CEMA “FIDEICOMISO” JULIAN MARTIN 2007

1. Fideicomiso - concepto Art. 1º ley nº 24441: “habrá fideicomiso cuando una persona transmita la Propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra, quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante al beneficiario o al fideicomisario”.

Fideicomisos de dinero Personeria Reorganización DAT 56/03 Fideicomisos constituidos con créditos cedidos por entidades financieras “asimilación a entidades” DAG 46/03 DAT 11/04 Fideicomisos de dinero Compra créditos existentes Realiza préstamos

Fideicomiso Efectos fideicomiso “Constitución propiedad fiduciaria sobre bienes fideicomitidos” (art. 11) “Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del fiduciario y del fiduciante” (art. 14)

Genuino desapoderamiento versus administración de Bs de terceros. Fiduciante transmite bienes con carácter definitivo. El Acto de transmisión implica cumplir requisitos legales y registrales. Genuino desapoderamiento versus administración de Bs de terceros. DAT 11/02 Irreovocabilidad Fallo Eurnekian CNPEC 6/08/03 Revocabilidad Control Fiduciante Beneficiario Fiduciario recibe bienes en carácter de fiducia Doctrina/opinión Fisco Nac., sellos, otros/Fiscos Pciales. Situación fiscal de la transmisión Fiduciaria de bienes ITI DAT 103/01 ITI DAT 8/02 Onerosidad ITI DAT 18/02 Sellos CF “cualquier contrato” DAT 47/97 DAT 94/99 sala “A” TFN 8/04/02 Banco República Sellos Pcia. De Buenos Aires Informe 18/98 Articulo 84 Patrimonio fideicomitido es sujeto de impuestos en tanto genere hechos imponibles. Beneficiario recibe propiedad plena Analizar impacto fiscal según tipo de fideicomiso y bienes

Etapas de Análisis Fiscal Tipo de Fideicomiso Realidad Económica de la operación Bienes Ubicación Contraprestaciones/Naturaleza de la transferencia Situación fiscal durante la vida del Fideicomiso Situación Inversores/Beneficiarios Liquidación Fideicomiso

2. Partes del fideicomiso 2.1. FIDUCIANTE / FIDEICOMITENTE Transmite los bienes Sin restricción legal 2.1. FIDUCIARIO Posee propiedad fiduciaria Da a los bienes el destino previsto en el contrato Rinde cuentas de su gestión estados contables Puede ser persona física o jurídica. Restricción en FF 2.3. BENEFICIARIO Sujeto en cuyo beneficio se administran los bienes Situación FF dentro CNV Fiduciante/Fiduciario Fiduciario/Beneficiario

3. Bienes objeto del fideicomiso transferencia Patrimonio separado del fiduciario y del Fiduciante Quedan a salvo de los acreedores del fiduciario y del fiduciante Responsabilidad fiscal Ley 24.441 –Antecedentes Dto. 780/95 /art 69 Ley IG Prescripción Resp. Fiduciario –Buen Hombre de Negocios/Ley 19550 Ciudad de Bs.As. -Solidaridad Contabilidad separada

4. Ventajas del Fideicomiso Aisla activos transferidos en un patrimonio independiente - Inembargabilidad. Mejora el costo del endeudamiento en la medida que mejora el riesgo Puede implicar ventajas impositivas en fideicomisos financieros para los inversores. Ante incumplimientos el fideicomiso actua sin recurrir a la justicia Brinda transparencia a través del control fiduciario

Fideicomisos mas habituales 4.1. De administración Testamentarios/administración de patrimonios de terceros Fiduciante Fideicomiso Transmisión Irrevocable DAT 11/00 DAT 23/00 Beneficiarios: -Terceros -Fiduciante

