El entorno económico y empresarial de la Comunidad de Madrid Antonio Pulido Director General Instituto L.R. Klein – Centro Stone Situación y Predicción de la Economía Madrileña Informe Patrocinado Junio 2004

1. Respuesta al pasado periodo de crecimiento moderado. 2. Diferencial histórica. 3. Influencia de la estructura productiva y de los factores básicos. 4. Recuperación mundial. 5. UE con pulso bajo. 6. España en línea con la UE, aunque con diferencial positivo. 7. Bases de un crecimiento diferencial mantenible en el 2005 a favor de la Comunidad de Madrid.

Crecimiento Por encima de la media En la media o por debajo Desaceleración acusada Desaceleración reducida Crecimiento Madrid C. Valencia Murcia Navarra Andalucía Canarias Cantabria País Vasco Extremadura Por encima de la media En la media o por debajo Castilla y León Baleares Asturias Aragón Castilla-La Mancha Galicia Rioja Cataluña Segmentación regional según su respuesta al periodo de crisis

+ = - Perfil de la evolución cíclica Madrid / España (desviaciones de crecimiento respecto a su media en más de medio punto de porcentaje) Fuente: Elaboración propia

Media PIB España2,44,04,34,2 2,82,02,43,3 PIB Madrid Según: Comunidad INE 2,0 2,3 4,1 4,3 5,9 6,3 5,5 4,3 5,1 4,5 3,3 2,2 2,0 3,3*... 3,92 3,85 Elasticidad Madrid/ España Según: Comunidad INE 0,83 0,96 1,02 1,07 1,37 1,46 1,30 1,02 1,21 1,07 1,17 1,10 1,00 1, ,17 1,10 Fuente: Elaboración propia. *Consejería de Economía e Innovación Tecnológica. Tasas de cambio y elasticidades de crecimiento Madrid-España (promedio) (% de variación del PIB real)

Diferencias Fases cíclicasMadrid - EspañaMadrid - UE Expansión (>3%) +0,8+1, ,8 +0,7 +1,9 +2,1 Crecimiento Medio (1,5-3%) +0,5+0, ,5 +0,3 +0,6 +0,7 +1,5 Crisis (<1,5%) 0,0-0, ,4 -0,3 +0,3 -1,0 Total ,5+1,1 Fuente: Elaboración propia a partir de INE Dinámica comparativa Madrid, España, UE según fases cíclicas (% variación PIB anual a precios constantes)

Crecimiento del PIB mundial (Predicciones FMI y ONU/Link)

Área Previsiones de crecimiento del PIB real Peso económico (% PIB real) Contribución al crecimiento Economías avanzadas3,53,180,62,82,5 Países en desarrollo6,05,916,11,00,9 África4,25,41,00,1 Asia5,4 7,50,4 Oriente Medio4,15,02,10,1 Latinoamérica3,93,75,50,2 Países en transición4,54,43,30,1 Mundo4,64,41003,93,5 Ajuste0,70,9 4,64,4 Fuente: Elaboración propia a partir de FMI Diferencias de crecimiento por grandes áreas geográficas

Crecimiento del PIB real en la UE-15 (tasa de variación anual) Fuente: Eurostat.

Ranking de crecimiento dentro de la UE-25 según predicciones para el año 2004 Fuente: Comisión Europea

Ranking de crecimiento dentro de la UE-25 según predicciones para el año 2004

Predicción realizada enPara el 2004Para el 2005 Septiembre1,7.. Octubre1,8.. Noviembre1,8.. Diciembre1,8.. Enero1,9.. Febrero1,9.. Marzo1,82,2 Abril1,62,0 Mayo1,62,0 Junio1,62,0 Revisión Junio - Enero (5 meses)-0,3.. Revisión Junio - Septiembre (9 meses)-0,1.. Fuente: The Economist Poll of Forecasters y elaboración propia. Cambios en las expectativas de futuro de los expertos sobre crecimiento en la Eurozona (% variación PIB real)

