Secretaría General FIAB Tendencias y Actualidad en mercados bursátiles

En síntesis Las bolsas se conciben a sí mismas, cada vez más, como operadores o gestores de diferentes mercados, y ….. Las bolsas cubren cada vez más actividades de la cadena de valor Innovación en instrumentos y mercados especializados son parte fundamental de la estrategia Acuerdos, alianzas y nuevos socios amplían posibilidades en términos de actividades y presencia regional e internacional

En síntesis La competencia no surge sólo desde entidades similares Surge desde otros ámbitos del negocio, con fuerte capacidad de inversión e innovación Algunas bolsas buscan participar en nuevas plataformas como forma de mantener presencia en el negocio Necesidad de combinar normativa y tecnología, cada vez más evidente.

Tendencias MOU-MOA IPO’s-Fusiones Participaciones Reconocimiento Mutuo Instrumentos y mercados innovadores Internalización Plataformas Alternativas

MOU-MOA Deutsche Börse & Bolsa de Kazakhstan & Hochiminh Stock Exchange Bolsa de Karachi & Dubai Financial Market Osaka Securities Exchange & Tokyo Commodity Exchange Bolsa de Teheran & Bolsa de Indonesia Bolsa de Singapore & Bolsa de Mongolia Bolsa de Taiwan & International Securities Exchanges Bolsa de Tel Aviv & NYSE Euronext Bolsa de Corea & CBOE Bolsa Filipina & NYSE Euronext World Federation of Exchanges, Focus, ediciones de marzo y abril The Monthly Newsletter Nasdaq OMX, Mayo y Junio 2008

Convenios por Bolsas FIAB Bolsas de Costa Rica & Panamá & El Salvador Bolsas de San Pablo & México Bolsas de Santiago & México Bolsas de San Pablo & México & Colombia Bolsas de Santiago & Colombia Bolsas de Colombia & Panamá

Convenios por Bolsas FIAB Bolsa de Buenos Aires con bolsas de: San Pablo (1991), Río de Janeiro (1992), Santiago (1992), NYSE (1992), Amex (1992), CBOE (1992), Barcelona (1992), Bilbao (1993), Bogotá (1993), LSE (2000). Bolsa de San Pablo con bolsas de: Santiago (1992), Lisboa (1999), México (1991), Guayaquil (1995), Lima (1994), Montevideo (1991), Madrid (1998), Vancouver (1998), Filadelfia (1993), Amex (1992), NYSE (1992), CBOE (1992), CME (1997) Bolsa de Colombia con bolsas de: Madrid (2002) Bolsa de Santiago con bolsas de: México (1992), Colombia (1992), Madrid (1992), Amex (1992), NYSE (1992), CBOE (1992), Filadelfia (1993), Guayaquil (1995), Quito (1995) Bolsa de Costa Rica con bolsas de: Lima (1999), El Salvador (2003), Panamá ( ) Bolsa de Guayaquil con bolsas de: Bilbao (1998), Santiago (1995)

Convenios por Bolsas FIAB Bolsa de Quito con bolsas de: Lima (1999) Bolsa de México con bolsas de: Costa Rica (1991), Honduras (1991), Caracas (1991), San Pablo (1991), Colombia (1991), El Salvador (1991), Madrid (1992), Lima (1994), CME (1996), Nasdaq ( ), NYSE (2001) Bolsa de Panamá con bolsas de: Costa Rica (2000), El Salvador (2002) Bolsa de Lima con bolsas de: Bolivia (1999), Quito (1999), Costa Rica (1999) Bolsa de Montevideo con bolsas de: Río de Janeiro (1991), Barcelona (1991), San Pablo (1991), Lima (1993) Bolsa de Caracas con bolsas de: Colombia (1992), Santo Domingo (1993), Santiago (1991), Guayaquil (1995), Lima (1993), Madrid (1998)

