto? En un conjunto de ACTIVIDADES Es el uso de INSUMOS Los cuales contribuyen al logro de determinados OBJETIVOS Que generan ciertos PRODUCTOS 12/04/2017

¿Para qué implementar proyectos? ¿ Qué es un Proyecto? Un proyecto está constituido por todo el complejo de actividades que despliega la empresa, para utilizar recursos con el objeto de obtener beneficios. El proyecto tendrá una secuencia bien definida de actividades de inversión y producción y un conjunto específico de beneficios que se puede identificar, cuantificar y determinar un valor monetario. ¿Para qué implementar proyectos? Los proyectos buscan satisfacer una necesidad o dar una necesidad o dar una solución a un problema previamente identificado. Los proyectos son de carácter temporal y apuntan a la generación o transferencia de capacidades o crean actividades permanentes posteriormente a su ejecución. 12/04/2017

IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS Diagnóstico Prioriza Necesidades Problemas Oportunidades Identifican Identifican Identifican Proyectos Sociales Proyectos Económicos Proyectos Privados Buscan Buscan Buscan Una asignación racional de los Recursos 12/04/2017

Situación negativa La producción de arroz se ha estancado Los ingresos de los pequeños agricultores disminuyen progresivamente Los excedentes para la venta son cada vez menores La producción de arroz se ha estancado Poca disponibilidad de los recursos económicos Bajo nivel de rendimientos Limitado acceso a mercados Mal estado de los caminos Uso de técnicas inadecuadas para la producción Poco conocimiento sobre mercados Inadecuado mantenimiento Difícil acceso a crédito Deficiente sistema de extensión agrícola Escasa renovación de tecnologías Poca gestión ante las autoridades Inadecuada política crediticia Débil sistema de información 12/04/2017

Situación positiva La producción de arroz se ha incrementado Los ingresos de los pequeños agricultores han mejorado Los excedentes para la venta son mayores La producción de arroz se ha incrementado Adecuada disponibilidad de los recursos económicos Nivel de rendimientos incrementados Acceso a los mercado mejorado Caminos en buen estado Uso de técnicas adecuadas para la producción Conocimiento sobre mercados mejorado Caminos mantenidos periódicamente Acceso al crédito mejorado Eficiente sistema de extensión agrícola establecido Permanente renovación de tecnologías Gestiones realizadas exitosamente Sistema adecuado de crédito sistema de información fortalecido 12/04/2017

Estudio De Mercado Estudio Técnico Análisis Financiero Determina Define Estima La viabilidad comercial del producto El tamaño del proyecto La localización del proyecto La rentabili-dad del proyecto Las inversio-nes del proyecto Los ingresos y costos del proyecto El proceso productivo Mercadeo Precios Oferta Demanda 12/04/2017

IDENTIFICACIÓN ANÁLISIS DE INVOLUCRADOS MARCO LOGICO ARBOL DE PROBLEMAS ARBOL DE ALTERNATIVAS ARBOL DE OBJETIVOS 12/04/2017

2. Análisis de involucrados Generación y evalua- ción de ideas 6. Diseño del proyecto usando marco lógico Resumen de objetivos Indicadores Verificables Medios de verificación Supuestos Finalidad Propósito Productos Actividades 2. Análisis de involucrados 5. Identificación de estrategias 3. Análisis de problemas 4. Análisis de objetivos x x x Solución Problema Solución x x x x x 12/04/2017

PROBLEMAS REALES ABORDADOS POR EL PROYECTO ADECUADA PLANIFICACIÓN EQUIPO COMPETENTE Y BUENA VOLUNTAD ÉXITO DE UN PROYECTO SUFICIENTE CAPACIDAD ORGANIZATIVA OTROS FACTORES RESPETO DE LOS COMPROMISOS 12/04/2017

FASES Y ETAPAS DEL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS EVALUACIÓN IDEA Espera Rechazo PERFIL Rechazo Ejecución Espera PRE INVERSIÓN EVALUACIÓN EX ANTE PREFACTIBILIDAD Espera Rechazo Ejecución FACTIBILIDAD Espera Rechazo DISEÑO INVERSIÓN SEGUIMIENTO FISICO EJECUSIÓN EVALUACIÓN EXPOST OPERACIÓN OPERACIÓN 12/04/2017

Identificación Evaluación Ex post Preparación Implementación y Supervisión Evaluación Ex-ante Presentación y aprobación 12/04/2017

Porque… Costos Incertidumbre 100 % Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad Etapas Costos Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad Etapas Incertidumbre 100 % 0 % 12/04/2017

Formular consiste en ... ... buscar sistemáticamente un conjunto de antecedentes de carácter económico y técnico, con el fin de proveer una base de información para evaluar el proyecto. Económico Porque involucra recursos financieros. Técnico Porque se asocia una tecnología en su operación. 12/04/2017

Componentes de un proyecto Estudio técnico. Estudio Administrativo. Estudio Económico –Financiero. Estudio Socio – Económico. Estudio Ambiental. Contenido del estudio de factibilidad Antecedentes e historial del proyecto. Análisis del mercado. Materias primas y suministros. Localización y medio ambiente. Ingeniería y tecnología. Organización. Recursos Humanos. Cronograma de Implementación. Análisis y Evaluación financiera y económico 12/04/2017

