Aspectos Impositivos del Fideicomiso Cr. Daniel Porcaro, MBA Junio, 2004 FIDEICOMISO EN URUGUAY

Para que sirven? ! Mejorar el acceso al crédito mediante la titulización o securitización de activos: Bienes que se pueden securitizar: –Créditos hipotecarios, –Créditos prendarios, –Créditos personales, –Cupones de tarjetas de crédito, –Exportaciones, –Cobros de peaje. –Alquileres, –Contratos de leasing, Cualquier derecho presente o futuro asociado a un flujo de fondos.

Para que sirven? Permiten organizar pequeños emprendimientos, limitando la responsabilidad de los participantes con gran flexibilidad y en forma rápida y ágil. Permiten organizar grandes emprendimientos colocando títulos en AFAPs, otros inversores institucionales del país o del exterior, y el público en general. Son una nueva forma de garantizar operaciones.

Para que sirven? Fideicomisos públicos a nivel nacional o municipal: Aseguran la eficaz y eficiente asignación de recursos en programas de inversión en medio ambiente, salud, educación, infraestructuras y transporte. Ayudan a complementar los esfuerzos privados en investigación e innovación tecnológica. Fideicomisos en garantía: Acciones, marcas, derechos de autor, maquinaria y equipos, inmuebles, otros. Project Finance: el flujo de efectivo del proyecto es la única fuente de repago.

Fideicomiso en Uruguay Tipos de fideicomisos De Administración Inversión financiera o directa Inmobiliarios Públicos De garantía Comunes Financieros Con oferta pública Sin oferta pública Con o sin objeto de créditos

Fideicomiso en Uruguay Importancia y versatilidad del instrumento El negocio causal detrás del fideicomiso El principio de neutralidad Las maniobras abusivas Las formas tradicionales de financiamiento Los errores del pasado CAUSAS Marco conceptual no casuístico Realidad económica sobre forma jurídica Se trataron de evitar Se privilegia las emisiones de mercado abierto Alcance de los incentivos fiscales CONSECUENCIAS

Recibe el beneficio de la propiedad Que situación fiscal configura? De que tipo de fideicomiso es beneficiario? Cuando y como recibe los beneficios? Posee la propiedad fiduciaria de los bienes cedidos Que impuestos tributa? Que responsabilidad asume? FIDUCIARIO FIDUCIANTE FIDEICOMISO BENEFICIARIOS Transmite la propiedad fiduciaria de bienes : Con que intención? Que situación tiene frente a los impuestos nacionales? Patrimonio de afectación Sujeto pasivo de impuestos? Actuación como agente de retención? FIDEICOMISARIO Recibe el bien al finalizar el fideicomiso Es o no fiduciante? Problemática fiscal - De que estamos hablando?

Fideicomiso en Uruguay Tratamiento del Fiduciante Es persona física o jurídica? Se asimila a una venta? Que consecuencias tiene en su patrimonio? Es beneficiario? Que tipo de bien cede? A que sector pertenece?

Fideicomiso en Uruguay Tratamiento del Fideicomiso Contribuyentes de los tributos que gravan a las sociedades personales (art. 36 de la Ley) El objeto y la combinación de capital y trabajo La inclusión en otros impuestos: IVA e IP La situación de los no contribuyentes de IRIC El acceso a beneficios fiscales

Fideicomiso en Uruguay El caso de los Fideicomisos Financieros Que función cumplen? Son todos con oferta pública? En que casos se asimila su tratamiento a los FICC? Que implica la asimilación anterior? Que sucede con los Fideicomisos de Inversión Directa?

Fideicomiso en Uruguay El caso del Fideicomiso de garantía La exoneración del ITP Momento en el cual se verifican los efectos fiscales

Fideicomiso en Uruguay Tratamiento del Beneficiario Los beneficiarios especiales (lit. b y c del artículo 43 de la Ley) Los beneficiarios de títulos de participación, deuda o mixtos El papel de la oferta pública: acciones y obligaciones negociables Los beneficiarios locales: situación frente al IRIC e IP Los beneficiarios del exterior: situación frente al IRIC e IP

Fideicomiso en Uruguay Beneficios Fiscales AUTOMATICOSDISCRECIONALES FIDEICOMISOS FINANCIEROS FIDEICOMISOS DE GARANTIA FIDEICOMISOS COMUNES CON OFERTA PUBLICA Exoneración de ITP Exoneración IVA, COFIS,IMESI Régimen beneficioso para tenedor de los títulos SIN OFERTA PUBLICA No retención de IRIC por giro de beneficios No impuesto de Control Impuesto a las Trasmisiones Patrimoniales No retención de IRIC por giro de beneficios No impuesto de Control Beneficiarios especiales por sector de actividad