EDUARDO FERRÁN DE ALZAGA BOLSA DE MADRID PLATAFORMAS TECNOLOGICAS EDUARDO FERRÁN DE ALZAGA 1 1 1

SISTEMAS DE CONTRATACION * Mercado tradicional de “corros a viva voz” * Mercado Continuo (S.I.B.E.) * Mercado de Renta Fija (M.E.R.F.) * Mercado de Valores Latinoamericanos * Nuevo Mercado

RENTA VARIABLE * Doble subasta competitiva * Plazos cortos de duración MERCADO TRADICIONAL * Doble subasta competitiva * Plazos cortos de duración * Imposibilidad de cruces en Bolsas * Escasa Información MERCADO CONTINUO * Agilización de la negociación * Mayor fluidez y eficacia * Soporte a los volúmenes de contratación * Conexión con Bolsas Internacionales * Máxima transparencia al mercado * Igualdad de oportunidades a los operadores

Modelo de Mercado Único punto de liquidez por valor Libros de órdenes electrónicos Reglas de mercado armonizadas Contratación dirigida por órdenes Apertura y cierre con subastas Libro de órdenes anónimo Contrapartida Central Anonimato de las negociaciones Valores más líquidos de cada mercado Calendario Unificado

FASES DEL MERCADO

Inicio de la sesión

Subasta de cierre (Closing Auction) 9:00:00h-17:30:00h. 17:30:00h-17:35:00h. 17:35:00h-17:35:30h. Mercado Abierto Fase de subasta: Se pueden introducir órdenes, pero no se realizan negociaciones. El libro de órdenes no está disponible, pero se difunde en tiempo real el precio de equilibrio y la diferencia entre los volúmenes de compra y venta a ese precio Final Aleatorio de la subasta: Dentro de un periodo de 30 segundos la subasta puede finalizar en cualquier momento y sin previo aviso. Se utiliza para reducir las manipulaciones de precios. Los precios de esta subasta son los precios de cierre.

Subasta de volatilidad Hasta la activación de la subasta de volatilidad 5 minutos y 30 segundos de Random End Tras el Random End. Fase de subasta: Se pueden introducir órdenes, pero no se realizan negociaciones. El libro de órdenes no está disponible, pero se difunde en tiempo real el precio de equilibrio y la diferencia entre los volúmenes de compra y venta a ese precio Final Aleatorio de la subasta: Dentro de un periodo de 30 segundos la subasta puede finalizar en cualquier momento y sin previo aviso. Se utiliza para reducir las manipulaciones de precios.. Contratación Continua: Se pueden introducir órdenes que si encuentran contrapartida se ejecutan y si no se sitúan en el libro de órdenes Contratación Continua: Se pueden introducir órdenes que si encuentran contrapartida se ejecutan y si no se sitúan en el libro de órdenes

Tipos de órdenes Ordenes de Mercado, Por Lo Mejor y Limitadas Otras condiciones de estas órdenes Volumen Oculto (Iceberg Orders) On Stop. Ejecutar o Anular (Sólo en contratación Continua) Todo o Nada (Sólo en contratación Continua). Ejecución mínima (Sólo en contratación Continua)

Vigencia de las órdenes Validez inmediata (Todo o Nada, Ejecutar o Anular, Mínimo). Sólo en contratación continua. Válidas por un día (por defecto) Válidas hasta una fecha (límite de 90 días) Válidas sólo para las subastas SÓLO PARA SUBASTAS DE APERTURA SÓLO PARA SUBASTAS DE CIERRE SÓLO PARA SUBASTAS PLANEADAS

Tipología de ordenes TEF 1.834.987 Max: 41,52 Min: 41,48 Med: 41,50 COMPRAS VENTAS 9820 1.000 41,50 41,51 300 9843 9838 500 41,49 41,52 1.000 9838 9810 8.200 41,49 41,53 800 9863 9829 600 41,48 41,53 100 9870 9810 500 41,47 41,54 600 9810 * Ordinaria, Limitada, Mercado, Ejecución mínima, Todo o Nada, Ejecutar o Anular, Volumen Oculto.