ESTUDIOS DE VIABILIDAD Viabilidad técnica: si físicamente se puede hacer Viabilidad legal: si existen impedimentos legales para hacerlo Viabilidad económica: si es rentable hacerlo Viabilidad de gestión: si existen las capacidades gerenciales para emprenderlo Viabilidad política: si existe la voluntad de hacerlo Viabilidad ambiental: si no existen impedimentos ambientales (impacto vial del número de estacionamientos) 12/04/2017

Proyectos independientes. Proyectos mutuamente excluyentes. TIPOS DE PROYECTOS Proyectos independientes. Proyectos mutuamente excluyentes. Proyectos complementarios o relacionados. Proyectos sustitutos. Proyectos privados y públicos 12/04/2017

Tipología de Proyectos Según la finalidad del estudio Según el objeto de la inversión Creación de nuevo negocio Rentabilidad del Proyecto en si Proyecto de Modernización Rentabilidad del Inversionista Outsourcing Internalización Capacidad de Repago Reemplazo Ampliación Abandono 12/04/2017

FORMULACIÓN DEL PROYECTO: UN MARCO MÁS COMPLETO Situación actual Situación mejorada Transformación deseada Actividades e inversiones del proyecto Objetivo intermedios (Elementos esperados) Productos (Oferta del proyecto) Actividades e inversiones del proyecto 12/04/2017

Estudio de Mercado 12/04/2017

Contenido del Estudio de Mercado Objetivo Mercado Demanda 3.1 Factores determinantes 3.2 Elasticidades Oferta 4.1 Factores determinantes 4.2 Elasticidades Proyecciones de Oferta y Demanda 5.1 Balance Oferta – Demanda Precios 6.1 Tipos de precios 6.2 Proyección de precios Comercialización 7.1 Canales de comercialización 7.2 Márgenes de comercialización 7.3 Integración Conclusiones y recomendaciones 12/04/2017

Objetivo General Que el estudiante conozca, comprenda y aplique una metodología para realizar el estudio de mercado enfocada a la evaluación de proyectos 12/04/2017

Objetivos Especificos Definirá que es demanda, oferta, precio y comercialización Explicará cual es el procedimiento general de la investigación de mercados Conocerá algunos métodos de proyección de demanda oferta y precios Diferenciará los canales de comercialización de un producto. 12/04/2017

Objetivo y generalidades del estudio Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado, o la posibilidad de brindar un mejor servicio que el que ofrecen los competidores. Determinar la cantidad de bienes o servicios de una nueva unidad de producción que la comunidad estaría dispuesta a adquirir a determinados precios 12/04/2017

…Continuación Conocer cuales son los medios que se emplean para hacer llegar los Bienes y Servicios a los usuarios. Señalar o dar una idea al inversionista del riesgo que su producto corre de ser o no aceptado en el mercado (Viabilidad comercial). 12/04/2017

Estructura del Análisis Análisis del Mercado Análisis de Análisis de Análisis de Análisis de la oferta la demanda los precios la comercializ. Conclusiones del análisis de mercado 12/04/2017

Características de la Investigación La recopilación de la investigación debe ser sistemática. El método de recopilación debe ser objetivo y no tendencioso. Los datos recopilados siempre deben ser información útil. El objeto de la investigación siempre debe tener como objetivo final servir como base para la toma de decisiones. 12/04/2017

Pasos que deben seguirse en la investigación Definición del problema Necesidades y fuentes de información Diseño de recopilación y tratamiento estadístico de los datos Procesamiento y análisis de los datos Informe 12/04/2017

Tipos de Demanda a) En relación con su oportunidad Demanda satisfecha Demanda Insatisfecha En relación con su necesidad Demanda de bienes sociales Demanda de bienes no necesarios o de gusto 12/04/2017

Tipos de Demanda En relación con su temporalidad Demanda continua y alimentos Demanda cíclica y estacional De acuerdo con su destino Demanda bienes finales Demanda de bienes intermedios o industriales 12/04/2017

Recopilación de Información Fuentes secundarias: Ajenas a la empresa Provenientes de la empresa Fuentes Primarias: Observación directa Método de experimentación Entrevista 12/04/2017

Elaboración de cuestionarios Hacer las preguntas necesarias Hacer preguntas sencillas y directas No hacer preguntas personales 12/04/2017

TÉCNICAS DE PROYECCIÓN DE DEMANDA Métodos cualitativos Opiniones de expertos Delphi Investigación de mercados Encuestas de intenciones de atención hospitalaria Métodos cuantitativos Modelos de series de tiempo Regresión f(t) Promedios móviles Métodos causales Regresión f(v) Modelos econométricos 12/04/2017

MERCADO COMPETIDOR Indirecto: Compite por un proveedor o distribuidor Directo: Compite por un cliente o paciente Estrategia comercial Producto Precio Promoción Plaza 12/04/2017

MERCADO PROVEEDOR Tarifas Valor del producto o servicio Condiciones de crédito Políticas de descuento Disponibilidad Si hay disponibilidad: Costo medio Si no hay disponibilidad: Costo marginal Calidad y especificaciones técnicas Acordes con el objetivo 12/04/2017

