Mercado Eléctrico Argentino Variables Relevantes Mercado Eléctrico Argentino Noviembre de 2016

Desarrollo: 2 Característica Global del MEM pág 4 Comportamiento de la Demanda Eléctrica pág 6 Características de la demanda 2015 Análisis Enero a Octubre 2016 vs 2015 Gran demanda del MEM Potencia Instalada y Generación por tipo pág 19 Potencia Instalada por tecnología. Año 2015 / Análisis Enero a Octubre 2016 vs 2015 Consumo de combustible pág 34 Consumo anual 2015 Análisis Enero a Octubre 2016 vs 2015 / Proyección Costos y precios pág 43 Seguimiento Variables Económicas De los costos a los cargos mensuales

Características del MEM

Mercado Eléctrico Mayorista 4 MEM Capacidad Instalada 33 832 MW 500 kV 14 192 km 330 kV 1 116 km 220 kV 1 676 km 132 kV 16 887 km Demanda Energía 2015 132 100 GWh Demanda Máxima 2015 /2016 25 380 MW Demanda Energía diaria 2016 524 GWh

Demanda de Energía

GBA+BAS+LIT representan más del 60% NEA BAS CEN CUY GBA LIT NOA Demanda Total 2015 6 Año 2015: 132 100 GWh => +4.5% GBA+BAS+LIT representan más del 60%

Demanda Total MEM 7 Enero a Octubre 2016 vs 2015 Demanda MEM   Demanda MEM Enero a Octubre 2016 Enero a Octubre 2015 Variación Área GWh % En MW Medios TOTAL PAÍS 111059 109978 1081 1.0% 0.7% GBA 43576 42807 769 1.8% 1.5% Resto País 67483 67171 313 0.5% 0.1% Para los primeros 10 meses del año se tiene un crecimiento en la demanda eléctrica alrededor del 1.0% (0.7% en valores medios), impulsado principalmente por el área GBA.

Demanda Total MEM 8 Enero a Octubre 2016 vs 2015 A esta misma altura del año anterior se tenia un crecimiento de 4.8% frente a los 0.7% que hoy se observa.

Participación de los distintos tipos de Consumo Demanda MEM Participación de los distintos tipos de Consumo 9

Demanda por tipo de consumo Demanda MEM Enero a Octubre 2016 vs 2015 10 Demanda por tipo de consumo Enero a Octubre 2016 Enero a Octubre 2015 Variación GWh % En MW Medios Consumos Chicos Residencial 47929 46305 1623 3.5% 3.2% Consumos Intermedios Comercio Chico/Grande - Industria Chica) 32309 31418 891 2.8% 2.5% Grandes Consumos Gran Demanda Industrial 30821 32255 -1434 -4.4% -4.8% Demanda TOTAL 111059 109978 1080 1.0% 0.7% La demanda chica (Residencial) y los consumos intermedios (comercio chico) impulsaron el crecimiento de la demanda, consumos que en general están ligados con el comportamiento de la temperatura y a la actividad (tarifa). Distinto comportamiento se observa en los grande consumos, donde se presenta una disminución de la demanda del orden del 4/5% relacionado principalmente por la actividad.

Consumos chicos 2016 => +3/4% Consumos grandes 2016 => -4/5% Demanda MEM Enero a Octubre 2016 vs 2015 11 Consumos chicos 2016 => +3/4% Consumos grandes 2016 => -4/5%

Demanda y Temperatura 12 <= Curva Típica de Invierno Curva Típica de Verano =>

Gran Demanda por Rama y Actividad

ALIMENTACIÓN, COMERCIOS Y SERVICIOS Gran Demanda Enero a Octubre 2016 vs 2015 14 Variación RAMA Enero a Octubre 2016 Enero a Octubre 2015 GWh % ALIMENTACIÓN, COMERCIOS Y SERVICIOS 11693 11810 -117 -1.0% INDUSTRIAS 13047 14359 -1312 -9.1% PETROLEOS Y MINERALES 2786 2837 -51 -1.8% Total (sin ALUAR) 27525 29006 -1480 -5.1% Industria ALUAR SA 1664 1821 -158 -8.7% Total 29189 30827 -1638 -5.3% (*) Gran Demanda formada por más de 6700 agentes entre GUMAs, GUMEs y GUDIs, que representan más del 98% de la gran demanda total

Gran Demanda MEM Gran Demanda 15 Enero a Octubre 2016 vs 2015 0%

Gran Demanda Industrial por Rama Enero a Octubre 2016 vs 2015 16 Gran Demanda Industrial por Rama 0% RAMA INDUSTRIAL

