Política Fiscal para la Equidad Juan Carlos Echeverry Garzón Ministro de Hacienda y Crédito Público Asamblea Nacional General - ANDI Cartagena Agosto 9 de 2012

Agenda 1 Colombia en perspectiva Logros de la política económica Colombia hacia el futuro 2 3

1 Colombia en perspectiva 100 años de historia económica y perspectivas 1910s – 50s Primer Boom exportador 1950s – 60s Despegue de manufacturas Urbanización 1970s – 00s Transición de exportación agrícola a minero-energética Desafíos de seguridad y pasivos fiscales (pensiones, salud y pobreza) 2000 – 2010 Crisis fiscal y segunda bonanza de recursos naturales Agenda de seguridad y atractivo para inversión 2010 – 2020 Locomotoras para resolver cuellos de botella Ahorro (25% del PIB), regalías, regla fiscal, pico de pasivo pensional

PIB per cápita – Dólares constantes de 2000 (1960 = 100) Colombia en perspectiva Ingreso por habitante en América Latina PIB per cápita – Dólares constantes de 2000 (1960 = 100) Banco Mundial. Cálculos DGPM

PIB per-cápita en Colombia - Dólares constantes de 2011 Colombia en perspectiva Ingreso por habitante en Colombia, 1905-2011 PIB per-cápita en Colombia - Dólares constantes de 2011 10.200 en PPA Ingreso medio-bajo Raddar. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Índice de términos de intercambio (2006=100) Colombia en perspectiva Términos de intercambio, 1907-2011 Índice de términos de intercambio (2006=100) Banco de la República. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Prosperidad al debe (apreciación) y crisis de los 30 (depreciación) Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Auge cafetero (apreciación) y crisis Lleras-Valencia (depreciación) Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Auge exportador y bonanza cafetera (apreciación) y crisis cambiaria 1982-86 (depreciación) Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Bonanza minero energética de noventas (apreciación) y crisis de fin de siglo (depreciación) Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Es indeseable Banco de la República.

1 Colombia en perspectiva Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011 Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Esto sería lo deseable Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Banco de la República.

Auge minero-energético (1980 – 2020) Colombia en perspectiva Colombia cafetera y Colombia petrolera Auge cafetero (1910 – 1980) Auge minero-energético (1980 – 2020) Bogotá Dane. Elaboración DGPM-MHCP.

Balance fiscal GNC (% del PIB) 1 Colombia en perspectiva Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, 1905-2020 Balance fiscal GNC (% del PIB) Equilibrio en finanzas públicas Banco de la República (Junguito y Rincón (2004)) y Ministerio de Hacienda.

Balance fiscal GNC (% del PIB) 1 Colombia en perspectiva Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, 1905-2020 Balance fiscal GNC (% del PIB) Ajuste Expansión del gasto Banco de la República (Junguito y Rincón (2004)) y Ministerio de Hacienda.

Aumento del Gasto en Seguridad Y fuimos descubiertos por la cocaína 1 Colombia en perspectiva ¿Por qué la expansión del gasto? En la década de los 80’s… Aumento del Gasto en Seguridad Descubrimos carbón 4,5% del PIB Y fuimos descubiertos por la cocaína 2% del PIB … y petróleo Años 80’s Años 90’s Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Construcción de un Estado de Bienestar 1 Colombia en perspectiva En los 90’s: nueva constitución, descentralización y bonanza petrolera Ilusión de riqueza Construcción de un Estado de Bienestar A la colombiana 5,5% del PIB 3,3% del PIB 3% del PIB 1% del PIB Salud y educación Pensiones Salud y educación Pensiones Años 80’s Hoy

1 Colombia en perspectiva En los 90’s: nueva constitución, descentralización y bonanza petrolera Irónico: el estado del bienestar latinoamericano nace al tiempo que las reformas pro-mercado Salinas de Gortari México Menem Argentina Fujimori Perú Collor de Mello Brasil Gaviria Colombia