Localización del Proyecto Concepto Tipos de localización - Macrolocalización - Microlocalización Orientación de la localización Hacia el mercado Hacia la fuente de materias primas Equidistante Independiente Métodos para determinar la localización del proyecto - Método subjetivo o por puntos ponderados - Método objetivo o del máximo beneficio 12/04/2017

Localización y tamaño Macrolocalización Microlocalización Factores determinantes Tamaño óptimo Factores condicionantes del tamaño. 12/04/2017

Etapas y proceso del estudio de la localización MACROLOCALIZACIÓN Identificación factores Análisis de factores y pre-selección de regiones Definición del método Aplicación del método Selección del macrolocalización MICROLOCALIZACIÓN Identificación factores Análisis de factores y pre-selección de sitios Definición del método Aplicación del método Selección de la microlocalización CONCLUSIONES 12/04/2017

Fuerzas macrolocacionales Estabilidad política Tamaño del mercado Calidad de vida Actitud de la comunidad Idioma y cultura Política ambiental Organización del mercado Sistema tributario Leyes laborales Disponibilidad y costo de insumos secundarios Legislación Empresarial Geografía Incentivos fiscales Política crediticia Infraestructura Servicios Públicos Disponibilidad de mano de obra y calificación 12/04/2017

Fuerzas microlocacionales Mercado Materia prima Terrenos Infraestructura Servicios bancarios Transporte público Costo de vida 12/04/2017

Análisis de macrolocalización de una carnicería puntaje de alternativas FUERZAS MACROLOCACIONALES PONDERACIÓN PUNTAJE ALTERNATIVAS ZONA1 ZONA 2 ZONA 3 Flujo vehicular Disponibilidad terrenos Pavimento Alcantarillado Línea telefónica Agua Potable Recojo de basura Concentración poblacional 0.15 0.20 0.10 0.05 60 80 90 90 80 90 40 80 100 40 80 90 100 100 100 90 100 100 80 100 100 90 80 70 TOTALES 1.00 590 700 740 12/04/2017

Análisis de macrolocalización de una carnicería puntaje ponderado de alternativas FUERZAS MACROLOCACIONALES PONDERACIÓN PUNTAJE ALTERNATIVAS ZONA1 ZONA 2 ZONA 3 Flujo vehicular Disponibilidad terrenos Pavimento Alcantarillado Línea telefónica Agua Potable Recojo de basura Concentración poblacional 0.15 0.20 0.10 0.05 9.0 12.0 13.5 18.0 16.0 18.0 4.0 8.0 10.0 2.0 4.0 4.5 5.0 5.0 5.0 18.0 20.0 20.0 4.0 5.0 5.0 18.0 16.0 14.0 TOTALES 1.00 78.0 86.0 90.0 12/04/2017

Análisis de microlocalización de una carnicería puntaje de alternativas FUERZAS MICROLOCACIONALES PONDERACIÓN PUNTAJE ALTERNATIVAS LUGAR1 LUGAR 2 LUGAR 3 Flujo vehicular Disponibilidad terrenos Pavimento Alcantarillado Línea telefónica Agua Potable Recojo de basura Concentración poblacional 0.15 0.20 0.10 0.05 60 80 90 70 90 60 40 80 100 80 80 80 100 100 100 90 100 100 70 90 70 TOTALES 1.00 590 700 740 12/04/2017

Análisis de microlocalización de una carnicería puntaje ponderado de alternativas FUERZAS MICROLOCACIONALES PONDERACIÓN PUNTAJE ALTERNATIVAS LUGAR1 LUGAR 2 LUGAR 3 Flujo vehicular Disponibilidad terrenos Pavimento Alcantarillado Línea telefónica Agua Potable Recojo de basura Concentración poblacional 0.15 0.20 0.10 0.05 9.0 12.0 13.5 18.0 16.0 18.0 4.0 8.0 10.0 2.0 4.0 4.5 5.0 5.0 5.0 18.0 20.0 20.0 4.0 5.0 5.0 18.0 16.0 14.0 TOTALES 1.00 78.0 86.0 90.0 12/04/2017

Tamaño del proyecto Concepto Factores determinantes - Localización - Tecnología - Dinámica del mercado - Acceso al financiamiento - Disponibilidad y costo de la materia prima - Disponibilidad y costo de la mano de obra - Monto de la inversión total Método para calcular el tamaño de un proyecto 12/04/2017

Ingeniería del proyecto Descripción técnica del producto Proceso productivo Requerimiento de factores Programa de producción 12/04/2017

Contenido General de la ingeniería del proyecto El proceso productivo. Diagramas Selección de maquinarias y equipos Distribución de edificios y de planta Balance de materiales Requerimientos de mano de obra Plan de trabajo y cronograma de ejecución 12/04/2017

OBJETIVO Exponer las bases fundamentales de los aspectos técnicos de un proyecto, que provea la información de tipo económica al elaborador y evaluador del proyecto. 12/04/2017

Alcance de la ingeniería Es el conjunto de conocimientos de carácter científico y técnico que permite determinar el proceso productivo para la utilización racional de los recursos disponibles destinados a la fabricación de una unidad de producto. Determina la función de producción óptima para la utilización eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la producción del bien o servicio deseado. 12/04/2017

