Precios netback en México SEMINARIO ARIAE SOBRE LA REGULACION DEL SECTOR DE HIDROCARBUROS Precios netback en México Lima , 5 de octubre de 2011

ANTECEDENTES Estructura industrial previa a la Reforma de 1995 Industria verticalmente integrada operada por el Estado, fundamentalmente, a través de Pemex Pozos de Crudo GAS Plantas de Proceso OFERTA Importaciones Exportaciones TRANSPORTE DISTRIBUCIÓN DEMANDA Pemex Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX Privada Estatal Pequeños y Medianos Usuarios Industrial, Comercial y Residencia Grandes Usuarios CFE, Pemex, Industrial Competencia de otros energéticos

ANTECEDENTES Visión de Largo Plazo – Estructura Después de la Reforma Pozos de Crudo GAS Plantas de Proceso OFERTA Importaciones Exportaciones TRANSPORTE DISTRIBUCIÓN DEMANDA Pemex Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX Privada Pequeños y Medianos Usuarios Industrial, Comercial y Residencia Grandes Usuarios CFE, Pemex Competencia de otros energéticos Estatal Gasoductos operados por Privados Gran industria

ANTECEDENTES Atribuciones de Regulación de la CRE Precio Máximo de Venta de Primera Mano (Precio de VPM) Condiciones Generales de VPM Ventas de Primera Mano Tarifas máximas por la prestación de los servicios Condiciones Generales de prestación del servicio Transporte, Almacenamiento y Distribución

ANTECEDENTES Fijación de precios de bienes producidos por el Estado Reglamento de la Ley de Entidades Paraestatales (artículo 26) Bienes comerciables, el precio se fijarán con base en mercados internacionales No comerciables se fijará con base en costo de producción, que a su vez se calculará con base en el costo de oportunidad de los insumos (precio internacional de los insumos cuando sea el caso; precio nacional, eventualmente).

MODELOS CONSIDERADOS PARA LA DETERMINACIÓN DE PRECIOS Costos Con base en el costo de producción y suministro al mercado Referencias Referencias de mercados relevantes Combustibles alternativos A partir del precio de un combustible sustituto, para un fin específico

REGULACIÓN DE PRECIOS DE VPM POR REFERENCIAS Razones Mercado monopólico establecido en la Constitución Compleja determinación de costos de producción del gas, debido a obtención mayoritaria de gas asociado Apertura comercial para introducir competencia en el suministro Interconexiones activas con mercado norteamericano Regulación por Referencias Precio de VPM debe reflejar los costos de oportunidad y condiciones de competitividad del gas respecto al mercado internacional y al lugar donde se realice la venta Gas importado, se regula a partir de reforma energética de 28/11/08 Regulación de Precios

RED DE GASODUCTOS DE EEUU

METODOLOGÍA DE PRECIOS DE VPM Utiliza como precio de referencia las cotizaciones del gas en el Henry Hub Se ajusta por el diferencial de largo plazo con Sur de Texas Suma/resta transporte entre Sur de Texas y Reynosa (importación/exportación neta) Ajuste por netback de importación o exportación Cotizaciones diarias y mensuales Reynosa Los Ramones (Arbitraje) Cd. Juárez Sur de Texas Cd. Pemex L. Cárdenas Guadalajara Monterrey Chih. (+/–) Henry Hub PvpmReynosa = [HH – m ST ] + [a TF] – [b (TPG + TPEN)] PvpmCd Pemex = PvpmReynosa + [TPR-A – TPCP-A ] Donde HH es el índice de referencia en Henry Hub mST es el diferencial de largo plazo entre HH y Sur de Texas TF es el transporte entre el sur de Texas y Reynosa y a se aplica (+/–) en función del balance comercial [TPG + TPEN] es la tarifa de la Zona Golfo, con b = 0 si importación neta y b = 1 si exportación neta [TPR-A – TPCP-A] es el netback para Ciudad Pemex

NUEVA DIRECTIVA DE PRECIOS DE VPM Redefinición del Netback Escenario Exportador Zonificación del SNG En la regulación previa el ajuste por netback sólo consideraba el escenario de importación neta Las nuevas condiciones de la industria y la estimación de flujos en el SNG indicaban que el comercio exterior de gas natural podría variar entre los escenarios de importación y de exportación La metodología de precio de vpm debe incorporar un ajuste por netback dinámico que cambios en el mercado, lo que permitirá reflejar adecuadamente el costo de oportunidad del gas La revisión quinquenal de tarifas en el SNG produjo una nueva regionalización del sistema Las proyecciones de flujos en el SNG para el futuro indican que el gas proveniente del sur convergerá con el proveniente del norte en la nueva Zona Centro La metodología de precio de vpm debe ajustarse para reflejar esta situación Es importante notar que ello no implica un cambio en el punto de arbitraje (Los Ramones queda comprendido en dicha Zona Centro)

CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK Ventajas Medida objetiva, con base en condiciones de un mercado altamente competitivo Mejor señal para que los usuarios elijan su canasta energética Refleja el costo de oportunidad del gas Desarrollo de infraestructura en zonas sin cobertura (ductos, terminales de GNL) Mayor diversificación y flexibilidad de suministro (vía GNL). Hace 3 años: EE.UU. era deficitario Producción canadiense en declive México está plenamente integrado en el mercado norteamericano Mercado de coberturas, profundo Facilita financiamiento de proyectos a largo plazo Ofrece señales adecuadas a oferentes Impacto limitado en México por dificultad para competir con crudo Eventualmente, la Comisión de Competencia podría determinar que regulación de precios no es necesaria Transparencia: Publicaciones reconocidas ofrecen indicadores bien aceptados FERC supervisa certidumbre de formación de precios

VENTAJAS Integración de mercados

VINCULACIÓN A LOS MERCADOS INTERNACIONALES Mayor inversión y seguridad de suministro Mexicali Cd. Pemex Cactus Nvo. Teapa T. Blanca Cd. Mendoza Punta de Piedra Cd. Juárez Puebla LOS RAMONES Reynosa Torreón Monterrey San Luis Potosí Guadalajara Salamanca Qro. Toluca Lázaro Cárdenas Uruapan Nueva Italia TLAX. Est. Chávez Laguna del Rey Camargo Delicias Durango Minatitlán Huimilpan Monclova Palmillas Hermosillo Naranjos Valladolid Aguascalientes Manzanillo Tamazunchale Gloria a Dios Chihuahua Naco El Encino Ensenada SNG SNH Ductos Privados GNL 8 mil millones de dólares de inversión en transporte, almacenamiento y distribución, entre 1996 y 2011

CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK Desventajas Difícil aceptación en épocas de precios altos Intervenciones pro industria Políticamente complejo asumir la lógica de “precio aceptante” Se importa la volatilidad propia de un mercado “distinto” Usuarios poco preparados para aprovechar mercados financieros asociados Competencia desleal por políticas de precios de combustibles distintas de costo de oportunidad GLP ha estado subsidiado históricamente Diesel y gasolina se determinan por vía administrativa Impacto a la inversión en gas natural La fortaleza de fuentes no tradicionales de oferta (shale + coalbed) en América del norte afectará el crecimiento a largo plazo del suministro nacional, por estructura de Pemex

INCONVENIENTES DEL NETBACK Volatilidad externa La propuesta metodológica permite reflejar de manera más adecuada el costo de oportunidad del gas dadas las nuevas condiciones del mercado Huracán Katrina Alza del petróleo Crisis de inventarios Cambio estructural

REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO POR PEMEX Chihuahua Cd. Pemex Cactus Nvo. Teapa T. Blanca Cd. Mendoza Punta de Piedra Cd. Juárez Puebla LOS RAMONES Reynosa Torreón Monterrey San Luis Potosí Guadalajara Salamanca Qro. Toluca Lázaro Cárdenas Uruapan Nueva Italia TLAX. Est. Chávez Laguna del Rey Camargo Delicias Durango Minatitlán Huimilpan Monclova Palmillas Hermosillo Naranjos Valladolid Aguascalientes Manzanillo Tamazunchale Gloria a Dios Chihuahua Sásabe CT Puerto Libertad CT Guaymas CT Topolobampo Choix Agua de Zarca CT Mazatlán Tucson Hueco Naco El Paso Natural Gas El Encino Puntos de importación SNG SNH Proyecto Norte - Noroeste Ductos Privados A partir de la Reforma energética de 2008, la CRE regula el gas importado por Pemex En Chihuahua, el netback se aplica de manera similar: [Índices Permian + San Juan (a través de El Paso)]/2 + Transporte a frontera + Transporte nacional

REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO Baja California En caso de importaciones por Pemex, SoCal sería mercado relevante

México Sur de Texas México CD.JUAREZ REYNOSA LOS RAMONES ARGUELLES 36” 42” MONTERREY KM Monterrey ETP TETCO Tennessee México Sur de Texas SNG Ductos Privados Ductos EUA Kinder Morgan México Mayor complejidad en noreste: posibles condiciones de arbitraje

www.cre.gob.mx