1 Colombia en Perspectiva - Es transitoria Hoy, 2006-2022: Bonanza Minero-Energética - Es transitoria - Puede generar “enfermedad holandesa” - Pero es una gran oportunidad Lecciones para un buen manejo de la bonanza - Más Ahorro - Buena inversión - Buen Gobierno

Agenda 1 Colombia en perspectiva Logros de la política económica Colombia hacia el futuro 2 3

CRECIMIENTO ECONÓMICO 2 Logros de la Política Económica Crecimiento Económico CRECIMIENTO ECONÓMICO Crecimiento económico (Variación %) 5,9 2011 4,0 2010 1,7 2009 2012 I trimestre fue 4,7% frente a 4,5% esperado DANE.

2 Logros de la Política Económica 1,2 Millones de personas Disminución de la pobreza 1,2 Millones de personas salieron de la pobreza POBREZA POBREZA EXTREMA 50% 34,1% 18% 10,6% 2011 2002 2011 2002 DANE. Cálculos-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

2 Logros de la Política Económica Tasa de desempleo* (Porcentaje) Creación de empleo Agosto 2010- Diciembre de 2011 Tasa de desempleo* (Porcentaje) Aumento de 10,4% en el nivel de empleo (19,1 a 21,1 millones de personas) 2 millones de nuevos empleos DANE. *Total nacional. 2012 con datos a junio.

2 Logros de la Política Económica Inversión (% del PIB) 27,1% 14,5% Incremento en la inversión Inversión (% del PIB) 27,1% 14,5% 2000 2011 DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

2 Logros de la Política Económica 12,6 Aumento en la tasa de inversión 2000-2011 (Puntos del PIB) AMERICA LATINA 3,9 México Colombia 12,6 7,7 Perú 3,2 Brasil 9,0 Chile 6,5 Argentina Institutos de Estadística.

Emerging Markets Bond Index – Latinoamérica (a Ago. 8) 2 Logros de la Política Económica Mayor responsabilidad fiscal se traduce en menores costos de deuda Emerging Markets Bond Index – Latinoamérica (a Ago. 8) ¡Menor riesgo en LAC! Bloomberg. Cálculos DGPM-MHCP.

Índice de “Miseria” (desempleo + inflación - crec. PIB per cápita) 2 Logros de la Política Económica La inflación de 3,7% en 2011 generó una baja en los costos para personas de bajo ingreso Índice de “Miseria” (desempleo + inflación - crec. PIB per cápita) Registro más bajo en 40 años Dane, Cálculos DGPM-MHCP.

Agenda 1 Colombia en perspectiva Logros de la política económica Colombia hacia el futuro 2 3

3 Colombia hacia el futuro Pacto Fiscal con el Congreso y el Gabinete Pacto Fiscal entre Congreso y Gobierno Pacto Fiscal con el Congreso y el Gabinete No aplazamiento de gasto a principio del año Pero, no adiciones presupuestales a mitad Ergo: PRESUPUESTOS REALISTAS DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

3 Colombia hacia el futuro Aumento en el recaudo tributario Recaudo Tributario Bruto y Neto acumulado 12 meses (precios constantes junio 2012) DIAN y DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

3 Colombia hacia el futuro Ahorro Público (% del PIB) 2012 2010 Aumento en el ahorro público Ahorro Público (% del PIB) 2012 Ahorro público 4,7% del PIB 2010 Ahorro público 2,5% del PIB Mayor ahorro público = Estabilidad macroeconómica DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