El Proceso Productivo Estado Inicial + Proceso Transformador = Producto Final Materias Primas Proceso Productos Suministros Equipo productivo Sub-productos Elementos sobre los cuales se efectuará el proceso de transformación para obtener productos finales Conjunto de acciones que realizan el personal y los equipos para transformar insumos en productos finales Bienes y/o servicios finales obtenidos en el proceso de producción Elementos necesarios para realizar, el proceso de transformación Conjunto de elementos manuales, mecánicos y automáticos necesarios para realizar el proceso transformador Bienes y/o servicios finales de carácter secundario obtenidos en el proceso Desechos Elementos con o sin valor económico que resultan del proceso y que no pueden ser reutilizados en el mismo. Organización Elemento humano necesario para conducir y realizar el proceso productivo 12/04/2017

TIPOS DE PROCESOS PRODUCTIVOS Proceso productivo en serie Proceso productivo por pedido Proceso productivo por proyecto 12/04/2017

DISTRIBUCION DE LA MAQUINARIA Es necesario tener claro: El proceso productivo El flujograma del proceso La disponibilidad de maquinarias y equipos en plaza. Los requerimientos de equipos auxiliares. El número de operarios y su productividad 12/04/2017

OBRAS CIVILES EDIFICIOS Y CONSTRUCCIONES Area de producción Area de servicios Area administrativa y de ventas Area de almacenes Area para futuros desarrollos. 12/04/2017

DISTRIBUCION EN PLANTA Principios Básicos: Principio de la mínima distancia Principio de la mejor secuencia Principio de la máxima satisfacción y seguridad. Principio de la eficiencia del espacio cubico. Principio de la flexibilidad 12/04/2017

CUANTIFICACION DEL PERSONAL NECESARIO Se requiere Conocer: Número de operarios Número de supervisores Nro de empleados por áreas Grado de calificación Sueldos, salarios y prestaciones. 12/04/2017

CRONOGRAMA DE EJECUCION Tiempo requerido para la construcción, instalación y puesta en marcha del proyecto, expresado en forma gráfica contemplado en una secuencia lógica de actividades, para el óptimo aprovechamiento de los recursos. 12/04/2017

EFECTOS ECONOMICOS DE LA INGENIERÍA Cuantía de las inversiones Costos de operación incurridos Ingresos generados 12/04/2017

Estudio Económico y Financiero Inversiones del proyecto Financiamiento Presupuesto de ingresos y costos Evaluación del proyecto 12/04/2017

ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES No depreciables Terreno Activos fijos Bienes Tangibles Maquinaria y equipo Edificio y construcción Muebles y Útiles Vehículos Depreciables Estudios de Pre-inversión Gastos de Constitución Gastos de Organización Gastos de Instalación, Montaje y Puesta en Marcha Intereses durante la Instalación Gastos de Promoción Inversión total Activos Diferidos Bienes intangibles Materias Primas Materiales Otros insumos (energía Eléctrica, combustibles y lubricantes Mano de Obra (directa e indirecta) Gastos de Distribución y Ventas Capital de Trabajo 12/04/2017

Calendario de inversiones Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año n-1 Año n Inversiones Fijas: XXX XX Terreno xxxx Maquinaria xx Obras civiles xxx Stock repuestos x Imprevistos (5%) x Inversiones diferidas: XX Estudios xx Organización de la Empresa x Supervisión obras civiles x Puesta en marcha x Intereses preoperativos x Capital de trabajo: XX Materia prima xx Materia prima en stock x Productos en proceso x Sueldos y salarios xx Servicios públicos x Combustible y lubricante x Ropa de trabajo x Insumos secundarios x Totales XX X 12/04/2017

INVERSIÓN TOTAL INVERSIÓN FIJA TERRENO, EDIFICIOS, MAQUINARIA, VEHICULOS, ETC + COSTOS PRE-OPERATIVOS * COSTO DEL PROYECTO, PUBLICACIONES, ETC. … * INTERESES DURANTE LA CONSTRUCCIÓN CAPITAL CIRCULANTE EFECTIVO EN CAJA + CUENTAS A COBRAR + STOCK (MAT. PRIMAS, PROD. EN PROCESO, PROD. TERMIN., REPUESTOS, ETC. ) - CUENTAS A PAGAR 12/04/2017

Planes de financiamiento Cuadro de pago de $5000 en cinco años con 6% de Interés PLAN 1 : PAGAR $ 1000 DEL CAPITAL MÁS EL INTERÉS AL FINAL DE CADA AÑO 1 $5000 $300 $5300 $1000 $1300 2 4000 240 4240 1000 1240 3 3000 180 3180 1000 1180 4 2000 120 2120 1000 1120 5 1000 060 1060 1000 1060 $900 $5000 $5900 PLAN 2 : PAGAR EL INTERÉS QUE SE DEBE AL FINAL DE CADA AÑO Y EL CAPITAL DESPUÉS DE 5 AÑOS 1 $5000 $300 $5300 $ 0 $300 2 5000 300 5300 0 300 3 5000 300 5300 0 300 4 5000 300 5300 0 300 5 5000 300 5300 5000 5300 $1500 $5000 $6500 AÑO(1) CANTIDAD QUE SE DEBE AL INICIO DEL AÑO INTERÉS QUE SE DEBE POR EL AÑO (2)(6%)=(3) MONTO TOTAL QUE SE DEBE AL FINAL DEL AÑO (2+3)=(4) PAGO PRINCIPAL (5) PAGO TOTAL DE FIN DE AÑO (6) (3+5)=(6) 12/04/2017

