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Publicada porRicardo Acuña Romero Modificado hace 8 años
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Ofertas Públicas de Adquisición y Adquisiciones Hostiles
Felipe Boisset Tizón Julio, 2015
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Oferta Pública de Adquisición
¿Qué es una OPA? ¿Cuándo existe obligación de hacerla? ¿Por qué existe esa regulación? Requisitos Adquisiciones hostiles Falta definir el término adecuado para Low Level.
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Oferta Pública de Adquisición
¿Qué es una OPA? Es una oferta de adquisición necesariamente dirigida a todos los titulares de acciones con derecho a voto de una sociedad.
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Oferta Pública de Adquisición
¿Cuándo? En una empresa con una clase de acciones en el Registro Alcance o supere una participación de 25%, 50% o 60% en el capital social; o, Se pueda nombra mayoría directorio o modificar estatuto.
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Oferta Pública de Adquisición
Tipos de OPA OPA Previa: cuando la adquisición de participación significativa es previa. OPA Posterior: cuando adquisición de participación significativa: (i) es indirecta, (ii) es un solo acto; (iii) es en 4 actos en 3 años; o, (iv) luego de una OPV.
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Oferta Pública de Adquisición
OPA Posterior Por un porcentaje adicional de acciones según fórmula: [x/y] x [1-z] X = % adq. en los últimos 3 años Y = % de 3eros antes de comprar. Z = % luego de comprar. Precio determinado por valorizador
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Oferta Pública de Adquisición
OPA Posterior: En la práctica Si compro 60% de acciones de Alicorp S.A.A. a un accionista determinado a un precio negociado. Entonces tendré que necesariamente ofrecer comprar un 24% adicional al precio que determine un tercero.
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Oferta Pública de Adquisición
¿Cuál es el propósito? Según el Reglamento de OPA: garantizar que en una adquisición todos los accionistas puedan participar en la prima que con tal motivo se pueda ofrecer.
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Oferta Pública de Adquisición
Se ha importado la norma de España: política redistributiva. En Estados Unidos: aproximación distinta. Similar al concepto de oferta pública: Wellman Factors.
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Oferta Pública de Adquisición
Problemática: Concepto redistributivo: ¿es justo en realidad? Encarecimiento de transacciones: tanto en OPA Previa como en OPA Posterior.
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Oferta Pública de Adquisición
Requisitos de la OPA: Igual para el 100% de los accionistas. Irrevocable: dentro de los condicionamientos propios (% mínimo por ejemplo) Precio: dinero o acciones. Garantías de pago. Aviso de oferta.
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Oferta Pública de Adquisición
OPAs Competidoras Se pueden presentar: si precio es superior no desplaza a la primera (antes sí).
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Oferta Pública de Adquisición
Adquisiciones hostiles La OPA como medio de adquisición hostil. Necesario accionariado difundido o minoría con algo de control. OPA competidora (antes sí, ahora quizás).
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