3 Colombia hacia el futuro Balance del SPC (% del PIB) 2014 2010 Reducción del déficit del Sector Público Consolidado (SPC) Balance del SPC (% del PIB) 2014 Déficit del SPC 0,7% del PIB 2010 Déficit del SPC 3,3% del PIB Balance del SPC = Estabilidad macroeconómica DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Electricidad, gas y agua 3 Colombia hacia el futuro Prospectiva económica - Semáforo Ramas de actividad Participación 2011-IV 2011 2012-I 2012pr ANUAL Minería 8% 18.2 14.5 12.4 12.0 Impuestos 10% 9.2 10.5 9.1 7.3 Sector Financiero 19% 6.5 5.9 6.7 5.4 Transporte 7% 5.7 6.1 Comercio 12% 5.3 6.0 4.6 4.8 Electricidad, gas y agua 4% 2.6 1.7 4.4 3.3 Servicios Sociales 15% 3.2 3.4 3.9 Industria 13% 4.1 0.6 2.7 Agricultura 6% -1.8 2.1 -0.4 1.5 Construcción 10.1 5.5 -0.6 0.3 PIB 100% 4.7 DANE. Cálculos DGPM.

3 Colombia hacia el futuro 6,4% PIB OFERTA 0,3% STATUS QUO Industria Crecimientos observados primer trimestre 75% Minería Sector Financiero Transporte Comercio Elec., Gas y Agua Servicios Sociales 25% Industria Agricultura Construcción Crecimiento I-12 PIB OFERTA 6,4% STATUS QUO 0,3%

3 STATUS QUO Colombia hacia el futuro CRECIMIENTO DEL PIB 2012 Situación de la economía Impuestos Sector Construcción Sector Minero Dinámica de los sectores Suministro de Elec., Gas y Agua Sector Industrial Clima Sector Agrícola CRECIMIENTO DEL PIB 2012 Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de 2012. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Energía Eléctrica: La recuperación de la actividad total en Cerromatoso y en la Refinería de Cartagena impulsará la demanda de energía. Buena gestión de la DIAN STATUS QUO

COMPLACENCIA 3 RIESGOS Colombia hacia el futuro Situación de la economía: ¡No a la Complacencia! CRECIMIENTO DEL PIB 2012 COMPLACENCIA RIESGOS Desaceleración Mundial Sector agrícola e industrial

Pero nuestra proyección sigue siendo entre 4.5% y 4.8% 3 Colombia hacia el futuro Efecto de la desaceleración mundial en el agro y la industria Por cada Punto Porcentual que cayó la demanda externa en la Crisis Financiera de 2009: Cayó 0,4pp el PIB del Sector Industrial. Cayó 0,2pp el PIB del Sector Agrícola. Un escenario ácido para la economía mundial arroja un mínimo de crecimiento en Colombia de 4%. Pero nuestra proyección sigue siendo entre 4.5% y 4.8% Crisis Financiera  Crecimiento de las importaciones del G20 Ambos sectores están muy correlacionados con la demanda externa DANE, Banco Mundial. Cálculos DGPM.

3 4,65% 4,85% 4,7% 4,4% Colombia hacia el futuro ¿Cómo vemos el 2012? - Crecimientos observados primer trimestre CRECIMIENTO DEL PIB 2012 Intervalo de Crecimiento Esc. Desaceleración Esc. Optimista 4,0% 4,5-4,8% 5,0% PRIMER SEMESTRE SEGUNDO SEMESTRE 4,65% 4,85% 2012-I 2012-II (Pr) 4,7% 4,4%

Conclusiones Perspectivas: Colombia en 2020… Tendrá 50 millones de personas, ingreso medio de 15 mil dólares. Habrá construido 6 mil kilómetros nuevos de dobles calzadas. Mantendrá diversificado su sector productivo y sus exportaciones. Habrá llevado su deuda pública neta al 10% del PIB. Tendrá tasas de ahorro e inversión cercanas al 30% del PIB. Habrá reducido la pobreza al 25% de la población. Habrá reducido la pobreza extrema al 6% de la población. Tendrá la capacidad fiscal de absorber el mayor costo de su población mayor, con base en la alta productividad de sus jóvenes, y la explotación plena y medio-ambientalmente sostenible de una geografía privilegiada.

Muchas Gracias