Continuación … PLAN 3 : PAGOS IGUALES DE FIN DE AÑO 1 $5000 $300 $5300 $ 887 $1187 2 4113 247 4360 940 1187 3 3173 190 3363 997 1187 4 2176 131 2307 1056 1187 5 1120 067 1187 1120 1187 $935 $5000 $5935 PLAN 4 : EL CAPITAL Y EL INTERÉS EN UN SOLO PAGO DESPUÉS DE 5 AÑOS 1 $5000 $300 $5300 $ 0 $0 2 5300 318 5618 0 0 3 5618 337 5955 0 0 4 5955 357 6312 0 0 5 6312 379 6691 5000 6691 $1691 $5000 $ 6691 AÑO(1) CANTIDAD QUE SE DEBE AL INICIO DEL AÑO INTERÉS QUE SE DEBE POR EL AÑO (2)(6%)=(3) MONTO TOTAL QUE SE DEBE AL FINAL DEL AÑO (2+3)=(4) PAGO PRINCIPAL (5) PAGO TOTAL DE FIN DE AÑO (6) (3+5)=(6) 12/04/2017

Calculo de Beneficios del Proyectos BENEFICIOS DE PROYECTOS Constituyen Movimientos de caja No constituyen Movimientos de caja Venta de productos Venta de activos Venta de residuos Venta de subproductos Ahorro de costos Valor de desecho de activos Rec. De la Inv. del cap. de trabajo 12/04/2017

ESTRUCTURA DE LOS COSTOS Costos de producción Costos de administración Costos de comercialización Costos financieros Costos de Operación COSTOS DEL PROYECTO Costos muertos Costos de asesoría Beneficio que genera un recurso en su mejor uso alternativo Costos de Oportunidad 12/04/2017

Costos históricos vs. económicos Son aquellos que se han incurrido en el pasado, o bien que corresponden a una decisión tomada con anterioridad. ¿costo del estudio es relevante? Costos económicos Son aquellos que se incurrirán producto de una decisión que se tome, ahora, en el presente. 12/04/2017

Impuesto al Valor Agregado (IVA) Este impuesto suele ser omitido en la evaluación de un proyecto, por considerar que la empresa solo funciona como un intermediario de recaudación El resultado es el mismo (con o sin IVA) porque debe devolver los $72 que es la diferencia entre IVA de compra e IVA de venta 12/04/2017

Estado de Pérdidas y Ganancias CONCEPTO 1 2 3 …….. n – 1 n 1. INGRESOS - Venta de productos - Venta de subproductos - Valores residuales TOTAL INGRESOS 2. COSTOS - Costos fijos - Costos Variables - Amortización de diferidos - Depreciaciones - Costos Financieros TOTAL COSTOS 3. UTILIDADES BRUTAS 4. IMPUESTOS A LAS UTILIDADES 5. UTILIDADES NETAS (4-3) XX XX XX XX XX XX XX XX XX XX XX XX XX A Ñ O S 12/04/2017

Estado de Fuentes y Usos de Fondos CONCEPTO 0 1 2 …….. n – 1 n 1. FUENTES - Utilidades - Depreciaciones - Amortización de diferidos - Créditos - Aporte propio - Valor residual TOTAL FUENTES 2. USOS - Inversiones fijas - Inversión diferida - Capital de trabajo - Amortización del crédito TOTAL USOS 3. SALDO (1-2) A Ñ O S 12/04/2017

Costos fijos, variables y totales - utilidad Ingreso Costo total Costo variable Costo fijo VOLUMEN $ Ingreso Costo total Costo variable Costo fijo VOLUMEN $ 12/04/2017

SEGUNDA PARTE EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION 12/04/2017

Evaluación socio-económica Evaluación Privada de Proyectos Evaluación socio-económica Evaluación Privada es con y es económica Financiamiento Sin Financiamiento social que que determina determina Mide el aporte del proyecto a la economía nacional Mide los efectos del proyecto s/ grupos sociales La Rentabilidad de toda la inversión La rentabilidad del aporte propio permite Tomar decisiones de inversión Aumentan la inversión pública y que El bienestar económico y social del país Y mejora Y mejora 12/04/2017

Evaluación del proyecto Concepto Tipos de Evaluación - Ex ante - Ex post Enfoques - Privada o Financiera - Económica - Social Flujo de caja Indicadores de rentabilidad 12/04/2017

EL SISTEMA DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS VIABILIDAD ECONÓMICA Formulación y preparación Evaluación Obtención y creación de información Flujo de caja Evaluación Sensibilización Estudio financiero Estudio mercado Estudio técnico Estudio organizac. 12/04/2017

¿ Por qué evaluar un proyecto ? Porque existen múltiples alternativas de proyectos y rechazar proyectos malos Porque existe la necesidad de asignar recursos escasos a múltiples necesidades Para extraer lecciones y conclusiones (Evaluación ex post) 12/04/2017