Secretaría General FIAB Fuente: Bolsa Mexicana de Valores Año 2007

Fusiones y IPO’s IPO’s Bolsa Mexicana de Valores 13/6/2008Bolsa Mexicana de Valores 13/6/2008 Bovespa26/10/2007Bovespa26/10/2007 BM&F30/11/2007BM&F30/11/2007 Fusiones Bovespa – BM&F8/5/2008Bovespa – BM&F8/5/2008 Nasdaq-OMX25/5/ /2/2008Nasdaq-OMX25/5/ /2/2008 Bolsa de Londres-Bolsa Italiana1/10/2007Bolsa de Londres-Bolsa Italiana1/10/2007

Participaciones Participaciones NYSE Euronext en MCX (5%) & Bolsa Nacional de IndiaNYSE Euronext en MCX (5%) & Bolsa Nacional de India CME Group en NYMEX 17/3/2008CME Group en NYMEX 17/3/2008 NYSE Euronext en Bolsa de Qatar (25%)24/6/2008NYSE Euronext en Bolsa de Qatar (25%)24/6/2008 BME en BMV (1%)BME en BMV (1%) NYSE Euronext en Doha Securities Market (25%)NYSE Euronext en Doha Securities Market (25%) Bolsa de Viena en Bolsa Ljubljana (81%)Bolsa de Viena en Bolsa Ljubljana (81%) Bolsa de Viena en Bolsa de Budapest (37%)Bolsa de Viena en Bolsa de Budapest (37%) CME Group en BM&F(10%)24/10/2007CME Group en BM&F(10%)24/10/2007 NYSE en Bovespa (1%)NYSE en Bovespa (1%)

IPO Bovespa Recaudó USD 3,7 mil millones Acciones adquiridas en el IPO: Inversores extranjeros 78% Fondos de inversión 11% Personas físicas8% Otros3%

IPO Bovespa Posiciones accionarias al 10/4/2008: Fondo Marsico Capital Management 5% Fondo T. Rowe Price5% Fondo Pela Fidelity6% Otros84%

Fusión Bovespa-BM&F Bovespa Bolsa de Valores BM&FBovespa Estará listada en el Novo Mercado de Bovespa (Aprobación de CVM) 3ra. Bolsa del mundo por capitalización bursátil 2da. Bolsa de América por valor de mercado BM&F Mercados de Futuros

Fusión Bovespa-BM&F BolsaPaísValor capitalización (en millones de U$S) Deutsche Börse Group CME Group Hong Kong Stock Exchange NYSE Euronext Bovespa Holding BM&F ISE Group NYMEX Holdigns Singapore Exchange Australian Stock Exchange Alemania USA China USA Brasil USA Singapore Australia , , , , , , , , , ,70

Fusión Bovespa-BM&F Chief of Clearinghouse, Depository and Risk Management Officer Chief Corporate Affairs Officer Chief Integration Officer Chief Executive Officer Chief Operating Officer Chief Products Officer Chief Financial Officer Chief Business Development Officer Management Structure

40,6% del capital social de la Bolsa Precio de colocación (13/6) $16,50 Precio de cotización al 29/7: $12, acciones en el mercado mexicano acciones en mercados internacionales Monto total U$S IPO México Para la OPA se desarrollaron y mejoraron: Recepción y ejecución de órdenes Liquidación y compensación Incorporación de productos de información Participaron más de inversionistas y más de 100 fondos institucionales Inversionistas de: Europa, México, Brasil, Argentina, Estados Unidos y Asia -21%

Reconocimiento Mutuo -UE -SEC – UE -FIAB -CENTROAMÉRICA

Instrumentos BME-FTSE lanzaron el índice FTSE4Good IBEX Eurex-ISE-OCC crearán una conexión transatlántica para liquidaciones y comerciar opciones Wiener Börse distribuirá un índice bursátil Búlgaro La Bolsa de Montreal & Chicago Climate Exchange lanzaron nuevos contratos de futuros sobre Dióxido de Carbono MAB de BME AIM Londres Los mercados desarrollados buscan diversidad……… “...the next thing we are thinking about is multiple assets running on the same platform across fixed income and derivatives...” David Lester, LSE’s Chief Information Officer Financial Times: 19 de junio de 2008