Gran Demanda Industrial por Actividad 17 Variación ACTIVIDAD Enero a Octubre 2016 Enero a Octubre 2015 GWh % CARGAS Y PUERTOS 114 -0.1% COMERCIO Y SERVICIOS (PRINCIPALMENTE SUPERMERCADOS Y OTROS CENTROS COMERCIALES) 4013 4124 -111 -2.7% INDUSTRIA DE LA ALIMENTACIÓN Y ARTÍCULOS DE CONSUMO MASIVO 5515 5608 -93 -1.7% SECTOR DE SERVICIOS PÚBLICOS Y TRANSPORTE (AGUA Y TRANSPORTE EN GBA) 2052 1966 86 4.4% INDUSTRIA AUTOMOTRIZ 664 695 -31 -4.5% INDUSTRIA DE DERIVADOS DE PETRÓLEO 1465 1483 -17 -1.2% INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN (ELABORACIÓN DE CEMENTO Y CANTERAS) 1503 1626 -122 -7.5% INDUSTRIA DE LA MADERA Y EL PAPEL 1480 1565 -85 -5.4% INDUSTRIA DE PRODUCTOS METÁLICOS NO AUTOMOTORES 2717 3336 -619 -18.6% INDUSTRIA TEXTIL 1060 1134 -74 -6.5% INDUSTRIAS QUÍMICAS, DEL CAUCHO, PLÁSTICO Y OTROS MATERIALES MINERALES NO METÁLICOS 4155 4517 -362 -8.0% EXTRACCIÓN DE MINERALES 907 905 2 0.2% EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO 1879 1932 -53 Total (sin ALUAR) 27525 29006 -1480 -5.1% Industria ALUAR SA 1664 1821 -158 -8.7% Total 29189 30827 -1638 -5.3% Gran Demanda Industrial por Actividad Enero a Octubre 2016

INDUSTRIA METÁLICA NO AUTOMOTOR Gran Demanda Enero a Octubre 2016 vs 2015 18 INDUSTRIA METÁLICA NO AUTOMOTOR 0% Como se puedo observar anteriormente, en general la actividad relacionada con la industria de productos metálicos no automotor presenta un decrecimiento en este año 2016 del orden del -18%.

POTENCIA INSTALADA GENERACION

Potencia Instalada => 33.8 GW 20 REGION TV TG CC DI Térmico Total Hidráulica Nuclear Solar Eólica Hidro <= 50 MW Biogas Renovable Total TOTAL CUYO 120 90 374 584 900 8 172 180 1,664 COM 314 1,282 92 1,688 4,655 37 6,379 NOA 261 992 829 283 2,365 101 50 117 167 2,633 CENTRO 200 511 534 1,345 802 648 116 2,911 GBA-LIT-BAS 3,870 3,111 6,020 501 13,502 945 1,107 17 15,571 NEA 33 299 332 2,745 3,077 PATA 195 188 383 472 137 47 184 1,039 U. Móviles 558 4,451 5,245 9,227 1,834 20,757 10,620 1,755 187 488 700 33,832 % TERMICO 21% 25% 44% 9% 100%   % TOTAL 61% 31% 5% 2% Potencia Instalada => 33.8 GW

Evolución Potencia Instalada 21

Evolución Potencia Máxima Registrada 22

Potencia Instalada vs Disponibilidad 2015 23

Generación 2015 24 Generación Local: 135 200 GWh

Balance Energético Anual 25 Crecimiento sostenido aprox 5% anual

Generación 26 Enero a Octubre 2016 vs 2015 Enero - Octubre 2015 Variación GWh Variación% TERMICO 72,915 75,535 2,620 3.6% HIDRAULICO 34,564 31,365 -3,199 -9.3% NUCLEAR 4,946 6,511 1,566 31.7% IMPORTACION 1,034 1,447 412 39.9% EOLICO Y SOLAR 503 457 -46 -9.1% GENERACIÓN TOTAL 113,962 115,315 1,353 1.19%

Generación Hidráulica 27 Enero a Abril Mayo a Octubre Total HIDRO 2015 2016 Generación Hidráulica 11553 12742 23011 18622 34564 31365 Diferencia GWh   1189 -4389 -3199 Diferencia % 10.3% -19.1% -9.3%

Generación Hidráulica Seguimiento Cota CH Chocón 28 Cota

Generación Hidráulica Seguimiento Cota CH Piedra del Águila 29 Cota

Generación Térmica 30 Tipo de combustible GWh Enero - Octubre 2015 Variación % GAS NATURAL 51,571 55,623 7.9% CARBON MINERAL 1,545 1,140 -26.2% FUEL OIL 9,991 8,541 -14.5% GAS OIL 9,611 10,072 4.8% BIOCOMBUSTIBLES 197 159 -19.4% TOTAL GEN TERMICO 72,915 75,535 3.6%

Generación Térmica 31 Enero a Abril Mayo a Octubre Total Térmica 2015 2016 Generación Térmica 31209 30436 41707 45099 72915 75535 Diferencia GWh   -773 3393 2620 Diferencia % -2.5% 8.1% 3.6%