¿Qué es evaluar un proyecto? Evaluar es emitir un juicio sobre la bondad o conveniencia de una proposición; para ello es necesario definir previamente el o los objetivos buscados. La evaluación económica de proyectos puede y debe aplicarse a múltiples decisiones “menores” (¿subproyectos?) en la formulación de los mismos - alternativas técnicas - 12/04/2017

¿QUÉ ES EVALUAR UN PROYECTO? Es emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar un proyecto en vez de otro. Es la comparación entre costos y beneficios, para determinar la viabilidad de un proyecto. Es analizar si el proyecto satisface la necesidad o soluciona el problema planteado, en forma eficiente y eficaz. 12/04/2017

Objetivo de la Evaluación de proyectos Aplicación de un conjunto de técnicas y herramientas que permitan determinar los aspectos positivos y negativos de un determinado proyecto, a los efectos de aceptar o rechazar el mismo; previa comparación con otras alternativas de inversión posible y bajo diferentes escenarios de estudio. Otros objetivos Elegir la mejor alternativa entre todas las posibles de un proyecto: localización del proyecto, tamaño o capacidad, tecnología utilizada, equipos, ampliación, diversificación, posibilidades de implementación del proyecto. Definir prioridades con otros proyectos e inversión Minimizar el riesgo del proyecto. 12/04/2017

¿Cómo Evaluar? IDENTIFICAR COSTOS Y BENEFICIOS - Definir la situación “optimizada sin proyecto” - Analizar para un horizonte de evaluación, los costos y beneficios de cada una de las alternativas “con proyectos”; en relación con los costos y beneficios para la situación “sin proyecto optimizada”. MEDIR COSTOS Y BENEFICIOS - Se requiere de unidades de medida o normas: base contable VALORAR COSTOS Y BENEFICIOS - Los precios de mercado son el patrón para valorar los costos y beneficios privados - Los precios económicos o precios sombra se usan en la evaluación económica y social USAR METODOS DE SELECCIÓN - VAN, TIR, RC/B, PRI IVAN y otros. 12/04/2017

Importancia de la Evaluación de Proyectos Impedir malos proyectos Prevenir que los buenos proyectos sean rechazados 3. Determinar el grado de consistencia entre los componentes del proyecto Evaluar las fuentes de riesgo y su magnitud Determinar cómo reducir los riesgos al distribuirlos de manera eficiente Genera información 12/04/2017

Evaluación de proyectos Enfoques: Desde el punto de vista Privado o de la empresa Evaluación financiera De la comunidad o de la economía en su conjunto Evaluación Económica y social De un grupo social Evaluación social 12/04/2017

EVALUACIÓN DE PROYECTOS ENFOQUES: Desde el punto de vista privado o de la empresa: Evaluación financiera. Desde el punto de vista de la comunidad o de la economía en su conjunto: Evaluación económica. Desde el punto de vista de un grupo social: Evaluación social. OBJETIVOS: Aplicación de un conjunto de técnicas y herramientas, que permitan determinar los aspectos positivos y negativos de un determinado proyecto, a los efectos de aceptar o rechazar el mismo; previa comparación con otras alternativas de inversión posible, y bajo diferentes escenarios de estudio. 12/04/2017

Diferencias entre Evaluación Financiera, Económica y Social Elementos de Evaluación Financiera Económica Social Punto de vista Entidad Ejecutora Entidad Financiadora, Gobierno; u otra entidad Enfoque microeconómico Conjunto Social Enfoque macroeconómico Conjunto social, teniendo en cuenta las diferencias entre distintos grupos sociales Precios Precios del Mercado Precios sombra Precios sociales Beneficios y Costos No incluye externalidades ni necesidades meritorias Beneficios y costos directos primarios atribuibles a la venta y o distribución del servicio Incluye externalidades Beneficios y costos directos primarios Beneficios y costos directos secundarios Beneficios Indirectos intangibles Incluye externalidades y necesidades meritorias Beneficios y costos directos primarios. Beneficios y costos directos secundarios. Beneficios indirec. Intan. Beneficios Medidos por el flujo de caja Medidos por “exedente del consumidor” Medidos por los exedentes del consumidor y ajustados por el impacto redistributivo Tasa de descuento Interés de oportunidad financiera Tasa de descuento social Tasa de descuento social. 12/04/2017

EVALUACIÓN FINANCIERA Para un financista ... Es el origen de un flujo de fondos provenientes de ingresos y egresos de caja, en un determinado período. Es determinar si los flujos de dinero son suficientes para cancelar la deuda (capacidad de repago). Desafío EVALUACIÓN FINANCIERA 12/04/2017

Para un economista ... Es la fuente de costos y beneficios que ocurren en distintos períodos de tiempo. Es identificar los costos y beneficios atribuibles al proyecto, y medirlos con el fin de emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar el proyecto. Desafío EVALUACIÓN ECONÓMICA 12/04/2017

EVALUACIÓN DE PROYECTOS OTROS OBJETIVOS: Elegir la mejor alternativa entre todas las posibles de un proyecto: localización del proyecto, tamaño o capacidad, tecnología utilizada, equipos, ampliación, diversificación, posibilidades de implementación por etapas y año óptimo de inicio de la implementación del proyecto. Definir prioridades con otros proyectos de inversión. Minimizar el riesgo del proyecto. 12/04/2017