Rango y precio estático 104,00 +4% Rango estático de precios Precio Estático 100 - 4% 96,00 Interrupción por volatilidad

Rango y precio dinámico 104,00 Rango dinámico de precios +/- 1% +4% 100 Interrupción por volatilidad - 4% 96,00

CONTRATACIÓN TOTAL RENTA VARIABLE Millones de Euros Hasta Dic. 1999 2 3

INCREMENTO de VOLUMEN de CONTRATACIÓN (1993-1998) 148% 160% 262% 263% 447% EL MAYOR CRECIMIENTO ENTRE LOS PRINCIPALES MERCADOS EUROPEOS Dic. 1999

MERCADO CONTINUO 1999 MADRID 221.102.390 77,30% BARCELONA 30.434.345 10,64% BILBAO 24.403.442 8,53% VALENCIA 10.106.021 3,53% TOTAL 286.046.198 100,00% * Efectivo total negociado en Miles Euros.

MERCADO CONTINUO 1999 MADRID 195.866.687 79,53% BARCELONA 25.289.786 10,27% BILBAO 18.029.006 7,32% VALENCIA 7.093.164 2,88% TOTAL 246.278.643 100,00% * Efectivo negociado en Miles Euros Op. ordinarias

MERCADO CONTINUO 1999 MADRID 25.235.703 63,46% BARCELONA 5.144.559 12,94% BILBAO 6.374.436 16,03% VALENCIA 3.012.857 7,58% TOTAL 39.767.555 100,00% * Efectivo negociado en Miles Euros Op. Especiales y Bloques

Efectivo contratado por sectores MERCADO CONTINUO 1999 Efectivo contratado por sectores BANCOS........................................33,23% COMUNICACIONES....................20,15% ELECTRICIDAD...........................15,79% PETROLEO....................................10,15%

10 Primeros valores por efectivos MERCADO CONTINUO 1999 10 Primeros valores por efectivos TELEFONICA.............................................. 19,80% SCH................................................................ 11,85% REPSOL........................................................ 10,02% ENDESA......................................................... 8,91% BBV................................................................. 8,60% ARGENTARIA.............................................. 5,57% IBERDROLA................................................. 3,56% SANTANDER................................................. 2,59% POPULAR....................................................... 2,08% TABACALERA............................................... 2,00% RESTO.............................................................25,03%

PARTICIPANTES DEL MERCADO (I) EMPRESAS NÚMERO DE SOCIEDADES (ACCIONES) CUOTA DE MERCADO (1999) (ACCIONES) Corros 579 143 ELECTRÓNICO 99% ELECTRÓNICO 1% Corros Dic. 1999

OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO (II) PROPIETARIOS DE LAS ACCIONES ESPAÑOLAS INV. COLECTIVA ADMON. PUBLICA SECTOR FINANCIERO CíAS. NO FINANCIERAS 1% 7 % 5% 15 % 37% 35% FFFFFFFFFFFFFFFF GGGGGGGGGGGGGGGG JJJJJJJJJJJJJJJJJJJ INVERS. EXTRANJEROS FAMILIAS Al cierre de 1998

PARTICIPANTES DEL MERCADO III DISTRIBUCIÓN DE TRANSACCIONES POR TIPO DE INVERSOR (Efectivo contratado en 1999) Dic. 1999

MERCADO DE DEUDA PUBLICA Central de Anotaciones ORGANIZACIÓN DEL MERCADO DE VALORES MERCADO BURSATIL Acciones Renta Fija Deuda Pública Anotada BOLSA DE BOLSA DE BOLSA DE BARCELONA BILBAO VALENCIA MERCADO DE DEUDA PUBLICA Deuda Pública Anotada BANCO DE ESPAÑA Central de Anotaciones MERCADO DE DERIVADOS Futuros Opciones MEFF Renta Variable MEFF Renta Fija M.E.F.F. MERCADOS BOLSA DE MADRID S.C.L.V. LIQUIDACION C.N.M.V. Banco de España SUPERVISION