POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO ADMINISTRACION DE ACTIVOS A CORTO PLAZO (INVERSIONES) Y PASIVOS A CORTO PLAZO (FUENTES DE FINANCIAMIENTO)

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO INVERSION DE UNA EMPRESA EN ACTIVOS A CORTO PLAZO: EFECTIVO VALORES NEGOCIABLES INVENTARIOS CUENTAS POR COBRAR

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVOS CIRCULANTES - PASIVOS CIRCULANTES = CANTIDAD DE ACTIVOS CIRCULANTES FINANCIADOS CON PASIVOS A LARGO PLAZO

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO POLITICA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO NIVELES FIJADOS COMO META DE CADA CUENTA DE ACTIVOS CIRCULANTES, Y LA MANERA COMO SE FINANCIARAN LOS ACTIVOS CIRCULANTES

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO EL CAPITAL DE TRABAJO SOLO INCLUYE PASIVOS CIRCULANTES QUE SE USAN ESPECIFICAMENTE PARA FINANCIAR ACTIVOS CORRIENTES EL CAPITAL DE TRABAJO NO INCLUYE LA PORCION CIRCULANTES DE FINANCIAMIENTOS A LARGO PLAZO, AUNQUE ESTOS DEBEN SER CONSIDERADOS PARA EVALUAR LA HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO NO ES CAPITAL DE TRABAJO: VENCIMIENTOS CORRIENTES DE DEUDA A LARGO PLAZO FINANCIAMIENTO ASOCIADO CON UN PROGRAMA DE CONTRUCCION QUE SERA FINANCIADO CON DUEDA A LARGO PLAZO AL SER COMPLETADO USO DE DEUDA A CORTO PLAZO PARA FINANCIAR ACTIVOS FIJOS

REQUERIMIENTOS DE FINANCIEMIENTO CON CAPITAL DE TRABAJO EXTERNO VARIACIONES ESTACIONALES CICLOS DE LOS NEGOCIOS LAS EXPANSIONES REQUIEREN DE MAS CAPITAL DE TRABAJO

CANTIDAD DE ACTIVIDAD DIARIA VIDA PROMEDIO DE LA CUENTA RELACIONES DE LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO LA DECISION QUE AFECTA UNA CUENTA DE CAPITAL DE TRABAJO (EJ. INVENTARIO) TENDRA UN IMPACTO EN LAS OTRAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO (EJ. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR). SI LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA SON ESTABLES, EL BALANCE EN CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR SE PUEDE CALCULAR: ( ) CANTIDAD DE ACTIVIDAD DIARIA VIDA PROMEDIO DE LA CUENTA SALDO DE LA CUENTA = X

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO EL PERIODO DE TIEMPO DESDE EL PAGO POR LA COMPRA DE LA MATERIA PRIMA PARA MANUFACTURAR UN PRODUCTO HASTA EL COBRO DE LA CUENTA POR COBRAR ASOCIADA CON LA VENTA DEL PRODUCTO

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO 1. PERIODO DE CONVERSION DEL INVENTARIO TIEMPO PROMEDIO REQUERIDO PARA CONVERTIR MATERIALES EN PRODUCTOS TERMINADO Y PARA VENDERLOS EL TIEMPO QUE EL PRODUCTO PERMANECE EN INVENTARIO EN LAS VARIAS ESTAPAS DE COMPLETACION PERIODO Inventario Inventario = = DE CONV. æ Costo de ventas por dia ö æ Costo de ventas anual ö D/ INV. ç ÷ ç ÷ ç ÷ è 360 ø è ø

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO 2. PERIODO DE COBRANZA DE LAS CTAS. POR COBRAR TIEMPO PROMEDIO REQUERIDO PARA CONVERTIR LAS CUENTAS POR COBRAR EN EFECTIVO. LLAMADO TAMBIEN DIAS DE VENTAS PENDIENTES DE COBRO (DSO) DSO = Cuentas por cobrar Ventas diarias a credito Ventas a credito 360 æ è ö ø

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO 3. PERIODO DE DIFERIMIENTO DE LAS CUENTAS POR PAGAR TIEMPO PROMEDIO ENTRE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y MANO DE OBRA Y EL PAGO EN EFECTIVO POR ELLAS (DPO) Cuentas por pagar Cuentas por pagar DPO = = Compras a credito por dia æ Costo de ventas ö ç ÷ è 360 ø

