LOS MERCADOS FINANCIEROS EN ESPAÑA Raquel Rodríguez Jiménez Septiembre 2013

Mercados monetarios y de valores MERCADOS MONETARIOS: Se negocia dinero o valores de alta liquidez. Los regula y controla el Banco de España. MERCADOS DE VALORES: Se negocian activos de mayor plazo. Los regula y controla la CNMV.

Mercados monetarios y de valores MERCADO INTERBANCARIO Mercados de activos a corto plazo (depósitos con vencimiento entre un día y 12 meses), entre entidades bancarias. En España opera a través del Sistema Telefónico del Mercado de Dinero (STMD) del Banco de España. A nivel de la zona Euro, se opera a través del sistema de pagos TARGET del Banco Central Europeo. El BCE también presta dinero a los bancos a través de este mercado. Características: Mercado directo, monetario, libre, organizado, centralizado. El tipo de interés al que se presten los bancos en este mercado se refleja en un índice: el euribor, (european interest bank ordered rate, o tasa ordenada bancaria de interés europea) con el que se referencian muchos préstamos bancarios (como los hipotecarios).

Mercados monetarios y de valores MERCADO DE DIVISAS Es un mercado gestionado por los propios bancos, en el que las entidades financieras ofrecen o solicitan euros, dólares, yenes, etc. Este mercado se rige también, cómo no puede ser de otra forma, por la oferta y la demanda, y es así como por ejemplo se determina la paridad dólar/euro, es decir que si el mercado pide más euros que dólares el valor del euro se apreciará con respecto al dólar, y ocurrirá lo contrario si hay más demanda de dólares que de euros.

Mercados monetarios y de valores MERCADO DE DEUDA PÚBLICA En este mercado se negocian valores de renta fija, representados exclusivamente mediante anotaciones en cuenta, y emitidos por el Estado, las Comunidades Autónomas, ciertos organismos públicos y otras instituciones nacionales o internacionales autorizadas por el Ministerio de Economía. El registro, compensación y liquidación de los valores de deuda pública en anotaciones en cuenta está a cargo de IBERCLEAR (SA creada por el BE). Se ocupa de la emisión, amortización y pagos de intereses de todas las emisiones de valores, así como de la organización de todo el mercado. MERCADOS DE VALORES

Mercados monetarios y de valores MERCADO DE DEUDA PÚBLICA El Banco de España es su organismo supervisor, aunque parte de las funciones de supervisión corresponden a la CNMV: La negociación de deuda a corto plazo forma parte del mercado monetario La negociación de deuda a largo plazo está en el mercado de valores Por otro lado hay que distinguir. MDP primario: donde se emite la deuda pública, funciona mediante suscripción por subasta. Lo gestiona el BE, a través de IBERCLEAR. MDP secundario: se negocia deuda pública ya emitida; es un mercado descentralizado, se puede negociar de muchas formas, entre otras en la Bolsa. MERCADOS DE VALORES

Mercados monetarios y de valores MERCADOS DE VALORES BOLSAS DE VALORES O MERCADO BURSATIL Las Bolsas de Valores en España (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia) son los mercados secundarios oficiales destinados a la negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho a su adquisición o suscripción. En la práctica, los emisores de renta variable también acuden a las bolsas de valores como mercado primario donde formalizar sus ofertas de venta de acciones o ampliaciones de capital.

Mercados monetarios y de valores MERCADOS DE VALORES MERCADO DE DEUDA PRIVADA - AIAF Se ocupa de la negociación de la deuda emitida por las empresas privadas (bonos, obligaciones, preferentes, subordinadas, etc.) pero también de la deuda emitida por algunas comunidades autónomas. En realidad está formado por varios mercados: AIAF Asociación de Intermediarios de Activos Financieros: deuda fija SENAF Sistema Electrónico de Negociación de Activos Financieros, para miembros institucionales admitidos por el Consejo de Adm. de AIAF. SEND Sistema Electrónico de Negociación de Deuda, para inversores particulares minoristas. MARF Mercado Alternativo de Renta Fija, para títulos de empresas medianas no cotizadas.

Mercados monetarios y de valores MERCADOS DE VALORES MERCADO DE FUTUROS Y OPCIONES FINANCIEROS - MEFF Se ocupa de la negociación de los distintos tipos de derivados financieros: opciones, futuros, swaps, … ESCISIÓN DE MEFF EN DOS SOCIEDADES EL 9 DE SEPTIEMBRE DE 2013