¿CÓMO EVALUAR? IDENTIFICAR COSTOS Y BENEFICIOS: Definir la “situación optimizada” sìn proyecto Analizar para un horizonte de evaluación, los costos y beneficios de cada una de las alternativas “con proyecto”; en relación conloscostos y bneficios para la situación “sin proyecto optimizada” MEDIR COSTOS Y BENEFICIOS: Se requiere de unidades de medida o normas: base contable. VALORAR COSTOS Y BENEFICIOS: Los precios de mercado son el patrón para valorar los costos y beneficios privados. Los precios económicos o precios sombra se usan en la evaluación económica y social. USAR MÉTODOS DE SELECCIÓN: VAN, TIR, RC/B, PRI, otros. 12/04/2017

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Etapa de operación Ingresos 0 1 2 3 n-1 n Años de vida útil Etapa de Inversión Costos FLUJO DE CAJA.- Es el registro ordenado y sistemático de los ingresos y egresos de un proyecto, siguiendo determinadas normas. 12/04/2017

NORMAS PARA LA CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA Contabilidad de caja y no de causación. Unidad de tiempo: el año. Momento de registro de los valores: al final del año. Contabilidad de las inversiones: año cero. Duración del flujo de caja: Horizonte de planeación o vida útil de los principales activos. 12/04/2017

INGRESOS DE OPERACIÓN (+) PRINCIPALES ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA COSTOS DE OPERACIÓN (-) VALORES RESIDUALES (+) INVERSIONES (-) 12/04/2017

CALCULO DE VALORES DE DESECHO Valoración de Flujos Valoración de Activos VALORES DE DESECHO METODO CONTABLE METODO COMERCIAL METODO ECONÓMICO 12/04/2017

FLUJO DE CAJA SIN FINANCIAMIENTO (+) Ingresos afectos a impuestos (-) Egresos afectos a impuestos (-) Gastos no desembolsables = Utilidad antes de impuestos (-) Pago de impuestos sobre utilidades = Utilidades después de impuestos (+) Gastos no desembolsables (-) Inversiones (+) Recuperación de capital de trabajo (ko) (+) Valores residuales = FLUJO NETO DE CAJA SIN FINANCIAMIENTO 12/04/2017

FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO (+) Ingresos afectos a impuestos (-) Egresos afectos a impuestos (-) Gastos no desembolsables (-) Pago de intereses = Utilidad antes de impuestos (-) Pago de impuestos sobre utilidades = Utilidades después de impuestos (+) Gastos no desembolsables (+) Crédito (-) Inversiones (+) Recuperación de capital de trabajo (ko) (+) Valores residuales (-) Amortización del crédito = FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO 12/04/2017

EVALUACIÓN ECONÓMICA OBJETIVOS NACIONALES: Crecimiento Económico Generación de empleo Modificación de la distribución de ingresos Seguridad Protección del medio ambiente. Balanza de pagos. 12/04/2017

EXCEDENTES DE POLITICA ECONÓMICA Y SOCIAL Excedente Social Distribución del excedente social Disminución de aranceles de importación Liberalización de exportaciones Subsidios Impuestos Monopolios Tipo de cambio 12/04/2017

EXCEDENTE SOCIAL (q1, P1) Equilibrio P1= Precio q1= Cantidad Vendida Pt S 1 P1 Ps D q1 Excedente del consumidor + Excedente del Productor = Excedente Social = Ps, Pt, 1 12/04/2017

DISMINUCIÓN DE ARANCELESDE IMPORTACIÓN (q1, P1) Equilibrio precio a importaciones Pi = Precio Internacional en el mercado interno S’ = Nueva curva de oferta Q2 = Unidades venden productores nacionales q3 - q2 = Unidades importadas Pt S 1 P1 2 3 Pi S’ D q2 q1 q3 12/04/2017

DISMINUCIÓN DE ARANCELES DE IMPORTACIONES Excedentes Beneficio por q3 – q1 adicionales q1,1,3,q3 Ahorro de costo de producción q1 – q2 q2,2,1,q1 Beneficio bruto de la medida q2,2,1,3,q3 Costo de importación q2,2,3,q3 Beneficio neto de la medida 2,1,3 12/04/2017

LIBERALIZACIÓN DE EXPORTACIONES (q1, P1) Equilibrio precio de exportaciones Pi = Precio Internacional en el mercado interno D’ = Nueva curva de demanda Q2 = Unidades se venden en el mercado nacional q3 - q2 = Unidades se venden en el mercado externo Pt S 2 3 Pi D’ 1 P1 D q2 q1 q3 12/04/2017

LIBERALIZACIÓN DE EXPORTACIONES Excedentes Pérdida de satisfacción q2,2,1,q1 Costo de producción q1,1,3, q3 Costo de la medida q2,2,1,3,q3 Beneficio Bruto de la medida q2,2,3,q3 Beneficio neto de la medida 1,2,3 12/04/2017

SUBSIDIOS Pt S 3 S’ 1 P1 P2 2 Ps D q1 q2 (q1, P1) equilibrio previo al subsidio (q2, P2) nueva situación de equilibrio Pt S 3 S’ 1 P1 P2 2 Ps D q1 q2 12/04/2017