Plataformas Alternativas “Alternative trading platforms and off-exchange dark pools of liquidity pose a greater competitive threat to stock exchanges in Asia than other exchanges”. “It’s a phenomenon in the US and Europe, and it could well come to Asia” Merrill Lynch Rising Stars Conference, Seck Wai Kwong, Singapore Exchange CFO en The Monthly Newsletter Nasdaq OMX, Mayo 2008 Informe del Aite Group en

Plataformas Alternativas Liquidnet (U.S., Europa, Canadá, Asia, Japón, Australia) MTS Group (Europa) – MTS Brasil Pulse Trading (U.S.) Euro-Millennium (Europa) BATS (U.S.)

Plataformas Alternativas Chi-X (origen Europa) Subsidiaria de Instinet Subsidiaria de Nomura Holding (Japón) Opera: Alemania, Holanda, Gran Bretaña, Francia, Suiza, Suecia, Finlandia, Noruega, Dinamarca y Bélgica. Austria (8/8/2008) e Italia (a anunciar) Está proyectando: España, Portugal Turquoise (BNP Paribas, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Société Générale and UBS ). Licencia por la UK Financial Services (pasaporte MiFID) Sería lanzada en septiembre Fuente:

Plataformas Alternativas Baikal (LSE /Lehman) anunciado el 25 de junio 2008 Será subsidiaria de LSE Sería lanzada en el 1 er cuatrimestre 2009 NYSE Euronext, HSBC Holdings, BNP Paribas lanzarían SmartPool Sería lanzada a fin de septiembre 2008 Se asoció a LCH.Clearnet para la liquidación Fuente:

Tendencias IFRS ya esta siendo utilizado en Europa Desde septiembre de 2008 comenzará su implementación en EEUU en los S&P 500 Chile en 2009 – “Nivel Compromiso País” Argentina en 2011 Brasil y México en 2010 Estándares contables internacionales - IFRS Mas de 100 países requieren o permiten IFRS. En la región se esta trabajando en su aplicación

Tendencias Desafíos Educación de los profesionales contables/ auditores Para la propia Bolsa, como empresa listada Colorario Utilización del protocolo XBRL, más generalizado Estándares contables internacionales - IFRS

XBRL XBRL (extensible Business Reporting Language) es el nuevo lenguaje universal para hacer el reporte y análisis de la información financiera de las empresas, vía Internet, utilizando el formato XML Bolsas que ya utilizan/proyectan utilizar XBRL: BME, NASDAQ, Toronto Stock Exchange, Deutsche Börse, Australia, New Zealand, Singapore, Hong Kong, NYSE Euronext, Italia, Holanda, Osaka, Tokyo Actividad de difusión de XBRL a nivel Mercosur. Fin de septiembre/octubre 2008 Desde el 23/6 EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system) sistema de la SEC, soporta las taxanomias de XBRL

XBRL Datos en base a encuesta FIAB 2007

En síntesis Las bolsas se conciben a sí mismas, cada vez más, como operadores o gestores de diferentes mercados, y ….. Las bolsas cubren cada vez más actividades de la cadena de valor Innovación en instrumentos y mercados especializados son parte fundamental de la estrategia Acuerdos, alianzas y nuevos socios amplían posibilidades en términos de actividades y presencia regional e internacional

En síntesis La competencia no surge sólo desde entidades similares Surge desde otros ámbitos del negocio, con fuerte capacidad de inversión e innovación Algunas bolsas buscan participar en nuevas plataformas como forma de mantener presencia en el negocio Necesidad de combinar normativa y tecnología, cada vez más evidente.

MUCHAS GRACIAS