Fideicomisos más habituales Fideicomisos de Administración Se afectan bienes en gral. Al cumplimiento de una finalidad. Se aplican en - Administración de patrimonios de Terceros - Asegurar el cumplimiento de deudas entre comprador y vendedor para evitar que las sumas adelantadas se vean afectadas por la muerte o quiebra del vendedor - Asegurar el cumplimiento entre socios permitiendo que el fiduciario ejerza la representación de accionistas, etc. actuando de acuerdo a instrucciones fijadas. - Recepción de fondos de organismos de crédito para atender a programas de obras públicas. - Alternativas testamentaria/administración de bienes de familias

Fideicomisos mas habituales 4.1.1. Trust en el exterior Paraíso fiscal Fiduciante Trust No Paraíso fiscal Beneficiarios -Terceros -Fiduciante Asimilación a beneficiario del exterior Deducción con ganancia fuente extranjera Impuesto Patrimoniales variaciones patrimoniales

Fideicomisos mas habituales 4.2. De garantia Garantia de obligaciones/Importaciones Reestructuración de bonos Compra de empresas Fiduciante Fideicomiso A Acreedores del fiduciante DAL 20/96 DAT 49/97 DAT 59/99 DAT 34/96 DAT 17/04 DAT 19/03 A: No realiza actividad económica

Fideicomisos mas habituales 4.3. Financieros Titularización cuentas a cobrar (facturas, cheques, ON, contratos leasing, pagarés) Securitización contratos de exportación Barrios cerrados – emprendimientos inmobiliarios Requisitos –Fiduciario - Títulos Valores

Esquema de un fideicomiso financiero con titularización Fiduciante Fiduciario contrato Paga precio Fondo Fiduciario Transmisión Bienes Emite títulos valores Inversores

Fideicomiso financiero Titulos de deuda Emitidos por fiduciante, fiduciario o terceros (DAT 11/97) Rendimiento de los títulos Certificados de participación Emitidos por fiduciario Resultados de la operatoria del fideicomiso

5. Marco Fiscal del Fideicomiso y beneficiarios 5. 1 5.Marco Fiscal del Fideicomiso y beneficiarios 5.1.Impuestos a pagar por el Fideicomiso local Situación fondos recibidos del exterior Normas de precios de transferencia

Desde el punto de vista fiscal, pueden distinguirse: Fideicomisos Ordinarios Fideicomisos Financieros La categorización no sigue una distinción legal. Se distinguen por sus efectos frente a los distintos tributos.

Clasificación Fideicomisos Ordinarios Fideicomisos Financieros En los que coincide Fiduciante –Beneficiario En los que no coincide Fiduciante –Beneficiario Caso especial: Fideicomiso en Garantia Fideicomisos Financieros Con requisitos del art. 70.2 del DR del IG Sin requisitos del art. 70.2 del DR del IG

5.2.. Fiduciario - Pacto de Fiducia - Ingresos por su gestión Diferencia entre onerosidad del Pacto de Fiducia vs. Onerosidad del fideicomiso.

Fiduciario Diferencia entre onerosidad del pacto de Fiducia y Transferencia bienes de fideicomiso Exención en IVA ingresos por colocación, suscripción, transferencia, amortización, cancelación y garantías

Temas fiscales de interés 1 Impuesto de sellos - Cesión de bienes/efectos - Emisión de deuda - Exenciones para colocaciones por oferta pública 2 Transferencia de créditos al fideicomiso financiero - Exención en IVA - Sujeto pasivo sobre intereses del crédito /IVA CF 3 Emisión de títulos de deuda y certificados de participación - Exención si emite el fiduciario 4 Impuesto a los débitos - Exención colocación por oferta pública. Y requisitos art 70.2 DR IG 5 Fideicomisos Públicos: DAT 61/95, 78/96, 48/97 Inmunidad Fiscal 6 Fideicomisos donde Fiduciante = Beneficiario = entidad exenta

Temas fiscales de interés Fideicomisos Inmobiliarios DAL 59/03 Transferencia a Fideicomiso no gravado DAT 8/04 No computo IVA CF por Fideicomiso Ingresos Brutos/Convenio Multilateral art 2do art 8vo

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