LIBERALIZACIÓN DE SUBSIDIOS Excedentes Beneficio bruto por q2-q1 adicionales q1,1,2,q2 Costo de producción q1,1,3, q2 Costo neto de la medida 1,3,2 12/04/2017

Pérdida de satisfacción (q1 – q2) q2,2,1,q1 IMPUESTOS INDIRECTOS (q1, P1) Equilibrio previo al impuesto P2 = Nuevo precio después del impuesto q2 = Cantidad comercializada después del impuesto (2,4) = Unidades se venden en el mercado nacional (3,4) = Parte del impuesto absorbido por los productores Excedentes Pérdida de satisfacción (q1 – q2) q2,2,1,q1 Ahorro en costo de producción (q1 – q2) q2,3,1, q1 Costo de la medida 3,2,1 El productor recibirá P3 * q2 0,P3,3,q2 El estado recibirá (P2 - P3) *q2 P3 ,P2,2,3 12/04/2017

FLUJO DE CAJA - PRECIOS COSTANTES EJERCICIO SOBRE INFLACIÓN FLUJO DE CAJA - PRECIOS COSTANTES DETALLE 1 2 3 4 VENTAS   200 V. RESIDUAL 50 PRESTAMO 100 TOTAL ENTRADAS 250 INVERSION FIJA COSTOS DE OPERAC AMORTIZACIONES 41,32 37,57 INTERESES 18,18 16,53 7,51 TOTAL SALIDAS 118,18 157,85 145,08 FLUJO DE CAJA -100 81,82 42,15 104,92 ACTUALIZACION 70 39 92 VAN = 103.93 $ 12/04/2017

FJUJO DE CAJA – PRECIOS NOMINALES DETALLE 1 2 3 4 INDICE DE PRECIOS 1,1 1,21 1,331 VENTAS   220 242 266,2 V. RESIDUAL 66,55 PRESTAMO 100 TOTAL ENTRADAS 332,75 INVERSION FIJA 200 COSTOS DE OPERAC 110 121 133,1 AMORTIZACIONES 50 INTERESES 20 10 TOTAL SALIDAS 130 191 193,1 FLUJO DE CAJA -100 90 51 139,65 VAN = 94.48 $ 12/04/2017

Evaluación Económica Punto de vista El Objetivo de la Evaluación económica Función de bienestar o utilidad nacional U=U(C,S,BM) U= Bienestar o utilidad nacional C= Consumo agregado (Bs,Ss y Factores) S= Ahorro nacional BM= Consumo de bienes meritorios 12/04/2017

Grandes pasos de la Evaluación Económica 1er Paso: La identificación del impacto del proyecto sobre los distintos elementos de la función de bienestar, o sea, la estimación de las derivadas con respecto al proyecto 2do Paso: La asignación de valor de cada impacto a través de la estimación de las utilidades marginales de cada elemento de la función de bienestar. 3er Paso: Calcular indicadores de rentabilidad. 12/04/2017

La Evaluación Económica: Análisis de Eficiencia Si el valor de los beneficios excede al de los recursos sacrificados debido a la realización del proyecto, los beneficiarios podrían compensar a los que pagan los costos (o efectos negativos del proyecto) y todavía tendrían una ganancia para ellos mismos. La diferencia entre los beneficios de los ganadores y la compensación requerida por los perdedores representa el beneficio neto del proyecto. En resumen, la evaluación se limita a un análisis de eficiencia, o sea, un estudio de la generación de productos a través de una buena asignación de recursos económicos. 12/04/2017

Impacto Atribuibles a los Proyectos Inversión – Acción – Resultado – Efecto – Impacto Impacto positivos (beneficios identificados): - Aumento en el consumo de Bs o Ss meritorios. - Liberación (ahorro) de recursos productivos. Impactos negativos (Costos identificados): Disminución del consumo de bienes, servicios o bienes meritorios. Utilización (o compromiso) de recursos productivos. 12/04/2017

Pasos para realizar la Evaluación Económica Primer Paso Realizar la Evaluación Financiera Segundo Paso Clasificar los bienes en transables y no transables Tercer Paso Quitar transferencias Cuarto Paso Aplicar precios sombra 12/04/2017

Aplicación de Precios Sombra Elemento del FC Valor Financiero Menos Impuestos Precio Sombra Valor Económico Ventas Nacionales 100 13% 1 87 Costo MONCU - 0.23 23 Costo MONCR 0.64 64 Costo MOSC 0.43 43 Costo MOC 0.44 44 Costo MOCE 0.99 99 Inversiones fijas Import 35% 1.16 75.4 Inversiones fijas Nac. Ventas al extranjero 116 Compras Facturables 12/04/2017

Desde el punto de Vista de las divisas EXISTEN CUATRO CASOS Importaciones Exportaciones Costo Económico Beneficio Económico OFERTA DEMANDA 12/04/2017

Bienes Transables o Comerciales Para el proyecto pueden ser tanto insumos como productos finales. Existen dos tipos: Bienes Importables: Son Bienes importados y sus sustitutos producidos localmente. Bienes Exportables: Son bienes exportados y sus sustitutos consumidos localmente. 12/04/2017

DISEÑO Y PREPARACIÓN MARCO LÓGICO EJECUCIÓN EVALUACIÓN 12/04/2017