Instrumentos de Financiación en el Mercado Bursátil

Financiación de Pymes a través del mercado bursátil… ¿Utopía o Realidad?

Círculo virtuoso Bolsa de Comercio Producción Empleo Ahorro $$$$ $$$$

Oportunidad y desafío Por qué la Bolsa? Nuevos instrumentos, efectivos, sencillos y económicos Acceso a financiamiento permanente a menor costo Estructuración de los productos según las necesidades y particularidades de la empresa Valoración objetiva de la empresa, consolidación de la imagen Acceso a inversores de distinto perfil Oportunidad y desafío

Quiénes se financian? Alrededor de 7.000 Pymes de todo el país

Mayor nivel de financiación Pymes desde 2001 Y en este año… financiamiento total u$s 1.227 MILLONES u$s 109,7 MILLONES Pymes Mayor nivel de financiación Pymes desde 2001

Instrumentos Disponibles Fondos comunes de inversión Acciones convertibles Obligaciones negociables   simples Fideicomiso financiero VCP Cheques de pago diferido

Cheques de pago diferido

Sistema Avalado y Endosado Así funciona Sistema Avalado y Endosado Sistema Patrocinado Libradora SGR y Cotizante CHEQUE Aval CHEQUE Caja de Valores Beneficiario Agente/Sociedad de Bolsa NEGOCIACION BCBA

Sistema Patrocinado financiación de capital de trabajo mejores condiciones y plazos de pago liberación de otras líneas de crédito beneficia a sus proveedores ventajas

Fondo específico de riesgo fiduciario GARANTIZAR SGR Las SGR PAPEL MISIONERO S.A. Socio Protector Empresa Socio protector Fondo específico de riesgo fiduciario Fondo de garantía Pymes Socios partícipes

Las SGR al 30/06/2009 SGR 24 Socios Partícipes Aprox. 10.900 Monto del Fondo de Riesgo 682.416.000 Cantidad de avales desde el inicio 108.102 Monto de avales otorgados 6.251.392.946 Monto de garantías vigentes 1.117.198.000

Sistema Avalado Descuento de cheques propios y de terceros Acceder a tasas similares a las obtenidas por grandes empresas por el respaldo del aval de una SGR ventajas

Volúmenes Fideicomisos Financieros y Cheques de pago diferido 2004 - junio 2009

Fideicomisos Financieros

Fideicomiso Financiero Transferencia de activos Titular de activos (fiduciante) Fiduciario activos Patrimonio Fideicomitido (No atacable por acreedores)

Patrimonio Fideicomitido (no atacable por acreedores del fiduciante) Así funciona… Patrimonio Fideicomitido (no atacable por acreedores del fiduciante) Valores fiduciarios Bienes $$$ $$$ Productor Inversores

ventajas Otorga liquidez a activos ilíquidos Escinde riesgo empresarial Acelera el flujo de fondos Elimina descalce de plazos Estructuración acorde a las necesidades del negocio

Fideicomisos Financieros Casos Exitosos Valle de Los Pericos Secupyme Secupyme Industrias Los Grobo créditos Aval Rural Multipyme Cantidad de emisiones 33 3 2 9 8

Fideicomiso Financiero para el Desarrollo del Valle de los Pericos $ $ $ Cooperativa Tabacaleros de Jujuy (Fiduciante) PATRIMONIO FIDEICOMITIDO Derechos de cobro exportación de tabaco Valores Fiduciarios Fiduciario Inversores $ $ $

SECUPYME Fiduciante PATRIMONIO $ $ $ PATRIMONIO Letras de cambio de productores avaladas por Garantizar S.G.R. Contratos de venta de productos Valores Fiduciarios Fiduciario $ $ $ Inversores

Obligaciones Negociables

OBLIGACIONES NEGOCIABLES Simples Convertibles en acciones Opción de convertirse en socio Valores representativos de deuda 1 año Valores de Corto Plazo (VCP)

Casos Exitosos Umbro S.A. Esat S.A. Alvarez Hnos. S.A. Ovoprot Argentina S.A. Cubecorp Argentina S.A. Coop. Agrícola Arroyo Cabral

Obligaciones negociables Pyme En $. Con compromiso de suscripción Fonapyme Umbro S.A. Esat S.A. Alvarez Hnos. S.A. Cubecorp S.A. Coop. Agrícola Arroyo Cabral En $. 6 emisiones VCP En u$s. Con rescate anticipado En u$s. Con fideicomiso de garantía En u$s. Con garantía de S.G.R

Acciones Pyme

Financiación con colocación (venta) de acciones Colocación secundaria de los socios nuevas Colocación secundaria Colocación primaria combinada

IPO Insumos Agroquímicos S.A. Noviembre/Diciembre 2006 $ 1.500.000.- 2 millones de acciones a $ 0,75 c/u

Muchas Gracias!