Predicciones realizadas en Para el 2004Para el España Diferencia con UE España Diferencia con UE Julio2,9+0,9 Agosto2,9+1,0 Septiembre2,9+0,9 Octubre2,9+1,0 Noviembre2,8+0,8 Diciembre2,9+0,9 Fuente: Consensus Forecast y elaboración propia. Cambios en las predicciones de consenso para España y diferencial respecto al conjunto de la UE (tasas de variación del PIB real)

Predicciones realizadas en Para el 2004Para el España Diferencia con UE España Diferencia con UE Enero2,9+0,93,1+0,8 Febrero2,9+0,93,0+0,8 Marzo2,9+0,93,0+0,8 Abril2,9+0,93,1+0,9 Mayo2,8+0,83,0+0,7 Fuente: Consensus Forecast y elaboración propia. Cambios en las predicciones de consenso para España y diferencial respecto al conjunto de la UE (tasas de variación del PIB real)

Predicciones sectoriales España (A24) Elasticidades Madrid/España por sectores Datos Contabilidad Regional Madrid Predicciones sectoriales Madrid (A24) Pesos sectoriales Madrid Aportaciones al crecimiento Esquema del calculo de predicciones de Madrid en el modelo de elasticidades

[1] Tasa [2] Peso [3]=[1]x[2] Contribución Servicios empresariales y actividades Inmobiliarias 3,918,70,73 Administración Pública, defensa y S.S. (incluye actividades sanitarias y servicios sociales) 3,415,00,51 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 3,911,70,46 Comercio, venta y reparación de vehículos3,611,60,42 Tasas de variación previstas para el año 2005 para los principales sectores de la economía madrileña, pesos y aportaciones al crecimiento Valores añadidos a precios básicos (sectores ordenados por peso)

[1] Tasa [2] Peso [3]=[1]x[2] Contribución Intermediación financiera4,58,40,38 Construcción3,67,40,26 Hostelería4,75,90,28 Servicios personales y otros2,53,30,08 Educación3,33,10,10 Energía eléctrica, gas y agua3,93,10,12 Tasas de variación previstas para el año 2005 para los principales sectores de la economía madrileña, pesos y aportaciones al crecimiento Valores añadidos a precios básicos (sectores ordenados por peso)

[1] Tasa [2] Peso [3]=[1]x[2] Contribución Ind. papel edición y artes gráficas3,72,40,09 Equipo eléctrico, electrónico y óptico2,52,40,06 Industria Química3,31,90,06 Total 13 sectores principales SIFMI Total 13 sectores principales corregidos por SIFMI 3,7 0,9 3,8 94,9 -3,3 91,6 3,55 -0,03 3,52 Otros sectores2,18,40,18 TOTAL VALOR AÑADIDO BRUTO A PRECIOS BÁSICOS 3,71003,7 Fuente: Elaboración propia. Tasas de variación previstas para el año 2005 para los principales sectores de la economía madrileña, pesos y aportaciones al crecimiento Valores añadidos a precios básicos (sectores ordenados por peso)

EspañaMadrid Diferencia de Contribución TasaPesoContribuciónTasaPesoContribución Servicios empresariales y actividades inmobiliarias 3,112,360,383,918,70,720,34 Intermediación financiera 3,05,040,154,58,40,370,22 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 3,18,410,263,911,70,450,19 3,125,80,804,038,81,540,75 Complemento para igualar pesos 3,213,00, ,42 3,238,81,210,33 Fuente: Elaboración propia. El impacto diferencial en Madrid y España de los sectores líderes en 2005

Contribución España Contribución Madrid Diferencia Servicios empresariales y actividades inmobiliarias 0,383,1 x 18,7 = 0,580,20 Intermediación financiera 0,153,0 x 8,4 = 0,250,10 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 0,263,1 x 11,7 = 0,360,10 Complemento para igualar pesos 0,42..-0,42 1,211,19-0,02 Simulación del diferencial con elasticidades unitarias

Crecimiento comparativo de la economía española y madrileña durante los últimos 10 años y predicciones (% variación PIB en constantes) Fuente: Elaboración propia. * Estimación Ceprede.

El entorno económico y empresarial de la Comunidad de Madrid Antonio Pulido Director General Instituto L.R. Klein – Centro Stone Situación y Predicción de la Economía Madrileña Informe Patrocinado Junio 2004