ENERGÍA GENERADA [GWH] AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015 Enero a Octubre 2016 Total GWh 2011 a 2016 BIODIESEL 32 170 2 1 207.4 BIOMASA 98 127 134 114 155 166 792.7 EOLICO 16 348 447 613 593 446 2463.4 HIDRO <= 30MW 877 1069 896 1035 1122 1045 6043.6 HIDRO > 30MW / <=50MW 379 383 378 422 501 443 2506.7 SOLAR 8 15 11 66.6 BIOGAS 36 108 103 84 49 379.3 Total GWh 1403 2142 1981 2304 2470 2160 12460 DEMANDA ENERGÍA [GWh] Demanda MEM 116349 121293 125166 126467 132107 111065 732448 Ren MEM / Dem MEM 1.2% 1.8% 1.6% 1.9% 1.7% Generación Renovable 32

Potencias Máximas vs Instalada vs Disponible 33

CONSUMO DE COMBUSTIBLES

Combustible por tipo Año 2015 TOTAL GAS EQUIVALENTE => 35 Combustible por tipo Año 2015 Distribución y consumo de combustibles líquidos por región TIPO COMBUSTIBLE CANT. UNIDAD Equivalente GN GN 39.5 Mm3/día FO 3088 Miles T 9.9 CM 949 1.7 GO 2240 Miles m3 6.3 BD 43 TOTAL GAS EQUIVALENTE => 57.4

Consumo de combustible por tipo Enero a Octubre 2016 vs 2015 36 COMBUSTIBLE UNIDAD Enero - Octubre 2015 Enero - Octubre 2016 Varia. % GAS NATURAL Mm3/d 39.1 41.5 2.4 6.2% CARBON MINERAL Miles Ton 768 575 -192.7 -25% FUEL OIL 2705 2327 -377.9 -14% GAS OIL Miles M3 2154 2304 149.4 7% BIODIESEL 0.0 0%

COMBUSTIBLES Gas Natural Enero a Abril Mayo a Octubre Total Combustible 2015 2016 Gas Natural - Mm/d 50.4 49.8 31.8 36.2 39.1 41.5 Diferencia   -0.6 4.3 2.4 Diferencia % -1.2% 13.6% 6.2% 37

COMBUSTIBLES Gas Natural 38

COMBUSTIBLES Fuel Oil 39 Combustible Fuel Oil - Miles T 987.4 849.1 Enero a Abril Mayo a Octubre Total Combustible 2015 2016 Fuel Oil - Miles T 987.4 849.1 1717.8 1478.2 2705.2 2327.3 Diferencia   -138.3 -239.6 -377.9 Diferencia % -14.0% -13.9%

COMBUSTIBLES Fuel Oil 40

COMBUSTIBLES Gas Oil 41 Combustible 307.4 281.7 1846.8 2021.9 2154.2 Enero a Abril Mayo a Octubre Total Combustible 2015 2016 Gas Oil - Miles m3 307.4 281.7 1846.8 2021.9 2154.2 2303.6 Diferencia   -25.7 175.1 149.4 Diferencia % -8.4% 9.5% 6.9%

COMBUSTIBLES Gas Oil 42

Variables Económicas Costos y Precios

Seguimiento Variables Económicas 44 Precio Barril de Petróleo Producto Bruto Interno Tasa de Cambio

Combustibles: Datos Operativos y Económicos Enero a Octubre 2016 vs 2015 Variables Relevantes Variable Unidad 2015 2016 Tasa de cambio $/u$s 9.5 15 Gas Oil (con ITC y tasa) u$s/m3 750 580 Fuel Oil (Local) u$s/ton 550 530 Gas Natural (usinas) u$s/MMBtu 3 4.3   Gas Oil (a Oct) M m3 2.2 2.3 Fuel Oil (a Oct) K ton 2.7 Gas Natural (a Oct) Mm3/d 39.1 41.5 U$S COMB LIQ (FO+GO) MM U$S 3103 2570 U$S COMB Gas 1317 2011 U$S COMB 4420 4581 $ar COMB MM $ 41994 68710 45

Costos Totales del MEM AÑO 2011 A 2015 EVOLUCION DE COSTOS TOTAL MEM AÑO 2012 A 2016 POR CONCEPTOS 2015 vs 2016 46

Precio Monómico Medio vs Precio Estacional Estimación 47 Para el año 2015 el precio medio estacional rondo los 95 $/MWh, que frente al costo total del sistema representa alrededor del 15%. Para este 2016, con la actualización de los precios estacionales, se espera que el mismo termine cercano a los 320 $/MWh. Frente a un costo estimado de 1050 $/MWh este nuevo precio estacional cubriría un 30% de los costos totales.

Muchas Gracias por su atención… Emarinozzi@cammesa.com.ar Benitez@cammesa.com.ar