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO 4. RESULTADO DE LOS TRES PERIODOS TIEMPO PROMEDIO UN DOLAR ESTA ATADO EN ACTIVOS CORRIENTES Ciclo de conversion del efectivo Periodo de conversion del inventario Periodo de cobranzas de las ctas. por cobrar Periodo de diferimiento de las ctas. por pagar _ = +

POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO DOS PREGUNTAS BASICAS: 1. CUAL ES EL NIVEL APROPIADO PARA ACTIVOS CIRCULANTES, TANTO TOTAL COMO DE CADA CUENTA EN ESPECIFICO? 2. COMO DEBEN FINANCIARSE LOS ACTIVOS CIRCULANTES?

POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO POLITICA RELAJADA DE INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES CANTIDADES RELATIVAMENTE GRANDES DE EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES E INVENTARIOS Y DONDE LAS VENTAS SON ESTIMULADAS CON UNA POLITICA DE CREDITO LIBERAL QUE DA UN ALTO NIVEL DE CUENTAS POR COBRAR

POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO POLITICA RESTRINGIDA DE INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES LOS BALANCES DE EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES E INVENTARIOS SON LOS MINIMOS POLITICA MODERADA DE INVERSIONES EN ACTIVOS CIRCULANTES POLITICA QUE SE SITUA ENTRE UNA POLITICA RELAJADA Y UNA POLITICA RESTRICTIVA

ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES LOS SALDOS DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES QUE NO CAMBIAN COMO RESULTADO DE CONDICIONES ECONOMICAS O ESTACIONALES ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES

ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES ACTIVOS CIRCULANTES QUE FLUCTUAN CON VARIACIONES ESTACIONALES O ECONOMICAS DEL NEGOCIO ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES

POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS CIRCULANTES ACOPLAMIENTO DE LOS VENCIMIENTOS, O “AUTOLIQUIDACION” POLITICA DE FINANCIAMIENTO QUE ACOPLA LOS VENCIMIENTOS DE LOS ACTIVOS Y LOS PASIVOS CONSIDERADA COMO UNA POLITICA MODERADA DE FINANCIAMIENTO

POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS CIRCULANTES ENFOQUE AGRESIVO POLITICA DONDE TODOS LOS ACTIVOS FIJOS SON FINANCIADOS CON CAPITAL A LARGO PLAZO, PERO PARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES ES FINANCIADO CON DEUDAS NO ESPONTANEAS

POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS CIRCULANTES ENFOQUE CONSERVADOR POLITICA DONDE: - TODOS LOS ACTIVOS FIJOS, - TODOS LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES Y - PARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES SON FINANCIADOS CON CAPITAL A LARGO PLAZO

VENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO VELOCIDAD UN CREDITO A CORTO PLAZO PUEDE OBTENERSE MUCHO MAS RAPIDO QUE UN CREDITO A LARGO PLAZO FLEXIBILIDAD PARA NECESIDADES CICLICAS, EVITAR CREDITO A LARGO PLAZO EL COSTO DE EMITIR DEUDA A LARGO PLAZO ES MAS ALTO PENALIDADES POR PAGO ANTES DE FECHA DE VENCIMIENTO CLAUSULAS RESTRICTIVAS

VENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO COSTO DE DEUDA A LARGO PLAZO VS. A CORTO PLAZO LA CURVA DE RENDIMIENTOS ES GENERALMENTE CON UNA PENDIENTE POSITIVA INTERESES A CORTO PLAZO SON GENERALMENTE MENORES QUE A LARGO PLAZO

DESVENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO RIESGO DE DEUDA A LARGO PLAZO VS. A CORTO PLAZO DEUDA A CORTO PLAZO ESTA SUJETA A MAS RIESGO QUE LA DEUDA A LARGO PLAZO INTERESES A CORTO PLAZO PUEDEN FLUCTUAR LAS EMPRESAS PUEDEN NO PODER REPAGAR LA DEUDA A CORTO PLAZO Y SER FORZADAS A LA QUIEBRA