Mtra. Hilda V. Martínez Guzmán COSTO DE CAPITAL Mtra. Hilda V. Martínez Guzmán
COSTO DE CAPITAL Es la tasa de descuento que se obtiene del costo de capital de una empresa, afectada por las políticas de financiamiento y de inversión. Por tanto, el costo de capital es determinado por los tipos de capital que la compañía usa, por la política de dividendos y por los tipos de proyectos de inversión que emprenda.
TASA DE DESCUENTO Para Proyectos de inversión se pueden considerar dos tasas de interés: COSTO DE CAPITAL = K TASA DE RENDIMIENTO ESPERADA MÍNIMA ATRACTIVA = TREMA Esta tasa de descuento se utiliza para evaluar el proyecto de inversión y se toma como base para aceptar o rechazar el proyecto.
El costo de capital se obtiene de la suma del costo ponderado de cada uno de los componentes del capital, por ejemplo: Proveedores Créditos a corto o largo plazo Financiamientos bursátiles Acciones comunes Acciones preferentes
TASA DE RENDIMIENTO ESPERADA MÍNIMA ATTRACTIVA Se forma con el Costo de capital + una Prima de Riesgo = K + PR Se forma sumando a la inflación la Prima de Riesgo = I + PR
Estructura de la empresa ESTRUCTURA DE INVERSIÓN ESTRUCTURA DE CAPITAL ACTIVOS:CIRCULANTES (EFECTIVO, INVENTARIOS, CUENTAS POR COBRAR) Y NO CIRCULANTES (TERRRENOS, EDIFICIO, EQUIPO). PASIVOS: A CORTO PLAZO (PROVEEDORES, CRÉDITOS) Y LARGO PLAZO (CRÉDITOS). CAPITAL CONTABLE: APORTACIÓN DE SOCIOS (ACCIONES)
Estructura de la empresa ESTRUCTURA DE INVERSIÓN ESTRUCTURA DE CAPITAL ACTIVOS Caja y Bancos $ 40,000 Inventarios 100,000 PASIVOS Proveedores $ 80,000 Costo (5%) Crédito bancario 200,000 Costo (15%) Edificios 300,000 Equipo 60,000 CAPITAL CONTABLE: SOCIOS 220,000 Costo (16%) Total de la Inversión 500,000 Total de Financiamiento 500,000
Costo de capital de la empresa Fuente Importe costo Porcentaje de participación Costo ponderado Proveedores 80,000 5% 80/500=.16 5x.16=0.8 Crédito 200,000 15% 200/500=.40 15x.40=6 Socios 220,000 16% 220/500=.44 16x.44=7.04 TOTAL 500,000 1.00 13.84%